农村居民消费的微观特征及与宏观经济联系的研究

经济增长的终极目标是提高人们的福利水平,而福利水平的提高最主要的是依赖消费水平的提高。并且,与投资和出口相比,消费需求是在长期内保持经济持续均衡增长的根本力量。近年来我国经济虽然实现了高速增长,但城乡居民消费差距不仅没有缩小,反而在继续扩大。而拥有8亿多农村居民的农村居民消费水平过低,直接导致了我国消费需求不足,已成为目前我国宏观经济中最突出的矛盾。本文针对目前农村居民消费中存在的问题,提出了相关的政策建议。     

货币流动性对我国股票市场交易的影响研究

我国货币供应量与股票交易额存在长期的稳定均衡关系。在长期,货币流动性与股票交易规模显著正相关。在短期,股票交易规模的实际值与均衡值差距的22%也能较好地得到修正或清除。我国股票市场本身的结构缺陷是这种长期和短期均衡关系存在的根源。要解决我国货币流动性对股票市场交易影响问题,完善股票市场结构是关键,并发挥相应政策措施的综合作用。     

中美股市联动的协整关系检验及其意义——基于我国股权分置改革后的经验研究

我国股权分置改革实施后,中国股市与世界主要股市之间联系日益密切,研究两者之间是否存在联动效应无疑具有现实意义。本文运用Engle&Granger提出的协整理论,对2005~2012年期间中国股票市场与美国股票市场的日、周收盘数据之间是否存在协整关系进行了实证检验,从而确认上海证券市场与纽约证券市场之间是否存在长期均衡关系。该检验按时间顺序分为两个样本,检验结果表明两地股市之间呈现联动效应。     

我国货币政策对股票市场影响的不对称性分析

本文运用动态计量经济分析方法,在对2007年以来我国各层次货币供应量月度同比增速与股票市场之间关系进行实证研究的基础上,考察了货币政策对股票市场影响的不对称性问题.研究结果表明,以货币供应量同比变动衡量的货币政策同股票市场存在着长期均衡关系,并且至少存在一个方程可以反映各变量间的这种稳定关系.其中,M0和M1的同比增速是上证综指的格兰杰原因.反周期的货币政策对股票市场的影响具有不对称性,货币政策在紧缩期对股市的负面作用大于其在扩张期的积极影响.     

关于中美股票市场联动关系的实证研究

随着全球经济一体化的发展,中美两国之间经济依赖性不断增强,但经济联系的日益密切并不代表资本市场间具有相互影响。本文通过单位根检验、协整检验和Granger因果关系检验等分析方法,着重研究我国QDⅡ实施后到后金融危机时期这段时间内中美股市之间的关系,结果表明QDⅡ实施后中美股市间存在长期稳定均衡关系,而且在金融危机后美国股市对中国股市具有单向影响关系。最后,文章对中美股票市场之间的联动性进行了相关解释。     

货币政策对我国股票市场风险水平(CVaR)的影响

研究货币政策调整对股市风险的影响,对我国来说有理论上的必要性。本文在优选ARCH族模型对我国股市进行拟合的基础上,计算我国股票市场的条件风险价值(CVaR),进而以事件分析法探讨货币政策对股票市场条件风险价值的影响,并通过向量自回归模型(VAR)研究二者间长期均衡关系。     

广西城乡居民收入——消费关系及其差异的协整分析

文章采用广西1981-2004年的数据,运用协整和误差修正模型,对城乡居民的收入和消费之间关系进行实证研究,结果表明:城乡居民收入与消费之间均存在长期均衡关系,且农村居民消费需求与收入之间的相关性更为显著,无论是长期还是短期的收入增长,对刺激农村居民的消费需求都较为明显,而在城镇,长期政策则更为有效.     

