浅议凭证式国债运作中存在的问题

凭证式国债作为筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券,在一九九四年发行以来的六年里,发行额逐步递增,丰富了我国的国债品种,方便了群众投资,促进了我国国债市场的发展,然而,随着时间的推移,凭证式国债在其实际运行过程中也显示出一些问题,这些问题对凭证式国债的正常发行和买卖中产生了一定的负面影响,有必要予以提出研究和改进。     

从国债二级市场的表现看投资安全问题

本文在对美国国债的一些基本情况进行观察之后,集中关注了其二级市场在美国主权债务评级被下调前后的一些表现。我们从国债的交易量、国债收益率的变化以及国债收益率波动率几个角度看到,有关美国债务上限的政策纷争和美国债务总量的担忧并没有直接立即反映在二级市场上。因此,根据二级市场的总体表现,还不能对美国国债的安全性立即做出下调,对投资者而言也并不需要立刻做出调整。当然,在中长期进行对美国国债投资上的调整,对于保证我国外汇储备投资的安全性是必要的。     

欠发达地区国债发行的困难及对策

国债对中国的经济发展曾经起到过重要的作用,但在投资多元化的新时期,我国国债的发行,特别是在欠发达地区的中小城市国债发行及管理过程中逐步暴露出一些问题,笔者就此进行探讨并提出对策建议。     

我国国债对民间投资需求的影响——基于1985～2008年间宏观经济数据的实证研究

国债对投资需求的净效应是分析国债效应和制定国债政策的重要依据.本文根据1985～2008年间我国宏观经济数据对国债的拉动效应和挤出效应进行实证分析.分析表明,我国国债的拉动效应显著,而挤出效应不明显,使得国债的净效应显著为正.但是,由于民间投资需求对公共资本弹性的下降,国债对民间投资需求的拉动作用也逐步降低.     

国债期限结构问题初探

国债功能的发挥要以完善的国债期限结构为前提。我国在完善国债期限结构方面已取得了一定进展，但仍有一些配套性制度改革工作要做。     

关于促进国债市场发展的分析研究

我国的国债市场始终与我国的经济发展密切相关,同时也是能够促进我国经济发展的一个重要环节.自从八十年代我国恢复国债发行以来,一直在不断的完善和优化国债的发行方式,且不断取得成效.但这个不断更新发行方式的国债市场仍不十分完善和健全,所以本文通过对当前国债市场当中存在的问题进行分析并提出一些解决的建议,以促进总体经济的进一步发展.     

利率市场化形势下储蓄国债定价机制探讨

我国从1994年开始发行储蓄国债至今,储蓄国债的定价机制一直没有发生根本性改变.现行储蓄国债定价机制,在计划经济时代和市场经济初期,在满足财政筹集资金和公众投资方面发挥了重要作用,但随着利率市场化改革的不断深入,储蓄国债发行定价等方面出现了一些新的问题.本文通过分析利率市场化改革环境下我国现行储蓄国债定价机制存在的缺陷,揭示了储蓄国债定价机制改革的必然性和紧迫性,提出了借鉴国际先进经验和做法,健全完善我国储蓄国债定价机制的对策建议.     

国债与个人金融产品比较分析

随着资本市场迅猛发展、个人投资渠道的增多、投资趋向的多元化,国债面临着多种投资工具的冲击,与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金品种比较,其价值优势逐步被削弱,市场份额在逐步减少。本文拟对我国国债与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金进行比较分析,探讨国债销售不畅的成因,进而提出如何有效地完善我国国债发行的相关对策建议。     

我国凭证式国债的结构矛盾探析

国债政策是财政政策的有机组成部分,是调节资源配置、经济利益及其整个经济运行的重要杠杆之一.当前,我国面向社会发行的凭证式国债作为我国国债的两大品种之一,发行已历时十年,对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用.目前凭证式国债的发行全部由"凭证式国债承销团"固定成员包销和代销并向社会公开发行.各承销机构采取"自由申报、总量平衡"的方式确定承销国债的额度,然后在本系统的营业网点进行分销.从近几年我国经济发展总量和结构调整布局情况分析,我国凭证式国债的期限结构、分布结构、利率结构,以及对其发行过程实施有效监管等,都存在一些问题.     

广东省农村地区国债市场分析

国债作为一种安全性高、流动性强、收益稳定的投资理财产品,在金融投资市场受到普遍欢迎,但目前我国农村国债市场发展缓慢。对此,国家金库广东省分库组织开展了广东省农村地区国债发行前景调查,对影响农村居民购买国债的因素进行了分析,并就如何推进农村地区国债市场建设提出措施及建议。