流动性风险的稳健管理与监管准则

为了反映全球金融市场的最新发展,总结2007年金融市场动荡的经验教训,巴塞尔银行监管委员会对其2000年发布的《银行机构流动性管理的稳健操作》进行了重大调整。调整后的报告认为有效的流动性风险管理至关重要,有助于银行始终拥有满足现金流需要的能力,减少对金融系统所产生的负面影响;而金融市场在过去十年间的发展加剧了流动性风险及其管理的复杂性,国际清算银行在此基础上从流动性风险的治理、计量和管理,银行信息的公开披露、监管者的职责等几个方面提出了十七条流动性风险管理和监管的准则。     

金融监管政策动态

<正>国际监管组织1.国际清算银行发布银行公司治理基本原则2015年7月,巴塞尔委员会指出合理有效的公司治理对于整个经济发展以及银行业的稳健运行具有重要意义,通过修订部分原则,修缮此前没有单独设立良好公司治理框架的缺陷,为银行及监管者更好地进行稳健透明的风险管理和决策制定的政策框架,有助于提升银行业和监管公信力,维护银行系统的安全性和稳定性。巴塞尔委员会新修订的系列原则将替代2010年颁布的相关指导意见。修订后的指导意见强调有效的公司治理对于银行运作安全性和稳定性     

商业银行利率风险监管改革动态及其影响探析

通过梳理巴塞尔委员会对银行账户利率风险监管相关指引的历史演进,介绍目前国际上银行账户利率风险管理的通行做法,解读巴塞尔委员会最新发布的《银行账户利率风险》监管指引,并评述该监管指引对银行账户利率风险管理及其商业银行经营行为可能带来的影响,提出了我国商业银行提高银行账户利率风险管理水平的政策建议.     

美国和新加坡监管推出加强版流动性监管新规

2008年金融危机后,巴塞尔银行监管委员会（BCBS）于2008年和2010年相继出台了《稳健的流动性风险管理与监管准则》与流动性风险指标监管体系（即《流动性风险计量、标准和检测的国际框架》）,构成了以定量指标为主的流动性风险监管体系,同时设定了对银行体系长短流动性稳定性双向衡量的两个最低标准,     

流动性风险国际监管新规解读

2007年美国次贷危机爆发进而引发全球性金融危机,围绕此次危机的成因以及所暴露的监管弊端,国际及各国金融监管机构纷纷出台了一系列旨在强化监管、防范金融风险的监管新政。鉴于流动性风险危害之大,2009年12月,巴塞尔委员会发布《流动性风险计量标准和监测的国际框架(征求意见稿)》(以下简称《框架》)。作为对金融危机发生后巴塞尔委员会已经出台的一系列流动性风险管理与监管规则的补充,《框架》致力于进一步提高跨国银行应对跨境流动性压力的能力,以及增强流动性风险跨     

香港银行账户利率风险监管经验及启示

<正>2016年4月,巴塞尔委员会发布《银行账户利率风险监管标准》,显著提高了银行账户利率风险国际监管标准。当前,我国正处于利率市场化刚刚完成的阶段,商业银行银行账户利率风险的计量、管理和监管都面临着较大挑战。香港利率市场化改革先于我国,建立了较为完善的利率风险监管框架,积累了较多的实践经验,对加强和完善我国银行账户利率风险管理和监管有很多有益的借鉴。一、香港银行账户利率风险监管现状     

加强银行公司治理与农业银行内部审计创新研究

鉴于银行在一国经济中的重要金融中介职能，以及银行自身控制风险和保障存款人资金安全的需要，银行公司治理对于国际金融体系具有极其重要的意义。为帮助各国银行业监管机构推动本国银行业机构采用稳健的公司治理做法，巴塞尔银行监管委员会2006年2月发布了《加强银行公司治理》的监管指引。为了确保我国国有商业银行公司治理取得实效，2006年4月18日中国银行业监督管理委员会印发了《国有商业银行公司治理及相关监管指引》。鉴于我国银行业金融机构内部审计的理念、独立性、客观性和审计效果等方面存在一些显的缺陷和不足，银监会制定并发布了《银行业金融机构内部审计指引》，自2006年7月1日起实施。本试图以上述三个《指引》为主线，就内部审计在商业银行公司治理中的地位和作用，以及围绕完善农业银行公司治理目标对如何深化审计体制改革、发挥农行内部审计职能等问题展开探讨。     

银监会《商业银行流动性风险管理指引》的新要求及其影响

流动性风险作为商业银行面临的主要风险类型之一，与信用风险、市场风险和操作风险密不可分，在一定条件下甚至会相互传递和转化，直接影响到商业银行的经营持续性。而且，流动性风险具有在系统内迅速传导的特性，部分银行的流动性风险可能导致整个市场流动性不足，进而引发金融危机。因此，流动性风险一直备受国内外金融机构与监管机构关注。2009年11月1目，银监会发布的《商业银行流动性风险管理指引》（下称《指引》）开始施行。“指引》并没有改变原有的流动性风险监管指标，而是着重明确了商业银行流动性风险管理所遵循的原则、管理体系、管理方法和技术等要求。其目的主要是提高商业银行对流动性风险的重视程度，确保商业银行的流动性充足和安全稳健运行。     

最新流动性国际监管标准的诠释和思考

国际金融危机爆发后,流动性的话题受到了前所未有的关注,事实表明,在压力情况下,即使是资本充足的银行,也会发生严重的流动性问题。2010年11月获得首尔峰会通过的巴塞尔协议Ⅲ作为银行监管领域的风向标,其在强调资本充足率的同时,把加强流动性风险管理作为监管重点,以进一步提高跨国银行应对流动性压力的能力,并增强流动性风险监管的一致性,强化流动性风险管理全球框架的基础。     

提高我国银行流动性风险监管

本文从流动性的概念界定入手,结合巴塞尔Ⅲ流动性风险管理的框架和指标,分析了我国现有流动性风险管理存在的主要问题,并提出我国流动性管理应进一步改进的方向.认为,银行的流动性风险管理应与宏观流动性的监测和管理相配合;应建立流动性风险的扩散指数,综合各银行流动性状况的变化情况;应区分流动性的监管指标和监测指标,并分不同类型的银行进行分类管理;应监测并管理事实上的金融集团的流动性风险;应由业务部门和风险管理部门共同推进.     

