自由现金流量折现模型的应用

本文选择了一家上市公司J企业的实际数据,探讨了自由现金流量折现模型的实际应用,根据2006年到2011年的财务数据预测了该企业未来5年的自由现金流量,以此为基础,评估了企业现在的价值。对于深入探讨自由现金流量企业价值分析,业绩评价方面的应用颇有价值。     

企业价值评估的DCF模型实证研究

企业价值是公司财务领域的核心课题,在现有企业价值评估方法中,一方面由于新兴的企业价值评估方法,比如期权方法,因技术上的复杂性和理论体系的不完整性,目前还远远没有进入全面的应用阶段;另一方面,企业价值评估的主流方法仍然在不断的发展和进化,一些新技术和新方法在该领域的应用,为DCF方法保持其主流地位创造了条件.本文选用现金流量折现(DCF)模型中的股权自由现金流量估价模型作为实证的模型,通过对评估结果与各企业市场价值的比较,试图检验现金流量折现(DCF)模型在我国资本市场上的适用性.     

企业价值评估方法

企业价值是指企业整体的经济价值,是企业作为一个整体的经济价值,是未来现金流入的现值。企业价值可分为实体价值和股权价值,实体价值等于股权价值和债务价值之和。企业价值评估常用三种模型:现金流量折现模型、经济利润模型、相对价值模型。一、现金流量折现模型 1．股权现金流量模型:股权价值=sum from t=1 to ∞股权现金流量t／(1 股权资本成本) 股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量,它等于企业实体现金流量扣除对债权人支付后剩余的部分。     

基于实物期权的旅游企业并购估值研究

旅游企业相比传统企业的独特性决定了其企业价值评估方法的特殊性,若将传统的现金流量折现模型与实物期权理论有效结合,将大大提高旅游企业价值评估的灵活性和准确性。本文针对传统企业价值评估方法在不确定因素下无法有效评估的缺陷,构建了现金流量折现模型和实物期权理论相结合的定价模型。结果表明,旅游企业中确实存在大量的实物期权,并且基于实物期权理论进行估值能够更加准确地评估旅游企业价值。     

我国保险企业价值评估方法选择研究

股权现金流量折现模型由于其内在的合理性，使其成为目前我国保险企业价值评估中最适合的价值评估方法。同时为了更加全面地反映我国保险企业的价值内涵，在股权现金流量折现模型对保险企业现有资产未来获利能力的现值进行预测的基础上，引入期权定价模型对保险企业未来潜在获利能力所产生的价值进行评估，将进一步完善我国保险企业的价值评估方法，使保险企业的价值评估更趋合理和完善。     

自由现金流在企业价值评估中的应用

在企业价值评估中,由于会计利润的种种缺陷,自由现金流正受到越来越多的关注。自由现金流同时包含了损益表、资产负债表和现金流量表的信息,可以综合反映企业创造价值的能力,是评估企业价值的良好指标。本文主要介绍了自由现金流量折现法和自由现金流量乘数法,并将两种评价方法作了对比,指出了各自的优缺点及应用条件。     

基于自由现金流量的企业财务战略实例分析

财务意义上的价值是指未来所获得的现金流量的数值,其大小取决于三个变量:现金流量、折现率和折现期间.本文以自由现金流量为中介变量,以京东和阿里巴巴的公布的近三年可查资料等为数据来源,分析自由现金流量对企业的财务战略及价值影响,并得出自由现金流量及其价值驱动因素模型是连接价值与战略决策、分析的一条有效途径.     

基于自由现金流量折现法的高新技术企业价值评估

企业的价值评估在很大程度上决定着企业的发展方向。本文以自由现金流量折现法为基础,分析了高新技术企业的主要特征及其价值评估的难点,并从案例入手对某药厂进行价值评估,最后提出了相关结论并进行展望。     

企业价值评估中的现金流量与企业寿命周期探析

现金流量折现法囊括了企业价值的所有因素,不同的现金流量对应不同的企业价值.现金流量可以通过会计收益来调整确定.现金流量预测与产业发展状况和企业的寿命周期密切相关,产业发展状况直接影响企业的寿命周期,现金流量的预测又取决于企业的寿命周期.在企业的寿命周期中处于成长期和成熟期的企业比较适宜采用现金流量折现方法评估企业价值.     

