转变思维模式看汇率机制改革

本文为中国人民银行行长周小川在7月23日举行的“2005（中国）银行家论坛”上结合人民币汇率机制改革发表的重要演讲。他指出，汇率机制的改革，要辅之以思维模式的转变，包括以美元为参照还是以一篮子货币为参照，即参照系的改变；应对国际金融危机、金融风波传导的思维方式的转变；微观经济主体对灵活性的偏好；以及对定价机制的态度问题。本文经作者同意在本刊发表。     

周小川：汇率改革需转变思维

央行行长周小川在7月23日举办的“2005（中国）银行家论坛”上表示对于人民币汇率改革，要从四个方面调整看问题的角度。1．浮动汇率带来更多的、变化的、不直接的参照点的思维转变。2．应对国际金融危机或者金融风波传导的思维方式转变。3．微观经济要有灵活性的偏好。4．汇率机制改革涉及定价机制和态度转变。     

理解汇率机制改革的四个角度

汇率机制的改革,要求配合思维方面的转变,角度需要发生变化。参照系和脑子里面既定设置的标准,会影响你看问题的角度。我们应该如何不断校正自己的行为模式来适应变化?     

中间价启发业务创新

结售汇业务经营策略应依据客户结售汇行为变化，结合人民币预期、本外币利差等因素，并参考中间价的指引作用进行制定。 当前，人民币汇率中间价在汇率机制改革过程中的价格发现功能，正在经历从指导作用向指引作用的转变。凶此，加强对人民币汇率中间价的研究，具有一定实际意义，对银行业结售汇业务的经营策略制定，亦有启示作用。     

人民币汇率形成机制改革正当其时

7月21日晚,中国人民银行宣布,自当日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。根据对汇率合理均衡水平的测算,人民币对美元即日升值2%至1美元兑8.11元人民币。中国人民银行行长周小川在随后的“2005(中国)银行家论坛”演讲时指出,汇率改革要从四个方面调整看问题的角度:浮动汇率带来更多的、变化的、不直接的参照点的思维转变,应对国际金融危机或者金融风波传导的思维方式的转变,微观经济要有灵活性的偏好,汇率机制改革涉及定价机制和态度转变。周小川说,我们的汇率决策是自主的决策,是基于我国迈向社会主义市场经济和优化资源配置,是改革和长期稳定发展的需要,而不是和其他国家沟通商量之后得出的结论。     

理性看汇改

中国的经济发展取得了巨大成就，但是这种发展是不平衡也是不稳定的，因此必须加快发展模式的转变。在此过程中，改革人民币汇率形成机制以反映外汇市场的真实供需情况将是必不可少的环节。     

理性看汇改

中国的经济发展取得了巨大成就，但是这种发展是不平衡也是不稳定的，因此必须加快发展模式的转变。在此过程中，改革人民币汇率形成机制以反映外汇市场的真实供需情况将是必不可少的环节。     

“中国式”通货膨胀：形成机理及治理对策

本文认为,我国当前此轮通货膨胀主要源自难以为继的以投资和出口拉动的粗放经济增长模式,以及作为出口导向模式配套的本币低估的汇率政策,加之失控的高速发展的城镇化进程等导致的基础货币的超量供给,并提出在从紧货币政策和稳健财政政策基础上,严格控制城镇化进程,着力进行经济发展模式转变,对企业进行减税激励和推进资源价格改革,完善人民币汇率形成机制和收入分配制度,适时放开石油和电力等的价格管制,允许粮食等农产品价格在适当的范围内上涨等治理对策。     

经济增长与价格体系相关性的实证分析

实证分析表明，目前我国的税率与利率、汇率、价格及经济增长四个变量之间不存在直接或间接的相关关系．而后四个变量之间存在着直接或间接的相关关系；经济增长和价格的变化会影响到下期的汇率和利率；汇率和利率的变化基本上不会影响到下期的经济增长和价格。这说明利率和汇率没有很好的反映经济状况的变化。为改善我国目前价格体系与经济增长不太协调的现状，应采取措施完善我国的政策传导机制，逐步推进利率和税率的市场化改革。     

不断改进外汇管理积极引导企业提高防范和管理汇率风险的能力

完善人民币汇率形成机制改革，是加快建立有利于转变经济增长方式的体制和机制，充分发挥市场在资源配置中基础性作用的内在要求，也是金融体制改革的重要内容。不断改进外汇管理．积极引导和帮助企业加强汇率风险管理能力，是完善人民币汇率形成机制改革的一项重要配套措施，对促进经济增长方式转变和推进金融体制改革有着非常重要的意义。