欧盟对影子银行的监管路径与最新进展北大核心

2008年金融危机后,金融稳定理事会开始着力于全球范围内影子银行的研究和监管。欧盟为落实金融稳定理事会的推荐意见,主动强化了对影子银行的监管,其中货币市场基金和证券融资交易及金融工具再利用的透明度问题已经有了立法草案或正式法规。欧盟的立法实践为我国开展影子银行监管国际和国内两个层面的工作提供了有益借鉴。     

欧盟对影子银行的监管路径与最新进展

2008年金融危机后,金融稳定理事会开始着力于全球范围内影子银行的研究和监管。欧盟为落实金融稳定理事会的推荐意见,主动强化了对影子银行的监管,其中货币市场基金和证券融资交易及金融工具再利用的透明度问题已经有了立法草案或正式法规。欧盟的立法实践为我国开展影子银行监管国际和国内两个层面的工作提供了有益借鉴。     

影子银行体系的风险及其监管：基于流动性风险的视角

2007年金融危机的爆发,引发了关于影子银行体系的风险及其监管的广泛讨论。由于大量利用财务杠杆举债经营并长期处于监管真空,影子银行超常规的发展最终引发了系统性金融危机。本文从流动性风险的角度出发,基于流动性保险模型,具体分析了影子银行体系潜在的挤兑风险及其监管问题。同时还结合国际社会加强影子银行监管的举措以及中国的具体实际,提出了完善我国影子银行监管的政策建议。     

西部农业地区影子银行风险监管问题研究

风险防范是金融业的核心,将影子银行纳入监管框架,有利于防控由此产生的风险。金融稳定理事会（FSB）从广义和狭义两个层面对影子银行进行定义。广义的“影子银行”是指在传统银行体系之外涉及信用中介的活动和机构;狭义的“影子银行”是指可能引起系统性风险和监管套利的非银行信用中介机构。也有人认为“影子银行是有银行类金融机构之实、无传统银行之名的机构和业务,它们和银行如影随行。”金融稳定理事会2012年11月发布的报告认为,正规银行体系监管的加强,可能助推“影子银行”发展;“影子银行”可能创造系统性风险,在流动性短缺的情况下,会放大市场反应。因此,该机构提出了强化“影子银行”监管的初步建议,但也主张对“影子银行”的监管改革要谨慎行事,因其也是企业和消费者的信贷来源之一。     

中国银行业系统流动性风险考察与控制——基于资产抛售价格视角

基于银行业在宏观风险来临时出现的流动性不足和系统性风险,通过建立 DSGE-VAR 模型,考量银行业在宏观经济运行框架下的系统流动性风险,结果发现:银行同业借贷、其他证券资产和交易性负债业务的综合作用会使得银行系统流动性风险总体增大,银行如果想要降低存款提取率对其流动性的影响,就要在银行间市场停止拆出资金、出售政府证券及其他流动资产,并出售潜在的流动性较低的资产.从监管层面来讲,应当通过监管的引导效应将交易性负债进行转化,引导同业借贷和其他证券资产业务向平衡区域集中,并在一定范围内减少银行其他证券资产业务的规模.     

中国影子银行通道演变及风险形成机理研究——基于机构关联的视角

基于机构关联的视角,运用TVP VAR模型和网络模型详细探讨了不同时期中国影子银行体系的系统性风险传染效应和系统性重要机构。实证结果表明,我国影子银行的发展呈现出明显的动态演进性,其从发展初期银信单一渠道模式逐步演变为银行、信托、证券、保险以及互联网金融多机构合作的多渠道并存模式,机构之间关联性不断增强,风险传染效应显著。同时,我国影子银行体系的系统性重要机构在不同阶段下有所不同。因此,为防范影子银行系统性风险,应加强我国影子银行监管的动态性和实时性,对我国影子银行的风险采取“穿透式”监管,并对系统性重要机构进行针对性监管和差异化监管。考虑到我国影子银行机构之间的高度关联性,还应明确影子银行体系的监管职能范围,加强监管的协调合作。     

商业银行交易业务审慎监管研究

本轮金融危机充分揭示了交易业务的风险,因此,加强交易业务监管是后危机时期国际金融监管改革的重要课题之一。本文认为,交易业务风险不仅包括短期价格波动带来的市场风险,而且还包括与此相关的信用风险、操作风险和亲周期风险等。更值得关注的是,交易业务的快速发展和工具创新,扩大了金融体系的杠杆效应、复杂性和关联性,加剧了金融市场的波动度。危机以来,国际层面的交易业务监管改革主要集中在事前限制性措施和事后成本补偿性措施两个方面。国内监管当局应在更为宏观的框架内看待交易业务发展的影响,建立广覆盖、全流程的审慎交易业务监管规则,采取有效监管措施推动交易业务稳健发展,并尽可能降低交易业务快速扩张对商业银行经营模式、银行体系结构以及消费者利益可能带来的负面影响。     

