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场外交易市场、私募股权基金与中小企业融资——基于博弈论的分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文建立一个纳入了场外交易市场、私募股权基金和中小企业三方主体的整体分析框架,将三者视为一个相互联系的整体进行研究,运用博弈论的方法和信息经济学的理论,比较分析在有无场外交易市场情况下私募股权基金和中小企业之间投融资博弈结果,并通过求解纳什均衡揭示了场外交易市场对于提高中小企业融资效率和促进私募股权基金的发展都有着积极的作用.最后结合本文的分析和结论,给出了在中国建立场外交易市场的相关建议. 相似文献
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本文以山东省唯一一家场外交易市场——淄博齐鲁股权托管交易中心为例,从场外交易市场的直接融资角度,分析解决中小企业融资渠道狭窄的问题。本文的结论是,场外交易市场有效拓展,能够通过股权质押贷款,实现直接融资与间接融资兼容发展。 相似文献
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本文通过概述我国中小企业融资的特点和规律,从银行贷款、证券市场、场外交易市场、私募融资几方面分别对中小企业融资现状进行了分析,旨在进一步认识融资决策的特点和对融资决策进行合理的选择。 相似文献
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海峡两岸场外交易市场比较 总被引:4,自引:0,他引:4
本文对海峡两岸场外交易市场的总体发展状况、场外交易市场解决中小企业融资难的效果、中小企业设立股份有限公司和公开发行股票的准入规则、场外交易市场引导民间资本合法流动、不同层次场外交易市场的联动机制、场外交易市场与创业投资体系的互补效应、场外交易市场的制度建设和监管措施等七个方面进行比较研究,在借鉴台湾经验的基础上提出大陆场外交易市场发展与改革的若干政策建议。 相似文献
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<正>在多层次的资本市场中,场外交易市场作为重要组成部分,在促进场内交易的健康发展、中小企业的融资等方面起着不可或缺的作用。就目前我国经济环境来看场外交易市场还存在着一些亟待解决的问题,本文结合这些问题探析我国场外交易市场的发展模式,以期场外交易市场能更好满足多层次资本市场体系和经济发展的需要。一、场外市场概况场外交易市场(over the Counter-OTC)没有一个标准化的定义,泛指一切证券交易所以外的市场。具体来说是指在证券交易所以外的、为满足特定融资主体的融资需求和投资主体的流动性需要,而根据一定的制度安排进行的证券发行与证券买卖活动的所有证券交易市场的通称。 相似文献
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随着我国中小型股份公司的数量迅速增加,投资者和企业的投融资需求日益高涨,客观上对股票交易市场建设提出了迫切的要求,因此建立适于成长型和科技类中小企业的股票交易市场成为建立多层次股票市场体系的主要目标。本文介绍了美国场外交易市场的概况,分析了对我国发展场外交易市场的借鉴意义。 相似文献
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证券公司发展场外发行业务,是满足投资者投资和企业融资需求的要求,也是证券公司自身培育利润增长点的需要。本文借鉴海外投资银行开展场外发行业务的经验,在建立和完善场外发行市场的前提下,探索建立健全我国证券公司的场外发行业务创新及其风险控制机制。 相似文献
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我国资本市场存在“大场内、小场外”的结构失衡,制约了资本市场投融资功能的充分发挥,不利于防范化解金融风险及投资者保护。从成熟资本市场发展经验看,投资银行在场外市场中发挥核心“交易商”功能,离不开场外机构间证券市场的发展和完善。我国场外机构间证券市场还处于发展初期阶段,在顶层设计、市场创新培育机制、特色化业务模式、市场基础等方面存在的一些问题制约了市场功能发挥。为更好地促进我国场外机构间证券市场发展,本文从规范和引导证券公司合理创新、深化场外市场层次、完善场外机构间证券市场基础设施、明确场外机构间证券市场管理和组织者角色和定位等方面提出相应政策建议。 相似文献
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科技型中小企业融资问题探讨 总被引:8,自引:0,他引:8
