私募股权投资对企业经营绩效影响研究——基于创业板上市公司数据的经验证据

选择135家创业板上市公司,运用多元回归分析对私募股权投资是否影响企业经营绩效进行了实证研究。结果表明,私募股权投资、私募股权数量对企业的资产收益率产生积极影响;持股比例和是否具有国有背景对经营绩效影响不显著。因此,建议私募机构应该与被投资企业进行长期合作、参与企业的经营管理;企业自身要充分利用私募机构的资源优势,避免盲目引入过多的私募机构。     

私募股权投资特征、IPO抑价与经营绩效——基于我国创业板的实证研究

论文从私募股权投资的特征出发,研究私募的特征对企业IPO抑价和经营绩效影响的差异。研究发现：在我国创业板市场上,私募的参与显著提高了企业的IPO抑价,私募未起到认证作用。成立时间长的私募、高声誉私募、民营私募和私募投资持续时间长、联合投资以及阶段性投资能降低企业的IPO抑价,但作用不显著。在企业经营绩效方面,私募参与的企业没有更好的经营绩效,私募未起到提供增值服务的作用。私募投资持续时间、持股比例以及阶段性投资与经营绩效显著负相关;成立时间长的私募、高声誉私募、民营私募参与以及私募联合投资的企业也没有更好的经营绩效。私募的特征对企业经营绩效影响的差异与基于国外市场的研究发现显著不同。     

私募股权融资对上市企业经营绩效的影响分析

私募股权融资是近年来在国内外资本市场上兴起并迅速发展的一种融资方式,目前,在我国资本市场上成为与公开发行股权融资并驾齐驱的融资方式.本文从私募股权融资在我国的应用状况入手,以2007年进行过私募股权融资的上市企业为样本,考察了私募股权融资对上市企业经营绩效的影响,发现私募股权融资对上市公司经营绩效有显著的积极作用.     

重庆私募股权投资基金现状及发展建议

私募股权投资基金是指通过定向向投资者募集资金而设立的从事非上市公司股权投资的基金,投资者通过认购基金份额成为公司的合伙人,以期在被投资企业相对成熟后通过退出实现资本增值,分享投资所获得的收益.私募股权投资作为先进的投资模式,是金融创新和产业创新的结果,其运作方式拓宽了企业融资渠道,推动了被投资企业的价值发现和价值增值,同时提供了高收益的投资渠道,因而得到越来越多投资者的认可.重庆市作为长江上游最重要的区域性经济、金融中心,私募股权投资业的发展无疑是重庆推动金融创新,完善金融市场结构的必要环节.本文通过对重庆市私募股权投资业现状的研究,找出重庆市发展私募股权投资业相关机理,并提出政策建议.     

海外私募股权基金在华Pre IPO投资的影响因素分析

金融危机后,海外私募股权基金在华发展迅速,中国已成为其新一轮投资目的地。从海外私募股权基金的角度出发,对比分析有无海外私募股权基金进入的企业状况,实证研究发现海外私募股权基金在投资时会着重考虑宏观环境,偏爱新兴产业、优质企业与成长性高的企业,并且倾向于安排专人参与公司股权治理。     

私募股权投资对成长型公司的影响——基于中小板上市公司的实证研究

企业的融资结构表明企业资金来源,对于企业的发展和企业价值有着重要的影响。本文选择以成长型企业的融资结构为研究对象,研究PE股权投资对于成长型企业的影响。实证研究结果发现,PE投资有助于提升公司价值和公司绩效,PE的股权投资行为带来公司融资结构的优化。     

我国私募股权投资的差别化发展

私募股权投资在我国作为一种新兴的投融资方式,对我国企业的发展有很大的促进作用.文章依据我国私募股权投资的区域数据分析,研究区域私募股权幕金发展的差异,并提出加快我国三人区域私募股权投资发展的建议.     

