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随着中国经济的崛起,海外上市"中国概念股"受到了全球资本市场的关注。但2010年以来,部分中国概念股受到境外资本市场的质疑和做空,引发了大面积中国概念股的股价暴跌和退市浪潮。本文回顾了整个事件的进展,剖析了其危机的成因,并提出自我救赎的相关对策。 相似文献
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中国概念股是美国证券市场增量的重要组成部分,长期以来中国概念股在美国证券市场业绩表现突出,投资人也因此获得了丰厚的回报.然而,2011年以来,一部分在美上市的中国公司受到美国做空机构的狙击并波及整个中国概念股.本文认为中国崩溃论是解释中国概念股普遍受到狙击的重要变量,理由有三:其一,中国崩溃论的高潮与美国做空机构对中国概念股的狙击几乎同时出现,并不是巧合;其二,如果没有中国崩溃论作为基础,一小部分在美国并不具备公信力和影响力的做空机构无法影响整个中国概念股的运行;其三,有数据显示,一部分中国崩溃论的制造者同时也是狙击中国概念股的重要力量.由于中国崩溃论的影响并不只为做空机构狙击中国概念股制造机会,而且还极有可能通过弱化投资者对中国经济增长的预期影响中国经济的运行,所以我们应该对中国崩溃论给予足够的重视. 相似文献
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中国概念股信任危机凸显监管问题 今年以来,以浑水研究公司(Muddy Waters Research)为代表的做空投资者纷纷对在美国上市的中国概念股提出欺诈指控。曾经在美国资本市场上风光无二的中国概念股受到了一波接一波的广泛质疑,漂亮光鲜的财务报表被指责为是上市公司财务造假的结果。中国概念股信任危机日渐加剧。 相似文献
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什么样的公司有财务造假嫌疑?——来自香橼公司和浑水公司的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
2011年,中国概念股因财务造假问题遭遇做空潮,引发广泛关注。香橼公司和浑水公司作为做空中国概念股的主要机构,在揭露中国概念股财务造假方面十分精准。分析香橼和浑水做空研究报告发现,中国概念股所表现出的一些表性特征与财务造假有极强的正向相关性。这些特征主要包括:远高于同行业的毛利率;报给工商和税务部门的文件与报给SEC的不一致;有隐瞒关联交易的情形或收入严重依赖关联交易;可疑的主要股东和管理层股票交易;审计事务所名不见经传且信誉不佳;管理层的诚信值得怀疑;更换过审计事务所或CFO;过度外包、销售依赖代理或收入通过中间商;复杂难懂的超过商业实际需要的公司结构;超低价发行股票。香橼和浑水公司发现中国概念股财务造假和做空的过程启示我们:第一,推行上市公司分行业监管有利于监管人员发现上市公司的财务问题。第二,建立预警指标体系有助于监管人员排查、甄别上市公司的财务问题。 相似文献
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2011年,中国概念股因财务造假问题遭遇做空潮,引发广泛关注。香橼公司和浑水公司作为做空中国概念股的主要机构。在揭露中国概念股财务造假方面十分精准。分析香橼和浑水做空研究报告发现。中国概念股所表现出的一些表性特征与财务造假有极强的正向相关性。这些特征主要包括:远高于同行业的毛利率;报给工商和税务部门的文件与报给SEC的不一致;有隐瞒关联交易的情形或收入严重依赖关联交易;可疑的主要股东和管理层股票交易;审计事务所名不见经传且信誉不佳;管理层的诚信值得怀疑;更换过审计事务所或CFO;过度外包、销售依赖代理或收入通过中间商;复杂难懂的超过商业实际需要的公司结构;超低价发行股票。香橼和浑水公司发现中国概念股财务造假和做空的过程启示我们:第一。推行上市公司分行业监管有利于监管人员发现上市公司的财务问题。第二,建立预警指标体系有助于监管人员排查、甄别上市公司的财务问题。 相似文献
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协议控制是资本市场最伟大的发明之一,在倍受管制的中国资本市场上,没有协议控制就没有那么多的中资概念股在境外上市.而近来,中概股却逐渐形成了VIE拆解风潮.除了拆解VIE能够顺利登陆国内资本市场,VIE协议控制其固有的风险也推动着该拆解风潮的形成.因此,深入探讨VIE交易结构中存在的税务风险将有助于应对VIE存在的问题. 相似文献
