发展我国创业板市场的国际借鉴

建立创业板市场,不仅有助于建设创新型国家和改善经济结构,而且有利于完善我国多层次的资本市场结构。我国创业板市场在运行初期发展形势良好,但是也存在一些诸如股价和市盈率过高、缺乏高效的监管制度以及企业信息披露不完善等问题。通过对海外创业板市场的上市审核、监管理念、信息披露以及退市制度进行借鉴,有利于完善我国创业板市场的运行机制,从而促进我国创业板市场健康发展。     

当前我国创业板市场退市机制问题研究

创业板退市制度是创业板市场的一项基础性制度,对于创业板市场运行的稳定和效率的提高具有重要意义.我国自创业板市场建立以来,退市制度由于各种因素迟迟未能推出,这极大地限制了我国创业板市场的发展和完善.本文主要研究了当前我同创业板市场退市机制的创新及存在的问题,同时通过借鉴国外主要创业板市场退市制度,为我国创业板市场退市制度的推出提供建议.     

基于比较视角的创业板市场退市机制研究

创业板退市机制是创业板市场的一项基础性制度,对于创业板市场运行的稳定和效率的提高具有重要意义.我国自创业板市场建立以来,由于各种因素的限制迟迟未能推出制度,这极大地限制了我国创业板市场的发展和完善.本文归纳和比较了世界上主要创业板市场退市机制,分析了当前我国创业板市场退市机制存在的问题.通过借鉴国外主要创业板市场退市制...     

对中国"纳斯达克"的分析思考

创业板在万众瞩目中拉开了序幕,充分汲取各国创业板市场的成功经验及失败教训,进行本土化创新,对推进我国创业板的制度建设具有重要意义.本文从与纳斯达克的制度对比中探求创业板可行的制度改进,及根据其近期走势对创业板与主板进行了相关性分析,主板联动效应明显.     

我国创业板市场风险构成、传导及防范

创业板市场风险是影响创业板稳定运行的重要因素,对于资本市场的发展和完善具有重要影响.我国自创业板上市以来,由于退市制度的缺失以及创业板市场的监管问题,造成了创业板市场的运行风险,极大的限制了我国创业板市场的发展和完善.本文主要研究当前我国创业板市场风险的构成、传导和影响,并针对当前我国创业板市场风险存在的问题,提出相应的建议和改善的措施.     

创业板退出机制的法律探析

合理的退出机制对创业板市场具有重要意义.目前我国创业板市场的退出机制主要由<深圳证券交易所创业板股票上市规则>规范,其中没有规定转市制度,暂时上市与终止上市的相关规则有合理之处也有不合理之处.完善我国创业板市场的法律规定,应当在以后的立法中明确将转市制度纳入法律法规之中.同时,建立和完善我国的三板市场,为创业板市场的退出机制提供顺畅的途径.     

创业板做市商制度的国际实践及启示

交易制度包括竞价交易制度和做市商制度,恰当的交易制度能够帮助投资者发现均衡价格,从而保障证券市场的稳健运行.从国际实践来看,创业板市场发展初期普遍存在市场容量小、信息不对称现象突出等问题.需要通过做市商制度来保障其健康发展.但随着创业板的发展,技术与市场条件的变化使其更倾向于采用混合交易制度.随着法律制度与市场基础设施的完善,我国创业板已启动,从其发展初期的特征来看,符合引入做市商制度的相关要求,由于我国在竞价交易制度方面经验丰富,国际经验也证明竞价交易制度与做市商制度各有优势,我国创业板应建立混合交易制度.     

我国创业板市场引入做市商制度的思考

近几年来,我国国民经济持续稳步发展,国内投资环境良好,多层次资本市场的建立是经济发展的要求,建立起创业板市场是大势所趋,做市商制度也成为证券市场的热门话题.本文在分析做市商制度功能、特点的基础上,提出了我国创业板市场应该引入做市商制度.     

我国创业板市场发展的相关问题探讨

在全球经济衰退和中国经济"保增长、促转犁"的背景下,中国证券市场创业板在2009年10月正式推出,如何对我倒创业板市场进行合理的制度设计显得尤为迫切.本文针对<首次公开发行股票并在创业板上市管理办法>等法律条款中可能存在的争议,对我同创业板市场制度设计的原则及内容进行了较为深入的论述,以期对我国创业板市场的发展有所裨益.     

