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大小非解禁时机选择问题的探讨 总被引:7,自引:0,他引:7
本文认为,由于受人民币升值等因素的影响,中国股市目前估值过高,导致当前市场环境与计算股改对价水平时的假设相违背,如果允许限售股在目前高位减持,将使市场上产生更多的增量泡沫资产。当泡沫破灭后,遭受损失的不仅包含原来的流通股股东,还包含大小非减持时高位接盘的中小投资者,高价减持将使更多的散户被高位套牢,因此非流通股支付对价换取的流通权应该为受限流通权,只有当市场环境与计算对价时的假设相一致时,大小非减持才是合理的。 相似文献
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从股权分置改革到现在,我国证券市场在“阵痛”中迎来后股改时代,“大小非”的减持又是后股改时期必须面对的问题。虽然现在有部分规范性文件出台,但是违规减持行为层出不穷。制度缺陷显而易见。为了保证证券市场稳定健康发展.迎接全流通时期的到来.圆满完成我国上市公司股权改革.亟需完善“大小非”减持制度。 相似文献
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股权分置改革后,中国股市面临着“大小非”解禁所带来的大量流通股在二级市场上集中减持的问题,必然会导致中国股市严重的供过于求。自上证指数从6124点大幅下跌以来,每一次“大小非”解禁都带来一波恐慌的抛售潮,“大小非”已经成为了始终悬于中国股民头上的一把利剑。希望通过本文的探索,找到一个能够真正解决股市供过于求的方法。 相似文献
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作为一项衍生金融工具的可交换债券,虽在国外其筹资应用已经相当成熟,但对中国的资本市场来说,可交换债券还只是处于摸索阶段。同时,由于我国股权分置改革所带来的“大小非”减持压力巨大,上市公司利用可交换债券进行融资,确实是一种比较好的融资办法。本文通过总结可交换债券的相关特点,分析了其在融资过程中应注意的问题。 相似文献
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人们曾把两年的牛市归功于股改。两年后,股市一路狂跌不回头,人们又把股市下跌的导因扣在股改后遗症—“大小非”减持上。到底是什么原因导致了今天的股灾。 相似文献
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7月下旬以来,深沪股市出现了一轮深幅下跌的行情.市场中流行一个解释是,下跌的原因源于国有股减持.这个说法其实并无道理.股市目前的下跌是其内在运行规律使然,与国有股减持并无必然的因果关系. 相似文献