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日元升值之路对中国的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
一、日元的历史走势
在日元升值的过程上,先后经历了逐渐升值时期(1971-1985)、大幅度升值时期(1985-1997)以及日元汇率双向波动时期(1997年至今)三个不同阶段.从实际情况来看,尽管实现了浮动汇率制,从1971年到1985年之间,日元汇率的升值过程还是比较平稳的,如以每年12月成交价/中间价来看,1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元兑301.66日元、194.30日元和200.25日元.也就是说,在升值初期.日元采取了缓慢、渐进的进程,用15年的时间升值51%.但是在1985年的"广场协议"之后,日元汇率的升值速度明显加快. 相似文献
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<正>一、日元的历史走势在日元升值的过程上,先后经历了逐渐升值时期(1971-1985)、大幅度升值时期(1985-1997)以及日元汇率双向波动时期(1997年至今)三个不同阶段。从实际情况来看,尽管实现了浮动汇率制,从1971年到1985年之间,日元汇率的升值过程还是比较平稳的,如以每年12月成交价/中间价来看,1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元兑 相似文献
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一国汇率的大幅度变动对该国的经济无疑会产生直接和间接的影响。这种影响究竟是正面的还是负面的,本文拟通过考察日元升值对经济的波及渠道,分析日元升值对日本实体经济的影响,从而评判日元升值的综合效应。日元升值对日本经济的正面影响是:节省了进口成本,通过技术优势增强竞争力,促进产品结构的调整,推进日元国际化;负面影响是:出现长时间的产业空洞化,实施低利率政策导致泡沫的出现。 相似文献
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人民币汇率与出口商品价格关系研究:产业视角 总被引:1,自引:0,他引:1
本文应用汇率传递理论(exchange rate pass-through,简称ERPT),研究人民币汇率对我国不同产业出口商品价格的传递效应问题,使用2005年7月21日汇率改革以来我国SITC两位数分类的出口商品月度数据,运用OLS方法估计人民币主动升值后汇率变动对我国十类主要工业制成品出口价格的传递效应。考察了1985年广场协议后日本产业结构在日元升值过程中的调整经验,发现1990-1995年的日本与2005-2008年的中国有着类似的经济环境遭遇———面临汇率升值和外需减弱的双重约束,进一步比较了中日两国在此期间产业之间汇率传递效应、影响因素以及企业应对汇率升值策略三个方面的差异。最后从汇率政策和产业政策两个方面提出了政策建议。 相似文献
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本文选取美元、德国马克、日元三种国际货币,分析、比较三种货币国际化进程中汇率变化的特点,发现从国际经验来看,世界主要国际货币在其国际化进程中都经历了升值过程,货币升值是该国货币国际化的必要条件。人民币国际化进程中应保持汇率稳中有升、维持经常项目顺差、关注美国货币政策影响,并根据国际化的不同阶段灵活实施汇率管理政策。 相似文献
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日元汇率波动对FDI影响的实证分析 总被引:3,自引:0,他引:3
日元进入浮动汇率制以来,经历了长期的升值过程,研究日元汇率升值对FDI的影响具有现实的借鉴意义。本文以日本制造业为例,研究进入浮动汇率制以来,日元汇率变动对日本制造业FDI的影响情况。研究方法是利用日元汇率、日本的实质GDP和日本制造业各行业FDI1971年至2002年的年度数据,通过建立实证模型,考察日元进入浮动汇率以来,对日本制造业FDI的影响情况。 相似文献
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人民币对“一篮子货币”汇率的波动——非线性Fourier函数分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用非线性Fourier函数方法分析了2005年7月份以来,人民币对美元及非美元货币(欧元、日元)汇率之间的关系。协整检验分析结果显示,人民币对美元、欧元、日元汇率与物价水平之间存在协整关系,且具有非线性特征;向量误差修正模型分析结果显示,短期内人民币对欧元、日元汇率向长期均衡汇率调整值大于人民币对美元汇率的调整值,且人民币对美元、欧元汇率的短期调整具有非线性波动特征;脉冲响应函数分析结果显示,中国物价水平升高,推动了人民币对美元、日元升值,但减缓了人民币对欧元升值。 相似文献
