机构投资者与个人投资者过度自信行为比较研究

本文首先基于我国A股市场机构股票持有数据,构建了不同的投资组合来区分机构投资者与个人投资者的投资行为。然后运用Granger因果检验与SUR估计,探讨了我国证券市场机构投资者与个人投资者是否具有过度自信行为,结果表明无论是机构投资者还是个人投资者在不同市场状态下都存在交易过多的过度自信认知偏差。并且我国证券市场上个人投资者与机构投资者的过度自信程度在不同的市场状态下并无明显差异。最后提出了相关政策建议。     

我国证券市场投资者的认知偏差分析

投资者作为证券市场的行为主体,其最主要的特征就是依据市场信息做出投资决策.目前我国证券市场上投资者典型地存在"投资者认知偏差"问题.本文对我国证券市场投资者的构成和认知偏差进行了分析,描述了我国证券市场中投资者的结构特征,同时论证了投资者具有损失厌恶与风险偏好共同存在、过度自信、后悔厌恶、可用性偏差等认知偏差.     

从行为金融角度分析股票投资行为

证券市场普通投资者行为的非理性,使市场中产生了许多传统经济学不能解释的现象。本文从投资者的从众心理、过度自信等方面解释相关现象,并在行为金融理论下提出相关建议。     

投资者过度自信对金融市场的影响

随着证券市场的发展,投资者的很多行为都无法用传统的经济理论来解释,传统经济学面临着新的挑战,同时行为经济学越来越受到经济学家的关注.行为经济学的灵感主要来源于心理学,而其最主要的一个结论就是人们是过度自信的.本文在总结了国内外的相关理论和实证研究的基础上提出了投资者过度自信的表现及其对金融市场的影响.最后本文指出中国证券市场要进一步健康发展必须尽量使投资者克服心理弱点,减少市场中的投机情绪.     

投资者过度自信研究综述

随着各主要国家的证券市场非理性地繁荣或走熊,投资者的很多行为都无法用标准的金融理论来解释,标准的金融理论不断面临着挑战.诺贝尔经济学奖曾三次授予行为经济学家,使行为金融学越来越受到人们的关注.行为金融学来源于心理学,其中最中重要的结论之一就是人们是过度自信的.本文在对相关理论和实证研究的基础上综述了投资者过度自信的特征以及对金融市场的影响.     

投资者过度自信研究综述

随着各主要国家的证券市场非理性地繁荣或走熊,投资者的很多行为都无法用标准的金融理论来解释,标准的金融理论不断面临着挑战。诺贝尔经济学奖曾三次授予行为经济学家,使行为金融学越来越受到人们的关注。行为金融学来源于心理学,其中最中重要的结论之一就是人们是过度自信的。本文在对相关理论和实证研究的基础上综述了投资者过度自信的特征以及对金融市场的影响。     

投资者过度自信与过度交易——理论模型与来自我国股市的经验证据

过度自信作为一种认知偏差,会导致投资者将投资收益归因于自身出众的投资能力与信息优势,从而在接下来的投资活动中表现出非理性的一面,外化的集中体现便是过度交易行为。根据过度自信投资者理论模型,结合我国股市投资者的特征,文章尝试提出我国投资者过度自信引起过度交易的两个假设并进行实证检验。结果表明:我国股票市场上投资者普遍存在过度自信引起的过度交易行为;随着股市不断发展,投资者过度自信引起过度交易的程度将有所降低;同时相比熊市而言,在牛市的情况之下投资者过度自信引起过度交易的程度越高。     

金融模型中的过度自信行为

在我国的金融学中,经常会出现很多行为金融模型,而过度自信的行为就是金融模型中的重要金融问题。过度自信行为主要针对的群体有企业的投资者、企业的管理者等,不同的人群有其不同的过度自信行为的表现形式。本文对金融学模型中,人们的过度自信行为进行深入的分析与探讨。     

行为金融学视角下的证券投资者心理分析

20多年来,中国证券市场在繁荣发展的同时,出现了众多有悖于传统金融学的异常现象。作为一门新兴科学,行为金融学结合了心理学、社会学等科学,为我们理解证券市场的这些异常现象提供了一个新的、较为科学的视角。本文在梳理行为金融学相关理论的基础上,探讨了投资者的羊群效应、反应过度、过度自信和处置效应等行为偏差及其背后的原因,并从投资者和监管当局两个角度给出了针对性的建议。     

信息不对称、过度自信与正反馈交易——基于A股上市公司分笔交易数据的研究

本文利用中国股市中上市公司交易数据建立面板模型分别对个人投资者和机构投资者的正反交易行为与信息不对称和过度自信之间的关系进行分析。结果发现过度自信是导致个人投资者和机构投资者正反馈交易行为的重要原因：信息不对称虽然会降低投资者对于股票的需求,但是个人投资者在信息不对称的条件下更依赖历史收益率来做判断．所以信息不对称是个人投资者进行正反馈交易的重要原因,不过信息不对称却会抑制机构投资者的正反馈交易倾向。