股权分置改革、股权层级与企业绩效

针对股权分置改革这一我国资本市场影响深远的事件,基于经济后果的视角,本文利用2001~2010年上市公司数据,考察了股权分置改革前后公司股权层级的变化及对经营绩效的影响。论文研究发现,股权分置改革后随着控股股东与其他小股东间代理冲突的减轻,公司股权层级显著减少。进一步的分析显示,由于代理成本的下降及对管理层监督的加强,股权分置改革后公司业绩因股权层级的降低而上升。最后,我们的考察表明,股权分置改革对公司股权层级及经营绩效的影响在非国有公司中更显著。     

基于股权分置改革的公司绩效实证研究

股权分置改革是中国2005年启动的资本市场重大制度变迁.本文选择12个竞争性行业的上市公司为研究样本,为剔除宏观经济周期对业绩影响,以2006年6月30目前完成股权分置改革的270家和当时未完成股权分置改革的125家公司为对比样本,运用净资产收益率、营业利润资产收益率指标分别进行横向对比与纵向比较,从上市公司绩效视角对股改的效率进行统计与计量研究.研究结果表明:第一,竞争性行业中上市公司股权分置改革呈现"靓女先嫁"特征,迄今为止股权分置改革尚没有凸现直接的公司绩效差异;二是与股权分置改革相伴生,国有上市公司的绩效显著提升,绩效的所有制差异已基本消失;此外,上市公司与行业总体的绩效差距在逐渐变小.由此可见,股权分置改革正在从总体上提升上市公司质量,推进股票市场实现资源配置的"帕累托改进".尤其对于国有上市公司成效显著,体现了股权分置改革的所有制效应.     

股改后管理层激励与经营绩效关系分析

我国上市公司高级管理人员的激励问题一直是各方关注的焦点,尤其是高管层的激励制度如何更好地与企业经营绩效相挂钩更是一个人们讨论的热门话题,本文将围绕我国近两年所实行的股权分置改革,对改革前后     

关于股权分置改革问题的思考

股权分置改革是我国资本市场的一场根本性的制度变革。从2005年股改正式启动至今虽取得了一些成效,但也存在着一些问题。2006年是股改的关键年,一些经营绩效较差的上市公司也将在年内完成股改。有效地进行股权分置改革,对于推动中国证券市场的健康发展具有重要的现实意义。     

从控制权市场看后股权分置时代我国公司治理的变化

股权分置改革是中国资本市场的根本性制度变革,它对改善我国上市公司治理具有重要的意义。众所周知,股权分置改革之前,我国公司治理存在着诸多问题,因此人们对股权分置改革寄予厚望。那么,股权分置改革将从哪些方面影响我国的公司治理呢?文章从控制权市场的角度,先分析了股权分置改革前我国上市公司治理中存在的种种问题,然后对股改完成后上市公司治理将出现的变化加以展望。     

浅析股权分置对我国上市公司并购的影响

2005年4月29日中国证监会宣布股权分置改革试点启动后,有两批上市公司进入试点,标志中国证券市场进入后股权分置时代。股权分置改革将对我国上市公司并购产生深远影响。这是因为,我国证券市场和成熟市场的最大区别就在于股权分置。股权分置是我国上市公司并购不成熟的制度障碍,     

我国上市公司股权分置及其改革的相关财务问题研究

我国上市公司从2005年实行股权分置改革以来，取得了明显成果。本文分析了我国上市公司股权分置的经济实质及其财务后果，同时分析了我国上市公司股权分置改革及其财务影响。掌握资本运作和创新金融工具运用方面的知识，成为股权分置改革后财务管理的一项重要工作。     

上市公司股权激励对公司经营绩效影响的实证研究

本文以股权分置改革为契机,选取2006年沪深两市实行股权激励的40家上市公司样本数据,以分析上市公司绩效与股权激励是否存在显著的正相关关系,以及上市公司绩效与股权激励比例是否存在明显的区间效应。     

股权分置改革前后股权结构对公司绩效影响研究

股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。文章根据股权分置改革完成的时点,从股权性质的角度对比研究股改前后股权结构与公司绩效之间的相互关系,研究表明在其他条件相同的情况下,受股改的影响,国有股比例与公司绩效负相关;法人股比例与公司绩效负相关;流通股比例与公司绩效正相关。     

浅析股权分置对我国上市公司并购的影响

2005年4月29日中国证监会宣布股权分置改革试点启动后,有两批上市公司进入试点,标志中国证券市场进入后股权分置时代.股权分置改革将对我国上市公司并购产生深远影响.这是因为,我国证券市场和成熟市场的最大区别就在于股权分置.