『不良资产』蕴藏商机

截至目前,我国四大金融资产管理公司共收购四大国有商业银行剥离的近1.4万亿元不良资产,并顺利完成了涉及金额4000多亿元、近600户国有重点企业债转股方案的评审工作.华融资产管理公司副总裁李晓鹏称,四大公司历时一年的大规模资产收购已经结束,不良资产处置工作正在全面启动.     

规范企业债转股制度的思考

1999年，国家经贸委向四家资产管理公司审查推荐债转股企业601户，债转股总额4596亿元。截至2003年底，批准实施债转股的国有企业共570户，涉及金额3178亿元。在已签订债转股协议的企业中，尚有20％没有完成新公司的注册登记，债转股余额达1808．97亿元。近期，国资委发出《关于对债转股企业进行全面清理检查的通知》，目的是通过全面清理检查，摸清债转股企业现状和存在的问题，发现并纠正债转股工作中的不规范行为，研究提出进一步规范债转股工作的政策和措施，防范金融风险，促进债转股企业健康发展。目前，企业债转股过程中存在诸多问题，包括：部分拟转股资产长期处于“非股非债”的悬空状态；资产评估水分多，资产管理公司股权受损严重；股权管理难以落实，资产管理公司股东权益缺乏保护等。     

我国国有企业实施债转股中存在的问题及其对策

一、某省实施债转股的进展情况及存在的问题 （一）债转股工作进展情况某省从1999年4月开始组织实施债转股。截止2004年末，全省29户企业制定的债转股方案经原国家经贸委批准实施，并签署了债转股协议，债转股总额120多亿元。其中有24户企业完成了新公司的注册登记；牵头资产管理公司绝对控股的占8户，相对控股的占7户；注册资本165亿元，各资产管理公司股本76亿元，占注册资本的46％。4户企业因负净资产和其他问题使债转股工作停滞不前，另1户企业已批准退出债转股。     

完善公司债券市场，促进金融资产管理公司有效运作

随着信达、东方、长城和华融资产管理公司的相继成立，我国的金融资产管理公司（Finanee Asset Management Corporation-FAMC）正式开始实际运作。截止1999年12月，由四家FAMC、国家开发银行和四家国有商业银行进行评审并批准的债转股企业已有66户，债转股金额达834亿元。     

债转股对转股企业治理结构的影响

本文从企业自身因素出发,分析债转股对完善国有企业治理结构的积极意义,以及在实施过程中存在的障碍,并提出在债转股过程中,必须确保资产管理公司的股东地位,完善资产管理公司的治理结构,同时为“债转股”企业创造良好的条件的政策建议。     

新国资体制下的股权管理与转让策略

一、债转股公司的现状 (一)注册新公司进程相对缓慢 据有关报刊报道:到目前为止全国实施政策性债转股的企业共有547家,涉及四家金融资产管理公司、开发银行以及商业银行等金融机构债权总值近4000多亿元,目前仍有近30％企业未完成股份制改造、未注册新公司。实施政策性债转股至今三年有余,进度缓慢原因:不符合债转股条件,改为一般债权管理或淘汰出局;非经营性资产剥离、人员下岗分流等问题,双方意见不一而搁浅;资产评     

对企业债转股的财务评价和分析

债权转股权是金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权,以及国家开发银行对企业的股权,由原来的债权债务关系,转变为金融资产管理公司和国家开发银行与实施债权转股权企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系。但是,并非所有国有企业都符合债转股条件,债转股对具体企业也不是都有利。对于符合条件,能考虑实施债转股,并对企业长期发展有利的企业,需要利用现代财务分析评价方法来分析评价债转股。     

话说“债转股”

最近 ,经国务院批准 ,“信达”、“华融”、“长城”、“东方”四家金融资产管理公司挂牌营运。这四家公司的成立 ,标志着我国解决国有商业银行不良资产工作的启动。国家新组建的金融资产管理公司的主要职责是 :剥离收购国有商业银行的不良贷款 ,债务重组和追索 ,资产置换等 ,最大限度地盘活资产 ,加快不良贷款的回收。简言之 ,就是债转股。企业减轻了负担实施债转股 ,使企业摆脱沉重的债务负担 ,资产负债比例趋于合理 ,企业由原来的向银行偿还利息变成对金融资产管理公司按股分红 ,利息负担也将减少。实施债权改股权 ,金融资产管理公司成为…     

关于金融资产管理公司体制改革理论与实践的若干思考

根据最新统计，截止2002年末．我国4家金融资产管理公司累计处置资产5967．05亿元．占实际收购不良资产总额的42％；累计回收现金674．52亿元，现金回收率11．3％；累计回收非现金资产2288．51亿元．待回收资产353．62亿元：累计已形成处置损失2650．40亿元，资产损失率44．4％：全部债转股企业共587户，已注册新公司393户；债转股金额累计3343．12亿元。可以说，我国不良金融资产处置工作取得了显著的阶段性成果．但在实践中，     

浅谈债转股

债转股是党的十五届四中全会提出的一项政策。中国信达资产公司就解决北京水泥厂和上海焦化有限公司债务问题与有关部门签订债权转股权协议,标志着国务院决定实施的搞活国有企业的重大举措———债转股工程正式启动。所谓债转股,是指金融资产管理公司和国家开发银行作为投资主体,将有关商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权,金融资产管理公司与国家开发银行成为企业的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务的决策,但不干预日常生产经营活动。实质上,它把原来银行与企业的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企…     

