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相似文献
 共查询到19条相似文献,搜索用时 125 毫秒
1.
选取2010—2017年A股上市公司面板数据,研究实体企业金融化对企业价值的影响,探究企业金融化—投资效率—企业价值的作用路径,分析融资约束水平在金融化程度与企业价值之间的异质性作用。结果表明:出于市场套利动机,实体企业金融化与企业价值之间呈现“倒U型”关系。投资效率在实体企业金融化影响企业价值过程中发挥中介效应;当融资约束较高时,金融化程度正向影响企业价值;当融资约束较低时,金融化程度负向影响企业价值。  相似文献   

2.
基于2013—2020年中国1694家上市公司的面板数据,采用三重差分模型,定量评估绿色金融改革创新试验区的建立对绿色企业价值的提升效果。结果表明:绿色金融改革创新试验区的建立显著提升了绿色企业价值,这种提升作用主要通过拓宽融资渠道和提高生产效率实现。同时,企业面临的外部环境监管力度的加大和内部ESG信息披露水平的提高均能正向调节试验区对企业价值提升的促进作用。鉴于此,为中国进一步推进绿色金融改革创新试验区的建设提供实证依据。  相似文献   

3.
基于2007-2019年我国A股上市公司数据,运用多元线性回归模型,考察科技金融发展对企业绿色创新水平的影响及作用机制。研究结果表明:科技金融发展通过减少企业融资约束与缩短财务违约距离,有效激发战略新兴产业等企业开展绿色创新研发活动的积极性,同时科技金融发展有效降低了企业发展战略选择时的风险厌恶程度,进而提升企业绿色创新的投资效率。此外,外部监管力量与地区金融发展水平的提高能够显著提升科技金融赋能企业绿色创新的工作效能。  相似文献   

4.
数字化对普惠金融的赋能极大提升了金融服务的有效性、便捷性和延展性。绿色信贷作为绿色金融的重要工具,其对绿色资金的配置及市场定价方面发挥重要作用。为研究数字普惠金融能否推动绿色信贷发展,本文以建设银行为研究对象,选取2013年至2021年的数据,首先通过DEA-Malmquist模型计算出全要素生产率(TFPCH)作为衡量建设银行绿色信贷效率指标,后通过熵值法构建建设银行数字普惠金融指数作为普惠金融发展评价指标,最后以建设银行绿色信贷效率作为被解释变量、建设银行数字普惠金融指数作为解释变量并加入控制变量,构建Tobit回归模型。研究结果显示,建设银行数字普惠金融指数对建设银行绿色信贷效率存在显著的正向影响关系,数字普惠金融的大力发展能够有效推动建设银行绿色信贷效率的提升,但影响程度还有极大的提升空间。  相似文献   

5.
范薇  尉昊 《现代金融》2023,(8):47-53
本文基于2010—2020年沪深两市A股上市公司的数据,从微观角度考察了绿色金融对企业的投资效率的影响,对其机理进行了探讨,并将媒体关注度作为调节变量分析其作用效果。实证分析发现:发展绿色金融可以显著提升企业的投资效率,绿色金融在抑制企业过度投资的同时,也缓解了其投资不足的问题;媒体关注度作为调节变量在绿色金融与企业投资效率之间具有正向调节作用,有助于减少企业非效率投资行为;并且运用替换变量、缩短时间窗口方式进行稳健性测试后,结论仍然成立。此研究结果验证了绿色金融的有效性,绿色金融从企业代理冲突、信息不对称视角产生的弊端,通过优化金融资源配置,促进企业投资效率的提升,使得经济发展与生态建设之间的冲突得以调节,这是一个“治污”和“提效”共赢的机遇,是推动企业高质量发展的关键。  相似文献   

6.
政府投融资平台企业是在地方财政压力、官员晋升压力背景下产生与发展起来的,承担了更多政府功能,使其投资效率低下。金融生态环境决定了平台企业的外部融资条件,势必影响其投资效率,然而鲜有文献分析两者之间的关系。本文以2011-2015年省级城投债公司为研究对象,从金融生态环境所具有的缓解融资约束,降低政府干预两方面构建分析框架,分析金融生态环境及其维度对平台企业投资效率的影响,研究发现:企业所处的金融生态环境越好,该地区实体经济基础越发达、金融发展与政府治理水平越高、法律制度环境越好,平台企业融资成本越低,这有助于缓解融资约束造成的投资不足现象;政府治理能够抑制平台企业过度投资;法律制度环境能够抑制平台企业过度投资,法律制度环境与政府治理对提高平台企业投资效率存在替代作用。研究结论对于推动平台企业经营市场化改革,防范与治理地方政府隐性债务风险,提高其投资效率具有重要实践价值。  相似文献   