浅析中国创业板市场实施做市商制度的必要性

在我国,传统的竞价制度已不能满足我国创业板市场的需要。因此,我国应基于创业板的发展现状,借鉴西方发达国家的宝贵经验,制定和完善相关政策法规,将做市商交易制度引入我国创业板市场是发展的必然选择。本文立足于做市商交易制度的基本理论,分析创业板市场引入做市商交易制度的必要性。     

对我国创业板市场的一些思考

目前，我国的创业板市场即将付诸实施。就上市条件、交易规则、首日竞价及停市规定等方面来看，创业板市场具备真正的市场化。而创业板市场也会给主板市场和广大的投资造成一定的影响。因此，对创业板市场应进行合理定位并严格监管，以使我国的创业板市场走上健康发展的道路。     

借鉴韩国经验稳健发展我国创业板市场

创业板市场,又称二板市场,是给创业型企业上市融资的股票市场。为应对全球金融危机和建设创新型国家的需要,我国于2009年10月23日开设创业板市场。韩国科斯达克市场成功发展为世界上发展最迅速、最具活力、处于领先行列的创业板市场。其成功经验值得在创业板市场上处于初创时期的我国借鉴。     

我国创业板市场交易制度选择方案研究

创业板是我国金融体制改革和金融创新的极其重要的一环。而创业板交易制度的选择，对创业板能否顺利运行有着极其重要的作用。本文分析了指令驱动交易制度和报价驱动交易制度的优缺点以及影响交易制度的流动性、稳定性、有效性等多种因素，并结合我国国情进行具体研究，对我国创业板市场交易制度的选择进行了探讨。     

创业板无形资产的价值相关性——来自创业板公司的经验证据

随着知识经济时代的来临,无形资产将在经济舞台上发挥更加重要的作用.论文着眼于分析无形资产对于我国创业板公司的贡献程度,经过实证研究发现：第一,现阶段我国创业板公司的无形资产无法有效提升其盈利能力;第二,市场没有对创业板公司的无形资产给予显著正向的评价;第三,相对于无形资产,有形资产对创业板公司的贡献更大.以上结论说明,目前我国创业板市场公司的无形资产整体质量一般,与发达国家以高新技术企业为代表的二板市场仍有不小差距.     

我国创业板市场的风险因素及监管对策初探

随着我国创业板市场的启动,如何有效评估创业板市场的风险因素,探析有效的监管对策已成为监管部门的重要工作。本文在总结分析海外主要创业板市场监管经验、教训的基础上,深入分析我国创业板市场面临的风险因素,并结合国内外监管实践,有针对性地提出监管对策,以期做到未雨绸缪,积极主动做好监管工作,促进市场平稳运行,服务国民经济发展。     

股市流动性、市场关注度与创业板上市公司转板选择——兼论我国多层次资本市场建设

本文从创业板上市公司的角度出发,通过理论模型探讨了流动性、市场关注度对其转板选择的影响。在此基础上,采用统计比较方法从全市场和配对样本两个方面分析我国创业板市场与主板市场在流动性、市场关注度和新股发行市盈率方面的异同。研究发现,我国创业板上市公司可能无法通过转板至主板上市这一途径来增强其股票的流动性和市场关注度。基于以上研究结论,有针对性地提出了有关我国建设多层次资本市场体系的政策建议。     

基于CCK模翟的中美创业板市场羊群效应比较

羊群效应是近年来金融研究的热点,被认为是引起金融市场混乱的原因之一。本文运用CCK模型分别对我国创业板及美国纳斯达克市场的羊群效应进行了实证研究。通过研究发现,在所选数据期间内（2011年7月1日至2012年9月30日）,我国创业板存在较为明显的羊群效应,而美国纳斯达克市场则没有出现。本文分析了上述现象产生的原因,并提出相应的政策建议。     

论中国创业板市场的发展阶段和意义

文章在对我国创业板建设过程中的重大事件进行深入剖析的基础上，创新性的提出了中国创业板市场的发展阶段：1998—2000年的萌芽和起步、2001—2004年的波折和转向、2006-2009年的再次启动三个阶段，指出创业板的建立有助于贯彻落实国家自主创新战略，促进产业结构的调整，有助于建立健全中小企业的金融支持体系，有助于完善我国多层次资本市场体系。     

数字普惠金融发展与中小企业创新——基于中国创业板企业的证据

中小企业创新对促进我国经济高质量发展方面具有重要意义。本文以中国2012-2018年创业板上市中小企业为研究对象,从企业层面实证检验数字普惠金融对中小企业创新的影响及作用机制,并深入分析该影响在不同特征样本间的差异。实证结果表明,数字普惠金融发展能够显著促进中小企业创新,且进行稳健性检验后依然成立。进一步的机制分析表明,数字普惠金融发展能够通过改善资本配置效率和人力资源配置效率激励中小企业创新。最后,异质性分析表明该促进作用在西部地区中小企业和非国有中小企业中更加明显。     

基于不同发展战略实施模式下的创业板上市公司成长性研究

通过构建于2011年之前在创业板上市的公司的成长性评价模型,实证分析不同发展战略实施模式与创业板上市公司成长性之间的关系。结果表明：创业板上市公司在实施发展战略时,最倾向于选择内部发展模式,其次是战略联盟模式,之后是混合模式,最后是外部并购模式;外部并购模式使得创业板上市公司成长性绩效有显著提高,混合模式次之,内部发展模式使其成长性绩效出现先降后升,且继续成长的潜力较大,战略联盟模式使得成长性绩效呈持续下降趋势但影响不显著。