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共有20条相似文献,以下是第1-20项 搜索用时 781 毫秒

1.  民营上市公司:融资偏好与股权融资效应  
   朱文  毕秋香《特区经济》,2011年第3期
   根据2006~2009年连续4年的融资结构数据,我国民营上市公司融资选择与"啄序理论"相反,即先外源后内源融资。在外源融资上,它们几乎不采用债券融资,偏好于商业信用、短期借款和股权融资;在内源与外源融资的选择上,总体上则更偏好于外源融资,且利用短期融资工具能力远强于利用长期融资工具的能力。同时,基于股权融资效应分析,实证得出股权融资对民营上市公司的业绩有负面影响,进而提出改善其融资结构的若干措施。    

2.  融资偏好文献研究  
   闵慧  潘琳娜  刘雅然《现代经济信息》,2012年第16期
   本文对国内外有关融资偏好的研究进行了梳理。主要对国内学者对融资偏好进行的理论和实证研究归类。发现研究主要集中在融资偏好顺序和融资偏好影响因素两方面。我国上市公司融资偏好顺序与优序融资理论相悖,显示出强烈的股权融资偏好。而融资偏好的影响因素主要有融资成本与收益、股权结构、管理者非理性、企业规模和成长性、市场完善度和行业等。但是多数以融资结构、资本结构等静态量来替代动态的融资偏好,对于融资偏好的内涵认识不清,可能造成结论的偏差。此外,有关我国上市公司融资顺序的研究大多运用描述性统计方法,而建立在计量经济模型基础上的上市公司融资顺序的实证分析较少。    

3.  我国上市公司融资机制中存在的问题与对策研究  
   周晓红  刘艳梅《时代经贸》,2009年第6期
   我国上市公司融资过程中存在过度融资问题、对于“啄序”理论的逆向应用、融资结构不合理等问题,文章通过数据论证了出现上述问题主要原因:股权融资成本偏低、公司治理结构不合理、证券市场结构失衡等。最后提出加强股权融资偏好等硬约束、提高股权融资成本、发展资本市场尤其是债券市场以及完善上市公司治理结构等对策建议。    

4.  啄序理论在我国为何变成啄序悖论?  被引次数:1
   孙凯 梁书林《财务与会计》,2006年第10期
   啄序理论(融资优序理论)是资本结构几个主要理论之一,按照该理论,企业的融资顺序是先内源融资,再外源融资。在外源融资中,先债权融资,再股权融资。从西方主要国家的融资结构来看,在内源、债权,股权这三种资金来源中,内源融资(净收入+折旧-股利)占绝大部分,其次为债权融资,长期债务与短期债务之和普遍超过股权融资,股权融资的比例普遍较低。而在我国,上市公司的再融资顺序表现为股权融资、债权融资和内源融资,从1998年后,股权再融资的规模已经与IPO发行规模不相上下。这与啄序理论的结论恰好相反,产生了啄序理论悖反。    

5.  中国中小板企业上市前融资偏好实证研究  被引次数:1
   金永红  钱雯婷《经济与管理研究》,2011年第5期
   本文采取理论分析与实证研究相结合的方法,对中国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析。通过研究我们得到结论,中国中小企业上市前偏重内部融资和债权融资,并且债权融资比重不断上升,而股权融资相对比重较小,总的融资顺序不完全符合优序融资理论。本文意在通过对成长性良好的中小板企业上市前的融资行为的研究,分析影响企业选择不同融资结构的因素,给其他中小企业融资提供参考,并且总结改善中小企业融资问题的途径。    

6.  我国上市公司股权融资偏好探析  被引次数:2
   蒋盛煌《财政监督》,2006年第22期
   我国上市公司的资本结构严重违背了西方“融资优序理论”,表现出不同的特点,即资产负债比率严重偏低,上市公司偏好股权融资。本文分析了股权融资偏好的现状特征和缺陷,从融资成本、公司股权治理结构和政策体制方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,并根据分析提出了改善股权融资偏好的建议。    

7.  上市公司融资行为研究综述  被引次数:1
   刘丹于《财会通讯》,2009年第4期
   1984年Myers提出融资的“啄序理论”,认为企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资,在国外以后相关实证研究中,该理论得到进一步证明。国内多数学者的研究结论却与啄序融资理论相背离,我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好(袁国良等,1999;黄少安等,2001),且对增发新股的方式尤其感兴趣(原红旗,2003),上市公司融资顺序首选股权融资,其次选择债务融资,最后选择内部融资(刘星等,2004)。本文尝试在对现有文献进行综述的基础上,对我国上市公司的融资行为进行梳理。    

8.  高科技上市公司股权融资偏好的影响因素  
   董慧玲  张兵兵《现代商业》,2009年第21期
   对我国107家高科技上市公司融资偏好的影响因素进行了实证研究,结果表明:股权集中度、盈利能力,成长能力与股权融资偏好成正比;资产负债率与股权融资偏好成反比;公司规模、行业风险性等其他因素对股权融资偏好无显著影响.    

