房地产投资信托基金（REITs）融资模式的法律分析——以越秀房地产投资信托基金（香港）为蓝本

房地产投资信托基金（REITs）是一种产生于美国的房地产融资模式，它在融资方面发挥着重要的作用。进入21世纪后，许多亚洲国家也开始尝试这种新型的融资模式。2005年中国广州的越秀房地产投资信托基金在香港上市交易，拉开了中国大陆地产商通过REITs模式融资的序幕。然而，关于REITs的系统研究在国内目前仍然较少。本文尝试对这一模式作一简单介绍并着重分析其内在的法律关系，以期能够有助于这种模式的规范健康发展。     

房地产融资转向信托

目前，国家相关部门进一步加强了房地产市场调控，中国人民银行近期提高存款准备金率，收紧资金；银监会表示对于房地产开发贷款实行综合的授信。多家商业银行对于房地产资金需求也进行严格控制。这些措施使得房地产开发商通过银行融资越来越困难。许多中小房地产商见从银行融资无望，便转向了信托融资。而前不久，央行工作会议指出，要加快开展房地产投资信托基金（REITs）试点工作，使得房地产投资信托基金再度成为市场关注的焦点。     

关于完善我国房地产投资信托相关法律的探讨

美国次贷危机加深了人们对于房地产融资的担忧,加之新颁布的中国政府房地产新政缩紧银行信贷投放,致使房地产业融资瓶颈愈发突显.在这种情况下,推行房地产投资信托REITs正当其时.美国房地产投资信托基金日趋发展成熟,REITs不仅是房地产融资工具,其本质上也是一种证券化的产业投资基金,具有其他投资工具无可比拟的特点与优势.然而,REITs在我国的推行将面临着信托法、证券法、税法等许多方面的法律障碍和潜在的法律风险国情.在对其进行法律调整时需要借鉴美国相关的立法经验来构建完整的法律体系,设立专门法,完善现有的基础法,建立适合我国国情的房地产投资信托法律制度.     

走进美国房地产投资信托基金

2010年注定将成为资本市场的创新年，继融资融券、股指期货获批之后，房地产投资信托基金（RealEstateInvestmentTrusts，REITs）也呼之欲出，有望成为今年资本市场上又一项重大制度创新。据了解，房地产投资信托基金的试点有望在北京、天津、上海三大直辖市同时进行。     

关键词：信托融资

市场不稳定不宜于发股,而利率下行期也不是发债的时机。除了上市和发债以外,房地产投资信托基金（REITs）或商业信托（Business Trusts）可以是另一个融资渠道。     

市场呼唤房地产投资信托

近年来，我国房地产市场十分活跃，房地产投融资规模极为庞大，房地产业与金融业的联系空前密切。在这样的背景下，大力发展房地产投资信托（REITs），不仅有利于拓宽房地产业融资渠道，引入房地产金融风险与收益对称机制，构建稳定的、市场化的房地产金融体系，而且具有丰富长期投资工具、优化金融体系等其他重要的现实意义。     

投资信托用于我国房地产融资的研究

本文以房地产投资信托(REITs)的应用过程为线索,对房地产投资信托基金的概念、特征及其我国发展房地产投资信托(REITs)产品的模式进行了探析,最后对我国房地产项目投资信托(REITs)提出了相关建议。     

浅析房地产投资信托（REITs）的代理问题

房地产投资信托（REITs）的健康发展需要有效地解决其代理问题。文章具体分析了房地产投资信托（REITs）存在的各种代理问题，提出了解决REITs代理问题的三个原则和若干对策建议。     

房地产投资信托基金发展前景探析

作为发达国家重要的房地产业直接融资方式的房地产投资信托基金(REITs),近年来受到了我国理论界和实务界的关注。本文介绍了美国和日本REITs的运作模式,通过分析我国REITs发展的障碍所在,提出发展我国REITs的若干对策建议。     

境外房地产投资信托（REITs）发展对我国的启示

房地产投资信托(REITs)源于美国,迄今已有近50年的历史.20世纪90年代以来,REITs在美国迅猛发展,逐步成为商业地产投资的主流.在当前国内大力发展直接融资、建立多层次的房地产金融体系的呼声日益高涨的时期,适时推出REITs对于稳定房价、缓解房地产企业对银行过度依赖、化解金融风险意义重大.本文旨在通过对全球REITs的发展研究为我国REITs提供参考,进而推动我国REITs行业的发展.