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1.  货币政策对资产价格的冲击——基于我国利率、房价和股价互动关系的经验研究  
   《济南金融》,2008年第10期
   近年来货币政策与资产价格的关系受到了很多学者的关注。本文在研究我国利率、房价和股价互动关系的基础上,分析了货币政策对资产价格的冲击效应。结果表明我国的利率货币政策对房价和股价两大资产价格的冲击并不显著,同时支持我国货币政策应关注通货膨胀而不是资产价格的国际主流观点。    

2.  我国资产价格波动与货币政策选择研究  
   刁节文  韩瑜《经济问题探索》,2012年第11期
   本文选取2007-2011年的月度数据,以GDP、CPI、房价、股价、货币供应量和利率为内生变量建立了VAR模型并进行了实证分析.实证结果表明,我国资产价格波动对CPI、利率有着极大的冲击,且股价、房价与利率、股价、房价与CPI之间互为格兰杰因果关系,说明资本市场对货币市场的影响显著,同时资产价格与CPI之间的稳定关系说明资产价格包含了未来通货膨胀的信息,因此,本文认为我国央行在制定货币政策时应将资产价格作为重要的内生变量纳入其中.    

3.  资产价格波动与货币政策调控  
   黄宪  王书朦《当代经济研究》,2013年第9期
   我国以利率为代表的价格型调控工具对资产价格泡沫有显著的正向影响,且股价波动对利率政策的影响程度高于房价。而资产价格波动则对数量型调控工具产生明显的反向冲击,且数量型调控工具对房价泡沫膨胀更为敏感。股市与房市泡沫抑制了实体经济的发展,但却对通货膨胀产生助推作用,这表明我国货币政策通过影响资产价格而作用于实体经济的效用不强,反而加剧了通胀压力。我国货币政策应"关注"而非"盯住"资产价格波动,同时应构建包含资产价格的广义物价指数,构建多层次资本市场并发挥资产价格的辅助监测指标作用,提高货币政策调控的前瞻性及有效性。    

4.  我国资产价格波动与货币政策关系研究  
   郭莹莹《技术经济与管理研究》,2012年第12期
   随着金融自由化的逐步推进,资本市场存量日益增大.这既体现了金融深化程度的提高,又意味着货币供应与国民经济主要指标之间稳定性的弱化.资产价格对货币政策的制订和执行会产生深刻的影响.其中股价、房价等资产价格在货币政策传导机制中扮演的角色越来越重要.本文从实证角度出发,通过构建VAR模型检验我国资产价格对货币政策的反应以及资产价格对货币政策目标的影响,发现资产价格、货币政策及货币政策目标间存在长期协整关系,资产价格对产出有正向冲击作用,股市显著影响通货膨胀,但房地产市场对通货膨胀推动作用不明显,资产价格受货币政策的冲击影响显著,其中股市对货币政策冲击的反应明显大于房地产市场.    

5.  中国货币政策对资产价格波动反应的模拟分析  
   王胜  田涛《技术经济》,2013年第3期
   利用包含汇率波动和通胀预期的IS-Philips模型推导考虑资产价格的货币政策反应函数。在此基础上,分别以股价和房价作为资产价格的代理变量,模拟分析了资产价格波动对中国经济的影响。研究结果表明:考虑资产价格的货币政策在平抑产出和物价波动方面具有显著作用,但会增大利率波动幅度;考虑房价波动的货币政策比考虑股价波动的货币政策在平抑产出和物价波动方面具有更好的效果;与考虑股价波动的货币政策相比,考虑房价波动的货币政策对利率的冲击更小。    

6.  中国一般物价和资产价格的传导机制研究  
   刘华伟  杨娟《山西财经大学学报》,2012年第Z1期
   通过建立货币供给量、一般物价、房价、股价、商品期货价格、GDP、汇率等变量的向量误差修正模型(VECM),研究了商品市场和资产市场的价格传导机制。研究结果表明:物价、房价、股价等变量之间出现显著的协整关系;物价对资产价格冲击的反应较小,表明财富效应对中国居民的影响有限;物价对于不同资产价格冲击的反应不同,对房价冲击有负向反应,对股票价格冲击有正向反应;长期来看,物价上涨主要受货币政策影响,短期内,资产价格的变化也会影响物价的变动;资产价格的变动主要受自身市场冲击的影响。    

7.  中国资产价格与银行信贷的作用机制研究--基于SVAR模型的实证分析  
   李青峻 李秀婷 王柯敬《现代管理科学》,2014年第5期
   院文章利用结构向量自回归模型(SVAR)分析了以房价和股价为代表的资产价格和银行信贷之间的关系,即银行信贷的房价和股价传导机制.同时也进一步分析了房价和股价为代表的资产价格的冲击对产出、消费、投资等主要宏观变量的影响机制和程度,分析了我国资产价格的财富效应和投资效应,结果表明我国资产价格的财富效应和投资效应并不明显,且房价和股价等不同资产价格的效应也存在差异.    

