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共有20条相似文献,以下是第1-20项 搜索用时 671 毫秒

1.  股市收益率与波动性长期记忆效应的实证研究  被引次数:12
   李红权  马超群《财经研究》,2005年第31卷第8期
   股票市场长期记忆效应问题是近来金融实证研究的一个热点.多数的研究集中在收益率长期相关性的考察上,较少有对波动率序列的研究.然而,波动率的长期记忆性不仅会导致金融市场上的波动持久性特征,而且将对波动率的预测与衍生证券定价产生重要的影响.基于此,本文通过修正的R/S分析与ARFIMA模型对我国股市收益率及其波动性的长期相关性进行了实证研究.结果表明:中国股市具有显著的非线性特征,虽然收益率序列的自相关性较弱,但波动性序列却表现出显著的长期记忆效应.这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向.    

2.  沪铝期货收益率及波动性的研究  
   王颖  杨馥铭《东方企业文化》,2011年第6期
   本文通过对上海铝期货收益率的分布与波动性进行实证研究,论证了其时间序列存在ARCH效应;同时利用ARIMA(0,1,1)-GARCH(1,1)模型、TGARCH和EGARCH模型对收益率序列的波动性和杠杆效应进行了检验,结果发现收益率序列波动性是持久的,市场风险很大,而且沪铝期货市场上存在着显著的杠杆效应。    

3.  正反馈交易、非对称波动与长期记忆性———来自美、英、德、日四国证券市场的经验证据  
       熊海斌《贵州财经学院学报》,2014年第32卷第1期
   证券市场长期记忆问题是近年来学术界研究的一个热点问题。现阶段多数文献集中在对收益长期相关性的检验上,较少有研究对正反馈交易机制与波动率非对称进行研究。本文基于美英德日四国股指期货市场的交易数据,对股指期货市场正反馈交易的长期记忆性进行了实证检验。结果表明:股指期货市场具有显著的非线性特征,在证券价格长期滞后的情况下,正反馈交易机制表现出显著的长期记忆效应。这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向。    

4.  中国石油与联通A、H和N股的长期记忆性评估  
   黄飞雪  金建东《金融评论》,2010年第1期
   针对上海、香港、纽约的中国联通、中国石油股票市场日收益率以及波动序列是否具有长期记忆性的问题,提出分别运用非参数统计法(R/S,V/S)和半参数估计法(GPH,tapered GPH)进行评估。通过选择2000年6月23日至2009年7月24日的中国联通、中国石油的日收益率及其波动性为研究对象,结果发现:它们在中国上海和香港市场的日收益率序列具有长期记忆性,而在纽约市场的不具有长期记忆性;它们的日收益率波动序列在中国上海、香港、纽约都具有长期记忆性。具有长期记忆特征表明了股票系统非线性结构与市场的非有效性。即中国的股票市场效率是有待于提高的。建议尽快完善A股的做空机制。    

5.  中国石油与联通A、H和N股的长期记忆生评估  
   黄飞雪  金建东《金融评论》,2010年第2卷第1期
   针对上海、香港、纽约的中国联通、中国石油股票市场日收益率以及波动序列是否具有长期记忆性的问题,提出分别运用非参数统计法(R/S,V/S)和半参数估计法(GPH,tapered GPH)进行评估.通过选择2000年6月23日至2009年7月24日的中国联通、中国石油的日收益率及其波动性为研究对象,结果发现:它们在中国上海和香港市场的日收益率序列具有长期记忆性,而在纽约市场的不具有长期记忆性;它们的日收益率波动序列在中国上海、香港、纽约都具有长期记忆性.具有长期记忆特征表明了股票系统非线性结构与市场的非有效性,即中国的股票市场效率是有待于提高的.建议尽快完善A股的做空机制.    

