浅析我国累积投票制度的缺陷及完善

新《公司法》第106条增加了累积投票制的规定。本文立足于该制度的概念及渊源的基础上,通过对我国股权结构的特殊性、股东投票权行使过程中的经济抉择的分析,指出累积投票制在维护中小股东权益、实现股东平等上的内在缺陷及实际运行中的不足,并提出立法上的完善意见。     

论投票制度与我国上市公司治理的改进

现代企业理论认为，一个关于解决企业所有权安排问题的基本框架（原则）就是让企业剩余索取权与控制权的分享相对应（对称）。然而，在目前普遍实行的投票制度下，这一目标无法实现，引发了投票制度与治理原则之间的矛盾，本文对其根源进行了分析。在我国上市公司中这一矛盾尤为突出，为此，我国新修订的公司法引入了累计投票制以改善上市公司内部治理结构。本文分析了累计投票制所面临的重重障碍，并对如何改进投票制度提出了建议。     

上市公司利益相关者治理评价及实证研究

有鉴于利益相关的相关问题已成为现行公司治理框架中不可或缺的一部分，本设置代理投票制度、累积投票制度、职工监事制度三个利益相关治理评价指标，考察中国上市公司利益相关参与公司治理和利益相关权益的保护状况。评价结果显示，我国上市公司利益相关治理水平很低，还处在建立健全的初步阶段，还不足以对企业业绩和企业价值产生显影响。我国上市公司亟侍建立和完善利益相关治理机制，以便充分重视和解决利益相关问题，提升整体公司治理绩效，最终达到提高公司业绩和价值的目的。     

上市公司法人治理结构与股东权益保护

我国上市公司治理结构存在很多缺陷：股权结构不合理，董事会独立性不强，形同虚设，股东法律保护程度低，信息披露不规范等。改善我国上市公司法人治理结构，必须改善股权结构，完善独立董事制度，强制采用“累积投票制”，建立有效地股东民事赔偿制度，建立中小股东维权组织等。     

浅议累积投票制

公司法的重要作用之一就是实现公司治理的内部权力平衡,为公司法上各种利益主体提供法律上的保护.随着现代公司理念由"股东大会中心主义"向"董事会中心主义"的转移,董事会作为公司业务的决策机关,其权力日益膨胀,公司董事实际上掌握和控制着公司,而由传统的表决机制所产生的董事人选又被公司大股东所控制.在这种情况下,公司董事会背离中小股东意志、侵害中小股东权益的现象时有发生.为了进一步规范公司治理结构,保护中小股东权益,累积投票制度应运而生.本文论述了累积投票制度的产生及其特点、累积投票制度的法理依据以及利与弊.     

中小股东参与决策权的保障思考——基于公司章程的实证研究

运用我国2013—2016年沪深两市民营上市公司的数据,考察了在公司章程中反映对中小股东参与决策权保障的、尚未被强制法定的、可由上市公司股东自行决定的累积投票权制度和特别决议事项条款个数多少对控制权私利的影响。研究表明,可自主抉择的公司在章程中设立条款采用累积投票制度,可以大大减少发生大股东利用控制权获取私人利益的行为;章程中特别决议事项多于法定6项的上市公司,其大股东更加遵纪守法;公司章程对中小投资者参与决策权保障程度越高(即公司章程中采用了累积投票制度且同时特别决议事项多于法定6项),中小股东参与公司决策的机会越多,对大股东权利使用的监督效果越明显,发生控制权滥用、获取控制权私利的行为越少。     

反收购条款、并购概率与公司价值

本文选取A股民营上市公司2007～2011年的面板数据,对章程中设置反收购条款的影响进行了分析,实证结果表明反收购条款对并购的影响存在一个作用区间:当并购交易规模达到10%以上时,反收购条款能显著降低目标公司被并购的可能性,这时错列董事会条款将发挥主要的反收购作用;当交易规模低于10%时,反收购条款对并购概率没有显著影响,这时累积投票制能显著促进并购的发生。与国外的研究结果类似,反收购条款对目标公司价值具有显著的负向影响,反收购条款的主要作用表现为对管理层的保护。     

股东投票制度的比较分析与借鉴

在我国目前上市公司“一股独大”的股权结构下，“一股一票制”使股东大会、董事会及监事会处于大股东操纵的问题更加严重，而“累积投票制”有助于实现抑制大股东全面操纵董事会及监事会，维护中小股东利益，矫正直接选举制的弊端。     

银行业知识产权保护的思考

当我国快速发展的经济体打开国门,加入世界经济俱乐部之时,国际老牌企业则熟练运用知识产权规则布局织网,国内企业纷纷启动知识产权保护工作后,发现知识产权保护从体制环境、管理策略、运用手段等方面都存在大量待完善的领域。