聚财有道——境外资本市场抢滩中国

中国经济的蓬勃发展及中国企业的高速成长受到了全球关注。在这样的大背景下，全球掀起了一股投资中国企业的热潮，在海外上市的中国概念股票受到全球投资者的热烈追捧。这种状况使得全球各大证券交易所进一步关注中国企业，一些主要的证券交易所纷纷邀请中国企业到海外上市融资……[编者按]     

重新审视股票市场在中国经济运行中的作用

进入21世纪的第一个月，对中国股市来说，是极其不平衡的一个月。这个月里，在传媒界，“超级庄家”吕梁从幕后跳到台前自曝庄家黑幕，著名经济学家吴敬琏在接受中央电视台《经济半小时》采访时，提出股市“赌场”论；在监管层，先是中国证监会正式查处涉嫌违规操纵“亿安科技（0008）”和“中科创业（0048）”股票价格的两家上市公司，再是宣布对证券公司高级管理人员实行谈话提醒制度。而在股票市场上，去年全年的1980年市场平均持股成本线毫无抵挡地被击穿，每天都有庄股在不计成本地（甚至跌停式）出逃，周跌幅10％以上的股票比比皆是，盘面上看不到有主力敢护盘，许多股票只要抛1万股就能砸出毛线的“窟窿”，中国股市出现了10年来罕见的春节后单边下跌市，不少人产生了中国股市“还有没有存在的必要”的疑虑（《证券市场周刊》代表广大股民向吴敬琏先生提出的9个问题中的第1个）。在这种情况下，我们就很有必要对股票市场在中国经济中所发挥的作用进行重新审视了。     

新东方“防空”计

近年来,在美国上市的中国概念股（下称中概股）频遭恶意做空,导致股价暴跌甚至退市,在美上市的中国公司遭遇空前诚信危机,大部分中国概念股受到牵连,使不少“中国溢价”演变为“中国折价”,并导致中国公司赴美上市融资之路变得愈趋艰难。     

东唠西嗑 南问北答

阿里巴巴上市，除去对马云的个人膜拜和造神运动，中国人还能得到什么？ 读者徐国超问：阿里巴巴上市，国内一片膜拜和叫好，冷静下来想想，阿里巴巴上市，对我们来说有啥好处？能买阿里股票赚钱吗？换个角度，如果阿里在中国上市又会怎样？ 独立经济学家克里斯托夫金答：中国人最关注的第一个问题，阿里巴巴来美上市，中国本土的投资人和普通人能通过直接买卖阿里巴巴的股票而获利吗？答案很清楚，NO，做梦。如果购买在美国上市的中国概念股（简称中概股），外国人必须在美国境内或专门指定的外国证券公司开设股票账户，显然，中国大陆的老百姓难有此特权。     

中企海外融资再遭挫折

随着国内第二家“芯片概念股”华润上华半导体败退香港主板，遂有了中国企业海外IPO开始降温之说。     

金融企业上市：背景、效应和策略

金融乃“百业之首”，在现代经济发展中举足轻重。中国改革开放的总设计师邓小平先生曾经说过“金融是现代经济的核心”。但是，长期以来，在中国证券市场上的金融企业却一直为数不多。目前，上海深圳两地虽然有一千多家上市公司，但是金融类上市企业却只有屈指可数的七家，即三家商业银行（深圳发展银行、浦东发展银行、中国民生银行），两家信托投资公司（陕国投、鞍山信托），一家证券公司（宏源证券），及一家金融参股公司（爱建股份），仅仅占目前一千多家上市公司总数（A股）与0．6％，其股票总市值仅仅占全部上市股票总市值的1．3％左右。这与我国金融业在国民经济中的重要地位极不相称。     

警惕“高送转”的华丽陷阱

在A股市场上,“高送转”（即每10股送转5股以上）往往被投资者理解为重大利好,是股价上涨一支有效的催化剂。每年一季度,正值上市公司年报披露的高峰,也是高送转概念股活跃之时。据多位券商研究员统计,近十年来,年报高送转股票在前半年均取得了显著的超额收益。面对高额利益的诱惑,追逐高送转概念股几乎成为众多投资者在一季度的炒作惯例。但纵观今年的高送转行情,记者发现与往年却是大相径庭。     

到韩国上市去

从所周知，我国股市近两年基本处于“休克”状态，这意味着国内企业直接融资因此而面临巨大的障碍。有鉴于此，各个海外证券交易所借机加紧了中国“招商”的步伐。除了欧美发达国家以及香港等发展成熟的证券市场外，与中国相邻的韩国证券期货交易所（下称“韩交所”）有有感于中国经济的美好发展前景，也开始向中国企业频抛“橄榄枝”，“到韩国上市去”也因此成为2006年中国企业海外上市的一种最新选择。     

后市以谨慎偏空为主

在美股新高迭创的带动下，今年以来全球股市牛气冲天，唯独号称经济“一支独秀”的中国A股却走出下跌行情（截至5月3日收市，上证指数、深证成指今年分别录得了2．80％、2．95％的跌幅），从而继2012年“熊”冠全球后再度垫底。三年来，世界各国股市都涨幅达到两倍，而中国股市大多数股票尚且趴伏在地板上，难道这一切都是IP0惹得祸？     

