要危机还是要发展:论金融自由化的有效实施

关于金融自由化对一国经济的影响存在两种不同看法,一种认为金融自由化与金融发展存在正向关系;另一种认为金融自由化增加了金融体系脆弱性并引致金融危机。这对于已实行金融自由化政策的国家是一种极大的挑战,对于要实行金融自由化政策的国家更是一种两难抉择。本文讨论了金融自由化与金融脆弱性、金融危机的关系,提出应积极推进金融自由化,并阐述了自由化的路径依赖、政策配合、审慎监管及预警机制。     

拉美国家金融脆弱性的根源及其对中国的启示

拉美国家在二十世纪后三十年实施金融自由化的过程中普遍具有金融脆弱性的特征,产生金融脆弱性的原因主要是拉美国家普遍存在的经济结构扭曲、条件不具备时过早地实施金融自由化和开放资本项目、僵硬的汇率制度以及政府监管不当等诸多方面。对拉美国家金融脆弱性根源的探讨有助于中国选择适宜的汇率制度,有序地实施金融自由化、开放资本项目市场,加强政府监管。     

我国现代金融脆弱性的理论分析

金融的安危对国家经济的发展至关重要,金融脆弱性的研究随着金融风险与危机的频繁爆发而愈发引起人们的关注。本文简要介绍了金融脆弱性原因的理论研究,在分析当前我国面临的金融形势,即金融全球化、自由化、资产证券化、金融创新等对金融脆弱性的影响的基础上,提出了相应的措施。     

我国现代金融脆弱性的理论分析

金融的安危对国家经济的发展至关重要,金融脆弱性的研究随着金触风险与危机的频繁爆发而愈发引起人们的关注.本文简要介绍了金触脆弱性原因的理论研究,在分析当前我国面临的金融形势,即金融全球化、自由化、资产证券化、金融创新等对金融脆弱性的影响的基础上,提出了相应的措施.     

基于金融自由化的中国金融安全预警研究

国际经验表明,金融自由化程度越高,金融体系的脆弱性越大,发生金融危机的机率越高,金融安全越重要。本文遵循"金融自由化—金融危机—金融安全"的逻辑思路,运用改进的熵值法和KLR信号法对我国金融安全进行实证研究,得出结论认为,1994年以来我国金融业基本在相对安全的情况下运行,但我国有必要建立一套金融安全预警体系。     

基于金融自由化的中国金融安全预警研究

国际经验表明,金融自由化程度越高,金融体系的脆弱性越大,发生金融危机的机率越高,金融安全越重要.本文遵循"金融自由化-金融危机-金融安全"的逻辑思路,运用改进的熵值法和KLR信号法对我国金融安全进行实证研究,得出结论认为,1994年以来我国金融业基本在相对安全的情况下运行,但我国有必要建立一套金融安全预警体系.     

试析金融自由化的前提条件

一国金融自由化改革的成功一般应具备四个条件,即稳定的宏观经济环境、金融脆弱性的及时消除、审慎而有效的金融监管以及必要的制度环境建设。这些条件经过各国的实践检验,具有一定的合理性和普遍性。但进行金融自由化改革的前提条件并不绝对,更重要的是应该从本国国情出发,具体情况具体对待,不宜盲目模仿他国。     

金融自由化与中国金融开放

20世纪70年代中期以来,金融自由化浪潮席卷全球,成为西方发达国家金融创新的主流。但是对金融自由化的理解却不一而足。本文试图对金融自由化概念进行深入诠释,通过回顾中国金融自由化的历程,提出深化中国金融开放的战略措施。     

浅谈金融自由化对金融发展的影响

20世纪70年代以来,发展中国家为消除金融压制,先后开展以金融深化或金融发展为目标的金融体制改革,发达国家则相继开始放松金融管制,推行全面自由化,全球金融自由化的浪潮由此展开。文章从金融自由化的含义入手,分析了金融自由化的形成,最后重点探讨了金融自由化对金融发展的各方面影响。     

QFII制度安排与我国金融自由化

金融自由化是经济全球化趋势下不可逆转的潮流,同时也是我国经济发展的内在需要。但存在金融脆弱性的条件下,金融自由化意味着巨大的金融风险。合格的境外机构投资者(QFII)制度是新兴市场经济国家和地区普遍实施的,在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度。本文通过分析QFII制度安排对证券市场产生的作用和影响,试图寻求一条稳妥有序的金融自由化道路。     

浅谈金融自由化对金融发展的影响

20世纪70年以来,发展中国家为消除金融压制,先后开展以金融深化或金融发展为目标的金融体制改革,发达国家则相继开始放松金融管制,推行全面自由化,全球金融自由化的浪潮由此展开.文章从金融.自由化的含义入手,分析了金融自由化的形成,最后重点探讨了金融自由化对金融发展的各方面影响.     

