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本文是在有效市场假设条件下,应用不完美信息信号博弈模型对参与者的行为进行博弈,分析上市公司和监管者基于自身利益最大化时的信号博弈,用以对我国证券市场监管者提供决策信息. 相似文献
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并购作为企业之间的一种产权交易行为,实质上是企业并购双方在不完全信息情况下追求各自利益最大化的信号传递博弈过程。信号传递博弈是研究逆向选择的一个重要模型,在不完全信息条件下的非合作博弈中,它是一种具有广泛现实与应 相似文献
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信息不完全是我国资本市场的一个显著特征,而信号博弈模型正是用来有效分析信息不完全的一种动态博弈模型,本文通过建立这种模型分析得出,高盈利能力的企业只有以适当的股权比例和股价,同时提高经营情况的透明度,保持良好的公众形象,及时向投资者传递有用的正面信息,建立有效的信号传递机制才能在资本市场上顺利筹资。 相似文献
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以博弈论为理论基础,构建了不完全信息条件下内部控制信息披露的信号博弈模型,考察了分离均衡、混同均衡以及准分离均衡的实现条件。研究结果表明,由于信息不对称和上市公司粉饰内部控制信息的成本较低,内部控制信息披露中很难存在分离均衡,更多的是混同均衡以及准分离均衡。为实现分离均衡,提高内部控制信息的风险识别作用,本文还从上市公司内部控制信息披露的监管博弈角度,分析了博弈主体的行为选择。 相似文献
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不完全信息信贷市场的运行机制导致中小企业融资困难。通过促进信号传递、声誉效应约束和征信机制建设等途径,能够有效破解信息不对称瓶颈,改善中小企业博弈的条件和环境,促进中小企业融资发展,该思路在株洲市中小企业信用体系试验区建设探索中得到有效验证。 相似文献
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金融市场是金融监管当局与金融市场参与者之间动态博弈、合作共生的信息不对称系统。通过把信号博弈和重复博弈思想引入金融监管理论研究,构建以金融市场有效运行为反馈信号的金融监管当局与金融市场参与者之间的监管信号传递模型,分析金融市场治理中有效监管信号的传递机制。结果表明:金融监管力度与金融市场有效运行水平之间存在分离、混同两种均衡关系;在金融监管声誉效应的驱动下,金融监管当局倾向于选择混同均衡策略,而不是分离均衡。因而只有建立通畅的金融监管信号传递及反馈机制,强化并放大金融监管信号显示,增大监管乘数效应,形成良性的监管声誉效应,才能保障金融市场的有效运行。 相似文献
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从信息不对称角度分析中小企业融资问题 总被引:1,自引:0,他引:1
中小企业的融资活动可以看作是中小企业与投资者之间的不完全信息动态的信号博弈。本文通过简单的信号博弈模型分析,发现信息不对称是中小企业融资困难的主要原因之一。本文认为,缓解我国中小企业融资难的问题可从五个方面着手:一是尽快建立中小企业征信系统,有效降低投资者的信息成本;二是加强信息中介的质量建设;三是实行企业信用合作,增加中小企业的信用度;四是提高担保抵押制度效率,降低银企交易成本;五是发展企业信贷保险市场,建立风险转移、分散机制。 相似文献
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