9.  中国上市公司融资偏好内部影响因素实证研究  
   林凡《经济管理》,2005年第11期
   本文以447家上市公司为样本,应用对数单位模型对影响中国上市公司融资偏好的内部因素进行实证研究。结果表明:盈利能力、股权结构、所得税率对中国上市公司股权融资偏好有显著的正影响;非债务避税对中国上市公司股权融资偏好有显著的负影响;企业规模、成长性、业绩波动性、资本结构等因素对中国上市公司的融资偏好无显著影响。    

10.  我国上市公司股权融资偏好研究  
   余剑梅《经济纵横》,2012年第11期
   优序融资理论认为,企业选择融资方式时,应首先考虑内源融资,其次是负债融资,最后考虑发行股票。然而,我国上市公司更偏好股权融资。我国上市公司的融资方式为什么不同于成熟理论?我国上市公司股权融资偏好的原因究竟何在?本文通过对2008~2011年上市公司定向增发行为从治理结构角度进行实证研究,解释了我国上市公司股权融资偏好的原因。    

11.  上市公司融资顺序的实证研究  
   李冬妍  李学明《会计之友》,2007年第3期
   在西方规范的资本市场条件下,企业的融资顺序是先内部融资后债务融资与股权融资。我国上市公司过去偏好股权融资,融资顺序为股权融资、债权融资和内部融资。本文采用2000-2004年五年的最新数据,通过对沪市上市公司符合样本要求的683家上市公司的调查分析,选择对融资顺序产生影响的18个指标,用实证分析的方法研究我国上市公司的融资顺序,以验证上市公司融资顺序是否有变化及变化的趋势。    

12.  上市公司融资顺序的实证研究  
   李冬妍  李学明《会计之友》,2007年第8期
   在西方规范的资本市场条件下,企业的融资顺序是先内部融资后债务融资与股权融资.我国上市公司过去偏好股权融资,融资顺序为股权融资、债权融资和内部融资.本文采用2000-2004年五年的最新数据,通过对沪市上市公司符合样本要求的683家上市公司的调查分析,选择对融资顺序产生影响的18个指标,用实证分析的方法研究我国上市公司的融资顺序,以验证上市公司融资顺序是否有变化及变化的趋势.    

13.  国有与非国有上市公司的融资结构比较——以西北上市公司为例  被引次数:1
   王静  魏春燕《西安财经学院学报》,2011年第24卷第3期
   根据Myers(1954)提出的优序融资理论,企业融资的优选顺序依次是内源融资、债务融资和股票融资.然而,大量实证研究结论表明,我国上市公司的融资顺序与优序融资理论相悖,普遍存在着股权融资偏好.本文以我国西北五省区上市公司为研究对象,比较了国有与非国有上市公司的融资结构差异,结果发现国有上市公司贷款能力较强,偏好于债务融资;而非国有上市公司的盈利能力较好,偏好于股权融资.    

14.  我国上市公司股权结构对其融资决策影响实证分析  
   张宝生  石雅芳《现代经济》,2007年第6卷第6期
   我国上市公司存在着外部股权融资的偏好,与西方财务理论融资顺序相悖。本文通过对我国上市公司进行实证分析,发现不同股权集中度、不同性质股东控股的公司其融资方式不同。这说明,我国上市公司并非单一地偏好外部股权融资,上市公司对债务融资或股权融资的选择,是与公司的股权结构息息相关的。    

15.  国内上市公司的股权融资偏好及其调  
   陈柳钦  曾庆久《福建行政学院福建经济管理干部学院学报》,2004年第1期
   我国上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点 ,即资产负债率普遍偏低 ,上市公司更偏好股权融资。通过分析这种融资结构的成因 ,提出改进融资环境和调整资本结构比例的对策 ,以图提高资本市场的融资效率 ,促进企业改革和改善企业治理结构    

16.  国内上市公司的股权融资偏好及其调整  被引次数:4
   陈柳钦  曾庆久《福建行政学院福建经济管理干部学院学报》,2004年第1期
   我国上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。通过分析这种融资结构的成因,提出改进融资环境和调整资本结构比例的对策,以图提高资本市场的融资效率,促进企业改革和改善企业治理结构。    

17.  高新技术企业的融资选择不一样吗——来自中国物联网板块上市公司的经验证据  
   周方召  姚晶  王雷《特区经济》,2013年第11期
   自"融资啄序"理论提出以来,众多学者针对中国企业的经验研究存在着很大的争议,既有支持这一理论的文献,也有"股权融资偏好"观点的证据。而从国外已有理论方面来看,高新技术类上市公司由于其自身特点,会更倾向于权益融资。那么中国的情形是否如此呢,本文以沪深两市的物联网板块上市公司为研究样本,实证分析了企业融资方式趋向及其影响因素。基于Order Probit模型的结果,本文发现:中国物联网概念上市公司在融资过程中仍然总体上符合"融资啄序"理论,权益融资方面的成本因素可能阻碍了企业发行新股融资;此外,风险投资的存在对于企业融资方式有显著影响。    

18.  我国上市公司股权融资偏好探析  被引次数:1
   王龙《经济技术协作信息》,2010年第19期
   根据现代企业融资理论和成熟市场经济国家的实践经验,上市公司在有融资需求时,融资顺序依次为内部留存、债务融资、股票融资。我国上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。本文分析了股权融资偏好的表现和弊端,从融资成本、公司治理和制度方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,并提出了改善股权融资偏好的对策。    

19.  上市公司融资方式选择的偏好顺序分析——来自四川的经验数据  
   李洋  辛丽敏《财务与金融》,2012年第4期
   论文以2006-2010年四川省53家上市公司为样本,对其融资方式选择的偏好顺序及影响因素进行实证分析。研究结果与融资优序理论相悖,四川上市公司的融资偏好顺序依次为短期债务融资、股权融资、长期债务融资、内部融资。其中,短期偿债能力、长期偿债能力、资产营运能力、资产盈利能办、市场竞争能力、股利支付能力在不同程度上分别影响上市公司的内部融资度、债务融资度和股权融资度。    

20.  我国上市公司融资偏好及成因分析  
   张卫平  黄晓平《中国证券期货》,2009年第9期
   融资优序理论认为:企业融资的一般顺序应当首先是内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资.与国外相比,我国上市公司呈股权融资偏好.本文分析了我国上市公司股权融资偏好的影响,并主要从融资成本和公司治理结构两方面剖析了股权融资偏好产生的原因.    

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