短期资本流入压力趋缓

如何衡量中国国内的流动性一直是一个热门话题。目前央行的货币政策中间目标已经从M2逐渐扩展到社会融资总量,但社会融资总量并未包括短期国际资本流动。尽管国内货币信贷政策变动一直是中国国内流动性变化的主要原因,但为了把流动性的故事讲得更加充分,追踪短期国际资本流动状况还是非常必要的。     

社会融资总量与金融宏观调控新目标

社会融资总量是一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是反映金融业对实体经济资金支持的总量指标。目前,中国人民银行已经启动了对社会融资总量的统计监测工作,并致力于将其作为货币政策新的中介目标。社会融资总量包括信贷融资、证券融资、保险融资、其他融资等多种形式。加强对社会融资总量的统计、监测和调控,能够全面反映整个社会的流动性状况,有利于推进宏观审慎管理。     

建立全国民间融资登记咨询系统的构想

作为一种新型的管理模式,"社会融资总量管理"能够有效降低信用乘数,使央行宏观流动性管理的效率显著提高。作为"社会融资总量"的一个重要组成部分,民间融资的总量、投向等在很大程度上影响和制约着货币政策调控的成效。而一直以来民间融资都是宏观部门监测的盲点和难点,同时也成为"社会融资总量"统计的瓶颈。本文构想了在全国建立一个基于互联网平台开发的"民间借贷登记咨询系统",通过运用人民银行征信管理职能保障民间贷方主体的利益,从而实现民间融资信息的采集和分析。为央行实施"社会融资总量管理",科学制定货币政策,提高调控的针对性、灵活性和前瞻性提供参考和依据。     

天津市外资融资租赁公司发展现状及外汇监管政策建议

截至2010年底,国内具备法人资格的融资租赁公司有182家,融资租赁业务总量达人民币7000亿元。国内融资租赁行业虽然发展时间短,但是市场规模和企业规模的增长却十分迅速。其中,外资融资租赁公司占据了国内市场的半壁江山。天津滨海新区作为我国融资租赁业的集聚区和示范基地,融资租赁业业务总量一直占到全国20%以上,外资融资租赁公司更是发展迅猛,已逐步成为地区经济发展的新亮点,在同行业中走在全国发展前列。本文结合天津市近几年外资融资租赁公司发展现状及特点,分析研究企业现行的运营模式,立足外汇管理层面,深入研究剖析企业经营中存在的问题、困难及需求,并就此提出相关完善建议。     

长白山国际旅游度假区项目引资方式的启示

近年来,随着经济的迅速发展和人们生活水平的不断提高,吉林省旅游业取得了长足的发展.但由于资金短缺、对旅游业投入不足等原因,吉林省旅游业一直存在着总量不大、发展不快等问题,旅游经济效益不明显.新形势下,迅速发展的民营经济逐步成为拉动投资和经济增长的主导力量.由大连万达集团等四家中国顶级民营企业联合投资打造的长白山国际旅游度假区项目开创了吉林省旅游开发项目融资的新局面,成为了中国旅游产业发展的新的亮点.     

未来十年中国经济金融走势对商业银行的挑战

未来十年,中国经济将进入平均6%~8%的中速增长阶段。社会融资总量将保持中高速增长,为国内银行业发展提供巨大增量空间;同时中国经济增速的下降也导致银行业面临新的挑战。     

节奏：信贷投放应随结构调整律动

在信贷政策上,应合理运用流动性管理工具组合．尤其是把握好新推出的公开市场短期流动性调节创新工具。发挥好宏观审慎政策工具的逆周期调节作用．保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。     

观察流动性过剩的国际视角

对流动性的不同界定当前不少讨论都在用流动性这个词汇,但实际上各自表达的内涵有很大的差异。首先,流动性可以指存量意义上的流动性(如货币总量、金融资产总量等),或者指这些总量的相关比率(如货币供应量或者货币供应量与GDP的比值)。其次,流动性还可以指增量的流动性,比如央行的基础货币     

不缺钱的“钱荒”

近来，中国银行间市场的“钱荒”问题愈演愈烈，市场流动性频频告急。但今年以来货币供应快速扩张，M2增速远高于全年13％的预期目标，社会融资总量增速也较快，按理说不应出现“钱荒”。     

货币囧途:2013年下半年宏观经济展望

<正>货币条件和实体经济的关系是影响中国和全球经济未来几个季度走势的关键。国内货币信用的量价背离,反映深层次的结构矛盾,美联储退市策略是全球流动性的最大不确定因素。国内:弃周期思维,寻结构出路今年以来,货币信用总量扩张快,但实际利率和汇率高。利率在不同部门间分化:房价上涨预期导致房地产实际利率为负,地方融资平台对利率不敏感,二者的融资需求限制了市场利率下行;而PPI通缩则推高实体企业的实际利率。这种结构矛盾既对实体经济造成挤     

