中国电信XX分公司ETS450D农村电话营销专题统计分析

针对农村市场做大规模的营销战略,农村手机用户比重较高,而电信农村有线固话与手机相比,相对缺乏竞争力,话务量的流失日趋严重。电信公司充分利用ETS450D可"移动"使用的优势,通过以套餐为主的营销手段与手机开展竞争,提高签约率,抑制固话存量流失,拉动农村整体收入的增长。本文通过深入细致的ETS450D农村电话营销专题分析,为读者展现农村电话发展的营销策略。     

科大讯飞(002230)

科大讯飞(002230)是中国为数不多的掌握核心技术并拥有自主知识产权的信息服务企业,其中文智能语音尤其是语音合成技术已处于全球领先水平。公司在中文语音技术市场占有60%以上市场份额,而其语音合成产品市场份额超过70%,在电信、金融、电力、社保等主流行业的份额更是高达80%以上。从全球范围来看,语音技术市场呈现出了快速发展的趋势,年平均复合增长率超过25%。语音技术在移动终端、社会信息服务、网络信息搜索     

第三方支付业态发展方向及政策建议——基于深圳的调查研究

从野蛮生长到规范发展,我国第三方支付行业已经历十多年的发展历程,近年来在移动互联网技术的带动下,支付服务与产业形态深度融合,市场份额不断增加。与此同时,风险事件也频频发生,在强监管、防风险的新形势下,一些机构受到大额行政处罚甚至强制退出,市场乱象逐步得到整治。随着备付金集中存管等监管新政的落地,部分支付机构面临较大生存压力,第三方支付市场份额结构出现分化,市场结构将进一步优化,创新科技在第三方支付的应用将更加深入,第三方支付"走出去"步伐加快。在监管层面,未来应完善监管法规,强化监管措施,提高监管科学性和有效性,加强引导服务,满足合理需求,促进第三方支付高质量发展。     

全业务竞争下通信企业行业信息化项目财务核算方法初探

随着电信行业3G牌照的发放,三家电信运营商全部成为全业务竞争主体,在竞争中更多将移动、固话、互联网等产品融合推出,如何将更好核算适用业务发展需要,本文在新业务核算方面进行一些尝试和探索。     

我国移动支付业务发展监管研究

近年来,随着移动通信产业的发展,全球移动支付产业日益繁荣。在我国,移动支付不仅成为电信运营商新的利润增长点,而且吸引了金融机构、银行卡组织、支付机构纷纷布局。一方面移动支付竞争日趋激烈,市场解决方案层出不穷,移动支付产业呈现出百家争鸣的发展态势;另一方面移动支付产业却在多头监管的格局中探索前行。本文通过描述我国移动支付业务的发展现状,分析国外移动支付业务的发展情况,参考国外先进管理经验提出对我国移动支付的监管建议。     

市场机制的力量将对行业带来深刻变革——项俊波主席在2015年全国保险监管工作会议上讲话的部分内容

<正>市场化改革的深入推进,从强调管制向"放开前端、管住后端"的放管结合转变,意味着市场在资源配置中起决定性作用,市场机制的力量将对保险业的发展和监管带来深刻变革。一是市场机制的效率更高。保险资源配置将依据市场规则、市场价格、市场竞争     

中国保险业市场结构与绩效关系分析

本文在分析现代市场结构学说的基础上,研究我国保险业市场结构与保险公司绩效之间的关系.结果表明,市场份额占有绝对优势的中国人民保险公司,市场份额与绩效正相关,市场集中度与绩效负相关;而对占有一定市场份额的中国平安保险公司和中国太平洋保险公司而言,市场份额与企业绩效负相关,市场集中度与企业绩效相关性统计上不显著;而对市场份额的较小的其他保险公司而言,市场份额和市场集中度与企业绩效的相关关系由于各自的情况不同而各异.     

论政府干预市场和管制价格的边界——一则“观众诉影院侵犯选择权案”的经济学阐释

消费者投诉商家"侵犯其选择权"等诸如此类的问题,反映了消费者对政府干预的期盼,直接表现为对政府管制市场价格的渴望.理论分析表明,政府以提供"禁止"之类"有益品"(merit goods)的方式来纠正人们不舍理的偏好进而解决市场失灵问题,是市场经济条件下政府的重要职能之一.商家的行规戒律并非"不含理偏好",不属于政府干预或管制的范围.因此,发展市场经济应该更多地让价格发挥配置资源的作用;政府的价格管制边界应严格限定在市场失灵领域,如对垄断企业的价格及非垄断企业的卡特尔定价行为等进行管制.     