8.  我国利率工具价格效应研究  
   刁心柯  唐安宝《煤炭经济研究》,2011年第7期
   文章选取2001年1月至2010年12月的月度数据,通过Johansen协整检验、Granger因果关系检验和脉冲响应函数,从物价、房价、股价三个方面入手对我国利率工具价格效应进行了实证研究。结果表明,物价和房价存在利率工具价格效应,股价不存在利率工具价格效应;利率工具没有起到抑制物价水平上涨的作用,而利率工具在一定程度上抑制了房价的上涨;利率工具价格效应较小,主要集中在短期和中期;利率工具同价格水平之间联系不紧密,利率工具对价格水平的作用效力有待提高。基于此,文章进行了相应的分析和思考,提出了充分发挥利率工具价格效应,稳定价格水平,实现利率政策目标的政策建议。    

9.  短期国际资本流动、汇率与资产价格——基于汇改后数据的实证研究  被引次数:2
   朱孟楠  刘林《财贸经济》,2010年第5期
   本文通过理论分析探讨了短期国际资本流动、汇率及资产价格之间的相互关系,采用VAR模型实证分析了2005年汇改以来我国短期国际资本流动、汇率、股价和房价之间的动态关系.实证结果表明:短期国际资本流入会导致人民币汇率升值和市场对人民币升值预期,还会导致股价和房价上涨;而人民币升值、升值预期以及股价上涨都会造成短期国际资本流入;股价上涨会导致房价上涨;房价的上涨会导致资本流出,股价下跌.为了更好地应对国际资本流动的冲击,我国必须完善国内金融体系和经济体系;在制定货币政策时,既要考虑国外货币政策的溢出效应,又要顾及国内货币政策的独立性.    

10.  货币的资产化和非实体化比率对不同价格影响的差异性  
   李健  邓瑛《财贸经济》,2016年第8期
   本文从资产型通货膨胀的特点出发,以货币结构的两个比率为切入点,研究了货币冲击后以房价为代表的资产价格和一般物价不同步上涨的原因.本文在货币结构的时间和空间两个维度下,构建了货币的资产化比率和非实体化比率两个指标,并运用门限模型和VAR模型对中国的货币结构与房价、物价之间的非线性关系进行了实证分析.研究发现,在不同的货币结构比率下,货币量对各类价格冲击影响的速度、力度是不同的.从货币结构的时间维度看,较高的货币资产化比率会显著推动房价上涨,而较低的货币资产化比率拉动一般物价上涨的趋势更明显;从货币结构的空间维度看,货币的非实体化比率上升使得房价对货币冲击的响应速度快于物价的响应速度,进而使房价的变化传导到物价,出现资产型通货膨胀与实物型通货膨胀的并发.据此,本文提出了关注货币结构变化对未来房价和物价以及通货膨胀的影响力,将货币资产化和非实体化比率作为货币政策的监测指标,防止资产型通货膨胀向实物型通货膨胀的传导和转化等政策建议.    

11.  关于资产价格对货币政策影响的思考  
   贾雷  赵洪进《时代金融》,2011年第30期
   伴随着资产市场的发展,以股价和房价为代表的资产价格的大幅波动给一国经济带来消极影响,同时也对央行的货币政策提出了挑战。本文从货币需求的稳定性、货币供给结构、货币政策的资产价格传导机制等方面展开分析,提出关注资产价格波动、灵活微调货币政策、有效释放预期的政策建议,并指出研究的方向。    

12.  货币政策对房价的影响:一个文献综述  
   林先云《铜陵学院学报》,2011年第10卷第6期
   通过文献资料法和比较分析法,评述有关货币政策对房价影响的研究方法与研究结论。研究成果:(1)房价与利率问题正日益受到各界关注;(2)房价与利率的关系,学者之间研究的结论不相同,有的学者认为利率对房价产生影响,有的学者认为利率对房价没有影响。研究启示:货币政策与房价的关系还需进一步研究,调控政策还需要不断地完善。    

13.  货币政策对房价的影响:一个文献综述  
   林先云《铜陵财经专科学校学报》,2011年第6期
   通过文献资料法和比较分析法,评述有关货币政策对房价影响的研究方法与研究结论。研究成果:(1)房价与利率问题正日益受到各界关注;(2)房价与利率的关系,学者之间研究的结论不相同,有的学者认为利率对房价产生影响,有的学者认为利率对房价没有影响。研究启示:货币政策与房价的关系还需进一步研究,调控政策还需要不断地完善。    

