首页 | 本学科首页   官方微博 | 高级检索  
相似文献
 共查询到19条相似文献,搜索用时 125 毫秒
1.
金融是现代经济的核心。金融系统的安全、稳定是经济社会稳定发展的关键。金融系统在运行过程中发生因确定性失稳而出现诸如金融市场的剧烈动荡、金融危机等金融混沌现象,给经济的增长与社会的稳定带来了很大的负面影响。从微观方面分析金融混沌的形成机制,研究发现金融混沌的形成主要是由金融市场固有的缺陷、过度的金融创新以及金融监管的缺失三方面因素共同作用的结果。探讨金融混沌的形成机制有助于为防范与控制金融混沌指明方向。  相似文献   

2.
近年来,随着金融市场的快速发展,金融体系对实体经济的影响日益增加,金融冲击成为引起经济频繁波动的重要因素,金融市场自身的周期波动对实体经济运行也产生了显著的周期效应.在此背景下,从金融市场和货币政策出发来研究金融周期波动和金融危机形成的内在机制的金融周期理论,逐渐成为经济周期理论研究的一个新兴热点领域.因此,本文试图系统性地研究金融周期,首先,文章梳理了金融周期理论文献的发展脉络,探讨了金融周期波动的两种主要机制,在此基础上,文章描述了我国当前金融运行特点,进一步研究了我国进入金融周期下半场后金融市场所表现的主要特征,最后根据金融周期的特征提出了货币政策建议.  相似文献   

3.
金融工程,即为资本市场参与主体使用现代金融经济理论与数学分析理论、工具,在当前金融产品、工具与方法的基础上力求为金融市场的参与主体规避金融风险,获取更佳的金融机会,从而帮助金融投资主体获取经济效益,提升金融市场的效率,保证金融市场的稳定秩序。现文章主要针对金融工程在我国发展的制约因素及对策进行研究。  相似文献   

4.
侯坤 《海南金融》2011,(4):10-14
随着经济的不断发展,金融与经济之间的联动趋势越来越强烈,金融市场对初始冲击的放大效应也成为了许多学者所感兴趣的研究领域.而金融加速器理论从委托--代理角度出发进行研究,并以此为支点阐述了初始冲击是如何通过金融市场进行传导并最终造成经济较大波动的.因此,规范、全面地分析和揭示金融加速器效应的生成机理与发展现状对于保证一国...  相似文献   

5.
伴随着金融创新的深入发展,金融工程师应运而生."金融工程师"的称谓始于20世纪80年代初的伦敦金融界,区别于传统的金融理论研究和金融市场分析人员,金融工程师是金融创新的推动者和实施者,他们注重金融市场交易与金融工具的可操作性,将最新的科技手段、规模化处理方武应用到金融市场上,不断调整传统金融工具和衍生金融工具,创造出新的金融产品和交易方式,使金融市场的参与者能够更有效地赢取利润、规避风险.  相似文献   

6.
一、金融约束理论的基本思想与政策主张 19世纪70年代发展中国家为解决金融抑制问题,发起了金融自由化的金融改革浪潮,然而这场改革所引导的实际结果与理论相差甚远,有些国家甚至出现了金融市场的混乱.因此,经济学家斯蒂格利茨、赫尔曼等人随着金融理论研究的深入,根据东亚经济发展(尤其是日本战后经济的发展经验)提出了"金融约束"理论.  相似文献   

7.
传统的经济周期理论无法解释金融市场变化如何使得真实经济出现大幅度波动,伯克南等提出的金融加速器理论则为我们理解金融市场在经济周期中的作用提供了一个很好的视角。本文梳理了金融加速器理论产生背景和发展脉络,基于金融加速器的视角透视了资产价格变动和经济波动,金融系统顺周期等现实问题,并介绍了这一理论的最新进展情况及进一步研究的方向。  相似文献   

8.
传统的经济周期理论无法解释金融市场变化如何使得真实经济出现大幅度波动,伯克南等提出的金融加速器理论则为我们理解金融市场在经济周期中的作用提供了一个很好的视角。本文梳理了金融加速器理论产生背景和发展脉络,基于金融加速器的视角透视了资产价格变动和经济波动,金融系统顺周期等现实问题,并介绍了这一理论的最新进展情况及进一步研究的方向。  相似文献   

9.
消费金融发展的理论解释与国际经验借鉴   总被引:3,自引:0,他引:3  
通过对消费经济理论与消费金融理论的分析,消费金融的发展有其历史的必然性和存在的合理性。作为消费金融主要运营主体的消费金融公司在发达市场已经成长为一个规模较大的特殊金融市场,越来越多的消费金融公司有商业银行加盟。我国目前消费金融刚刚起步,金融市场发展不成熟,在风险管理和盈利模式上需要创新和探索,发展前景广阔。  相似文献   

10.
理性与非理性:投资者行为偏差分析   总被引:3,自引:0,他引:3  
行为金融理论是西方国家金融研究和实践的前沿领域,它的出现弥补了现代金融理论在个体行为分析上的不足。本文重点分析了投资者行为偏差及其在中国证券市场的应用,并对行为投资策略作了简要介绍,为金融市场研究提供了一个新的视角。  相似文献   

11.
美国的次贷危机引发的全球经济危机,让我们重新审视投资风险管理在金融领域扮演的重要角色,特别对于中国等发展中国家来说,风险管理显得尤为重要,另一方面宏观经济系统普遍存在混沌现象,这种非线性的动力学给予了投资风险管理很大的发展空间,本文在对投资风险管理进行混沌特性分析的基础上,基于房地产市场的投资风险管理进行了混沌控制的实证分析,并对控制变量进行了动态区间分析,最后提出政策建议。  相似文献   

