叶乐天:量化投资之道

从巴克莱投资管理公司发行世界上第一只指数基金至今,定量投资在海外的发展已有30多年.1970年定量投资在海外全部投资中占比为零,而到2009年,定量投资已在全部投资中占30％以上.其中指数类投资几乎全部使用定量技术,主动投资中有20％ ～ 30％使用定量技术. 本刊记者专访了建信责任ETF、建信社会责任联接基金经理叶乐天,为我们揭开量化投资的面纱.来自浙江,北大数学系出身的叶乐天,谈起量化投资,如数家珍.在他看来,量化投资与基本面投资在方法论上有较大差别.     

量化基金的洋说道

不熟悉量化投资的人们会问,何谓量化?实际上就是建立标准化的信息模型体系,通过数理关系编成应用程式后借用计算机格式自动运算,得出投资结果供投资者决策使用.而围绕这一核心设计所开展投资的基金,就是量化基金.与重视市场调研,强调投资决策者的主观判断为主的定性投资相比,量化投资更追求"定性思想的量化应用". 量化基金是有着海外出身背景的.自1971年巴克莱投资管理公司发行全球第一只定量投资产品以来,数量化技术便逐渐被人们认识,并运用到基金产品设计中,量化基金自此应运而生,自成一派.     

量化投资分析在证券投资教学中的应用

量化投资及其交易策略对金融市场越来越重要。量化投资的“黑箱”包括阿尔法模型、风控模型和成本模型以及组合优化模型等。这些“黑箱”成分既继承了证券投资学的分散和套利等核心思想,又对证券投资学的深度提出要求。关注流动性、注重风险管控和采用高频交易是量化投资不可忽略的重要内容,证券投资学应积极关注市场微观结构和风险管理技术以及各类投资策略的广泛适用性原则。     

量化基金风声起

通俗意义上来说,量化基金是区别于定性投资的一种新投资方法。实际上,它在海外已经有一定的岁数了,自1971年巴克莱投资管理公司发行全球第一只定量投资产品以来,量化基金已经在海外风行了三十个年头。鉴于此,对于国内而言,量化基金是个舶来品。而它在国内起步于2004年,光大量化核心是国内首只以在契约中强调以量化方法进行投资时间的公募基金产品。此     

中国潜藏量化投资的巨大蛋糕——专访景顺长城量化及ETF投资总监黎海威

黎海威就读美国密歇根大学获金融工程硕士后,获得了进入量化投资行业最前沿的机会。当时,已经在ETF领域获得空前成功的巴克莱国际投资管理有限公司（BGI）积极扩张其主动投资领域,并向亚洲市场大步迈进。黎海威加入巴克莱的团队后,积极开拓香港、新加坡市场。在BGI的主动投资领域中,“市场中性”策略取得了巨大成功。黎海威开发的香港、新加坡市场的量化模型正是运用到此类市场中性基金,它们采用的是后来名满天下的基本面量化投资方法。简要地说,基本面量化投资即借助一系列基本面因子构建的量化模型筛选股票,以融资融券的方式实现多空对冲,从市场中获得绝对收益。     

浅析证券投资决策中应注意的相关问题

证券投资在现实生活中越来越受到人们的重视,但是盲目投资往往会使投资者经受金钱上的损失。本文从证券投资决策的角度出发,分析了证券投资的种类以及证券投资的风险,并对基金投资、债券投资和股票投资进行了比较分析,最后给出了几种常用的投资组合策略。     

新基金总汇

景顺长城沪深300指数增强：分享指数上涨 景顺长城沪深300指数增强基金是该公司量化用队推出的第一个产品，拟任基金经理由公司量化投资总监黎海威担任。黎海威曾是巴克莱国际投资管理公司的知名华人基金经理人之一．他建立的几个模型中，在2004年一2010年的组合年化收益近30％。尤其在金融危机之中的业绩表现更使其名声大噪。在实际操作当中，量化投资模型的运用是一大亮点。其中，多因子量化模型用于股票超额回报的预测，风险评估模型用于控制投资组合的风险敞口，交易成本模型专注于控制成本，并保护业绩。总体来看，三大模型分工独立，但又环环相扣，从而得以实现填密的量化投资目标。     

论社保基金境外投资内因及境内外投资的结合

本文用数据分析了我国社保基金境内投资高风险低收益率的状况,无法满足社保基金增值要求,是社保基金进行境外投资的原因。同时,提出基于中国资本市场发展不健全可继续采取境内投资以固定收益证券投资占较高比重,而股票及股权投资可占较低比例;境外资本市场投资以股票投资占较高比例,而固定收益证券投资可占较低比例,以满足社保基金增值要求,这样境内外投资的风险及收益可得到均衡。     