7.
数字金融是在传统金融的基础上,利用数字技术重塑的新兴金融业态,对于支持实体企业的经营发展具有重要意义。本文在分析数字金融与企业价值关系的理论基础上,选取2011-2018年中国沪深A股上市公司的数据,实证检验数字金融发展对企业价值的影响及其作用机制。研究发现:数字金融发展有助于提升企业价值;数字金融发展能有效缓解企业的融资约束,促进企业价值增加。因此,在数字化时代下,应积极推动数字金融高质量发展,缓解企业融资约束,实现企业价值增值。  相似文献   

8.
余得生  杨礼华 《征信》2021,39(10):72-79
随着数字经济的加速发展,数字金融成为推动经济高质量发展的关键因素.选取2011-2018年A股市场上污染性较大行业的微观层面数据以及省际面板数据,研究数字金融与企业绿色创新之间在区域异质性方面的影响机理.结果 表明:第一,数字金融与企业绿色创新之间存在着显著而稳定的正向关系;第二,区域与企业性质的异质性研究表明,数字金融对企业绿色创新的促进效果最好的是东部地区,其次为中部,最后为西部,数字金融对国有企业绿色创新的助推效果明显高于非国有企业;第三,数字金融主要通过降低企业的融资难度来促进企业的绿色创新能力.从政府、金融机构和企业三个层面提出提高企业创新水平的建议.  相似文献   

9.
目前,我国越来越多实体企业偏离主业,将资金投入金融等收益率高的部门,出现经济的“脱实向虚”现象,一定程度上阻碍了实体经济的发展。本文基于2009—2018年我国非金融类A股上市公司数据,研究融资约束与企业金融化之间的关系。研究发现:融资约束与企业金融化之间存在显著的负向关系,受融资约束越小的企业,配置越多的金融资产,提高了企业金融化水平。进一步研究发现,融资约束与短期、长期金融资产之间均存在显著的负向关系,但与长期金融资产之间的负向关系更加明显。在受融资约束小和非国有企业的样本中,融资约束对企业金融化的影响程度更大。作用机制检验表明,企业业绩是融资约束影响企业金融化的中介变量。  相似文献   

10.
本文以336家科技创新上市企业作为研究样本,运用跨层次模型分析了金融生态环境、企业社会资本对科技创新企业融资效率的影响。研究结果表明:金融生态环境以及企业社会资本均与科技创新企业融资效率呈显著正相关关系,且科技创新企业所处金融生态环境能够负向调节企业社会资本与融资效率之间的关系。  相似文献   

11.
随着传统产业的数字化转型和金融科技的发展,供应链金融正在向互联网供应链金融转型,提炼互联网供应链金融的典型运作模式,分析其缓解小微企业融资难题的内在机理,对于加快传统供应链金融转型升级,缓解小微企业融资难题具有重要意义。本文分析了互联网供应链金融缓解小微企业融资难题的理论机制,并以山东高速信联科技股份有限公司基于“车支付”生态圈构建的供应链金融模式进行案例实证。研究发现,产业生态平台基础和金融科技赋能是互联网供应链金融活动的两大典型特征,极大降低了供应链金融的交易成本和风险,带来了零边际成本和规模报酬的递增,使得基于产业生态平台的供应链金融能够在商业可持续前提下,有效缓解海量小微客户融资难题。  相似文献   

12.
“十四五”规划提出建设人与自然和谐共生的现代化,这要求持续推进污染减排促进经济绿色低碳转型,实现环境与经济协同发展。基于2007年起排污费提高的政策冲击和2004-2013年工业企业污染数据,本文使用倍差法考察排污费提高的污染减排效果以及融资约束对政策效应的影响。研究发现排污费提高后,污染排放水平显著下降,但产出也受到较大冲击;企业减排方式存在明显差异,大型企业主要通过降低污染强度的方式来降低污染排放,而中小型企业则主要采取降低生产规模的方式来降低污染排放;进一步基于环境投融资角度对企业减排行为的分析揭示,融资约束影响中小企业污染减排,加剧排污费提高对产出的影响。因此,提高绿色金融的环境投融资供给能力是促进经济绿色转型的重要途径。  相似文献   