6.  人民币汇率收益率及收益波动率长记忆性特征研究  
   吴慧慧《广西财经学院学报》,2014年第6期
   论文利用经典R/S分析法和ARFIMA模型对人民币汇率收益率序列及收益波动率序列的长记忆性进行了研究。结果表明人民币汇率收益率及收益波动率均存在长记忆性,且波动率序列的长记忆性特征明显强于收益率序列。    

7.  基于VaR的中国有色金属期货市场风险测度研究——以上海期货交易所铝期货和铜期货为例  
   王泰强  侯光明  赵宏《东北财经大学学报》,2011年第6期
   本文利用GARCH-GED模型和半参数方法对上海期货交易所铝期货和铜期货的市场风险进行了测度。研究结果表明,沪铝期货和沪铜期货收益率序列不服从正态分布,具有尖峰厚尾、波动聚集的特征;沪铝期货的市场风险较沪铜期货更小。    

8.  基于分形市场理论的期铜价格R/S分析  被引次数:1
   黄光晓  陈国进《当代财经》,2006年第3期
   基于1993-2004年伦敦金属交易所(LME)3月铜期货价格的日、周、月收盘价数据,运用经典R/S分析方法来研究期货市场价格的非线性特征结果显示,LME3月铜期货价格的时间序列具有分形特征,Hurst指数为0.563,具有一个200周左右的非周期性循环。在沿用方差作为非线性系统近似度量指标的同时,基于R/S分析的Hurst指数和长期记忆周期可作为风险分析的参考指标,以弥补方差分析中时间信息的缺失。    

9.  我国封闭式基金市场的R/S分析  
   邓文君《现代经济信息》,2012年第3期
   本文基于分形市场假说,运用重标极差R/S分析法,对我国上证基金指数和深市基金指数在样本期内的日收益率序列进行研究。结果表明:我们封闭式基金市场都存在着价格波动存在着明显的分形特征具有长记忆性和持续性,深证基金市场的长记忆性要略强于上海基金市场,而且两市的平均循环周期差异不明显。    

10.  本次经济危机主要大宗商品期货价格波动性研究  
   蔡纯《金融理论与实践》,2010年第2期
   本文在分析本次次债危机以来主要大宗商品价格变动情况的基础上,建立了ARMA和E-GARCH模型及ARMA和TARCH模型来描述本轮经济周期中石油、铜、铝、黄金、大豆和玉米等大宗商品的期货价格收益序列的波动性特征。自相关分析发现不同商品期货市场的有效性略有差异,原油和铜市场更为有效;ARMA和非对称GARCH模型表明,主要商品收益波动均具有积聚效应,原油和铝收益波动具有杠杆效应,坏消息对原油收益波动的冲击大于好消息,好消息对铝收益波动的冲击大于坏消息。    

11.  本次金融危机主要大宗商品期货价格波动性研究  
   蔡纯《中国物价》,2010年第3期
   本文在分析本次次债危机以来主要大宗商品价格变动情况的基础上,建立了ARMA和EGARCH模型及ARMA和TARCH模型来描述本轮经济周期中石油、铜、铝、黄金、大豆和玉米等大宗商品的期货价格收益序列的波动性特征。自相关分析发现不同商品期货市场的有效性略有差异,原油和铜市场更为有效;ARMA和非对称GARCH模型表明.主要商品收益波动均具有积聚效应,原油和铝收益波动具有杠杆效应,坏消息对原油收益波动的冲击大于好消息.好消息对铝收益波动的冲击大于坏消息。    

12.  沪铝期货收益波动性分阶段实证研究  
   杨艳军  谷钧《产业与科技论坛》,2007年第12期
   本文研究了我国上海期货交易所铝期货连续合约2000~2006年收益序列的波动性,并以2004年为铝期货市场发展的临界点,建立了两阶段子序列,采用条件波动模型分别进行了实证分析,结果表明:第二阶段铝期货市场有效性较第一阶段得到了提高;第二阶段铝期货收益波动性存在持续并扩大的现象;两个阶段铝期货收益波动性均存在杠杆效应,且两个阶段的杠杆效应相反,但第二阶段的杠杆效应是显著的。    

13.  上海与伦敦金属期货市场的波动溢出效应研究——MGARCH-BEKK模型的应用  
   韦镇坤《生产力研究》,2008年第17期
   文章建立MGARCH-BEKK模型对上海与伦敦金属期货市场的铜、铝非预期收益率的二阶矩之间的关系做了一个全面的研究。结果表明在加入WTO以前,对于铝3月收益率来说,波动的溢出效应是双向的。但是对于铜3月收益率来说,只存在上海向伦敦的波动溢出,不存在伦敦向上海的溢出。在加入WTO以后,两个市场的波动溢出效应显著增强,上海和伦敦两个市场的波动溢出效应是双向的,而且上海对伦敦的波动溢出效应要大于伦敦对上海的溢出效应。    

