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相似文献
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1.
本文从金融创新的角度研究货币政策的有效性。从西方发达国家和我国1998年以前的货币政策的实践来看,金融创新对各国中央银行实施的货币政策产生强烈的冲击,货币政策的有效性日趋弱化,同时,本文实证研究表明金融创新对我国1998年以来货币政策的效果的冲击是稀薄的,货币供应量与产出之间仍具有稳定的相关关系。总之,金融创新使货币政策的有效性逐渐趋于下降,如何削弱金融创新对货币政策有效性的冲击成为各国中央银行面临的新的挑战。  相似文献   

2.
金融创新可分为宏观和微观两个部分.微观的金融创新可视为对不同特性加以解捆和重新组合起来创造的新金融工具;宏观金融创新又可分为市场创新和制度创新.金融创新对货币供求的影响有:狭义货币需求减弱和货币需求函数稳定性降低;货币供给主体扩展与货币乘数放大.金融创新对传统货币的冲击是:一是从政策工具、中介目标、传导机制方面对凯恩斯相机抉择的货币政策的冲击;二是对弗里德曼的单一规则的货币政策的冲击.金融创新对我国货币政策创新的启示是:实行规则性和相机抉择相结合的混合政策操作;扩展中央银行的调控范围;灵活调整货币的中介目标;调整货币政策工具的选择.  相似文献   

3.
论金融创新对货币政策的冲击和影响   总被引:2,自引:0,他引:2  
货币供给与需求问题是一国货币政策制定和操作的基础.随着金融全球化步伐的加快,金融创新浪潮对货币需求和货币供给产生了多方面的影响,使货币供求的总量、结构和形成机制均发生了深刻的变化,对金融宏观调控的影响则更为明显.因此,探讨金融创新对货币供求和货币政策操作的冲击与影响,对更好地制定并有效实施货币政策具有重要的理论和现实意义.  相似文献   

4.
从世界范围来看,面对层出不穷的金融创新,各国中央银行都采取了积极的应对措施,并取得了一定的效果。但由于金融创新过程本身的长期性和复杂性,在金融创新日益深化的趋势下寻求卓有成效的货币政策操作任重而道远。对于我国而言,近几年来,随着经济体制改革的深化,金融产业获得了令人瞩目的发展成就,金融制度.金融工具.金融技术.金融机构等方面都实现了一系列的创新,金融体系的这些创新活动对货币政策操作产生了不同程度的影响。特别是随着整个金融体制市场化改革的推进,居民.企业,商业银行以及其他各种金融机构的行为都发生了重大的变化,传统的货币政策传导机制梗阻问题突显。如我国自1998年以来发生了通货紧缩,为克服通货紧缩局面,国家采取了一系列扩张性的货币政策,但货币政策效果很不理想。 随着中国金融业的全面对外开放,一场大规模,全方位的金融创新浪潮正在向我们逼近,面对创新所带来的整个金融体系的变化,传统的货币政策无疑面临着严峻的挑战和巨大的冲击。为避免在大规模的创新浪潮中不致出现宏观经济失控等问题,有必要研究金融创新对货币政策的影响,以便能及时调整货币政策。[编者按]  相似文献   

5.
货币供给内生性与央行宏观调控   总被引:1,自引:0,他引:1  
钟平 《南方金融》2003,(12):24-26
我国货币供应与中央银行货币政策调控预期目标之间的非相关性再次实证了货币供给内生性命题。这不仅使货币供应量更加难以控制,进一步加剧宏观经济金融运行的波动.更为根本的是它冲击到中央银行的货币政策框架,影响了货币政策调控的有效性。因此迫切需要重新审视我国中央银行当前的货币政策调控体系,调整货币政策操作的目标变量,降低内生性对宏观经济造成的不利影响。  相似文献   

6.
目前实务界和学术界普遍认为金融稳定与货币政策之间存在重要的相互作用,但是对于是否应将金融稳定纳入货币政策框架则仍然存在争议,特别是对于金融稳定与货币政策之间的相互作用是否具有普遍性,独立的宏观审慎政策是否有效,货币政策会在多大程度上导致金融不稳定,货币政策又会在多大程度上可以避免用来实现金融稳定目标等看法并不一致。现实考察显示,在短期,中国主要货币政策工具对抑制股票市场波动的作用有限,但是加强市场管理等重大金融改革政策有助于稳定股票市场;在长期,中国主要货币政策工具调整并不能抑制股票市场波动,但是公开市场操作等市场化操作类工具则有助于稳定金融市场。基于此,本文从重视股票市场等金融市场波动因素、健全现行货币政策转型的目标框架、完善货币政策与其他宏观政策的配套设计以及加强货币政策在金融市场的协同性四个方面提出了促进我国货币政策转型的政策建议。  相似文献   

7.
通货膨胀目标制的特点及借鉴意义   总被引:3,自引:0,他引:3  
金融创新和金融全球化,对传统的货币政策中介变量提出了挑战。为提高货币政策的有效性,20世纪90年代以来,许多国家对货币政策框架进行了调整,放弃中介目标,直接钉住通货膨胀目标,由此产生了通货膨胀目标制我国货币供应量作为货币政策中介目标目前尚具合理性,但应借鉴通货膨胀目标制的有关做法,对现行的货币政策操作加以完善。  相似文献   

8.
自上世纪九十年代以来,金融创新浪潮极大地改变了货币与宏观经济之间的内在关系,对传统货币政策调控的理论基础及操作工具效能形成深刻挑战。在对我国经济可能出现明显通货膨胀担忧的背景下,审视梳理金融创新对货币政策实施的影响,对于有效制定、实施货币政策有着积极的意义。  相似文献   

9.
金融创新与货币政策   总被引:3,自引:0,他引:3  
孙涛 《西安金融》2004,(7):29-31
金融创新实质是金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革过程以及所引进的新事物。本文通过分析金融创新对货币供求和货币需求的影响,金融创新对货币政策工具、货币政策中介目标、货币政策传导机制、货币政策效果的影响,提出了中央银行在选择货币政策时应适应金融创新所做的调整。  相似文献   

10.
施倩 《财政监督》2011,(6):66-67
金融危机的冲击使得金融监管的弊端暴露无疑,促进了金融监管的改革和创新。国际金融监管呈现了新的趋势,美国和英国等国率先明晰金融安全、金融消费者权益等监管价值,对金融监管进行了改革和创新。我国金融监管体系在金融危机中充分发挥了“稳定器”的作用。缓冲了金融危机的冲击,保护了我国金融安全和稳定。然而,在后经济危机时代,我国金融监管体系还存在一定的弊端。迫切需要创新和改革。  相似文献   

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