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1.
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我国股票价格与不同层次货币供应量的关系分析 被引次数：7
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于长秋《上海金融》,2004年第4期
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本文运用协整检验和格兰杰因果检验的方法分别对我国股票价格与不同层次货币供应量的关系进行分析。协整检验的结果表明。股票价格与货币供应量之间存在长期均衡的协整关系。格兰杰因果检验的结果表明，股票价格波动与货币供应量变化存在因果关系。因此，货币政策应该关注股票价格波动，但不能将股票价格作为货币政策的一个中介目标。
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2.
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我国货币供应量与股市价格关联性的实证研究
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张秀利《经济问题》,2012年第10期
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通过考察2001年1月～2011年12月的货币供应量与股票市场价格的数据,利用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验等实证研究方法进行分析,结果表明不同层次的货币供应量指标对股票市场价格的影响并不相同,M1与股票市场价格存在着长期均衡关系,M0和M2对股票市场价格的影响并不显著,这意味着中国货币政策的制定应当关注资产价格波动,并可通过控制M1的供应量来对股票市场进行调节。
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3.
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我国货币政策执行效率与股票价格波动的关系
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马改云《金融教学与研究》,2008年第3期
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本文首先建立了股票价格与经济波动之间的相互关联模型，并在此基础上构建了货币政策对股票价格反应模型。然后，基于中国的数据，采用向量自回归修正模型、协整关系检验和Granger因果关系检验等计量学工具对模型的结论进行实证检验分析，并在此基础上进一步探讨了股票价格、经济波动与货币政策三者之间的内在关联机制。结果表明，股票价格与经济波动之间存在着长期的稳定的协整关系，两者相互影响。所以，股票价格应该进入货币政策最终目标函数的解释变量范畴。
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4.
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货币供应量与股票市场价格波动的相互影响研究——基于我国股票市场的实证
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王海洋《改革与开放》,2017年第5期
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2008年以来,我国货币供应量基本呈稳步增长趋势.与此相比,我国股票市场则起伏不定、上下波动.基于货币供应量与股票市场价格波动之间是否存在相互影响关系的研究,本文选取我国2008年1月至2015年5月上证综合指数(SP)和货币供应量(M0、M1、M2)的时间序列数据,通过ADF检验、协整检验和格兰杰因果检验,实证分析了货币供应量和股票市场价格之间的关系.研究表明,货币供应量与股票价格指数之间不存在长期均衡关系,但各层次货币供应量能对股票价格波动产生影响.反之,股票价格波动会导致M1发生变动,但对M0和M2的变化不存在解释作用.
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5.
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货币供应量对中国股市价格影响的实证研究
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胡璨璨 刘恭懿《中国商贸:销售与市场营销培训》,2013年第9X期
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随着股票市场规模的日益扩大以及越来越多的居民投资于股市,货币供应量对中国股市价格的影响倍受关注。本文采用2000年1月至2011年12月上证综合指数、M0、M1、M2等指标的月度数据,建立VAR模型,运用协整分析、格兰杰因果检验和预测方差分解等进行实证研究。结果表明:货币供应量对股市价格波动的影响具有滞后性,不同层次货币供应量对股市价格影响程度不同,M1对股市价格的影响最大,M0次之,M2几乎没有影响。从而提出加强对股市的监管,在风险有效监控的基础上,允许股票市场与货币市场之间的资金合理流动,以及推进利率市场化进程等政策性建议。
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6.
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我国货币供应量与股市走向的实证研究 被引次数：1
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沈昊驹 聂明《金融教学与研究》,2010年第4期
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应用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验等计量分析方法对我国股票市场和货币供应量关系进行实证分析的结果是：从股票市场价格对货币供应量不同层次的影响来看,股票市场价格对m1的影响最大,对m2的影响次之,对m0的影响最小;从货币供应量不同层次对股票市场价格的影响来看,m2对股市价格波动影响最大,m1次之,m0影响最小,但影响程度均相对较低;从货币供应量对上证指数与深成指数的影响来看,货币供应量对深成指数的影响比上证指数大,但流通中的现金m0对两市股价指数的反应都比较弱。因此,货币当局在制定货币政策时,应密切关注股市价格波动因素的影响,将其纳入必要的监管范围,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击。
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7.
