上海股票市场的分形特征及时间特征分析

本文运用了多重分形消除趋势分析方法(MFDFA)分析了上海股票市场收益率序列的的分形特性,分别选择了上海股票市场在3个长短不同的时间增量上的收益率作为研究对象,分析了上海股票市场的收益率在不同时间增量上的分形结构,并找出上海股票市场分形结构的时间特征,为投资者进行合理的投资和政府部门进行监管提供了依据。     

上海股票市场时变的风险收益关系研究

在GARCH-M模型框架下,本文通过不同的模型研究了作为新兴市场的上海股票市场股票日超额收益率条件均值和条件波动性之间的关系。本文研究表明,在股票超额收益率条件均值和条件方差之间都存在一种正的关系。上海股票市场日超额收益率波动表现出非对象现象,且波动模式表现为持续时间长,幅度相对比较缓和的特征。研究结果还表明,无风险利率可以显著解释日超额收益率的条件方差变动。     

中国股票市场的已实现偏度与收益率预测

利用高频股票指数数据,本文构造了中国股票市场的已实现偏度,并检验了其对中国股票市场收益率的预测能力。实证结果显示,当前较低的已实现偏度可以显著预测下个月中国股票市场较高的超额收益率,样本内和样本外的R²分别达到了3.39%和2.24%。在控制了一系列的其它股票预测变量之后,该结论依然成立。此外,基于四种不同的构造方法,已实现偏度对上海和深圳两个股票市场都具有显著的预测能力。在将所有不同的已实现偏度指标进行组合之后,预测能力得到了进一步提升。从经济解释上,本文发现已实现偏度对股票收益率的预测能力是通过影响股票市场的交易活跃程度,从而传导到股票市场收益率。     

中国证券市场投资风险研究—基于上海股市2010-2013年数据

利用VaR-GARCH（1,1）模型,对我国上海股票市场2010年6月8日至2013年6月6日的收益率序列进行实证分析的结果表明：上海股票市场的对数收益率时间序列存在显著的ARCH效应,并且考察期的收益波动幅度也较大;VaR值的计算结果也与实际情况相符合。两者来相互配合可以共同刻画证券市场的投资风险。     

上海股市收益率与成交量的Granger因果检验

本文运用GARCH模型及Granger检验对上海股市综合指数每日收益率与成交量进行了因果实证检验，结果表明：上海股票市场收益率与成交量在滞后1阶到15阶上存在着收益率对成交量影响显著的单向因果关系，是非对称的，并得出上海股市并不存在“价随量涨”的结论。     

公司规模对股票收益率的影响分析

概述 在分析股票市场收益率的相关因素时,许多经验性的规律特征,如季度特征、周一日效应、规模效应、一月效应等,游离在传统的资本资产定价模型的预测之外,而在市场上又现实存在.公司的规模效应是其中比较重要的一个并具有一定的普遍性,研究者发现在许多较为成熟的证券市场皆存在着规模效应,表0是美国三大证券市场NYSE、AMEX和NASDAQ的挂牌股票收益率与规模之间的关系(法莫和佛郎斯),研究时段为1963年7月到1990年12月.表0显示了收益率与规模的一种反向关系,即在同一时间段内较小公司的股票倾向于具有较高的收益率,特别是规模最小的一个分组,其收益率明显高于第二个分组和其他的分组,这种效应被称为"规模效应",又称为"小公司效应".为检验在中国证券市场的规模效应问题,本文以上海股票市场为例,对其加以验证.     

空气质量会影响股票市场吗？

空气质量可能通过情绪、政策和预期等渠道影响股票市场参与者,并最终影响股票市场。本文运用2006年1月4日至2013年1月14日上海空气质量指数和上证沪企指数等相关数据,利用多元递进的实证方法,分析了空气质量能否以及如何影响股票市场这个关键问题。实证研究发现:空气质量对股票市场的收益率、换手率和波动率均有影响,空气质量影响股票市场的情绪渠道及其他渠道是存在的。优等的空气质量使股票市场倾向于获得更高的收益率、更低的换手率和波动率;而空气污染与空气质量优等时产生的影响则具有对称性。基于混频回归的稳健性检验可以排除空气质量与股票市场之间的内生性问题。     

影响个股收益率的因素分析

本文通过对中国股票市场的实证分析，验证了除个股的β值之外，公司的流通股数量，公司股票的市盈率，个股收益率与市场收益率的相关系数等因素都对个股的收益率有一定的解释作用，由于我国股票市场定价机制不甚完善，这些因素对收益率的解释作用甚至强于β值。但是在这些因素受到有效控制的情况下，β值依然有一定的解释作用，这说明我国股票市场仍然是理性市场，但是，在公司财务，投资估价等领域运用CAPM和ATP理论时必须注意进行相应的修正。     

中国股市流动性与股票收益的关系——基于面板数据和时间序列的实证分析

以上海股票市场为研究对象,选取非流动性比率和换手率作为流动性衡量指标,对流动性和股票收益率实证分析。从面板数据的结果来说,中国股票市场上有流动性溢价现象存在,时间序列结果说明,预期和未预期市场流动性对市场超额收益都存在正面影响。     

股票市场与外汇市场收益率波动溢出效应研究——基于多元BEKK-GARCH模型

用多元BEKK-GARCH模型检验了股票市场与外汇市场收益率的波动溢出效应,结合LR似然比检验和Wald检验,实证研究股票市场和外汇市场收益率的波动关系。研究表明:股票市场与外汇市场收益率序列都存在ARCH效应和GARCH效应,即都具有时变方差特征;且两市的波动具有较高的持续性。股票市场和外汇市场收益率存在单向的,不对称的溢出效应,即汇市对股市有波动溢出效应,反之则不然。