财政部 国家税务总局印发债转股企业有关税收政策的通知

经国务院批准,为进一步做好债转股工作,支持企业改革,现将经国务院批准实施债转股的企业(以下简称“债转股企业”),在债转股实施过程中涉及的增值税、消费税和企业所得税政策问题明确如下:一、按债转股企业与金融资产管理公司签订的债转股协议,债转股原企业将货物资产作为投资提供给债转股新公司的,免征增值税。债转股原企业将应税消费品作为投资提供给债转股新公司的,免征消费税。上述优惠政策从国务院批准债转股企业债转股实施方案之日起执行。本通知下发之前,对债转股原企业已征收的增值税和消费税不再退还。二、债转股企业应照章缴纳企…     

债转股企业股权管理和退出研究

债转股政策是我国进行金融体制改革的一项重要举措,对国有企业的改革做出了重要贡献。但债转股在实践中转股企业的股权管理和退出存在着不少的问题。本文分析了债转股企业经营管理中反映出的问题及产生的原因,并从债转股企业自身、资产管理公司内部、外部市场环境和国家政策支持等方面提出了政策建议。     

债转股过程中的风险探讨

债转股可谓是破解企业与银行双重困局的一般办法，但债转股本身并没有化解已经存在的风险，而是将原来银行所担的风险转移到金融资产管理公司（AMC）身上。因此，资产管理公司经营运作效果如何，才是债转股能否成功、国有银行与国有企业能否“双赢”的关键所在。据统计，至2000年1月底，全国拟实施债转股企业已达600余家，涉及银行不良信资产达4000亿元，在已实施债转股的企业中，平均资产负债率从71%下降至47%，相当部分企业实现了扭亏增盈，但是在实施债转股过程中存在不少风险的问题，其主要表现在。     

金融资产管理公司债务处置模式研究

分析了金融资产管理公司的债务处置模式,在阶段性管理和终极处置手中的国有资产过程中,除债务重组外,主要采取了债转股和申请企业破产重整模式.债转股的问题主要在于回购资金来源和回购违约保障方面;破产重整的问题主要在于地方政府和企业的变相逃废债务.据此,金融资产管理公司还应继续拓展其他处置方式,比如资产证券化、资产置换、企业重组等模式.     

略论我国的债转股

债转股是指企业的债务转成权益资本，投资者的债权转让给资产管理公司，资产管理公司变成企业的股权人。国有企业应将债转股视为一种脱困发展的机会，在债转股过程中，商业银行应当配合金融资产管理公司最大限度地保全信贷资产。实现债转股，金融资产管理公司的作用至关重要。     

债转股的财务评价

债转股是把企业的债务转成权益资本，资产管理公司作为投资主体，将商业银行原有的不良信贷资产转为资产管理公司对企业的股权，它不是将企业的债务一笔勾销，而是由原来的债权债务关系，转变为持股与被持股的关系。国家通过债转股，处置了银行不良债权，帮助国有企业走出困境。     

对债转股后两大经济运行主体运作的思考

在国家统一步骤下，一批符合债转股条件的国有重点企业相继与资产管理公司签定了债转股的协议，企业与原有借贷银行的债权债务关系，也转变为金融资产管理公司与转股企业之间的持股与被持股、控制与被控制的关系。但这仅是债转股工作的起步，而两大经济运行主体如何按债转股协议的要求规范运作，最终实现债转股的目的，才是债转股工作的关键。一、 债转股企业经济运行的思考债转股后企业如果不切实转换经营机制，建立责、权、利分明的现代企业制度，提高应变市场的能力，难免走回低效益、高负债的老路。因而企业必须加大改革的力度，练好内…     

为结构调整增添新动力——访全国政协委员、中国东方资产管理公司总裁梅兴保

资产管理公司．地方政府．企业经营者为企业发展壮大相互支持．沟通．求同存异的过程，是一个运用资本手段锤炼优质资产的过程，更是资产管理公司支持债转股解忧脱困有所作为的过程。企业的每一步改革．发展和壮大，凝聚了金融资产管理公司的努力和心血，中国东方资产管理公司就是其中之一。     

债转股运作中的风险表现和防范措施

债转股作为一个特定的概念，它既是华融、长城、东方和信达四家金融资产管理公司对口收购工、农、中、建四家国有商业银行不良资产的重要组成部分，也是其存续期间资产管理与处置的一项重要内容。如何发挥债转股政策的应有效应，在加速国有企业扭亏步伐的同时，实现化解金融风险的目标，关键在于能否妥善解决好代表国家利益的金融资产管理公司与地方政府、国有企业之间利益目标差异所产生的各种风险。本文在简要阐述债转股政策出台背景的基础上，着重考察了债转股运作中存在的外部环境风险和内部经营风险，并分析了风险产生的原因，最后围绕上述风险的防范与化解提出了具体的对策意见。     

实行债转股实务中面临的问题及对策

债转股是指国家组建资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业之间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股与被控股的关系。债权转股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。债转股属于债务重组中的“债务转为资本”。