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中国的货币政策关注资产价格波动了吗——基于泰勒规则的实证分析
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何圣财《石家庄经济学院学报》,2013年第3期
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在较全面地梳理了历年来关于资产价格波动与货币政策反应有关文献的基础上,运用泰勒规则对中国货币政策对股价波动的反应进行了协整检验,检验发现中国的货币政策有关注股价的波动,并且这一关注已有原来的适应性态度变得更加积极。
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8.
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国库现金对货币供给政策的影响机制及证据:基于中国中央银行经理国库制度背景的研究
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陈建奇 李金珊《世界经济》,2008年第31卷第7期
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随着近年来国库现金的迅速增加,万亿国库现金波动对中央银行货币供给政策的影响日益突出。本文在中国中央银行经理国库的制度背景下,通过构建国库现金与货币供给的理论分析框架所做的研究表明,国库现金与基础货币、货币供应量都存在稳定的反向关系,国库现金的增减将导致基础货币和货币供应量的收缩和扩张。本文进一步以中国2000~2006年月度时间序列数据进行的经验分析显示,国库现金与各层次货币供应量之间存在长期的协整关系,国库现金是引起货币供应量变化的Granger因,国库现金的正向冲击导致货币供应量产生显著的负向反应,货币供应量由于国库现金增减而产生收缩和扩张效应。基于研究结论,本文根据当前中国具体情况提出了若干政策建议。
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9.
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货币供应量与股价关系的实证研究
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黄新奇 邢秀凤 张文芳《当代经济》,2010年第14期
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本文利用Granger因果检验、Johansen协整检验和向量误差修正模型来检验我国货币供应量和上证价格指数之间的关系。结论表明：货币供应量和股票价格之间存在着长期均衡的协整关系。货币供应量在短期内对股票价格有影响,而股票价格波动是货币供应量波动的格兰杰原因。因此,中央银行在制定货币政策时,不仅应分析实体经济的变化,也应关注证券市场的变化。
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10.
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货币供应量对我国股票价格指数影响研究
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王志新 颜伟《产业与科技论坛》,2009年第8卷第7期
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文章使用协整分析与因果检验的方法，研究货币供应量（M2）对我国股票价格指数的影响。实证结果表明，货币供应量与股票市场价格指数之间存在长期稳定的协整关系，但其不存在对股票市场价格指数短期内向长期均衡调整作用机制；货币供应量并不是股票价格指数变化的Granger因，但中央银行在制定与执行货币政策时，必须充分考虑货币供应量调整对股票市场的冲击。
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11.
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中国货币供应量与股票市场价格关系的实证分析 被引次数：1
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李艳《上海金融学院学报》,2011年第1期
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股票市场作为货币政策传导的渠道,一方面通过货币供应量影响股票市场价格,另一方面股票市场价格的变动反馈到投资、消费等领域,从而影响宏观经济以实现货币政策的目标。本文对我国货币供应量与股票市场价格关系进行了实证检验,分析检验结果后认为我国各层次的货币供应量与股票市场价格存在长期的协整关系,其中股票市场价格处于因方地位,货币供应量处于果方地位。本文的实证结论在一定程度上反映了目前我国股票市场的货币政策传导效率不高,还没有发挥其应有的作用,这与我国股票市场自身缺陷有很大关系。
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12.
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股票价格、宏观经济变量与货币政策——对中国金融市场的协整分析 被引次数：2
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孙洪庆 邓瑛《经济评论》,2009年第4期
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当前中国股市暴涨暴跌从而偏离宏观经济发展方向的现象正引起人们的关注。中国股票价格与宏观经济及货币政策协整关系的实证结果表明,在中国,股票价格指数与国内生产总值及投资之间完全没有协整关系,与消费支出之间有弱协整关系,与货币供应量之间有强协整关系及格兰杰因果关系,从而检验了近些年来中国股票市场的反经济周期现象和"政策市"现象。中国金融市场的这种反经济周期现象的原因主要在于中国股票市场存在的缺陷:股票市场规模小、股市的投机色彩浓重、股市微观结构与宏观经济结构相背离。因此,深化金融市场的改革进程成为当务之急,同时对于中央银行来说,可以将一个包含了股市稳定的长期的低通货膨胀目标作为货币政策新的名义锚。
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13.
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货币政策对我国股市影响的实证分析
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《时代金融》,2010年第12期
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本文旨在分析股价与货币政策的关系,通过对1998年到2009年的月度数据的实证分析,得出货币政策对股票价格确有影响。方法上,本文首先通过主成分分析法,对货币政策的各个变量进行变量筛选,再对筛选后的变量进行单位根检验、协整分析和格兰杰因果关系检验。最后得出,货币供应量、市场利率和贴现率能够在保持原变量85%的信息的情况下,对股票市场价格指数有正的影响。
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14.
