新会计准则中股票期权会计核算例举及分析

股票期权是公司治理中的一种重要并且行之有效的激励机制。目前,我国多数上市公司的股权激励方案是采用股票期权方式。2006年2月我国颁布的《公司会计准则第11号——股份支付》规范了股票期权的会计处理,使股份支付业务会计处理有了操作指南。本文拟通过举例来分析股票期权的会计核算,同时对股票期权的会计核算规则做出相应的分析。     

新会计准则中股票期权会计核算例举及分析

股票期权是公司治理中的一种重要并且行之有效的激励机制。目前,我国多数上市公司的股权激励方案是采用股票期权方式。2006年2月我国颁布的《公司会计准则第11号——股份支付》规范了股票期权的会计处理,使股份支付业务会计处理有了操作指南。本文拟通过举例来分析股票期权的会计核算,同时对股票期权的会计核算规则做出相应的分析。     

股票期权在我国的实施障碍

二十世纪80年代经理股票期权（ExecutiveStockOption）在西方国家产生，并于90年代得到了很大发展。在我国，1997年上海仪电控股集团属下的上海金陵、自仪股份开始采用经理股票期权，开创了我国股票期权的先河。随后，武汉、北京等地也都相继推出了经营者股票期权制度，从而股票期权一下子成了理论和实务界的热点。然而，这几年的实践结果发现股票期权在我国并没有产生很好的效果，股票期权的长期激励效果在弱化，对克服决策层行为短期化和道德风险的作用也非常有限。为什么股票期权在我国会先天不足？下面就我国目前实施股票期权制度存在…     

股票期权问题分析

股票期权是一种期权形式,一种激励制度,一种与股票收益相关的联动机制,因股票市场在我国并不完善,刚为社会大众熟知,所以股票期权在我国尚属新生概念,发展不完善。关于股票期权的问题主要涉及两个方面:一是股票期权的激励问题;二是股票期权的回溯问题。由于国内对其研究处于早期阶段,因此本文尝试对这两个问题进行阐释,以提供借鉴意义。     

对股权激励机制的思考

在我国，围绕着股票期权出现了各种各样概念的混淆和认识的偏差，许多企业的股票期权激励未能充分发挥其应有的效用，股权激励机制建立完善仍需做进一步探索。本文从股票期权存在的积极意义和目前存在的问题等方面对这一问题进行了阐述。     

股票期权激励机制及其在我国上市公司的应用

股票期权作为一种薪酬激励的有效方式,能较好地实现对经理人长期激励的目的。本文探讨了股票期权激励机制形成的理论依据,阐述当前我国上市公司具备实施股票期权激励机制的前提,分析股票期权方案将在我国上市公司激励机制中普遍使用,最后指出实施股票期权激励机制中需注意的关键问题。     

股票期权的个人所得税分析

目前，股票期权作为一种企业激励制度在我国还属新生事物，缺乏相关的法律规范，具体实施中存在障碍。建议借鉴美国比较成熟的做法，对股票期权计划的三个关键时点，即期权赠与日、行权日和股票出售日的个人所得税立法给予明确。     

股票期权的若干会计问题探讨

在现代企业制度下,股票期权是对企业员工进行有效激励的一种重要方式。自二十世纪九十年代中后期以来,在国外广泛推行的股票期权(StockOption)计划被逐步引入我国。股票期权能在企业所有者和员工之间建立一种利益联动和制衡的机制,以最大限度地调动企业员工的积极性。但在实践中,涉及股票期权的相关会计问题如何规范和处理成为股票期权计划实施的重要问题。本文在借鉴国外先进经验的基础上,立足我国国情,从股票期权的会计确认、会计计量、会计处理与会计披露等四个方面,对如何规范我国股票期权的会计问题进行了探讨。     

股票期权税务处理初探

对股票期权的税务处理，国内目前还没有直接相关的文件规定，所以股票期权成了逃避个人所得税的灰色通道。据保守估计，我国每年因股票期权而流失的个人所得税至少在10亿元以上。为了防止税款流失，加强股票期权的税收立法与征管势在必行。……     

浅谈我国股票期权会计确认的有关问题

随着股票期权在公司激励中的作用日益显著,其会计确认也逐步成为一个富有争议的热点问题.本文在查阅相关文献资料的基础上,首先对股票期权的经济实质进行了简要分析,然后归纳了理论界目前关于股票期权会计确认的几种主要观点,并对其进行了分析评价,浅谈我国股票期权会计确认的有关问题.     

股票期权行权价格的局限与修订研究

股票期权计划在国内外受到广泛关注,并日益成为公司经理人激励的主要手段。但由于我国股票市场的弱式性,以股价为基础的股票期权并不能真正反映经理人的业绩表现。为此,本文引入超额EVA增长率和行业股票价格参数对现行以股票价格为基础的股票期权行权价格进行修订,以使经理人的激励报酬和业绩贡献变动相结合。与此同时,本文还引入行业分类指数变动率以消除股市波动对行权日行权价格的影响。调整后的行权价格更加真实的反映了经理人的业绩。论文最后指出该方案所具有的优势,认为经过修订的股票期权行权价格在我国更具有现实意义。     

股票期权的实践与探讨

作为分配制度变革的股票期权计划，在发达国家运用已有近30年的历史，成为企业一种有效的激励机制。随着我国企业改革的深化与市场经济的确立，急需探索一条科学有效的激励机制。在我国现行的法律体系下，股票期权计划这种长期激励机制吸引了越来越多的注意力。本对我国在推行股票期权计划的实践中所产生的一些问题作了初步的探讨。     

A Model of Equity Based Compensation with Tax

In this paper, we develop a two‐stage continuous time model of employee stock option (ESO) valuation under different tax regimes. We show that tax rules can have significant effects on ESO exercise behavior. In addition, we find that incentive stock options (ISO) are the optimal form of compensation for all levels of employees in the UK. In the US, restricted stock plans are preferred, and tax breaks offered by incentive schemes are only beneficial to employees with high liquid wealth (or small option holdings relative to wealth) or low risk aversion. We also analyze 83b elections for restricted stock plans in the US and find that making an election is a sub‐optimal decision for both the employee and the firm.     

