上市公司治理中独立董事与监事会角色定位分析

随着我国上市公司群体的扩大，上市公司治理问题成为影响我国资本市场发展的一个重要问题。独立董事制度的引入，强化了上市公司监管，对提高我国上市公司治理水平产生了良好的促进作用。但同时，同样担负监督职能的监事会如何发挥自身作用，在公司治理中处在什么地位，也引起了各方的争议。考察独立董事制度、监事会制度在国外公司治理实践中的作用，应在我国现有上市公司治理结构下明确独立董事与监事会的角色定位，以改善我国上市公司治理水平。     

独立董事制度考

自2001年我国颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》起,独立董事制度逐渐在我国上市公司中构建起来。2005年公司法修订,更是规定上市公司必须设立独立董事。4年时间过去了,独立董事制度是否发挥了其应有的作用呢?独立董事制度与监事会制度衔接是否流畅呢?这些问题值得我们进一步探究。     

独立董事制度考

自2001年我国颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》起,独立董事制度逐渐在我国上市公司中构建起来。2005年公司法修订,更是规定上市公司必须设立独立董事。4年时间过去了,独立董事制度是否发挥了其应有的作用呢?独立董事制度与监事会制度衔接是否流畅呢?这些问题值得我们进一步探究。     

我国中小上市公司独立董事研究

中小上市企业规模较小，公司治理结构还不太完善。通过对我国中小上市公司独立董事制度的研究.将有助于我们认清现有独立董事制度在中小上市公司中是否得到有效运行，有助于深化我国的独立董事制度和完善中小上市公司的治理；     

中国上市公司独立董事制度与公司价值研究

独立董事制度是一项起源于英美等发达市场国家的公司治理制度。2001年中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》。标志着我国正式在上市公司中引入独立董事制度。建立这一制度的目的是完善上市公司公司治理，促进上市公司规范运作，抵消监事会失灵的作用，保护中小股东的利益。本文对80家市值最大的非金融类A股上市公司进行了实证分析，发现独立董事比例、独立董事出席董事会的出席率、具有财务与管理背景的独立董事占独立董事总人数的比例等同公司的会计价值之间不存在统计意义上的相关性。从而得出独立董事制度并没有起到应有的作用，需要进一步完善的结论。     

对完善上市公司监督机制的探讨

独立董事制度源于英美国家,是在“一元制”模式下建立的独立董事制度。我国虽然导入了独立董事制度,但目前采取的是“二元制”公司治理结构。如何协调和处理“一元制”和“二元制”二者间的关系,是当前我国独立董事制度需要完善和解决的问题。本文针对如何建全上市公司监督机制,对我国上市公司内部监督制度现状和缺失原因进行分析,提出支持独立董事制度的观点,着重对监事会与独立董事的冲突协调和独立董事制度改造以及对监事会制度的完善对策。     

关于独立董事制度的几点思考

为完善我国上市公司的治理结构，提高企业持续发展能力并保护中小投资者利益，引进独立董事制度是十分必要的。本文论述了在我国证券市场建立董事制度的必要性，并对上市公司引进独立董事制度提出了几点意见。     

浅谈上市公司独立董事制度

引进西方发达国家的独立董事制度,是我国完善和规范上市公司法人治理结构的重要举措,强化独立董事的独立性,更具现实意义。本文对中国上市公司独立董事的独立性问题做了初步探讨     

浅析独立董事的独立性

独立董事制度首创于美国，是指在上市公司董事会中设立独立董事的制度。由于独立董事特有的独立性，使得独立董事一方面可以有效制约控股股东和经理层，遏制内部人控制问题；另一方面还可以凭借专业知识及独立判断提高董事会决策的科学化、透明化程度，促进上市公司规范运作。因此，独立董事制度是完善公司治理结构、保护中小股东利益的有效途径。     

浅谈上市公司独立董事制度

引进西方发达国家的独立董事制度,是我国完善和规范上市公司法人治理结构的重要举措,强化独立董事的独立性,更具现实意义。本文对中国上市公司独立董事的独立性问题做了初步探讨     

我国上市公司独立董事制度:缺陷与改进——一个基于制度分析的研究框架

本文认为,为改革董事会、完善公司治理而出现的独立董事制度须有相应的制度与之相配套,这些制度由包括外部公司治理制度、内部公司治理制度以及独立董事制度本身在内的公司治理制度,以证券法律制度为代表的非公司治理制度和以文化为主要内涵的非正式制度等所组成。我国目前的制度环境尚未能为独立董事制度提供强有力的支持,从而造成我国上市公司独立董事制度的先天缺陷,而对这些局限认识不足所导致的独立董事制度设计偏差则形成独立董事制度的后天不足。为完善目前我国上市公司独立董事制度,应该从制度分析入手,标本兼治,长期治本,短期治标,以治标为手段达到治本之目的。     