资有“谱”创新有道——访银华基金量化及境外投资总监周毅

周毅,13年证券从业经验。2009年9月加入银华基金管理有限公司,现任公司量化及境外投资总监,并担任银华全球核心优选基金、银华抗通胀主题基金、银华深证100指数分级基金、银华沪深300指数基金基金经理     

将量化投资思想引入到《证券投资》课程教学中的探索与思考

通过对高职高专院校《证券投资》课程教学现状和对"海龟交易实验"的成功模式进行分析,提出将量化投资思想引入到《证券投资》日常教学中的观点,并根据自身几年来的教学实践,分析了在高职高专院校相关专业开展量化投资教学的可行性、效果和可能存在的问题,并提出了几点有针对性的建议。     

美国证券机遇基金完成7.53亿美元基金募集

美国证券机遇基金是美国证券有限责任公司的隶属机构,该基金今天宣布其第二支基金得到超过7.53亿美元的承诺投资。美国证券机遇基金的第一支基金诞生于2006年,承诺资金超过3亿美元。该基金主要致力于投资处于困境中、由于业绩恶化或存在预期资金问题而面临贸易困难的公共或私营企业。美国证券机遇基金的团队主要包     

我国证券投资基金对证券市场稳定性的影响分析

证券投资基金已成为我国证券市场的重要构成,并对市场稳定产生了关键影响。本文在分析证券投资基金投资行为的基础上,指出了当前证券投资基金存在的主要问题,并分析了基金投资行为对证券市场稳定性的影响。     

发展我国共同基金的意义、条件和实施步骤

共同基金的一般含义是指许多投资人提供资金,委托专门机构共同投资于股票或债券以获取投资收益。共同基金的称谓各国稍有不同,美国叫共同基金,也叫投资公司;英国、香港叫单位信托基金;日本和台湾则叫证券投资信托基金。称谓虽然不同,但内含及运作并无很大区别。共同基金一般有两种运作方式。一种是契约型运作方式。     

对私募投资基金公司风险管控的思考

私募基金是金融市场的重要工具,也是投资的重要方式之一。对于私募证券投资来说,其不仅仅很好的补充了公募证券投资基金的形式,同时也为投资者提供了更多的方式选择。私募证券投资基金的风险管控对于其最终的投资经济效益的实现是至关重要的,如何进行更好的风险管控,已经成为众多私募证券投资基金在日常运作中亟待解决的重要问题。     

美国组合投资计划的发展及启示

组合投资计划实质是随着互联网的发展而在美国兴起的一种投资顾问服务,一般由经纪交易商或投资顾问提供,参与此类计划的客户可以在他们的网站上创建个性化的证券组合,因而多被视为一种投资组合服务.对此类服务目前并没有统一的称谓,如有的称为事先打包的投资组合(p re-packaged portfolios)、股票篮子(stockbaskets)、个性化基金(personal funds)等等.     

中国证券投资基金简要分析

<正>一、研究的背景及意义1822年,荷兰的威廉王子一世创立了第一个私人投资基金,此基金可以说是现在基金的雏形。证券投资基金是指通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管入托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。     

从契约设计角度看我国私募证券基金企业创新发展的路径选择——通过比较分析公司制与有限合伙制私募企业的激励机制

私募证券基金的相关概念以及我国私募证券基金的创新需求私募证券基金是一种为满足富有个人或机构投资者的特殊投资需求而设立的、以资本市场各类证券为投资标的基金模式。国外成熟资本市场1的私募证券基金以对冲基金为主要表现形式。对冲基金历经半个多世纪的发展,结合成熟资本市     

证券投资基金公司风险管理探析

本文从我国证券投资基金业风险管理现状入手,揭示我国证券投资基金业在风险管理方面存在的问题和制度安排的缺陷,对进一步加强证券投资基金业风险管理和提高证券投资基金业风险管理能力做了深入研究。目前证券投资基金业正蓬勃发展。然而,证券投资造成的亏损破产事件也是层出不穷,这些事实使人们意识到风险管理是基金公司赖以生存的先决条件。如何对日益复杂的风险进行良好的管理和控制是我国基金投资公司进一步发展面临的重大问题。     

要闻回顾

6月8日中国证监会发布《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。     

瞄准REITs高分红 嘉实基金引领全球房产投资

近日,嘉实基金管理公司发行嘉实全球房地产基金(REITs)。该基金旨在通过投资高流通性的全球房地产证券,为国内投资者分享海外房市投资相对稳定的现金流和资本增值收益。嘉实表示,作为瞄准海外商业地产及收益型不动产的基金产品,嘉实全球房地产基金主要投资于美国、