不公平管制:请放下你的鞭子

中国银行业监管委员会的成立和保险监管委员会的行政级别升格,都促成监管组织机构的健全,加强金融监管无疑是金融当局当前的工作重心.只有加强监管,提高监管能力才能应对放松管制后的复杂局面,强化监管无疑为进一步放松金融管制的做出了铺垫.当前看来,需要放松的金融管制主要有四:市场准入管制、地理分域管制、价格管制和分业管制,它们都与深化金融领域的各项改革密切相关.     

“四大”及双重审计对审计质量的影响

大所的审计质量是否高于小所一直是理论分析和实证研究的焦点。西方的经济制度和市场条件造就了国际四大高品牌事务所,他们在西方审计市场已是高审计质量的代名词,在价格和市场份额等方面具有绝对的竞争优势。但是,基于我国独特的市场法律环境,四大事务所究竟是否就代表了高审计质量?境内与境外双重审计是否能够增加审计质量?本文采用实证研究的方法对这二个问题进行检验,回归结果表明:基于中国独特的市场法律环境,"四大"没有采取一贯的审计质量策略。     

论现代电信企业的价值管理战略

伴随着中国加入WTO,电信业开放的步伐不断加快,中国电信运营商如何沉稳、成功应对"狼来了"?本文分析了适用于电信运营企业的价值评估方法、电信运营企业价值驱动因素的分析和发现,提出了实施全面价值管理战略是电信运营企业有效管理价值驱动因素,实现企业价值最大化、在国际电信运营市场上获得竞争优势的关键所在.     

Mobile Communication and Local Information Flow: Evidence from Distracted Driving Laws

We examine the influence of mobile communication on local information flow and local investor activity using the enforcement of statewide distracted driving restrictions, which are exogenous events that constrain mobile communication while driving. By restricting mobile communication across a potentially sizable set of local individuals, these restrictions could inhibit local information flow and, in turn, the market activity of stocks headquartered in enforcement states. We first document a decline in Google search activity for local stocks when restrictions take effect, suggesting that constraints on mobile communication significantly affect individuals’ information search activity. We further find significant declines in local trading volume when restrictions are enforced. This drop in liquidity is (1) attenuated when laws provide substitutive means of mobile communication and (2) magnified when locals have long car commutes and when their daily commutes overlap with regular exchange hours. Moreover, trading volume suffers the most for local stocks with lower institutional ownership, less analyst coverage, and more intangible information. Additional analyses show lower intraday volume during local commute times when mobile connectivity is constrained. Together, our results suggest that local information and local investors matter in stock markets and that mobile communication is an important mechanism through which these elements operate to affect liquidity and price discovery.     

中国通货膨胀的波动性与杠杆效应研究——基于条件异方差模型的实证分析

利用条件异方差模型对我国居民消费价格指数建模,并基于此展开对中国通货膨胀的一般特征进行分析、研究。实证结果表明,我国的通货膨胀具有强惯性、波动集群性、杠杆效应等特征。依据我国通货膨胀的动态特征和机制来制定相应的货币政策将有助于缩短货币政策的时滞和合理疏导微观主体的通胀预期,也有利于正确地引导和稳定市场经济,并最终能提高货币政策的有效性。所以,我国通货膨胀治理过程中必须充分考虑我国通货膨胀特征的影响,及时采取措施消除那些与市场制度逻辑不一致的政策传导因素以及对政策信号不能作出理性反应的市场因素。     

我国商业银行贷款定价的最优化模型设计

随着我国加入WTO,国内金融市场逐步与国际金融市场接轨,国家也逐渐放开对企业贷款利率上限的管制,商业银行可以根据信贷市场需求确定合理的贷款价格,使贷款利率能充分补偿银行所承担的信用风险以确保安全性和赢利性。本文首先阐述目前商业银行贷款定价方法中存在的问题,指出由于我国信贷市场中普遍存在信息不对称这一情况,已经严重影响了商业银行的经营和决策水平;再结合委托-代理框架,套用最优控制理论,给出一个信息不对称时的合理的贷款定价模型;最后针对如何有效提高我国商业银行运作和管理水平给出一些操作性建议。     

信息传导与市场整合——基于商品期货上市的准自然实验

从制度设计上打破市场分割、促进市场整合,对提高市场效率、促进经济有序健康发展具有重要意义。本文以商品期货上市作为准自然实验,构建双重差分模型,实证检验了商品期货上市交易对现货商品市场价格整合的影响。研究发现,现货商品市场价格整合程度在相应商品期货上市后显著提升,这是因为商品期货上市显著地促进了价格信息在全国范围内的传导,且这种提升效应主要体现在价格信息传导比较顺畅的地区。此外,商品期货上市提高了现货商品市场价格同步性,缓解了现货商品价格信息滞后程度,降低了现货商品交易成本。进一步研究发现,商品期货市场的交易信息质量越高,越有利于提高现货商品市场的整合程度。本研究为当前我国建设全国统一大市场提供了一定参考。     