12.
现代金融中介理论表明,商业银行等金融中介与经济增长之间存在密切的相关性。金融中介在促进经济增长的同时,也面临着许多复杂问题。本文从现代金融中介理论的视角出发,对银行导向型金融体系与市场导向型金融体系进行了国际比较,并从融资关系、风险管理、信息生产、公司治理等角度进行对比分析,得出在中国现实的环境下中介与市场发挥着不同作用,但金融中介的优势明显。因此,我国应选择以金融中介为主、资本市场为辅的金融体系,并加紧推出金融机构的混业经营模式。  相似文献   

13.
金融市场是金融监管当局与金融市场参与者之间动态博弈、合作共生的信息不对称系统。通过把信号博弈和重复博弈思想引入金融监管理论研究,构建以金融市场有效运行为反馈信号的金融监管当局与金融市场参与者之间的监管信号传递模型,分析金融市场治理中有效监管信号的传递机制。结果表明:金融监管力度与金融市场有效运行水平之间存在分离、混同两种均衡关系;在金融监管声誉效应的驱动下,金融监管当局倾向于选择混同均衡策略,而不是分离均衡。因而只有建立通畅的金融监管信号传递及反馈机制,强化并放大金融监管信号显示,增大监管乘数效应,形成良性的监管声誉效应,才能保障金融市场的有效运行。  相似文献   

14.
After the stock market crash of October 19, 1987, interest in nonlinear dynamics, especially deterministic chaotic dynamics, has increased in both the financial press and the academic literature. This has come about because the frequency of large moves in stock markets is greater than would be expected under a normal distribution. There are a number of possible explanations. A popular one is that the stock market is governed by chaotic dynamics. What exactly is chaos and how is it related to nonlinear dynamics? How does one detect chaos? Is there chaos in financial markets? Are there other explanations of the movements of financial prices other than chaos? The purpose of this paper is to explore these issues.  相似文献   

15.
This article investigates the question of how risk management should be embedded in a financial firm’s hierarchy. We answer this question by combining capital market theory with game-theoretic thinking. We develop a theory for the integration of risk management into an organization, based on private information and differences in preferences. Our model compares the payoffs from uninformed decision-making, solo decision-making, joint voting decision-making, and coordinated decision-making when information about a project’s expected return and risk is dispersed in the organization. Our findings have a number of implications for the organization of risk management.  相似文献   

16.
This work describes applications of probability and statistics in RiskMetrics, J.P. Morgan's methodology for quantifying market risk. The methodology implements an analytical approach to financial risk in trading, arbitrage, and investment based on the statistics of market moves in equities, bonds, currencies and commodities. The public unveiling of RiskMetrics in October of 1994 attracted widespread interest among regulators, competing financial institutions, investment managers, and corporate treasurers, while the available technical documentation offers us a unique opportunity for informed statistical research on the theory and practice of financial risk management. For the purpose of identifying problems for further research, this discussion focuses on five applications of statistics in RiskMetrics, which range from data analysis of daily returns and locally Gaussian processes to stochastic volatility models and Itô processes for the term structure of interest rates. Another important theme of this discussion, however, is devoted to attracting statisticians to the study of financial risk management and developing the foundations for collaborative work with financial economists and practicing risk managers. For this reason, this is also an expository document that touches several areas of active statistical research with applications to problems of risk management.  相似文献   

17.
Experience during the financial crisis illustrates that the integrated measurement and management of different forms of risk remains a challenge for industry practitioners, researchers and financial supervisors alike. In the context of related literature, this article summarizes new research on the interaction of market and credit risk and implications for risk management that is presented in this special issue. The research covered highlights in particular the errors that can occur in the aggregation of the two types of risk and the strong relationships between them that suggest caution in the use of pragmatic distinctions between them. The article also touches on some research-based lessons for supervisory policies and suggests some directions for future research.  相似文献   

18.
宫晓莉  熊熊 《金融研究》2020,479(5):39-58
当前各类经济风险交叉关联,金融系统的风险溢出效应备受关注,为刻画我国金融系统性风险传染的路径特征,本文从波动溢出网络的视角分析金融系统内部的风险传染机制。首先使用广义动态因子模型对收益波动的共同波动率成分和特质性波动率成分进行区分。然后,根据货币市场、资本市场、大宗商品交易市场、外汇市场、房地产市场和黄金市场之间的特质性波动溢出效应,利用基于TVP-VAR模型的方差分解溢出指数分析金融系统波动溢出的动态联动性和风险传递机制。在分析方向性波动溢出效应的基础上,采用方差分解网络方法构建起信息溢出复杂网络,从网络视角分析金融系统内部的风险传染特征。实证研究发现,房地产市场和外汇市场的净溢出效应绝对值相较于其他市场更大,其受其他市场风险冲击的影响强于对外风险溢出效应,而股票市场的单向对外风险溢出效应强度最大。在波动溢出的基础上,进一步考虑股市波动率指数与其他市场波动率指数进行投资组合的资产配置权重,计算了波动率指数投资组合的最优组合权重和对冲策略。研究结论有助于更好地理解我国金融系统的风险传染机制,对监管机构加强宏观审慎监管、投资者规避投资风险具有重要意义。  相似文献   

19.
We investigate the effects of financial market consolidation on the allocation of risk capital in a financial institution and the implications for market liquidity in dealership markets. An increase in financial market consolidation can increase liquidity in foreign exchange and government securities markets. We assume that financial institutions use risk‐management tools in the allocation of risk capital and that capital is determined at the firm level and allocated among separate business lines or divisions. The ability of market makers to supply liquidity is influenced by their risk‐bearing capacity, which is directly related to the amount of risk capital allocated to this activity.  相似文献   

设为首页 | 免责声明 | 关于勤云 | 加入收藏

Copyright©北京勤云科技发展有限公司  京ICP备09084417号