论国有上市银行独立董事制度的完善

在银行业逐步开放的背景下,国家开放外资参股国有商业银行的主要目的是通过战略投资者的参股改善国有银行的治理水平。本文通过考察外资参股国有商业银行推行独立董事制度的部分实践并结合国内外关于独立董事制度的相关经验,提出独立董事在国有商业银行中的主要功能定位应不同于一般的上市公司,应主要发挥保护存款人利益,关注银行风险的作用。文章还对商业银行独立董事制度的建构以及如何协调独立董事与现有银行的外部监事制度的关系提出建议。     

中国上市银行独立董事制度创新研究

本文分析了商业银行公司治理的特殊性和独立董事制度的外生性,认为可以由银监会代表中小股东和存款人组成上市银行独立董事管理委员会,向上市银行推选一名独立董事,从而为中小股东和存款人的利益诉求提供通道,与银行绩效挂钩的独立董事薪酬制度将会进一步突出股东一债权人代理问题,建立银行业独立董事市场可以发挥声誉机制在有效约束独立董事和调动独立董事积极性等方面的作用。认定独立董事责任需要引入尽职免责制度。为了保障内部监督协调有效,需要重新安排独立董事与监事会的职责。     

论独立董事的责任保险

建立独立董事制度是我国上市公司治理结构的一大制度创新,但独立董事在履职过程中会遇到各种风险,而独立董事的个人承受能力总是有限的,如果没有风险转嫁机制来分散风险,其损失将是巨大的。设立独立董事责任保险是转嫁独立董事风险的有效途径。     

The link between performance and changes in the size and stability of a firm's officers and directors

If corporate governance works effectively, size and stability of the firm's officer/director group will be sensitive to firm performance. This should be most evident during periods of unusual firm performance and so we focus on a sample of 9817 firms drawn from 52 countries with 2001 performance measures and officer/director effects in the following 12-month period. Cross-sectional analysis indicates a positive relationship between prior period performance and changes in size and stability of the officer/director group. While the change in size relationship appears to be explained by the USA firms in the sample, the stability relationship is more broadly based. We also find that these results are sensitive to legal system with a firm's officer/director group showing greater sensitivity to past performance in common law countries.     

中国上市公司独立董事制度研究

独立董事制度在中国上市公司中实施只有四年左右的时间.本文通过独立董事制度实施以来存在问题的研究,从公司治理结构与独立董事制度、独立董事制度产生的基础、股权结构与独立董事制度以及独立董事本身等方面进行了深层次探索,认为完善独立董事制度应从体制和政策调整两方面共同进行.体制方面,完善在国内外公司治理结构模式的比较分析基础上,将独立董事制度与公司治理结构结合起来.从政策调整方面,应从独立董事职责、独立董事产生机制、独立董事监管体系的形成、独立董事工作制度等诸方面加以调整和完善,以使独立董事制度发挥其真正的效用.     

A股民营公司独立董事制度的控股方效应研究

上市公司治理机制的核心在董事会,而董事会结构及其治理效果又受到控股方影响。本文利用A股民营公司的数据实证考察了控股方的控制结构对独立董事比例这～治理机制的影响。结果显示,A股民营公司独立董事比例仅处于满足监管数量要求的“达标”边界,控股方的控股比例越高,越不愿强化董事会独立性;若控股方直接担任董事长或总经理、抑或两职兼任,则愿引进更多独立董事。总的说来,A股民营公司的独立董事机制难以越出控股方的意图。     

独立董事制度的有效性:基于盈余管理视角

本文从盈余管理的视角研究我国独立董事制度的有效性,为我国独立董事制度的完善提供实证支持.结果发现,具有会计专业能力的上市公司独立董事人数越多,盈余管理程度越低;独立董事薪酬越高,上市公司盈余管理程度越高.但没有发现独立董事比例、履职环境与其盈余管理程度具有显著的相关关系.     

Who are better monitors? Comparing styles of supervisory and independent directors

This paper compares the unobservable style effect between independent directors and supervisory directors on firm performance. Utilizing the unique Chinese board system with both independent and supervisory directors and a large panel data of 2,240 public firms from 2003 to 2017, this paper finds that both supervisory and independent style is crucial in determining variations of firm performance. The effects of both independent and supervisory director style are less significant when the “type II” agency problem is more severe in a firm. Moreover, outside independent director style is more effective when information costs are low or when firms need more outside resources, while inside supervisor director style is more effective when there are no major internal changes. Finally, the results also suggest that increasing qualified supervisor representations are beneficial to firms.     

政府董事选任机制比较分析及其启示

政府董事是公司制国企中经国家股权支持委派或当选的董事。各国实践表明,政府董事虽具公司法上董事的外在形式,但实质为公职人员。政府董事的双重身份决定了其选任不能纯粹遵循私法的逻辑,需综合考虑公私法上双重因素。我国政府董事存在选任主体多元、标准不明、选任方式与程序不规范等问题。建议借鉴国外有益经验,在政府层面设立政府董事提名委员会,建立任职资格制度和董事池,优化提名、考察及任免等程序,并由政府与选定的政府董事签订聘任合同,将其纳入聘任制公务员管理。