我国上市公司退出机制的现状及退出模式设计

健全的退出机制是一国证券市场完善的重要标志。本文结合我国证券市场的特殊国情，通过对上市公司退出机制现状的实证分析，指出我国上市公司退出机制存在的重大缺陷，并结合博弈论和信息经济学基本理论对我国上市公司退出机制缺陷的原因进行了分析。作者在借鉴发达证券市场退出机制的基础上，提出我国上市公司退出机制的基本模式，即以场外交易为基础，场内交易为主导的两组交易市场结构体系，实行分阶段、双向流动的上市退市制度；同时，提出了相应的政策建议，包括完善市场监管体系，拓宽融资渠道，分阶段解决国有股的流通问题，建立上市公司重整制度，大力发展投资银行业务及完善信息披露制度等。     

论中国证券市场的制度变革

中国证券市场走向成功需要进行制度变革。制度变革的重点，是按照市场经济运作的内在要求，在证券市场和社会经济中推进第二次改革．重新构造国家，企业、市场和公民的角色及其内在关系，重新构造社会和市场的游戏规则，重新构造激励机制约束机制，重新构造社会制度环境．完善国家的治理机制，完善上市公司的治理机制，完善证券市场的治理机制和监管架构，完善法律机制，实现政商分离．构造一种支持证券市场健康发展的良好的整体制度环境。     

中国证券市场信息披露存在的主要问题、原因及对策分析

证券市场信息披露制度对于保护投资者权益以及对于促进证券市场的健康、有序发展意义重大。我国证券市场由于监管不到位及中介服务机构的不规范,导致上市公司在信息披露过程中信息披露不规范,对投资者特别是中小投资者的保护不足。加强信息披露建设,强化中介机构的自律机制,完善监管,加强上市公司治理,成为促进证券市场信息公开、公正、公平披露的有效途径。     

会计准则的制定权的探讨

资本市场（主要是证券市场）的发展与会计规范的完善是互动关系。现代证券市场是建立在信息被露制度之上的，信息披露的核心内容是财务会计数据。因此，有人称会计规范是证券市场的“基础设施”，可以说没有严格的会计规范，证券市场将一片混乱，其发展完善根本无从谈起。而我国目前的会计信息失真严重侵蚀着证券市场健康运行的基石。     

论中国证券投资基金发展与股票市场稳定机制建设

证券投资基金是股票市场稳定机制建设的重要内容.尽管中国证券投资基金在市场中具有较强的影响力,但尚未发挥稳定市场的作用.这既受到外部投资环境不完善的制约,也受到投资基金业自身不成熟的影响.鉴于此,我们必须完善证券市场基础性法律和制度,同时,通过引导基金树立正确的投资理念、完善基金制度、加强基金投资者教育等措施规范投资基金的发展,发挥作为市场稳定机制的作用.     

国有上市公司规范运作的条件

我国国有上市公司在操作中有许多不规范之处，不仅缺乏激励、约束机制，而且缺乏形成激励、约束机制的条件。规范国有上市公司的运作，我们必须建立独立的、规范的社会中介机构，以保证上市公司的质量；减持国有股，实现国有股权多元化，以保证股东利益和股权约束；建立和完善对经营者的激励、约束机制，完善公司治理结构，以保证企业健康发展；建立规范的经营者市场，为现代企业制度培养得力的管理人才。只有这样，国有上市公司才能规范运作，才能建成真正的现代企业制度。     

试析我国上市公司退市制度

上市公司退市制度是证券市场机制的重要组成部分,在证券市场上发挥着重要的作用.本文论述了建立和完善我国上市公司退市制度的重要性,并对当前我国主板退市制度存在的问题进行了分析并提出了相关改进建议.     

构建市场化的上市公司退出机制

证券市场退出机制的市场化，核心内容就是缩短劣质上市公司的市场退出时间，使证券市场真正发挥其“择优汰劣”功能。在我国，尽管“证券法》明规定对连续亏损三年的上市公司予以牌，但证券市场成立十年来，我国的证券市场只有上市公司的不断进入，而没有上市公司的退出，即我国的证券市场目前只有进入机制而没有退出机制。作为过渡安排和风险预警制度，中国证监会和深沪交易所推出ST和PT制度，对出现财务状况异常和其他状况异常，导致投资难以判断公司前景，权益可能受到损害上的上市公司股票实行特别处理制度，即ST制度；对暂停上市股票，在暂停上市期间，实行“特别转让”制度，即PT制度。通过对交易时间和股价涨跌幅的限制，对防止过度投机起到了一定的作用。但由于ST和PT制度仅仅实现了对这类公司股票的交易限制，对经营状况继续恶化和严重违法的公司尚未建立一套完整的市场退出机制。     

我国A股市场新股发行机制改革进程与问题研究

作为证券市场一项基础性的制度建设内容,我国新股发行机制自2009年重启IPO以来进行了三次市场化改革,新股发行机制日趋市场化,更加注重保护个人投资者利益。然而,我国新股发行机制一直存在着申购机制不公平、询价机制流于形式、"三高"现象严重、炒新股投机需求旺盛推高价格等不可回避的问题。解决这一系列问题,需要从制度设计的本源出发,继续完善现行的发行询价制度,引入辅助性机制调节价格,推进证券监管体制改革,变审批制为注册制,将有利于我国证券市场长期健康稳定发展。     

证券公司内部控制机制的思考

证券公司是连接资本市场与企业的桥梁，证券公司能否建立起有效内部控制，规范经营，防范各种风险，不仅是其自身生存与发展的关键，更直接关系到证券市场能否健康稳定地运行。内部控制机制与内部控制制度的关系犹如地基与地基上的建筑，没有良好的内部控制机制，内部控制制度就不可能建立并有效运行，即使有了内部控制制