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经济增长过程中的汇率升值问题--德国、日本与中国的比较研究 总被引:5,自引:0,他引:5
从国际经验来看,经济大国在经济崛起时期往往会遇到汇率升值的内部与外部压力,并伴随货币走强的过程。本文以日元和马克升值进程中的经验和教训为参照系,探讨我国如何在保持国内物价和产出稳定的前提下实现汇率制度的平稳转型。本文认为,人民币汇率升值的路径安排应集中体现主动性和渐进性,尤其是要通过保持汇率的小幅逐步升值趋势,为经济结构转型和货币政策操作提供时间和空间,最终实现汇率升值进程的可控性。 相似文献
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日元国际化:历史、教训与启示 总被引:1,自引:0,他引:1
上个世纪六、七十年代,连续多年的贸易顺差和相对封闭的金融市场使日本面临日元汇率升值和开放金融市场的巨大外部压力,日元就是在这一背景下开始了国际化进程。日元国际化是一个从被动走向主动,从功能性战略被区域性战略所取代的过程。当前,中国已经成为全球第四大经济体和第三大贸易国,也面临着汇率升值和货币国际化的问题,回顾日元国际化的历程,我们可以发现很多有益的启示,这对于人民币的国际化有重要的借鉴意义。 相似文献
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最近一段时间,在关于人民币汇率的讨论中频繁提到“广场协议”。本文简要介绍了“广场协议”,结合在此前后的日本经济发展史,认为当时的日元升值是日本经济长期快速增长的必然结果,“广场协议”只是顺应市场内在要求的一个政策反映,而非升值的根本原因。日元升值虽然对日本出口、国内投资规模等产生了一定的负面影响,但同时对于当时日本产业结构提升、海外资源控制等方面也发挥了积极作用。“日元升值有害论”缺乏足够证据。 相似文献
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2014年至今,日元升值有其国内外因素叠加的原因。短期内日元汇率有望保持坚挺,中长期随着自身经济复苏程度的变化以及日本央行和美联储央行货币政策的调整,日元汇率或将再度走弱。 相似文献
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人民币汇率及其对日本美国进口价格的传递效应 总被引:1,自引:0,他引:1
本文估计了人民币汇率变化对美国和日本从中国进口商品价格的传递效应。实证结果表明,人民币名义升值1%,将导致美国的进口价格短期上涨0.23%,长期上涨0.47%。日本从中国的进口价格对人民币和日元双边汇率的变化更为敏感。如果人民币兑日元名义汇率上升1%,日本的进口价格短期提高0.55%,长期则提高0.99%,具有完全的传递效应。这种高传递效应在食品、原材料、服装、制造和机械等不同类别的进口商品中也存在。但是,进一步分析表明:日本的高传递效应主要归因于中国钉住美元的汇率政策,而美元是中国对日本出口贸易的主要计价货币。在控制了计价货币因素后,自2005年7月以来人民币的累计升值并未传递到日本的总体进口价格或分类商品进口价格上。人民币汇率的这种低传递效应表明,人民币适度升值对中国的贸易顺差影响甚微。 相似文献
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<正>厦门经济特区金融学会与厦门特区经济调研协会,于最近联合召开关于《日元升值和人民币汇率调正后的反映及对策》研讨会,共同探讨日元升值、美元相对贬值及人民币汇率调正后的历史背景、现状及影响,并提出四点相应对策: 相似文献
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通过构建T-Copula-GARCH模型从人民币汇率与股市指数相关性视角,分析我国深化金融市场改革开放背景下汇率政策推出时机抉择。结果表明:人民币兑美元、日元汇率贬值时,上证指数下降;而人民币兑美元、日元汇率升值时,上证指数上涨。人民币兑欧元汇率、人民币指数升值时,上证指数下降;而人民币兑欧元汇率、人民币指数贬值时,上证指数上涨。人民币兑美元汇率与上证指数相关性波动趋势跟人民币指数与上证指数相关性波动趋势基本相反,人民币兑日元、欧元汇率与上证指数相关性波动趋势跟人民币指数与上证指数相关性波动趋势基本相同。股票市场趋势性上涨后,我国外汇市场和股票市场关联性进一步降低。因此,为弱化外汇市场和股票市场联动风险,人民币兑美元、日元汇率的改革措施应选择在股票市场趋势性上涨阶段推出,尤其是人民币兑美元汇率改革措施的推出;人民币兑欧元汇率的市场化改革对时机窗口要求不高,故在人民币汇率市场化改革中可优先推行人民币兑欧元汇率市场化改革;人民币汇率综合改革措施则可选择在股票市场趋势性上涨阶段推出。 相似文献
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日元汇率在大地震后非但没有贬值,反而加速升值,令人非常困惑。按照经济学原理,一个国家发生了大规模的灾难性事故,其货币汇率通常应声下跌。然而,日元汇率在大地震后非但没有贬值,反而是加速升值,令人非常困惑。不过,就地震频发的日本而言,这似乎没有什么新奇之处。1995年1月阪神地 相似文献