国际原油价格对中国股市收益影响研究

国际原油价格的变动对中国经济有重要的影响,为了探究股票市场与国际原油价格之间的关联性,本文首先对原油和股市的基本面进行了分析,然后基于2005年1月到2019年5月的月度数据,进行了Johenson协整检验并建立向量自回归模型以及向量误差修正模型,其中脉冲响应函数、方差分解等方法也应用在联动效应的分析中。结果表明,国际原油价格与我国股票市场之间不仅存在长期均衡关系,而且国际原油价格长期对中国股票市场有负向影响。最后,提出可能造成此现象的原因和对股市管理者及投资者的建议。     

民族地区数字普惠金融发展与农村居民消费——基于PVAR模型的实证分析

本文采用我国8个民族地区85个地市级2011-2019年的面板数据,运用PVAR模型的广义脉冲响应函数法,对民族地区数字普惠金融发展与农村居民消费的关系进行了实证研究.结果 显示:民族地区数字普惠金融发展与农村居民消费水平两者之间互为格兰杰原因,即数字普惠金融发展与农村居民消费水平之间存在双向因果关系.在此基础上,文章就民族地区数字普惠金融发展促进农村居民消费提出了简要的政策建议.     

基于VEC模型的我国城镇化水平与农民人均纯收入分析——1978~2011年的时间序列数据

本文利用《中国统计年鉴》的历年数据,采用协整分析方法、VEC模型,运用Stata软件对城镇化与农民收入之间的关系进行研究,验证城镇化对农村居民收入的影响是否显著和城镇化发展与农民收入之间是否存在长期稳定的均衡关系。本文研究结论表明,我国城镇化发展与农民收入增长之间存在着较强的正向均衡关系,而且其长期的作用程度更显著、更稳定。     

基于 VEC 模型的我国城镇化水平与农民人均纯收入分析--1978～2011年的时间序列数据

本文利用《中国统计年鉴》的历年数据,采用协整分析方法、VEC模型,运用 Stata软件对城镇化与农民收入之间的关系进行研究,验证城镇化对农村居民收入的影响是否显著和城镇化发展与农民收入之间是否存在长期稳定的均衡关系。本文研究结论表明,我国城镇化发展与农民收入增长之间存在着较强的正向均衡关系,而且其长期的作用程度更显著、更稳定。     

内地与香港股票市场信用风险的比较

我国股市近几年一直在低谷中徘徊,其根本原因在于市场的各个主体—从上市公司、中介机构到监管者都存在不同程度的信用缺失,从而导致了投资者对股市信心的丧失。如果不消除股票市场的信用危机,那么投资者对内地股票市场长期稳定发展的信心就难以恢复。信心不恢复,股市就没有活力,就不会成为一个健康的、可持续发展的资本市场。内地股票市场的信用风险主要表现在上市公司信用危机和投资者信心危机这两个方面,而信用危机和投资者信心危机分别是由上市公司股权结构不合理和股票市场自身结构的不健全所造成的。因此,解决股票市场信用风险问题是我国股市健康发展的关键。     

社会医疗保险水平对居民消费水平的影响

金融危机以来,内需不足,主要是消费需求不足,已成为中国经济增长的主要瓶颈。影响消费水平的因素是多方面的,社会医疗保险水平可能是其中之一。本文通过单位根检验、Engle-Grange检验和多元线性回归分析对江苏省城镇居民的消费水平和社会医疗保险支出进行研究,分析结果为:城镇居民消费支出和社会医疗保险支出之间存在(2,2)阶协整关系,即它们之间存在长期稳定的均衡关系;社会医疗保险支出对消费水平的增长有促进作用,且在长期中,社会医疗保障体系的完善将有力促进消费需求的稳定增长。     