发展中国家金融自由化实践与中国金融开放

20世纪70年代中期以来,金融自由化浪潮席卷全球。本文试图对金融自由化概念及其利弊纷争进行深入诠释,并针对金融自由化在发展中国家的具体实践经验和教训进行客观评价,然后通过回顾中国金融自由化的历程,提出深化中国金融开放的战略措施。     

金融自由化、法律与中国金融改革(二)——悼念麦金农教授

二、麦金农对金融深化理论的修改与补充:金融自由化的顺序麦金农和肖的理论与政策主张在拉美、非洲和东南亚等国家得到了官方认可和实践,出现了许多未曾料想的问题,如金融脆弱性与金融危机。实践的光芒照亮了其理论假设前提和方法论缺陷。其理论隐含三大假设前提:完全信息假设、利润最大化     

金融自由化、金融全球化与银行并购

本文对金融自由化及其具体表现,金融全球化及其表现,以及金融自由化与金融全球化的关系作了比较深入的探讨,认为金融自由化、金融全球化对银行并购形成了外在压力,也提供了动力,而后者又促进了前者的发展.     

我国金融稳定制度构建研究——基于金融脆弱性理论视角的分析

金融脆弱性是金融业的本性,随着金融全球化进程加速推进,金融脆弱向金融危机的转化速度大大加快.本文介绍了金融脆弱性的形成机理,分析我国金融脆弱性的现实表现,最后提出在我国经济快速增长和金融业逐步开放过程中,建立稳健、和谐、完善的金融稳定制度不仅是防范金融脆弱性、抵御金融危机的需要,也对我国逐步推行金融经济国际一体化意义重大.     

金融管制与金融自由化

金融自由化是优化配置金融资源、充分竞争的需要。我国要实施金融自由化,应解决金融机构的退出问题,应对国有商业银行实行股份制改造,并尽量缩短金融业分业经营的时间,积极推进利率市场化改革。     

金融抑制、金融约束与金融自由化

对于广大发展中国家而言,金融抑制是阻碍经济发展的主要原因.因而,在著名学者罗纳德·麦金农和爱德华·肖的金融深化论影响下,许多发展中国家选择了金融自由化的道路.但令人失望的是,除亚洲外的广大拉美和非洲国家的金融自由化并未能达到预想的效果.为此,经济学家赫尔曼、穆尔多克、斯蒂格利茨提出了金融约束理论,认为政府选择性地干预金融部门有助于而不是阻碍了金融深化.目前国内也存在一些观点认为我国现阶段已具备了实行金融约束的条件,应该选择金融的约束战略.而本文在对金融约束理论及其政策主张进行分析的基础上,认为金融约束在我国目前尚不具备可行性,逐步深入地推行渐进式的金融自由化战略乃是我国金融发展的可行选择.     

中国金融脆弱性的成因、表现及分析

本文从金融脆弱性理论发展出发,对中国金融脆弱性的程度和原因做了探讨,指出中国的金融脆弱性主要是由金融制度的脆弱性引起、表现,并对银行领域表现突出,最后对中国金融脆弱性问题提出了一些解决办法。     

金融脆弱性评估的国际经验与启示

过去30年里金融危机在全球范围内此起彼伏,金融体系的脆弱性凸显,研究与评估金融脆弱性对防范金融危机具有重要意义。本文在金融脆弱性与金融压力、金融危机的分类及相互关系、金融脆弱性评估原理、国际金融评估和银行业监测情况等方面,引介了国际上的相关理论和国际金融机构的研究成果,论述了国际金融评估监测情况和中国金融机构特别是银行业的金融脆弱性现状,阐述了应对我国金融脆弱性的政策建议。     

当前我国金融自由化中的主要障碍分析

发展中国家都想通过金融自由化、国际化分享金融资源国内外流动带来的利益,但金融自由化是一把“双刃剑”,也需要实施国承担较高的风险甚至为之付出代价。这使得发展中国家往往面临两难选择:如果不进行金融自由化,则会被世界经济远远地甩在后面,被国际金融浪潮所淹没;如果实行金融自由化,可能由于把握不好而出现金融与经济危机,从而损害经济发展。本文从金融自由化、金融深化理论出发,分析了金融抑制的弊端和盲目进行金融自由化的后果,指出我国金融自由化的实施必须走渐进的改革之路,并对当前金融自由化过程中所存在的五大障碍作了剖析。