重庆私募股权投资基金现状及发展建议

<正>私募股权投资基金是指通过定向向投资者募集资金而设立的从事非上市公司股权投资的基金,投资者通过认购基金份额成为公司的合伙人,以期在被投资企业相对成熟后通过退出实现资本增值,分享投资所获得的收益。私募股权投资作为先进的投资模式,是金融创新和产业创新的结果,其运作方式拓宽了企业融资渠道,推动了被投资企业的价值     

私募基金非上市股权投资估值方法的运用研究

伴随着私募基金的飞速扩张,私募基金的股权投资问题相应凸显。股权估值作为基金运作的关键仍存在许多问题,2018年出具的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》旨在引导私募基金估值向着更加规范化和专业化的方向发展。本文从私募基金非上市股权投资估值的角度出发,搭建能用于私募基金估值的框架,并且从估值目的、估值对象、估值条件及估值价值类型对估值方法进行适用性分析。本文通过梳理私募基金投资非上市股权估值的要素、股权投资估值技术的参数,提出适用于私募基金非上市股权投资估值的分阶段评估的框架,框架通过研究企业所处的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期。最后,对私募基金投资非上市公司股权估值方法进行总结并提出建议。     

私募股权投资与公司盈利能力关系的实证分析

私募股权投资作为一项重要的金融创新,在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。PE与企业盈利能力关系的量化研究是分析PE对企业作用的关键,在论述国内外学者相关研究的基础上,通过构建实证模型,选取和处理我国创业板上市的153家公司2007~2009年度数据,研究得出私募股权投资与公司盈利能力具有显著的正相关关系,即私募股权投资的参与有助于提高企业的盈利能力。研究结果还表明,中小企业盈利能力与公司规模显著负相关,与公司年龄显著负相关,净资产收益率与资产负债率显著正相关,总资产收益率与资产负债率显著负相关。     

私募股权投资与现金股利政策

本文研究私募股权投资对被投资公司现金股利政策的影响。研究发现,有私募股权投资参与的公司更倾向于分配现金股利,且现金股利支付率较高,表明私募股权投资不仅影响公司现金股利的分配倾向,还影响现金股利的分配力度。进一步研究发现,私募股权投资的特征同样影响公司的现金股利政策,具体来说,外资背景、投资规模越大、投资期限越长和联合投资的私募股权投资参与的公司更倾向于分配现金股利且现金股利支付率较高。本文的结论对于完善公司现金股利政策以及保护中小投资者利益有重要的启示作用。     

私募股权投资业务发展

私募股权投资的简介 私募股权投资,即Private Equity,一般是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资或者上市公司非公开交易股权投资的一种投资方式,并在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售所持股份而获利.从国外私募股权投资基金的发展来看,主要有两类公司,第一类是独立的公司,其主要组织形式是有限合伙制;另一类称为"创新子公司",即金融公共机构(如证券公司、银行等)的内部PE投资部门或子公司.     

私募股权资本退出与公司治理因素关系的实证研究

私募股权投资的特点在于谋求通过创业投资、杠杆收购、危机企业重组及夹层融资.然后经过投资管理并通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利.这就形成了一种隐形激励机制.本文以在香港上市的国内企业为样本,利用二元选择模型与截面回归模型分析了私募股权资本退出与公司治理结构之间的相关关系.实证结果表明,改善公司治理水平有助于私募股权资本从上市公司中顺利退出.     

王冠上的明珠:私募股权基金

在国内,伴随着资本市场的不断发展与扩容,私募股权基金被当做一种另类投资品,受到高净值人群的欢迎,并为他们带来了丰厚的回报。据英国另类投资研究机构Preqin发布的数据,截至2010年6月,全球私募股权企业投资回报率为17.6%,超过了美国和欧洲股市的投资回报。不过,在高净值人群青睐私募股权基金的同时,他们在不同私募股权基金的选择上缺乏足够的理性与逻辑,大量的客户依然如同散户般在追涨杀跌,盲目追逐过往的绩效而忽视产品的选择逻辑。     