A50股指期货与中国内地股市价格发现实证研究

股指期货异地上市不仅会对本土股票市场和衍生品市场产生多方面的影响,而且涉及到本土市场金融定价权等一系列问题。理论上期货价格与现货价格应存在长期关系,并且期货价格具有价格发现功能,先导于现货价格。通过实证研究发现,我国大陆股票市场先导于A50股指期货市场,虽然期货价格和现货价格存在显著的长期均衡关系,但A50股指期货价格发现功能并不显著;其作为一种金融投资产品,没有股指期货的功能,但它对大陆股市的影响仍需引起重视。     

我国燃料油期货价格与消费企业股票价格相关性研究

期货价格和股票价格之间的动态关系能够反映期货市场的价格发现能力和运行效率。本文选取上海燃料油期货和燃料油主要消费行业的龙头公司鲁西化工、深南电、深远航运这三家股票价格以及燃料油现货、上证综合指数的日数据为样本,应用Johansen协整检验、向量误差修正模型、方差分解等方法探讨燃料油期货价格与相关消费企业股票价格间的互动关系。研究表明:我国燃料油期货市场和燃料油消费行业股票市场之间存在长期均衡关系,当期货和现货价格偏离长期均衡时,股价能够通过反向修复机制进行修正;燃料油消费行业股票价格主要受自身水平影响,期货价格对股票价格的影响非常有限;燃料油期货市场和燃料油消费行业股票市场具有较强的独立性。     

我国宏观经济、上市公司和股市之间关系的实证研究

本文从宏观经济、上市公司业绩、股市发展三者之间的传导机制出发,利用协整检验、格兰杰因果分析等计量方法,对我国2002-2014年的季度数据进行分析,探究三者之间的传导路径,得出结论:中国宏观经济与上市公司存在长期均衡的反向异常关系,上市公司业绩与股市发展存在长期均衡的正向关系,股市和经济之间不存在协整关系,然后从我国的基本国情出发,分析出现异常现象的原因.     

收入与消费的协整检验下的我国农村消费水平的计量经济研究

随着城市化进程日渐加快,我国农村消费水平发生了质的变化,但根据农村居民消费行为表现,其平均消费水平并不高。就消费者的消费水平来说,极易受到当下收入水平等影响,必须综合分析各影响因素,通过不同途径进一步提高农村居民消费水平。因此,本文作者以收入、消费的协整检验为媒介,客观地探讨了我国农村消费水平的计量经济。     

中国股市财富效应的协整分析与误差修正模型

国外的一些经济学家对美国90年代以来的股市及其走势的实证分析表明:股市的上扬具有刺激消费的作用。文中采用Engle-Granger两步法协整分析和误差修正模型,通过对1995—2003年股票价格指数与消费支出的季度数据进行实证分析,以此检验我国股票市场的财富效应。研究结果表明,无论从长期还是短期来看,中国股票价格指数与消费支出均呈较弱的正相关性,这说明我国股票市场在其发展的过程中也带来一定的财富效应,但股票市场的不完善制约了财富效应的发挥。     

货币供应量、工业增加值与股票指数的动态关系分析

本文首先运用基于VAR模型的脉冲响应函数(Impulse Function)研究货币供应量、工业增加值与我国股市股指的动态影响关系,然后应用协整理论分析工业增加值、货币供应量与股指之间的长期均衡关系,从短期和长期两方面较系统地把握三者之间的动态影响关系,为投资者投资和决策者制定保持股票市场与宏观经济良性互动的政策提供依据。     

中国的货币流通速度与股票市场关系研究

由于货币流通速度与货币供给量、股票交易规模分别成正相关,所以股票市场和货币供给量之间的关系与货币流通速度和股票交易规模之间的关系一样存在长期的稳定均衡关系.总体上来看,货币流通速度与股票交易规模显著正相关.当货币流通速度快时,货币流动性强,货币供应量也会随之放大,从而股票交易规模就会放大,进而抬高股价;反之,当货币流通速度慢时,货币流动性弱,货币供应量也会随之缩小,股票交易规模就会缩小,进而引起股市下跌.但是,当货币流通速度过快时,会引起货币流动性过剩,造成股市下跌.