《跨洋大鏖战》

近年来,在美国上市的中国概念股公司频遭做空,股票市值普遍走低,被迫退市或者主动进行私有化现象日趋常见,中概股在美上市进入冰封期,而伴随这场危机所引发的中概股证券集体诉讼     

试论库藏股及其帐务处理

一、库藏股的特点库藏股是指公司收回已发行的且尚未注销的股票。库藏股具有以下四个特点：（１）该股票是本公司的股票；（２）它是已发行的股票；（３）它是收回后尚未注销的股票；（４）它是还可再次出售的股票。因此，凡是公司未发行的、持有其他公司的及已收回并注销的股票都不能视为库藏股。此外，库藏股还具有以下特性：（１）库藏股不是公司的一项资产，而是股东权益的减项。这是因为：首先，股票是股东对公司净资产要求权的证明，而库藏股不能使公司成为自己的股东、享有公司股东的权利，否则会损害其他股东的权益；其次，资产不可…     

投资者关注度与股票市场——以PM2.5概念股为例

近年来雾霾成为中国社会的热点话题,而雾霾频发导致PM2.5概念股受到投资者广泛的关注。本文结合现实环境问题,研究投资者通过对环境的关注度继而对与环境相关的股票的影响。具体而言,本文探究投资者对雾霾和PM2.5概念股的关注度对PM2.5概念股的影响。分析发现投资者对雾霾和PM2.5概念股的关注度的增加能拉升PM2.5概念股的股价。投资者对雾霾的关注度和PM2.5概念股的收益率显著正相关。关注度的增加同时也提高PM2.5概念股交易的活跃程度以及PM2.5概念股涨停的可能性。此外,本文发现正面的新闻报道会拉升PM2.5概念股的股价而负面的新闻报道会降低其股价。最后,本文通过讨论内生性和异质性等一系列稳健性检验进一步验证上述结论。     

中国平安回归A股成功上市

2007年3月1日上午9时30分整,随着上海市委常委、常务副市长冯国勤和中国平安董事长马明哲敲锣“一锤定音”,中国平安保险(集团)股份有限公司首次公开发行A股股票在上海证券交易所挂牌上市,显示平安在海外上市近三年后回归A股圆满成功。公司股份名称“中国平安”,股份代号601318     

境外资本市场抢滩中国

中国经济的蓬勃发展及中国企业的高速成长受到了全球关注。在这样的大背景下,全球掀起了一股投资中国企业的热潮,在海外上市的中国概念股票受到全球投资者的热烈追捧。这种状况使得全球各大证券交易所进一步关注中国企业,一些主要的证券交易所纷纷邀请中国企业到海外上市融资……     

关于A股T＋O策略的探讨（上）

度海外股票市场T＋O交易制海外股票市场T＋O交易情况“T＋O”交易,又称日内回转交易,是指投资者就同一个标的（如股票）在同一个交易日内各完成一次买进和卖出的行为。日内回转交易可以概括为三种情况：1、当日买进某股票后,再于当日卖出;     

中国企业海外上市的回顾与思考

1990年中信泰富在香港买壳上市，掀开了中国企业在海外融资的序幕，十年后，先后有50多家企业走出国门，到香港、纽约、伦敦等国际资本市场上融资，融资总额上千亿元人民币，这些上市企业中“既有像中华网这样中国概念股风光无限好的辉煌，也有大半股价跃破发行价惨不忍睹的苦涩”，中国企业的海外上市之路可谓十年沉浮，潮起潮落。     

“沪港通”成为资金吸铁石

受“沪港通”刺激，资金正在大举涌入投资中国大陆的ETF，流入规模创下历史新高。”从5月到8月13日，追踪中国A股的两个最大的ETF共计吸引了约25亿美元的资金，为同期最高水平。相比之下，投资香港上市中国企业股票（H股）的ETF同期仅有500万美元的资金流入。     

“巴菲特中国概念股”的蜕变

中国股票市场素有浮躁的炒作之风,一些股票因为各种原因被赋予某种特别内涵,概念股应运而生。从2003年买入中国石油的股票以来,被誉为"股神"的巴菲特与中国投资者产生了真实的交集。此后,一些与巴菲特发生直接或间接联系的中国股票受到投资者不同程度的关注,这种现象被媒体称为"巴菲特效应"。     

中国概念股风波与跨境监管提速

中国概念股信任危机凸显监管问题 今年以来，以浑水研究公司（Muddy Waters Research）为代表的做空投资者纷纷对在美国上市的中国概念股提出欺诈指控。曾经在美国资本市场上风光无二的中国概念股受到了一波接一波的广泛质疑，漂亮光鲜的财务报表被指责为是上市公司财务造假的结果。中国概念股信任危机日渐加剧。     

外资创投“回归”难

2009年6月5日，深交所正式发布创业板股票上市规则，并于7月1日起施行。中国的创业板，似乎离我们越来越近。这对于长期受退出所困、直至深圳中小企业板推出才有所缓解的本土创业者来说，毫无疑问是重磅利好消息。对于一直“两头在外”（募资和退出均在海外）的外资创投而言，似乎也有望缩短战线，实现“中国投资，中国退出”。