关于人民币对外汇期权组合产品应用的案例分析

2011年12月1日,国家外汇管理局汇发[2011]43号文正式施行,国内各大银行陆续研发人民币对外汇期权组合产品,并制定产品营销方案,银行国际业务领域的外汇看跌（涨）风险逆转期权组合产品应运而生。本文主要结合银行的操作实务,以A产品为例,对人民币对外汇期权组合产品进行案例分析与说明。     

金融大事

外汇局发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》2月16日,国家外汇管理局批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易,并发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》。     

我国推出人民币外汇期权产品的相关问题探讨

全球化趋势下,我国人民币衍生品市场的运作势在必行,我国在具备经济及金融各方面的基础之上,可以在适当的时机推出场内人民币外汇期权。外汇衍生品在宏观经济、风险管理和价格发现等方面发挥着巨大功能作用的同时,也容易引发重大的风险事件。所以,推出人民币外汇期权,必须重视相关的风险管理,正确引导各方市场参与者。     

银企聚首 共话新政 中国外汇管理杂志社春季理事沙龙侧记

4月下旬,中国外汇管理杂志社举办了"2011春季理事沙龙"(封闭会议)。外汇局部分业务司相关负责同志就理事单位关心的外汇热点问题进行了解答。此外,参会的理事代表也积极发言,为外汇管理建言献策。人民币外汇期权4月1日,随着人民币外汇期权的推出,我国的外汇市场基本衍生产品已经齐     

人民币外汇美式期权相关问题探析

伴随着中国外汇交易中心上线人民币外汇美式期权和亚式期权,境内银行间市场人民币外汇期权品种由之前的普通欧式期权延伸到奇异期权,企业客户的汇率套保方式有了更加丰富的选择。文章将探析人民币外汇美式期权相关问题,包括美式期权提前行权的条件,企业客户如何利用美式期权进行汇率套保,银行交易员如何执行美式期权的对冲交易策略等。     

人民币外汇期权市场定价分析和政策研究

人民币外汇期权市场在逐步发展当中,针对其定价水平的分析研究方兴未艾。从构造两种不同的套利组合出发,对两个期限不同在值水平的人民币外汇期权进行了套利分析,发现：人民币外汇期权市场定价偏高,长期限期权定价更高。对此分析了其中原因,并给出了相应的政策建议。     

人民币外汇衍生品交易的风险管理——有关基本原则的探讨

随着我国外汇市场的不断发展,人民币的外汇产品也逐步增多,除了人民币的远期结售汇业务以外,人民币的远期交易和掉期交易也已正式推出。我们可以推断,在不久的将来,人民币期货和期权等外汇衍生品也会获准上市交易。为了有效控制人民币外汇衍生品交易的风险,我们认为,必须坚持以下原则：     

外汇衍生品全线上市

近期,外汇局先后发布《关于外汇指定银行对客户人民币外汇货币掉期业务有关外汇管理问题的通知》和《关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》。前者是在银行间推出人民币外汇掉期后,又向客户市场的拓展;而后者的推出,则使目前人民币外汇市场形成了即期、远期、掉期、期权完整的产品体系。新政得到社会好评。各界认为政策进一步满足国     

银行办理人民币与外汇掉期业务探析

人民币与外汇掉期业务是即期结售汇与远期结售汇相结合的一种衍生工具品种，现阶段该项业务完全游离于现行外汇管理政策法规的监控之外，属于超范围经营。     

外汇局就人民币对外汇期权组合业务答疑

日前,外汇局发布《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》(汇发[2011]43号,以下简称《通知》)。国家外汇管理局有关负责人就相关问题接受了记者采访。问:据了解,人民币对外汇期权交易已于2011年4月推出,此次为什么推出外汇期权组合业务?答:期权是一种选择权,买方向卖方支付期权     