13.
This study examines how the green finance facilitates the investment behavior of renewable energy enterprises. Considering the economic development level and financing constraints faced by the enterprises, a dynamic panel threshold model is applied using China as our experimental setting. The research finds that the development of green finance can improve the investment level of renewable energy enterprises. High-quality economic development can play a similar role as green finance in promoting investment in renewable energy enterprises. However, the promoting effect of green finance will be weakened or even offset by the excessive financing constraints of enterprises. The results advance our understanding of the mechanism of green finance on the investment behavior of renewable energy enterprises, and suggesting that maintaining high-quality economic development and alleviating the financing difficulties of enterprises will be more conducive to play the role of green finance in supporting the investment of renewable energy enterprises.  相似文献   

14.
金融发展如何促进企业创新是金融发展理论的基本问题,也是促成中国经济转型的现实问题。基于世界银行中国企业数据,考察金融发展和融资约束对企业创新的影响。研究发现,融资约束是企业创新的显著阻碍,而金融发展能显著促进企业创新。进一步地,区分创新路线异质性发现,融资约束对独立创新或产学研协同创新具有阻碍作用,对产业链协同创新不存在显著关系;金融发展有利于独立创新,对协同创新没有显著促进。区分企业异质性发现,融资约束的阻碍作用对中小企业和民营企业尤甚,对大型企业或国有和外资企业影响较小;但是,金融发展对大型企业的促进却强于中小企业,同时对民营企业和出口企业的正向影响更强。  相似文献   

15.
运用四阶段DEA模型探究2017年绿色低碳上市公司的融资效率。结果显示:其融资效率值偏低,主要受到纯技术效率的制约,且当前大部分企业处于规模报酬递增阶段;融资效率受当地政府产业支持力度、金融发展水平等外部融资环境的影响较大;同质环境下国有企业较非国有企业有明显更高的融资效率值,独立董事比例、流动负债占比、职工薪酬等内部融资环境指标都有利于提高绿色低碳企业的融资效率,主营业务成本率对企业融资效率有明显的负向影响。  相似文献   

16.
作为金融科技创新模式之一,P2P网贷为小微企业融资提供了重要渠道,探索如何通过P2P网贷治理"麦克米伦缺口"具有重要意义。本文以金融科技创新为视角,以长尾理论为基础,通过构建不完全信息的博弈模型,讨论P2P网贷利率形成机制,并选取相关的面板数据,检验P2P网贷综合利率及其影响因素之间的相关性。研究表明,金融科技创新通过发挥普惠效应并形成普惠价值,服务小微企业融资。借贷双方的力量对比是影响P2P网贷利率的重要因素。合规的P2P网贷有助于缩小"麦克米伦缺口",成为小微企业的主要融资方式。P2P从2016年进入规范发展阶段以来,极端风险得到有效控制,利率形成机制更趋合理。因此,当前我国应充分发挥金融科技、网络借贷对小微企业融资的支持作用,更好地服务实体经济。  相似文献   

17.
数字技术可以帮助市场主体重构组织模式,数字经济时代的金融业也因此迎来变革。本文基于2014年至2019年我国县级行政区数据,研究发现,数字金融的发展显著减缓了我国银行业金融机构实体网点的扩张势头,这种效应主要体现在股份制商业银行和城市商业银行上,并主要影响这两类银行的基层机构。同时,我们发现数字金融的发展加快了农村合作金融机构的转型和网点退出,但对国有“六大行”没有显著影响。进一步研究发现,数字金融的影响效果会随着经济发展程度提高和地区金融可得性增加而增强,但随着在位银行的市场势力提升而下降。本文为理解数字经济时代银行业的变迁提供了一定参考。  相似文献   

18.
科技与金融的结合是推动高新技术产业化的核心和内在要求。针对上海市科技型企业融资支持体系现状与瓶颈,当前上海市应充分发挥市区两级财政的市场杠杆效应,以“拓渠道、补短板、控风险、促转型”为目标,在全市范围内构建科技型企业融资支持平台,一方面为科技型企业和商业银行搭建融资服务桥梁,通过风险补偿机制引导商业银行等金融机构成为科技型企业融资服务的主力军,另一方面通过风险控制机制对科技企业贷款实施全面有效的监管,创造扶持战略新兴产业发展的政策环境,撬动更多的社会资本向科技型企业贷款倾斜。  相似文献   

19.
我国企业融资存在的问题有:金融资源流向国有企业,资金使用效率低下,导致中小企业“融资难”,抑制了中小企业成长壮大;直接融资与间接融资比例失衡,过度依赖间接融资加剧了金融体系风险;正规金融部门的低效率导致金融体系“体外循环”严重,民间金融盛行,规模庞大的民间金融扰乱了正常的金融秩序,影响了货币政策作用的发挥。为此,应采取推动金融体制的改革,消除金融抑制;发展多层次股权融资市场体系;大力发展公司债券市场;引导民间金融规范发展等措施,完善我国企业融资结构。  相似文献   

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