本文旨在探讨我国科技型中小企业融资需求特征、融资方面存在的问题并提出相应对策。由于我国科技型中小企业在生产经营上具有创新性、不确定性与风险性、高投入性、高收益性等特点 ,相应地在融资需求上要求融资市场化、多元化、组合化和社会化。但目前科技型中小企业在资金融通方面存在很多问题 ,如融资市场化水平较低、渠道单一、耦合度不高及社会化支撑体系不完善等 ,严重制约着它们的发展、壮大。文章最后提出了相应对策 :(1)积极推进金融创新 ,拓宽融资渠道 ,建立多元化的科技型中小企业融资体系 ;(2)积极探索为科技型中小企业提供系列化、配套化的融资服务 ;(3)充分发挥政府在科技型中小企业融资体系中的作用。 相似文献
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商业银行票据融资业务现状与思考 总被引:1,自引:0,他引:1
受政策调整、市场流动性趋紧以及监管加强等因素的影响,商业银行票据融资业务在近两年经历了较大的起落,这促动商业银行开始对票据融资业务的未来走向进行重新审视。文章分析了当前票据融资市场的发展现状,以及商业银行票据融资的经营模式,并从加强业务创新、完善业务模式、推进系统建设等方面提出商业银行票据融资业务的发展建议。 相似文献
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政府扶持与中小银行发展 总被引:2,自引:0,他引:2
本文旨在分析我国政府在中小银行发展中的作用定位问题。首先 ,在现代市场经济条件下 ,中小银行要想获得长足发展 ,必须在充分发挥市场机制基础性资源配置作用的前提下 ,有效发挥政府对市场机制的“拾遗补缺”作用 ,矫正“市场失灵” ;其次 ,我国正处于经济起飞阶段 ,要在短时间内实现经济的跨越式发展 ,就必须借助于政府的力量 ,作为市场竞争弱势群体的中小银行的发展迫切需要政府予以适当的扶持 ;第三 ,在由传统计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中 ,中小银行在产权、管理等制度安排上处于不断深化的过程中 ,需要政府提供适宜的制度环境。 相似文献
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中国工商银行城市金融研究所课题组 《金融论坛》2007,12(4):3-11
信贷市场在融资体系中的优势地位正在发生变化,资本市场的形成和各种融资方式的发展,对商业银行等金融机构的贷款逐步形成替代,使原来在我国居于独占地位的信贷市场在社会融资中的地位逐步下降,从而影响到商业银行的发展和生存竞争.商业银行不能再固守传统业务市场,必须实施战略转型,在继续开拓创新信贷市场业务的同时,努力开拓包括直接融资业务在内的非信贷业务,提高综合服务功能.中国工商银行应根据建设综合金融服务机构的要求,调整组织架构和业务流程,调整创新机制,建设有凝聚力和竞争力的人才队伍. 相似文献
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The Study Group 《城市金融论坛》2007,12(4):3-11
信贷市场在融资体系中的优势地位正在发生变化,资本市场的形成和各种融资方式的发展,对商业银行等金融机构的贷款逐步形成替代,使原来在我国居于独占地位的信贷市场在社会融资中的地位逐步下降,从而影响到商业银行的发展和生存竞争。商业银行不能再固守传统业务市场,必须实施战略转型,在继续开拓创新信贷市场业务的同时,努力开拓包括直接融资业务在内的非信贷业务,提高综合服务功能。中国工商银行应根据建设综合金融服务机构的要求,调整组织架构和业务流程,调整创新机制,建设有凝聚力和竞争力的人才队伍。 相似文献
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中小企业债券市场发展:国际经验与创新借鉴 总被引:4,自引:0,他引:4
本文在对中国中小企业债券市场发展历程、现状和存在的问题进行分析的基础上,结合美国等国家中小企业债券市场发展的经验和趋势,探讨中国中小企业债券市场在多层次资本市场体系中的地位、发展路径和产品的创新,并在中小企业信息收集和信息共享机制、政府角色方面提出若干政策建议。 相似文献
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2012年年初以来,大连市票据市场交易活跃,银行承兑汇票签发量增加较多,贴现、转贴现业务同比增长较快,票据融资占各项贷款的比重同比明显提升。票据业务近期发展较快,既有该项业务本身具有比较优势的原因,也是当前流动性充裕和银企双方经营调整与博弈的结果。在市场快速发展的同时,如何从统计角度体现票据融资对实体经济支持的有效性、不放松票据真实性审核力度,以及完善银行票据业务内控机制等问题仍不容忽视,为此,文章就进一步规范和推动票据市场健康发展提出相关政策建议。 相似文献