我国中小企业私募股权融资的绩效研究

中小企业是国民经济中一个重要的组成部分,在我国及世界其他国家的经济发展中均起着战略性的作用。然而,中小企业由于规模小、经营状况不稳定、资信度低、缺乏有效的抵押资产,难以获得银行贷款。因此不少中小企业通过私募股权进行融资,目前,我国已经有部分科技型中小企业在私募股权资本的支持下成功上市。本文以在深圳中小板成功上市的60家中小企业为研究样本,运用多元回归模型ROE=α+β1PER++β2LEV+β3NPM+μ,验证私募持股比例(PER)、资产负债率(LEV)、销售净利率(NPM)对企业净资产收益率(ROE)的影响,企业净资产收益率(ROE)是评价企业业绩的综合性指标。本文使用stata10.0对样本数据进行了统计和回归分析。得出的回归结论表明私募股权持股比例(PER)与企业经营绩效(ROE)呈现正相关关系,即私募可以提升科技型中小企业的经营绩效。论文最后还提出了私募股权存在的风险及问题,针对中小企业募股权融资的提出了几点对策和建议,为私募股权投融资体制提出一些建议,让制度更加完善,投融资方更好实现双赢。     

宏观经济因素对私募股权投资影响的实证研究

私募股权投资是企业融资的一种重要的方式,私募股权的发展与一国的宏观经济因素存在一定的联系。本文选取2007~2014年的样本,运用多元回归研究宏观经济因素对私募股权投资的影响,研究表明利率和货币供应量对私募股权投资几乎没有影响,而国内生产总值、物价指数以及汇率对私募股权投资呈正相关,进而根据本文的结论提出了一些相关的、针对性的建议。     

境内私募股权投资机构收购A股上市公司控制权的现状、展望及建议

并购重组是资本市场一个永恒的主题.私募股权投资(Private Equity,简称PE)机构通过收购一家上市公司得到控制权,之后进行并购重组、运营改善,提升公司价值从而带来更高收益.在欧美成熟市场,科尔伯格·克拉维斯(Kohlberg Kravis Roberts&Co.L.P.,简称KKR)、黑石、凯雷等投资机构已拥有不少成功案例,其价值发现、价值创造能力成为市场典范.我国越来越多的私募股权投资机构也在尝试筹集资金控股上市公司,并通过资本运作促进上市公司转型升级.本文统计分析了私募股权投资机构收购A股上市公司重点做法及未来市场机遇.     

私募股权投资基金促进中小企业发展研究

私募股权投资作为一种重要的金融创新,其所针对的是对民间资本的筹集和投资,其对企业特别是中小型企业的发展有着十分重要的作用.本文通过对私募股权投资的分析,指出其对中小型企业发展的重要作用,更有针对性的提出加强私募股权投资促进作用的建议.     

私募股权投资支持中小微企业发展的路径、风险与审计对策研究

私募股权投资支持中小微企业发展过程中起到了市场化配置资金,提供融资渠道的作用,为社会创造了财富,提供了就业岗位,具有积极的社会价值。但是,也存在着被投资企业监管问题、私募股权投资机构管理人的专业能力胜任问题、私募股权投资机构的利益驱动问题等风险,导致经常出现投资失败“踩雷”的情况。通过梳理私募股权投资支持中小微企业发展的案例,揭示私募股权投资支持中小微企业发展的路径,总结相关案例中产生的风险以及审计对策。因此,在非公开市场的投资工作中,审计也应当扮演重要的角色,为受托责任的委托方提供有效降低风险的服务。     

探析私募股权投资中的风险控制策略

私募股权投资(英文简称PE),是指对已经形成一定规模并产生稳定现金流,处于成熟期或Pre-IPO阶段的非上市企业进行的权益性投资,通过管理层回购、上市、并购等方式,出售所持的股权获利的投资行为,私募股权投资有助于推动企业特别是中小企业拓宽融资渠道,缓解企业融资压力,在私募股权投资的过程中既有机遇也有风险,本文从私募股权投资的概念入手,分析私募股权投资的发展趋势以及当前存在的风险,探析私募股权投资的风险控制策略。