光环背后的阴影——深圳市万德莱通讯科技股份有限公司案例反思

2000年,深圳市政府筛选了23家创业企业作为首批创业板推荐企业。几年过去了,当年风光无限的23家企业逐步出现了分化,其中既有长园新材、太太药业、金证高科等茁壮成长、成功上市的案例,也有下文提到的万德莱等一批在大浪淘沙中经不起考验的失败者。为了全面剖析这23家企业的成长历程和发展脉络,总结和反思企业从创业到成长的成功经验及失败教训,培训中心于2005年下半年对其中的部分企业进行了调研走访及案例编写工作。我们希望这些企业成长和变迁的故事能够为更多的创业企业提供借鉴并引发思考,希望创业企业群体能够健康成长。     

“雾里辨花”真本领——深圳创新投总裁陈玮访淡随笔

因为要编写当年预选创业板的深圳23家企业的创业案例，陈鸿桥副总经理带看我们走访了深圳市创新投资集团有限公司（以下简称创新投）创新投成立于1999年，目前是国内资本规模最大的内资创业投资公司，累计投资近80个项目，其中13个项目是当年创业板的预选企业创新投成立之时，正值我国创业投资快速发展之初，但其后受创业板推出时间被无限期推迟等诸多不利因素的影响，国内各家风险投资公司纷纷遭遇寒冬，巨额亏损甚至倒闭的不在少数，然而创新投却显得独树一帜公司投资平均增值4.8倍；在目前内资创投退出渠道不畅通的情况下，总体收益超过52％，创业投资单独收益的年利润在18％左右，居国内同行之首。     

我国中小企业融资问题思考

目前我国中小企业(包括微型企业在内）已超过3980万家，占全国注册企业总数的98％，创造着几乎一半的国内生产总值，实现利税、出口总额已分别占全国的40％和60％左右。但是，他们规模较小或处于创业和成长阶段，存在行业准入问题，治理结构问题，融资难问题等，其中融资难问题尤为突出，严重影响了我国中小企业的发展。     

死记硬背“创业定律”

《科学投资》经过多年对创业案例的深入调查研究发现，70％的创业经营是从接手店铺开始的，在这其中90％都以失败告终。很长一段时间，《科学投资》一直希望通过鲜活的案例告诉创业者一个必须要遵守的“创业定律”，直到又一个案例摆在了面前。     

创业金融体系与新创企业独立发展——两个案例分析

本文分别分析了2001～2007年美国硅谷和中国清华科技园的两家新创企业从创立到上市的过程。与以往同类案例和大样本检验研究侧重于研究风险投资对被投资企业的价值创造视角不同的是，本文把风险资本和低财务门槛上市作为一个统一的创业金融体系，着重分析了这两家企业从创业到上市过程中，风险资本和上市财务门槛低一起组成的创业金融体系在促进其抵御大企业打压和收购、增强独立发展的能力方面的作用，进一步讨论了风险资本和上市财务门槛低的创业金融体系对激励创新的巨大功能，以及设立低财务门槛的创业板的必要性。     

天津华明:一桩并购故事的启示

25年前，华明集团的创业雏形是一家靠洗衣粉包装生存的村办小作坊，26年后，华明集团已发展成为拥有印刷包装、电子通讯、食品加工、商贸服务、金融投资、房地产开发等六大产业、11家企业的综合性集团公司，有专家说，企业的正常生命也就十四五年，这话不无道理，但是毕竟有一些寿命长的企业，那么，这些企业靠什么超越了正常生命期？本刊记者采访了华明集团董事长兼总经理刘乃兰后，从这家企业的案例中，我们似乎能够得到这样一个结论：并购可以使企业的寿命更长[编者按]     

《智弈》

9个月，并购15家公司，从3000万到15亿元人民币的资本传奇，该案例入选为哈佛商学院指定学习案例，揭秘谭智如何将框架传媒玩到美国上市。作者用完全真实的、不加修饰的语言，再现了这段速度和数字惊人的商战传奇背后不为人知的每一个细节。一个竞争异常惨烈的红海行业，众多创业企业在其中拼抢厮杀。     

VC焦点透析

中国正在进入一个全民创业的热潮，风险投资也日益成为社会经济舞台的主角。创业者希望能够获得风险投资的支持．投资商希望得到更多的回报．商务部、信产部等各部门加入其中，上演了一幕幕的较量。本期圆桌对话将重点探讨目前在VC投资领域的热点问题．例如政策、企业估值等等。[编者按]     

《证券市场导报》——第七期目录及重点摘要

P4创业金融体系与新创企业独立发展:两个案例分析作者:朱武祥成九雁(清华大学经济管理学院金融系)摘要:论文分析了2001-2007年美国硅谷和中国清华科技园的两家新创企业从创立到上市的过程。文中把风险资本和低财务门槛上市作为一个统一的创业金融体系,着重分析了     

《证券市场导报》2008年重点选题

中小企业成长与融资制度变革 中小企业融资理论与资本形成,世界各国中小企业研究与中小企业白皮书综述,大力发展中小企业的战略目标与政策扶持体系,创业企业成长规律、融资特点与融资制度改革,中小企业调研报告,科技与资本结合案例等。