14.  沪市股指收益率及波动性的实证分析  被引次数:1
   《时代金融》,2007年第8期
   文章主要以上证综指日收益率作为研究对象,从实证的角度采用GARCH模型族,研究了2003年至2007年间我国股价波动的统计特征。实证结果表明:在这段检验时间内,上海证券市场股价的波动具有显著的尖峰厚尾特征,且存在波动的集群性、异方差性和非对称性,市场杠杆效应显著。    

15.  沪铜期货收益波动性的分阶段实证研究  
   周蓓  齐中英  周春伟《技术经济与管理研究》,2006年第3期
   为了更好地理解我国期货市场的波动性特征,本文以上海期货交易所铜期货1997年-2005年收益序列为研究对象,并以2003年为铜期货市场发展的临界点,采用条件波动模型对2003年以前和2003年以后的铜期货收益波动性分阶段进行了实证研究,结果表明:两个阶段铜期货收益与其风险均显著相关,且第二阶段铜期货收益更多地来自于对风险的补偿;两个阶段铜期货收益波动性均存在显著的杠杆效应,且两个阶段波动性的杠杆效应相反,本文分析了其原因所在。    

16.  国内外原油市场收益率及其波动性的双长记忆性测度  被引次数:1
   吴翔  刘金全  隋建利《技术经济》,2009年第28卷第4期
   本文基于我国原油现货价格和欧洲Brent原油现货价格的数据,运用多种计量模型对原油市场收益率及其波动性的长记忆性进行测度。研究发现,我国原油市场收益率序列不存在长相依性特征,波动率序列则存在长记忆性效应;国外原油市场收益率及波动率序列均存在显著且较强的长记忆性。同时,检验结果表明,采用Student-t分布来刻画"尖峰厚尾"分布性质并利用TGARCH模型来描述"杠杆效应"是非常必要的。    

17.  我国期货市场的波动性与有效性——基于三大交易市场的实证分析  被引次数:19
   唐衍伟  陈刚  张晨宏《财贸研究》,2004年第15卷第5期
   通过对中国三大期货市场的铜、黄豆和小麦三种主要期货品种收益率的分布与波动性的实证分析 ,论证了其时间序列存在ARCH效应 ;运用GARCH模型对这三种期货品种进行了拟合分析和统计检验 ,检验结果表明这三个期货品种的波动性均具有很高的持续性 ,但大连黄豆的波动持续性弱于上海铜和郑州小麦 ,其波动性受各种外部冲击的影响较大 ;通过GARCH( 1 ,1 )的市场有效性检验 ,论证了中国期货市场尚未达到弱式有效 ,市场风险较大。    

18.  货币供应量对股市非对称性影响的实证研究——基于行为金融理论的解释  
   王婷婷  王国松《商业时代》,2012年第8期
   本文基于2006年1月至2011年4月期间的统计数据,采用A R-EGARCH模型实证检验了货币供应量相关指标对股票收益率波动的非对称性影响。研究结果表明:我国股票市场的月度数据存在着非对称效应,其对好消息的冲击更敏感;M 1和M 2的波动率都不同程度的改变了股票收益率的非对称性。最后,文章在行为金融的基础上,从理论和实证角度分别解释了研究结果。在实证部分,本文尝试性从风险厌恶投资者的价值函数来建立相关回归模型。    

19.  基于GARCH模型的上证综指日收益率波动特征研究  
   江河《西安财经学院学报》,2011年第24卷第5期
   文章以上证综指为研究对象,运用GARCH模型对2005--2007年上海A股市场日收益率的波动情况进行了实证研究。研究表明:上海A股市场具有明显的ARCH效应;股指价格的一阶差分并不具有正态分布的特性股指收益率具有平稳性特征,具有显著的“尖峰厚尾”现象,存在波动的集簇性;市场具有“长记忆”的特征。同时,经过比较得出EGARCH(1,1)模型最能模拟上证综指日收益率波动实际。另外,收益率波动并不具有明显的“杠杆效应”,且不支持风险溢价理论。    

20.  上海股票市场分形特征的实证分析  
   李晨云《经济论坛》,2011年第8期
   本文通过R/S分析方法对上海股票市场的市场特征进行实证分析,分析结果表明上海股票市场还不是一个有效市场,而是一个建立在非正态分布基础上的分形市场,具有状态持久性和长期记忆性,其收益序列是一个服从有偏随机游走过程,且具有周期性和趋势增强特征,其循环周期大约为353天。    

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