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本文根据托宾Q比率理论,从投资收益的角度分析了尚未完全流通情况下托宾Q比率对投资的引导作用,分析了在托宾Q比率指导下的投资策略以及这些策略对资本市场估值中枢的理论影响。文章还通过对所有A股公司的托宾Q值进行测算,分别检验了托宾Q值对"大小非"减持和实物资产投资的引导关系,并通过Granger因果检验证明了"大小非"减持数量对市场的估值中枢产生了影响的结论,认为由于托宾Q值的仍旧较高而导致股票市场估值中枢可能会较之历史高水平呈现下移趋势。 相似文献
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随着A股全流通进程的加速,不可避免地对市场估值体系造成冲击.2007年以来市场整体估值中轴不断下移,但随着全流通进程逐步进入尾声,估值的下压过程将趋于结束,而未来中小板和创业板估值下压过程仍未结束. 相似文献
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“大小非”减持下市场估值体系的困惑 总被引:2,自引:0,他引:2
本文在目前我国证券市场"大小非"减持的背景下,分析了由于限售流通股的解禁造成的市场估值体系困惑和混乱,系统地总结和阐述了金融资本和产业资本的市场估值体系以及他们的差异,提出新的市场估值体系的建立将是金融资本与产业资本两者不同估值体系博弈的结果,同时新的估值体系的建立也标志着金融资本与产业资本的紧密结合. 相似文献
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满丁玮 《江西金融职工大学学报》2009,(5):78-81
文章通过对A股市场由"牛市"转入"熊市"的原因和2008年以来已解禁非流通股减持情况的分析,发现"大小非"解禁后短期内并没有发生"大小非"恶性减持套利的现象,股市的低迷更多的是来自于投资者信心的不足,进而提出针对"大小非"解禁安排的一些建议。 相似文献
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根据16日收盘的上证指数2874点.分别按照08年业绩增速15%、20%和25%测算,以国际市场平均PE14.35倍为下限.以1/利率的22.49为下限,测算上证指数的下半年运行区间,向下的极限情况是2205点。 相似文献
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2007年10月后,我国股市结束了持续近两年的牛市行情,开始持续下跌,这其中全球经济的放缓与通货膨胀压力以及短期股市供求关系的变化都产生了不同程度的影响,但最关键的问题还是在于我国股票市场发展中的制度缺陷。面对这种情况,政府应考虑"救市",但此救市绝非普通意义上的干预股市供求,而是更强调通过完善制度与法规,来规范引导我国股市的健康发展,这也是立足于长远发展的最佳选择。 相似文献
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我国上市公司盈利水平与市场价值关系的实证检验 总被引:4,自引:0,他引:4
本文以托宾Q值(Tobin‘sQ)作为衡量上市公司市场价值的指标,探讨了我国上市公司盈利水平与其市场价值的内在关系,结果表明二者基本呈正向变化关系,但也出现了二者背离的现象。本文最后分析了股票市场特定时期市场价值背离的原因。 相似文献