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我国货币供应量和股市价格关系的实证研究
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吴奉刚 李彦华《中国物价》,2011年第2期
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本文采用单位根检验、协整检验、向量自回归模型和格兰杰因果关系检验的方法分析了货币供应量和股票价格之间的相互关系，进而检验货币供给量这一中介指标在宏观调控证券市场的适用性。实证结果显示，股票价格和狭义货币M1、广义货币M2之间存在长期的协整关系。M2的变动会引起证券价格的变动，股票价格的变动会引起M1、M2的变动．但从货币供应量的不同层次对股票价格影响程度来看，M2对股市价格的影响较大，M1和M0的影响则非常小。因此，货币当局在制定货币政策时要考虑货币供应量尤其是M2层次的货币对证券市场的影响．并积极引导货币资金投向实体经济。
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15.
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我国货币内生性问题的实证研究 被引次数：7
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李晓华 侯传波 陈学彬《上海财经大学学报》,2003年第5卷第5期
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在回顾已有理论的基础上,本文采用协整、格兰杰因果和脉冲反应分析方法,对我国货币供应量的内生性进行了实证检验。结果显示,货币供给量对于总需求各因素的影响程度并不相同,其中物价和投资是货币供应量的格兰杰原因,且随着时间延续两者冲击对货币供应量的影响逐渐增大;财政支出受货币供给变动的影响较小;出口受货币供给变动的影响最大。由此,我国的货币政策操作应该增强主动性和前瞻性,并更加重视利率、道义劝告等货币量之外的调控手段。
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16.
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中国货币供应量、价格水平和产出关系的实证研究
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董青马 雷洪光 胡正《宏观经济研究》,2011年第12期
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本文运用向量自回归模型(VAR)对1978—2009年中国货币供应量、产出和价格三者之间变动关系进行了实证研究。首先用Johansen协整检验发现在三个层次的货币供应量当中,仅M1与价格及产出之间存在协整关系,而M0和M2均不存在。以此为基础文章构建了三变量误差修正模型VEC(3),并运用Granger因果关系检验和脉冲响应函数讨论了货币供给冲击对价格和产出影响关系。研究结果表明:从长期来看中国狭义货币供给(M1)具有显著中性的特征,而在短期内货币供给冲击将导致产出和价格同向变动,但是产出变动对货币供给冲击更为敏感。
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17.
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货币供应量对股票价格的影响研究——一个基于VAR模型的实证分析
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张大凯 来志勤《投资研究》,2012年第3期
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货币政策是影响股票价格的重要因素之一。本文采用向量自回归模型,通过Johanson协整检验、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量经济学手段,研究了狭义货币供应量M1对我国股票价格的影响。研究结果表明,货币供应量对股票价格的影响不显著。
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18.
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货币政策对房地产价格的动态影响分析 被引次数：1
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胡军燕 陈智辉《商业时代》,2011年第2期
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本文通过对我国2008～2009年货币政策相关数据和房地产价格的关系进行协整分析、因果关系检验与脉冲反应函数,来验证利率和货币供应量等相关货币政策因素对房价的动态影响,最后提出相应的对策与建议。
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19.
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我国各层次货币供应量和信贷规模关系的研究
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李志芸《中国经贸导刊》,2013年第7Z期
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从整体趋势来看,各层次货币供应量和信贷规模不断增加,但也不乏短期的偏离,为探究其原因,本文运用单位根检验、Johansen协整检验,基于向量自回归(VAR)模型的Grange因果关系检验、脉冲响应函数等实证方法,从不同层次的货币供应量出发,探究各层次货币供应量与信贷规模的关系。以期深化对我国货币政策相关问题的认识,从而为货币政策的有效性以及解释现实问题提供理论基础和依据。
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20.
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货币政策是否应关注股票价格的变动
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周爱民 张萍 高蓉《中国物价》,2012年第5期
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本文基于1998年1月至2011年9月的月度数据,应用SVAR模型实证分析了货币政策与股票价格波动的关系。研究发现,股票价格对宏观经济变量和货币政策冲击具有即时反应,对货币政策变量的反应比较显著,其中货币供应量对股票价格波动的影响比利率更大。股票价格在短期内可以包含通货膨胀的信息,因此,央行在制定货币政策时应该高度关注股票价格变动。
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