Executive incentives and payout policy: Empirical evidence from Europe

We investigate how corporate payout policy is influenced by executive incentives, i.e. stock and option holdings, stock option deltas and stock-based pay-performance sensitivity for 1,650 publicly listed firms from the UK, Germany, France, Italy, the Netherlands and Spain, over the period from 2002 to 2009. Our results show that executive stock option holdings and stock option deltas are associated with lower dividend payments in our sample of European countries, where we do not observe any presence of dividend protection for executive stock options. We find that this relationship is mainly driven by exercisable stock options and by options that are in the money. Additionally, we observe that executive stock option holdings and stock option deltas have a negative impact on total payout, suggesting that executives do not substitute share repurchases for dividends. Furthermore, the fraction of share repurchases in total payout increases as executive stock option holdings and stock option deltas increase. Finally, our results show that executive share ownership and stock-based pay-performance sensitivity may mitigate agency conflicts by significantly increasing the level of total payout.     

Option pricing model with sentiment

In this paper, we develop a closed-form option pricing model with the stock sentiment and option sentiment. First, the model shows that the price of call option is amplified by bullish stock sentiment, and is reduced by stock bearish sentiment, and the price of put option is in the opposite situation. Second, the price of call option is more sensitive to bullish stock sentiment; the price of put option is more sensitive to bearish stock sentiment. Third, the price of call option increases substantially with respect to the stock sentiment and the option sentiment. The price of put option decreases substantially with respect to the stock sentiment, increases substantially with respect to the option sentiment. Fourth, our models also reveal that the option volatility smile is steeper (flatter) when the stock sentiment becomes more bearish (bullish). Finally, stock sentiment and option sentiment lead to the option price deviating from the rational price. The model could offer a partial explanation of some option anomalies: option price bubbles and option volatility smile.     

证券流转税:现状分析、国际趋势与改革思路

我国目前的证券税制以证券交易印花税为主体税种。从长远来看,我国应逐步完善证券流转税制,实行证券交易税和印花税兼征制度。改革我国的证券流转税,在证券交易环节用证券交易税代替印花税,不能仅限于更名,而应有实质性的改变。     

期权激励与企业并购行为

本文以2006年至2015年我国上市公司为研究对象,考察了期权激励对企业并购行为的影响。研究发现:授予高管的期权激励显著提升了企业发起并购的可能性和并购规模。缓解代理问题和提升风险承担是潜在的作用渠道。进一步研究表明,激励对象异质性会影响期权激励的效果,期权激励对企业并购倾向和并购规模的提升作用在管理者年龄较高、管理者任期较长以及管理者相对薪酬水平较低的企业中更加明显。此外,期权激励对企业并购行为的影响在非国有企业中更加突出。最后,本文还发现期权激励提升了企业并购的财务业绩。本文的研究不仅丰富了有关期权激励效果方面的文献,而且对于理解企业并购行为具有一定的参考意义。     

商业银行实施激励股票期权若干问题研究

近年来,激励股票期权在我国商业银行中逐渐被重视,并即将成为重要的激励方式.本文在阐述商业银行实施激励股票期权重要意义的基础上,指出应合理定位法律在实施激励股票期权过程中充当的角色,法律不宜过多介入商业银行激励股票期权方案的实施,但对激励股票期权实施过程是否公正、实施结果是否合理等情况则应保留相当程度的审查权与裁判权.同时,指出以股价、财务会计手段作为业绩测量标准来界定银行业绩的含义均存在一定缺陷,授予业绩或指数期权而非固定溢价期权应为更佳选择;本文还对激励股票期权的授予数量、持有时间和期权重新定价等问题进行了剖析.     

商业银行实施激励股票期权若干问题研究

近年来,激励股票期权在我国商业银行中逐渐被重视,并即将成为重要的激励方式.本文在阐述商业银行实施激励股票期权重要意义的基础上,指出应合理定位法律在实施激励股票期权过程中充当的角色,法律不宜过多介入商业银行激励股票期权方案的实施,但对激励股票期权实施过程是否公正、实施结果是否合理等情况则应保留相当程度的审查权与裁判权.同时,指出以股价、财务会计手段作为业绩测量标准来界定银行业绩的含义均存在一定缺陷,授予业绩或指数期权而非固定溢价期权应为更佳选择;本文还对激励股票期权的授予数量、持有时间和期权重新定价等问题进行了剖析.     

我国证券市场税收制度的问题及对策

目前,中国的证券市场正向着市场化、国际化、规模化、专业化的方向发展,但证券税收制度却存在着种种不足,影响了我国证券市场的规范、健康、稳定发展。构建完善的证券市场税收制度应该从以下几方面着手:适时开征证券交易税;完善证券投资所得税;完善证券交易所得税,调节证券交易级差收益;统一证券市场。