“这是令人振奋的发展” 专访ISDA亚太区董事骆岚

2011年4月1日,中国推出了人民币对外汇期权产品,至此中国人民币外汇市场形成了即期、远期、掉期、期权完整的产品体系。     

期权在外汇风险管理中的应用

企业适当运用期权产品进行保值时,应当对所用的工具有一定的了解,测算一下所用工具带来的可能受益和可能损失,权衡利弊,斟酌运用。 在中国,外汇期权作为官方认可的风险管理工具始自于《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》（汇发[2011]8号,下称8号文）,和同年通过的《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》（汇发[2011]43号,下称43号文）。这两份文件确立了组合期权的办理原则。2014年,发布的《银行对客户办理人民币与外汇衍生产品业务管理规定》（汇发[2014]34号,下称34号文）则进一步放开了外汇期权的业务办理,为期权业务的发展带来了机遇。     

外汇衍生品全线上市

近期,外汇局先后发布《关于外汇指定银行对客户人民币外汇货币掉期业务有关外汇管理问题的通知》和《关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》。前者是在银行间推出人民币外汇掉期后,又向客户市场的拓展;而后者的推出,则使目前人民币外汇市场形成了即期、远期、掉期、期权完整的产品体系。新政得到社会好评。     

期权组合增添市场热度

近期,外汇局发布了《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》。此次推出的外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务,均属于零成本期权组合,可以通过对期权的买卖组合,将买入期权的期权费支出与卖出期权的期权费收入相互抵销,使保值的净成本为零(或接近于零),不     

"贸易结售汇顺收大于外贸顺差"现象浅析

外汇收支差额与外贸进出口差额的关系密切但并不能直接对应，从1998年外汇外贸领域出现的“外贸顺差外汇不顺收”现象到2003年开始的“贸易结售汇顺收大于顺差”现象，引发了“热钱流入中国”和“人民币汇率升值”等问题的争论。本文在分析现行结售汇制度在资本流入管理存在漏洞的基础上，提出争论“贸易结售汇顺收大于顺差”现象本身正常与否并不重要，积极采取有效措施理顺外汇供求关系、消除人民币升值预期才是当务之急。     

从期权Delta数据变化看客户汇率套保策略选择

人民币外汇未到期期权Delta净敞口持续增长,反映了期权隐含的客户结汇存量超过售汇存量。期权Delta净敞口的变动与持续的结售汇顺差数据相一致,也反映了对于人民币汇率的双向波动预期;从买卖方向看,主要为客户卖出波动率交易。预计未来人民币汇率波动率水平可能震荡走升。基于汇率风险中性原则,客户可把握当前低波动率水平,买入价外期权或者办理相关的期权组合进行汇率套保。     

“这是令人振奋的发展” 专访ISDA亚太区董事骆岚

2011年4月1日,中国推出了人民币对外汇期权产品,至此中国人民币外汇市场形成了即期、远期、掉期、期权完整的产品体系。作为衍生产品界的权威组织——ISDA,成立于1985年,是一家全球性专业协会,代表着场外衍生产品交易市场的从业者,涵盖所有资产种类(利率、货币、大     

中国外汇衍生品市场天高海阔

人民币期权的波动率与境外汇率期权市场的联动性将进一步加强。随着更多参与者的进入,境内期权市场波动率变化的滞后时间将进一步缩短。中国外汇衍生品市场经过多年健康发展,在市场参与主体多元化的同时,交易产品也不断丰富。随着人民币汇率弹性的不断增强,人民币远掉和期权市场也得到了长足的发展。     

许市场一个美好未来

承载着众人期许的人民币对外汇期权已经迈步前行。在企业的殷切期待、银行的积极准备、监管方的大力促进下，美好的明天就在不远处……     

我国外汇期权会计实务在新准则下的运用

外汇期权及其对会计的意义 外汇期权是金融期权的一种,也称为货币期权或外币期权,是一种在合同约定的时间内按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权.购买外汇期权者可以根据当时市场价格波动的趋势,选择自己认为最适当的方式来处理已签订的外汇期权合同,不必承担必须买入或卖出外汇的义务.由于外汇期权比外汇远期更为灵活,能够满足企业的多种需求,因此它已被越来越多的银行和公司用于外汇风险管理.