Measuring Corpotate Liquidity Risk

This article presents the outline of a framework for evaluating liquidity risk (at the corporate level) with risk measures that are intuitive and economically relevant. In particular, the risk measures are designed explicitly to show the effectiveness of a company's risk management program in helping the firm to (1) avoid financial distress or default and (2) ensure its ability to undertake all strategic investments. For managers attempting to quantify liquidity risks, this paper proposes that the risk measures have two important features: One is to make the liquidity risk estimate depend on some measure of the firm's balance sheet strength, one that reflects the role of the balance sheet as a risk buffer. The second is to provide a useful estimate of the opportunity costs associated with a given liquidity shortage—one that reflects the value of the investment opportunities that liquidity problems could jeopardize. The author illustrates the application of the proposed risk measures with an example of a company evaluating a hedging strategy designed to accompany a substantial increase in its investment budget. Using the risk measures discussed in this paper, the author shows how to assess the effectiveness of a proposed hedge in terms of its expected ability to reduce costly cash shortfalls in scenarios in which the firm's debt capacity is also expected to be depleted.     

Liquidity and Credit Risk

We develop a structural bond valuation model to simultaneously capture liquidity and credit risk. Our model implies that renegotiation in financial distress is influenced by the illiquidity of the market for distressed debt. As default becomes more likely, the components of bond yield spreads attributable to illiquidity increase. When we consider finite maturity debt, we find decreasing and convex term structures of liquidity spreads. Using bond price data spanning 15 years, we find evidence of a positive correlation between the illiquidity and default components of yield spreads as well as support for downward‐sloping term structures of liquidity spreads.     

商业银行经营中的流动性、流动性风险及其管理

一、流动性、流动性风险与银行挤兑 商业银行的流动性是指银行能够随时满足存款者的提现需求和借款者的正当贷款需求的能力.流动性是银行的生命线,也是整个金融体系及至整个经济体系对流动性需求的保证.盈利性和流动性是银行风险管理首先要解决的一对矛盾.如果银行持有大量的高流动性资产,当然可以减少流动性风险,但是同时也降低了银行的收益.     

流动性剩余、流动性风险与银行业系统性风险测量

全球性金融危机过后,世界范围内的政策制定者、经济学家以及时评人士对加强金融市场监管、防范系统性风险基本达成共识。本文从流动性角度出发,对我国商业银行部门系统性风险进行了度量,同时衡量了我国上市银行的系统重要性程度。通过对商业银行个体的资产负债表数据分析,本文提出一种基于系统相对流动性剩余的概率分布来度量流动性风险,以及基于绝对流动性剩余的方差贡献度来衡量银行系统重要性程度的方法,并对我国上市银行系统性风险进行了实证分析。本文的研究结果表明,从流动性风险视角来看,部分银行对我国商业银行体系的系统风险贡献程度较高。     

Portfolio Insurance with Liquidity Risk

This paper studies a portfolio insurance problem with liquidity risk. We consider an investor who wants to maximize the expected growth rate of wealth in a low liquid market. The investor can trade assets only at random times and his wealth must not fall below a predetermined floor. We find the optimal expected growth rate and an optimal strategy. The optimal strategy is closely related with a traditional constant proportion portfolio insurance strategy. Also we show that the same strategy maximizes the growth rate almost surely. Further we study the floor effect on the growth rate.     

商业银行流动性风险管理

美国次贷危机的爆发使之前宽松的资金环境突然间收紧,流动性风险迅速显现.一时间,流动性风险迅速成为了各家商业银行、其他金融机构和中央银行所面临的难题.     

Municipal Bond Liquidity and Default Risk

This paper examines the pricing of municipal bonds. I use three distinct, complementary approaches to decompose municipal bond spreads into default and liquidity components, and find that default risk accounts for 74% to 84% of the average spread after adjusting for tax‐exempt status. The first approach estimates the liquidity component using transaction data, the second measures the default component with credit default swap data, and the third is a quasi‐natural experiment that estimates changes in default risk around pre‐refunding events. The price of default risk is high given the rare incidence of municipal default and implies a high risk premium.     

Private Equity Performance and Liquidity Risk

Private equity has traditionally been thought to provide diversification benefits. However, these benefits may be lower than anticipated as we find that private equity suffers from significant exposure to the same liquidity risk factor as public equity and other alternative asset classes. The unconditional liquidity risk premium is about 3% annually and, in a four‐factor model, the inclusion of this liquidity risk premium reduces alpha to zero. In addition, we provide evidence that the link between private equity returns and overall market liquidity occurs via a funding liquidity channel.     

开放式基金的流动性风险与对策

2000年10月12日,在中国封闭式证券投资基金运作两年多之后,中国证监会正式推出<开放式证券投资基金试点办法>,这不仅大大促进了国内基金业向国际化发展的进程,同时也将成为中国基金市场发展史的重要里程碑.但是应当看到,开放式基金在我国是一个新事物,它能否正常运营并发挥它对市场应有的作用,还有很多问题值得探讨.其中,由于开放式基金允许自由赎回基金,因此对它的流动性风险的管理就显得尤为重要.