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股指期货自正式上市以来,虽然只有短短的两年多时间,但以中国资本市场上第一个能够做空的工具,其发育速度之惊人,无疑让众多老大哥刮目相看。在给股指期货庆祝生日的来宾中,谁能够吃到洒满松露和巧克力的那一块蛋糕,成为大赢家呢?三管齐下的发展中国股市20多年来的最大交易特点在于只能做多而缺乏做空机制。在股指期货推出前,除抛出股票外,投资者基本没有规避下跌损失的方法,更谈不上盈利。股指期货的推出,增加了一种全新的方向,至少可去套保和做空,被动持仓 相似文献
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经济全球化的发展,尤其是我国资本市场的对外开放和QFII的引人,必然要求我们引进国际金融市场上普遍使用的金融工具。是否允许做空已经成为一些境外机构投资者决定是否进人国内资本市场的前提条件。然而做空交易对我国来说仍然是一项新产品,我们在推出该产品时,需要循序渐进、趋利避害。 相似文献
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面对着以浑水、香橼为代表的美国做空机构的凌厉“做空”行为,几乎所有“中招”的中国在美上市企业都选择了沉默。但沉默的代价却异常的高昂。除几十家“败走麦城”的中资概念股已经被迫退市外,有不完全统计的数字显示,截至2012年6月,大约有38家中概股股价已不足1美元。根据“1美元退市规则”,今年上半年十余家股价萎靡的“中国概念”股已收到了退市的警告。 相似文献
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2010年以来,曾一度受到热烈追捧的中概股在美却因众多自身及外部原因频遭做空,很多中国优秀企业在海外资本市场的生存发展受到重大挑战.面对挑战,中概股平时应积极熟悉和适应美国资本市场的游戏规则,加强企业内部审查,主动将财务透明化,树立良好的企业形象.面对做空和质疑,中概股应积极应对,健全财务运行,加强信息披露,及时与投资者沟通,使投资者重拾信心. 相似文献
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自中国概念股被国际做空机构"猎杀"以来,中国公司在海外的命运备受各界关注。美国证券交易委员会(SEC)近日陆续公开披露起诉中概股的文件,而其中部分已退市的中概股也难逃SEC的"秋后算账"。中概股到底怎么了?"谨慎回暖"是否又是一场"海市蜃楼"?为此,《新理财》记者采访了《跨洋大鏖战》一书的作者卓继民。集体诉讼背后《新理财》:能简单谈一下您写《跨洋大鏖战》的初衷吗?卓继民:十几年前,我在会计师事务所担任审计经理,对当时华尔街所爆发的诸如安然、世通等令资本市场震惊的丑闻十分关注,特别是涉及原告指控、被告抗辩信息,及法院裁决过程的 相似文献
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基于市值管理和价值最大化的判断,中国概念股的海外上市与回归,都有税收因素的影响。由于中外资本市场的税收差异巨大,企业在上市地点选择中必须考虑税收因素,重构业务框架成为规避税收的隐形途径,实现资本跨境的税收套利。随着税收政策不断完善和中国资本市场崛起,在A股市场上,即使剔除税收因素,也可以获得更高的股权价值,中国概念股的回归就成为追求市值管理的理性选择。税收制度不仅影响着市场估值体系,也成为推进资本市场国际化必然考虑的重要因素。 相似文献
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对在美上市的中国概念股而言,以狙击和做空问题中概股为目标的浑水调查公司(Muddywaters Research,下称浑水)不是一个令人愉悦的名字。 相似文献
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资本市场做空机制的引入使得投资者不再局限于单向做多的策略,而是可以通过套利对冲,获得稳定的收益。本文研究中国资本市场目前可行的几种套利策略,包括期现套利策略、统计套利策略、定向增发套利、大宗交易套利以及并购套利,对多策略套利方法在中国资本市场的运用进行了深入分析。 相似文献