商业银行信贷资产证券化融资动机研究*--基于2005-2014年信贷资产支持证券试点的实证检验

本文基于银行经营管理的安全性、流动性和盈利性三原则,构建商业银行证券化融资行为动机的Logistic模型,选取国内2005-2014年间42家商业银行成功发行的信贷资产支持证券数据进行实证分析。结果表明,不良贷款率和资产收益率指标对资产证券化选择有显著影响,具有较低不良贷款率和较高资产收益率的商业银行开展资产证券化融资的动机更强;短期内,资本充足率、存贷比可能影响商业银行资产证券化融资选择;长期来看,付息债务融资成本上升以及流动性管理压力逐步增大将成为驱动商业银行资产证券化融资的直接动因。总之,资产证券化将会成为商业银行经营管理过程中重要的融资手段、资本管理和流动性管理工具。     

影子银行体系与流动性创造的新形式

影子银行是一种行使传统银行功能,但运作模式完全不同于传统银行的融资方式。影子银行在金融市场上以证券化的方式创造流动性,这是一种广义的、内生于金融市场内部的流动性扩张,在过去几年导致整个社会可贷资金总量的快速增加。影子银行提供的流动性对市场变化的敏感性较高,容易在短期内出现从流动性过剩到流动性紧缩的转变,造成宏观经济的不稳定。因此,一国政策当局应加强对影子银行体系所创造的流动性的管理,维护金融体系的稳定。     

深度解析金融脱媒

我国社会融资体系以商业银行间接金融为主,2006年以前,商业银行新增贷款一直占社会融资总量的80%左右。然而这一比率近年来不断下降。即使因受国际金融市场震荡等因素影响,我国直接融资市场发展步伐近两年稍缓,但银行信贷占社会融资总量之比不断下降的大趋势并未改变。社会生产对银行信贷依赖度逐渐降低,凸显出金融脱媒在我国已初显端倪。2012年第一季度商业银行新增人民币贷款规模大幅下降,但银行存贷比居高不下,更彰显出在金融脱媒大趋势下,银行存款日渐萎缩并     

社会融资总量与货币政策的中间目标

数月前,央行公布了社会融资总量指标,有消息说央行可能会以此作为新的货币政策中间目标。社会融资总量大体指非金融部门当年所获得的全部新增融资(含股票和债券融资)。如传言属实,应该说这是一个重要变化。若此,我们不禁要问:社会融资总量是否应该且能够成为货币政策中间目标?这一变化是否有助于央行实行货币政策的最终目标——物价     

对“影子银行”风险问题的思考

针对新型影子银行的金融监管改革,应积极开展调研,深入了解各类新型金融创新业务和产品的内在法律结构和对应的法律关系,明确相关主体的法律责任。随着我国对民营资本投资政策的放宽和金融体系创新步伐的加快,以小额信贷、融资性担保、典当融资为主的影子银行业务快速发展,社会经济领域从影子银行体系获得的流动性占社会融资总量的比重不断上升,金融脱媒现象明显。为了解当前影子银行的发展情况,人民银行张掖市中心支行组织开展了辖区的重点调查。     

中国央行编制和发布社会融资总量透视

中国央行编制和发布社会融资总量这一全新计量指标,被经济金融界称之为不啻于中国货币供应管理的一次创新。2011年4月14日,中国央行官方网站首次公布了社会融资总量这一货币供应全新计量指标。统计显示,2011年第一季度社会融资总量为4．19万亿元人民币,从2002年到2010年,中国社会融资总量由2万亿元人民币扩大到14．27万亿元人民币,年均增长27．8％,     

社会融资总量制度设计的建议

社会融资总量是全面反映社会融资规模的总量指标。将社会融资总量作为宏观调控的中间目标,适应了我国经济金融发展实际的需要,也是加强统计监测分析和宏观调控的需要。以社会融资总量指标作为宏观调控的中间目标,尽管理论上分析较多且形成了较为一致的认识,但作为一项具有重要影响的制度调整,应在制度的建立与执行上进行系统的研究。     

中国央行编制和发布社会融资总量透视

<正>中国央行编制和发布社会融资总量这一全新计量指标,被经济金融界称之为不啻于中国货币供应管理的一次创新。2011年4月14日,中国央行官方网站首次公布了社会融资总量这一货币供应全新计量指标。统计显示,2011年第一季度社会融资总量为4.19万亿元人民币,从2002年到2010年,中国社会     

脱媒背景下金融行业的演变

脱媒环境下金融业竞争格局的相对变化 银行体系表外融资与直接融资持续发展 内部结构调整将会成为主要特征。2003年社会融资总量出现了超常规增长，但之后两年的社会融资总量徘徊在较低水平。2008年的金融危机使社会融资总量在2009年再次超常规增长，预计2011年社会融资总量将难有明显增长，内部结构调整将成为主要特征。     

我国融资租赁业风险与监管研究

基于我国融资租赁业的发展现状,本文对其发展过程中的风险积累问题进行了深度剖析,并结合我国现行融资租赁业监管体系结构,重点探究了巴塞尔协议Ⅲ以及国内相关监管新标准对我国融资租赁业未来发展的影响。研究结果表明,我国融资租赁业监管将在2015年至2018年间得到进一步规范和强化,融资租赁公司的粗放式发展模式会得到深度规范和清理。制约金融租赁公司发展的主要原因是资本充足风险和流动性风险,而内资和外资租赁公司的主要风险是合规运营风险。