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期权与期权定价
(一)期权基本理论
概述期权(Option)是指期权卖方在收到一定费用之后,承诺给期权买方在一份特定的期限内(美式期权)或特定的到期日(欧式期权)以特定的价格从期权卖方购买(看涨期权)或卖给期权卖方(看跌期权)一定数量相关标的资产的权利而非义务的合约。 相似文献
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作为金融创新工具之一的期权(Options),是一种选择权利,它赋予期权买方在未来一定日期或一定时间内以确定价格买进或卖出规定数量的某种资产的权利;而卖方则承担必须执行买方选择的义务,作为这一交易的代价,买方必须支付给卖方一定的权利金(期权费),20世纪80年代以来,随着大规模的金融创新浪潮,期权交易日益活跃,其避险与投机功能日见突出,同时,由于期权本身的特殊性,它在很多方面对传统的会计理论提出了新的挑战,要求创新。 相似文献
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一、期权的定义及其含义 期权是按照特定日期或特定期间内,以特定价格,买入或卖出一份特定标的物的权利。金融期权是指合约的买入方获得在未来某个确定的日期或之前,以固定价格(即协定价格strike price)买入或卖出一份特定的金融工具的权利而不是义务。 首先,期权是一种买卖选择权,购买期权的买方客户有执行期权合约的权利但没有执行的义务,而出售期权的卖方,当买方要求行使买入或卖出指定的金融票据或相关的金融资产的权利时,卖方有义务交收。所以,期权合约不象借款契约,它不是一种债务承诺。 相似文献
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走近期权,认识期权 期权的定义 期权(option)是一种允许持有人有权利但无义务以约定价格在约定时间购买或者出售约定数量标的资产的有价证券。持有人为了得到合约所赋予的权利必须支付一定的对价,即期权费(premium)。 相似文献
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今年3月"两会"期间,上交所理事长桂敏杰曾表示,上交所2013年将主推多项工作,其中包括了推出个股期权。最近一段时间,个股期权又成为市场上的一个热点话题,据报道,上交所递交的个股期权推出方案已获批准。证监会新闻发言人表示,目前我国开展个股期权试点的条件已经基本成熟,上交所开始组织各家券商开展期权交易培训,准备新一轮的期权仿真测试。个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约的买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的股票的标准化合约。简单说就是投资者花了一定的成本购买未来的一项权利,这个权利可以是买入对应的股票,也可以是卖出对应的股票,而为了买入这个权利所花的成本,就是我们经 相似文献
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期权是一种选择权合约,合约中规定,一方有权利而没有义务以预定的价格(执行价格)买进(看涨期权)或卖出(看跌期权)某种标的资产。为获得这种权力,期权购买者要向期权出售者支付期权费(期权价格)。期权最突出的功能是既能锁定风险损失,又不放弃利益的机会。虽然人们使用各种各样的期权已有多年的历史,但是期权合约的标准化和流动性却是1973年美国创立了芝加哥期权交易所后才得以确立的。今天,期权作为一种最具创造力的金融工具,在规避风险、投机获利等方面发挥着其独特的功能,在现代公司财务管理中也有着广泛的运用价值。本文… 相似文献
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随着我国经济的进一步发展和我国经济体制改革的深入,股票期权日益走进人们的视野,并逐渐成为人们关注的焦点。本文将对股票期权的认识以及我国实施股票期权所需解决的问题进行探讨。一、股票期权股票期权的全称是经理股票期权,其最初渊源是期权。期权是期货合约选择权的简称。其内容是期权购买者在支付一定数额的权利金之后,有在一定时段内以事先确定好的某一价格向期权售出方购买或出售一定数量相关商品合约的权利,即期权购买者花钱购得的是可以享受的权利———可以履行也可以不履行(或放弃)这份权利。这样,期权购买者可灵活根据… 相似文献
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周东辉 《金融经济(湖南)》2006,(5):181-182
一、期权的定义和期权的应用价值 期权也称选择权,它是一种契约,就其定义来讲期权是指期权买方支付给卖方一笔期权后,卖方赋予买方于将来某一特定日期或将来某一特定日期之前的任何时间,按照事先约定的执行价格或协定价格买进或卖出某种特定资产的权利. 相似文献
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影响我国上市公司股票期权效果的主要因素分析及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
股票期权(英文名称是Stock Option),是西方上市公司给予高级管理人员的一种权利。持有这种权利的高级管理人员可以在规定时期内以股票期权的行权价格(Exercise Price)购买本公司的股票,这个购买的过程称为行权(Exercise)。在行权以前,股票持有人没有任何的现金收益;行权以后,个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。高级管理人员可以自行决定在任何时间出售行权所得股票。期权激励具有以下几个特点1.期权激励的标的与获利机制是分离的。期权激励的标的是股票,而获利机制是股票在市场上的市值。2.它是一种权利,而非义务的成分。期权已经锁定了交易条件,从而减少了买方的交易风险。买方可以决定买或不买,而卖方不能决定卖或不卖。因此期权激励对经营者来说是“负盈不负亏”。如果企业赢利增长,股票市值上涨,则经营者可以使用期权以获利;反之,经营者可以放弃行权以避险。3.它是一种未来概念,不侵害所有者既有利益。期权激励不是对全部利益部分的分割,而是对新的利益增长部分的分割,具有很大的不确定性,但这也正是期权激励的魅力所在。 相似文献
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祝小兵 《中央财经大学学报》1998,(5):6-11
期权定价理论及其在我国的应用祝小兵期权(option)是一种衍生性合约。它赋予合约所有者一种权利,使其能在未来某一特定时间或某一时期内,按协定的价格,买入或卖出某种特定商品。作为一种金融衍生工具,期权以其独特的性质和功能正受到越来越多的关注。期权与其... 相似文献
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彭博 《金融经济(湖南)》2014,(3):173-175
期权是一种极为特殊的衍生产品,它能使买方有能力避免坏的结果,而从好的结果中获益,同时,它也能使卖方产生巨大的损失。当然。期权不是免费的.这就产生了期权定价问题。本文以看涨期权为例,应用Black—Scholes期权定价模型对其定价原理进行分析.由此得出结论在企业投资决策中使用实物期权方法,可以确保利用投资活动所创造出的选择权及其价值.而这恰恰是传统投资决策方法所忽视的,从而把握住更多的机会。 相似文献
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张彩虹 《金融经济(湖南)》2007,(7):103-104
一、期权与风险管理简介 期权(option)是指一种选择权合约,它是指持有者在未来一段时间内以一定的价格购买或出售某项资产的权利.持有者没有必须执行和约的义务,因而为了得到这种权利,其购买者要支付一定的费用--期权费.根据持有者的权利,期权可以划分为看涨期权(call option)和看跌期权(put option).其中看涨期权是指期权持有者在未来一定时间内以某一确定的价格购买某项资产;看跌期权是指持有者在未来一定时间内以某一确定的价格出售某项资产.期权交易的标的资产可以是股票、外汇、商品,还可以是利率、期货、风险项目价值等不可交易证券. 相似文献