14.  物价稳定与房价:货币政策视角  被引次数:1
   缪仕国《当代经济科学》,2011年第4期
   住房价格变化是货币政策需要关注的重要指标。本文在梳理现有文献的基础上,研究了物价稳定与房价变动的关系,发现房价是物价变动的重要原因,而M1和贷款利率是房价变动的格兰杰原因。通过进一步建立结构性VAR模型,我们发现房价受到贷款利率影响最大,而物价受到货币供应量的影响最大。针对房价与物价变动的三个场景可以采取不同的货币政策操作:1、房价过快增长,物价保持稳定。此时为了避免房价对未来物价的冲击,又不影响到当前物价的稳定,可以提高贷款利率,并保持相对宽松的货币供给以对冲房价下跌对物价的不利影响,达到抑制房价而不影响物价的效果。2、房价和物价双双过快增长。此时,应调整贷款利率、准备金率和货币供应量,三管齐下加以治理。3、物价过快增长,而房价较为稳定。为了避免打压房价,可以不调整贷款利率、准备金率,仅控制货币供应量。    

15.  我国货币政策与股票价格的即期双向作用  
   王如丰  于研《上海金融》,2010年第8期
   本文在VAR模型基础上放松Cholesky分解对研究变量单向即期作用的内含假定,引入货币政策在长期对实际股价不存在影响的长期约束,从而研究我国货币政策与股票价格的即期作用关系.研究发现,我国货币政策与股票价格在即期存在双向作用,但两者相互作用的显著性有所区别,股票价格冲击对货币政策的即期作用显著,而货币政策冲击对股票价格的即期作用非常有限;此外,市场利率不仅与实际股价指数双向即期作用显著,而且作用关系为稳定的反馈机制,明显优于各层次货币供应量和法定利率.    

16.  货币流动性与资产价格关系探讨  
   邵峥嵘《新疆金融》,2009年第4期
   货币流动性的变化趋势反映了宽松或者紧缩的货币环境,货币流动性如何作用于资产价格、资产价格又怎样作用于货币的流动性,不仅是货币政策执行者关心的问题,也是投资者关注的焦点。本文结合中国的实际,运用VAR模型、脉冲响应函数、Granger因果检验等计量经济的方法,认为货币流动性对股票价格影响不显著、对房屋销售价格影响显著,反之股票和房地产价格都对货币流动性产生显著负面影响;从长期看股价和房价之间有此消彼长的关系。    

17.  基于FAVAR模型的货币政策的房价传导机制研究  被引次数:2
   沈悦  周奎省  李善燊《当代经济科学》,2011年第33卷第3期
   货币政策的房价传导机制近年来备受各界关注.本文采集了从2000年第1季度到2009年第3季度的152个变量的间序列数据,构建房价对货币政策传导效应的FAVAR模型,对房价在货币政策传导机制中的有效性进行了理论和实证研究.研究发现,在我国存在货币政策的房价传导机制.具体表现为:①相较于货币供应量而言,利率对房价的影响较为明显,利率和房价呈反向关系.②房价的投资效应强于财富效应,房价短期内存在挤出效应,长期才显示出微弱的财富效应,不同类型房屋价格的投资效应和财富效应有所差异;③房价通过消费渠道对货币政策的传导较为通畅.    

18.  我国资产价格波动与通货膨胀关系的理论研究与实证分析  
   丁攀  罗洋  罗江华《海南金融》,2009年第8期
   随着次贷危机引发全球性金融危机,学术界对于货币政策是否以及如何对资产价格做出反应的争议再起。本文根据协整分析技术、Granger因果检验方法和误差修正模型,利用1998—2008年中国的季度数据,对资产价格与通货膨胀之间的关系进行了实证研究。实证研究表明:第一,我国资产价格与通货膨胀之间确实存在长期的均衡关系,其中房价变动对通货膨胀的影响大于股价变动对通货膨胀的影响;第二,我国资产价格与通货膨胀之间存在着单向的因果关系,即股票价格与房价上涨是通货膨胀的原因。    

19.  流动性约束与货币政策的资产价格效应  
   王晓芳  毛彦军《当代经济科学》,2012年第2期
   本文在新凯恩斯主义分析框架下,基于一个动态随机模型探讨了代理人消费流动性约束下的货币政策的资产价格效应,得到下列结论:资产价格波动通过财富效应影响代理人的消费。以利率为操作目标的最优货币政策应对股价、房价等资产价格波动做出反应,而其反应强度依赖于受流动性约束的代理人所占的比重。由于资产价格波动导致了流动性约束的时变性,最优利率规则对股价、房价等资产价格波动的最优权重也具有时变性。本文的实证分析表明,我国央行对房价和股价波动的利率调整具有时变性,以及此次金融危机爆发期间显现的这种时变性特征,与本文理论分析结果相吻合。    

20.  内生货币体系下货币政策与资产价格关系研究  被引次数:2
   梁志欣《生产力研究》,2007年第6期
   文章在总结已有的资产价格和货币政策之间互动关系理论基础上,从内生货币供给理论出发,考察货币经济体系下资产价格与货币政策的相互作用,研究结果表明货币政策对资产价格变化的最优反应取决于资产价格在货币传导机制中的作用以及冲击的来源。    

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