股票价格波动对银行稳定影响的理论及经验分析

商业银行直接或间接地参与股票市场,就会因股票价格的波动影响银行资产质量进而影响银行资产负债表和银行稳定。理论和实践证明股票价格的急剧波动和银行部门不稳定性扩散之间存在紧密的联系;同时,银行信贷的扩张对股票价格的波动有很大影响。对我国的经验分析表明:银行间信贷市场与股票市场的资金连通存在较强的相关性;上市银行脆弱度与上证综合指数的相关性在5%水平上显著。在综合经营的大背景下,应加强对我国金融脆弱性的识别和监管,疏通货币市场与股票市场正常的资金联系,加强对商业银行的审慎管理,银行自身也要加强风险管理。     

金融周期对房地产价格的影响——基于SV-TVP-VAR模型的实证研究

本文利用2004-2016年的季度数据构建金融周期综合指数,用以描述金融市场景气程度;使用SV-TVP-VAR模型,围绕金融周期对我国房地产价格的影响进行实证研究。结果表明,金融周期对房地产价格的影响具有明显的时变性特征:2008年以前金融市场繁荣对房价有稳定推升作用,2008年后该影响持续弱化;与之类似,实体经济对房价的影响同样自2008年起逐渐减小。这意味着,在经济增长方式转变和经济结构调整的过程中,我国房地产价格对经济金融冲击的敏感度已经大幅下降,金融扩张可能难以再通过房地产市场有效带动实体经济的繁荣,相反,其反而可能导致银行贷款不良率的攀升,在金融系统内积累系统性风险。我国针对房地产的宏观调控政策不仅对控制贷款不良率的提高体现出积极作用,而且自2008年国际金融危机以来,产出及房价的随机波动率均呈显著下降趋势,风险得到有效控制。未来应更加重视房地产市场调控在宏观审慎政策框架中的重要地位,遏制房地产金融化泡沫化势头,防范房地产市场引发金融危机。     

Sticky prices or economically-linked economies: The case of forecasting the Chinese stock market

We explore whether economic links via trade affect aggregate Chinese stock market returns. We find that market return indices from countries that China net imports from can forecast the Chinese aggregate market return at the weekly time horizon. The stock returns of countries that China net exports to have no consistently significant OOS predictability.The economic intuition for our results follows from the fact that China has positioned itself as a low-cost provider competing on price. As a low-cost provider China has a more difficult time passing cost increases through to export customers because of sticky prices. However, import costs, e.g., raw materials, are subject to both consumption and speculative demand and thus vary. We can conclude that costs will drive short term economic gains for the overall Chinese economy. One interpretation of our results is that supply shocks are absorbed within 2 weeks.     

中国的短期国际资本流动——基于月度VAR模型的三重动因解析

本文在已有文献的基础上,选择短期国际资本流动及套利、套汇和套价三类因素共六个变量,采集2002年1月至2011年6月的中国月度数据构建VAR模型,分析三类因素对中国短期国际资本流动的驱动因素影响。结果表明,中国短期国际资本流动在较大程度上由其自身变化解释;在三大因素的可解释部分中,套汇因素的影响最大,且主要表现为预期汇率驱动,套价因素的影响次之,其表现为股价和房价驱动,套利因素的影响极弱。这一结论与中国外汇市场和货币市场的现状密切相关,同时对短期国际资本流入的监测管理和人民币汇率制度改革具有重要的启示意义。     

Fixed price and book building methods in an exogenous environment: Evidence from Indonesia stock market

Book building has become a popular method of selling new shares. Although previous models suggest that book building is an efficient method for price discovery in initial public offering (IPO) issuance, empirical evidence provides mixed results. Previous empirical findings on IPO methods have been obtained from markets that allow issuers to choose the IPO method, and this setting is not free from endogeneity issues. We investigate the effect of IPO method (fixed price vs book building) in Indonesia, which is an emerging market that offers an exogenous setting for IPO methods. More specifically, Indonesia used the fixed price method for IPOs before October 2000 and used the book building method thereafter following the introduction of new IPO regulations. Using estimation methods that consider clustering phenomena, we find that book building yields larger underpricing and greater volatility than the fixed price method. Moreover, a positive relationship is observed between underpricing and aftermarket volatility for the book building method and book building IPOs underperform fixed price IPOs. No relationship was observed between underpricing and long-term performance for book building IPOs. Compared with previous models, our findings suggest that book building does not represent a quality IPO method and suffers from agency conflict; thus, this method needs improvement.