企业价值评估方法的比较

企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标,也是价值驱动管理的核心。企业价值评估是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息,以帮助投资人和管理当局改善决策的一种经济评估方法。企业价值评估方法主要有资产价值评估法,相对价值法,DCF模型及其派生模型和实物期权法。其中DCF模型及其派生模型是当前主流的企业价值评估方法。本文着重对DCF模型及其派生EVA模型进行了比较研究。一、DCF模型及优缺点DCF模型是在考虑资金时间价值和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按规定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型。其基本思路是以被评估企业持续经营为前提,来预计企业未来产生的现金流,用企业的融资资本成本折现从而得到企业的内在价值。其模型可表示为:评估值P=∑Fe/(1 i)∧t其中:Fe—-未来t收益期的预期收益额,当收益期有限时,Fe值中包括期末资产剩余净值。预期收益额Fe由评估人员分析预测评估对象的未来经营收益情况确定。折现率i反映资产与其未来收益现值之间的比例关系,由评估人员根据社会、行业、企业和评估对象的资产收益水平综合分析确定。在DCF...     

碳信息披露对企业价值的影响机理分析

基于现金流量折现模型的企业价值评估方法,本文从现金流量和折现率两个方面分析了碳信息披露对企业价值的影响机理,提出企业应加强碳信息披露,及时传递企业的碳表现和行动等信息,以消除信息不对称,促进企业价值的提升。     

高风险公司评估的蒙特卡洛模拟

对于高风险企业的价值评估,如果采用传统的折现现金流量模型会有很多特殊的问题。企业未来的销售收入和成本的风险可能会有不同,还有破产的风险,这些都不可能用静态的常规假设的增长率来反映。本文介绍一种在折现现金流量模型中运用蒙特卡洛模拟的方法,应该能够得出更加符合实际的结果。     

金融企业价值评估的模型选择

负债的不确定性使现金流量折现模型难以对金融企业进行价值评估,主要原因是现金流难以计算.即使不采用加权资本成本直接评估金融企业的权益,金融企业投资的复杂性也使估计现金流存在障碍.而如果以股利代替自由现金流,就可以避免这一问题的困扰,从而可以在收益途径的框架内考察金融企业的价值.     

浅论企业价值评估——从现金流量折现模型论述

随着经济的发展,企业价值评估理论不断得到完善和发展,该理论也越来越受到投资者的认可.企业价值评估的方法有多种,每种方法都有其优点和缺点,本文主要从现金流量折现模型论述企业价值.     

实物期权在企业价值评估中的应用

就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况。但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题。于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了。     

企业价值评估方法

企业价值是指企业整体的经济价值,是企业作为一个整体的经济价值,是未来现金流入的现值.企业价值可分为实体价值和股权价值,实体价值等于股权价值和债务价值之和.企业价值评估常用三种模型:现金流量折现模型、经济利润模型、相对价值模型.     

实物期权在企业价值评估中的应用

就企业价值评估方法而言,现金流量折现法无疑是其中基本的、成熟的一种,该方法是国外现行资产评估中使用的主要方法,也适用于我国大部分被评估企业的情况.但是随着经济社会的进一步发展,现金流量折现法的局限性逐渐显现,对其进行补充和创新是当前我国企业价值评估亟待解决的问题.于是,实物期权法作为一种创新的企业价值评估方法应运而生了.     

基于FCFF模型的企业价值评估方法改进研究

改革开放三十多年来,我国的市场经济高速发展,资本市场逐步建立并完善,企业的经营者、债权人和投资人越来越关注企业的价值,对企业价值的评估,有利于科学地进行战略规划和决策,促进企业价值提升。目前企业价值评估界建立了系统完善的价值评估体系,其中基于自由现金流量的评估模型被广范运用,由于一般使用的静态现金流量和静态的折现率,使得该模型存在一定缺陷。本文将目前的FCFF模型进行改进,运用动态的折现率,试图构建一种有更加科学客观的企业价值评估方法。     

运用收益法进行企业价值评估的相关问题探讨

企业价值评估的对象是企业整体价值、股东全部权益价值或股东部分权益价值.采用收益法进行的评估,思路是建立在资本的时间价值观念之上,将被评估企业预期收益予以资本化或折现.评估的关键一是量化企业的预期收益,按照不同的口径计算自由现金流量;二是合理确定资本化率或折现率;三是合理确定收益年期.     

企业价值评估中贴现现金流量模型的特征分析

企业价值评估指对企业的持续经营价值进行判断、估计的过程，也就是对企业未来效果水平进行科学量化的过程。贴现现金流量法作为企业价值评估的一种方法，在西方国家已广为采用。所谓贴现现金流量法是指以目标企业的自由现金流量为基础，将目标企业在未来一定期间的自由现金流量按照适当的折现率贴现，并予以加总。企业价值评估方法的模型化意识着估价值技术的日益成熟。用贴现现金流量模型对目标企业估价的计算公式为：