清算机构场外衍生品集中清算风险监管研究

场外衍生交易清算机构高度集中了场外衍生交易的交易对手风险和操作风险,若丧失清偿能力可能引发或加剧系统性风险。金融监管机构应当在衍生交易清算机构的成员资格、风险管理、违约管理等方面对其加强风险监管。监管机构应在清算机构公平公开的成员准入要求与控制成员对清算机构和其他成员带来风险之间实现平衡,对同时参加若干清算机构的成员施加较高的最低资本要求;加强清算机构的流动性风险和投资风险监管,要求清算机构建立危机后业务恢复、清算持续机制;在违约管理制度设计中应避免追加保证金要求引发成员的流动性危机乃至加剧金融系统内流动性危机,以及因非违约成员对违约基金增加出资限额不明确而产生的成员之间的风险传染效应。     

债券杠杆交易行为及其风险分析

文章在提出债券杠杆交易的定义、分类、发展动因，并梳理其业务模式和定价公式的基础上，分析了杠杆交易面临的六种风险，即流动性风险、市场风险、信用风险、会计风险、监管风险和道德风险。文章从发展市场、制定统一规范、改进会计信息质量、加强行为识别、改善考核和信息披露等方面，提出了六点建议。     

融资融券业务开展对商业银行的影响分析

我国资本市场仅有十几年的历史,信用体系并不完善,风险防范能力有限,在融资融券业务全面铺开后,采取证券金融公司主导的集中信用模式的可能性较大,由证券金融公司专门向券商提供融资融券服务,以加强对信用交易的监管与控制。截至目前我国尚     

融资融券业务个人客户违约概率计量研究

伴随股市波动加剧,证券公司融资融券业务信用风险形势日趋严峻。违约概率被用于客户准入管理、风险定价与信贷组合管理等多个方面,处于信用风险管理的基础性地位。本文使用Probit、Logistic与Extreme Value模型,讨论融资融券业务个人客户的违约概率计量。在融资融券业务开展时间较短、数据积累与整理工作尚不完善的情况下,本文重点使用信用账户的资产负债结构信息计量违约概率,并从模型准确性与拟合性的角度,使用ROC曲线与Brier评分方法对三种模型进行比较与验证。研究结果表明:三种模型均具有较强的区分能力,但Extreme Value模型准确性最强,拟合效果最好,最适合于计量融资融券业务的违约概率。     

中国货币市场基准利率选择的实证研究

基准利率具有市场性、基础性、测控性、波动性和预测性等五个基本属性,参考FFR和LIBOR的数量属性,利用EGARCH、Granger等模型对2001年至2010年中国货币市场候选基准利率的时间序列数据进行市场性检验、测控性检验、波动性检验、基础性检验及预测性检验。实证结果表明,七天期银行间回购利率是当前中国货币市场上表现最好的基准利率,同时SHIBOR利率也具有很强的基准利率潜质,但因时间序列较短,难以定论。     

银行贷款技术创新对中小企业融资的影响——对中小企业保理融资的实证研究

从获取中小企业贷款决策信息的角度,相对于大银行而言,小银行具有在关系型贷款和市场交易型贷款上的动态比较优势。保理等新型交易型贷款技术在缓解国内中小企业融资难方面具有不可替代的重要作用,因此应加以开发与推介。商业银行应加强市场交易型贷款技术的引进与创新,并通过开发适合中小企业的金融产品来解决信息不对称和风险控制问题。     

P2P网络借贷平台的羊群行为研究*--基于Logistic模型的实证分析

随着我国民间借贷日趋活跃,P2P网络借贷平台发展方兴未艾。对P2P网络借贷平台的羊群行为进行系统的实证研究具有现实意义。本文将影响P2P网络借贷平台后续投标的所有变量划分为4个维度,包括标的特征、信用特征、个人特征和往期借款,从这四个维度中选取了17个自变量构建Logistic回归模型,然后基于“拍拍贷”的1642条不同借款者的当前借款项目数据,利用Logistic回归方法分析了当前投标次数对获得后续投标可能性的影响。研究发现,当前投标次数能够对获得后续投标的可能性产生显著的正向影响,由此证明P2P网络借贷平台存在羊群行为。因此,需要从完善征信体系建设入手,降低P2P网络借贷平台的信息不对称性,避免羊群行为的盲目性给网络借贷平台资金安全带来的危害。     

县域民间借贷的调查分析及对策建议

以个案方式对一个县域民间借贷进行了详细调查,调查发现民间借贷规模扩大,利率偏高、纠纷减少等现象,民间借贷繁荣是有内因和外因共同作用的结果。民间借贷对县域经济既存在积极的影响也存在消极的影响。规范民间借贷活动,要从法规建设、市场环境和金融改革多方面入手。     

P2P网络借贷中个人信息对借贷成功率影响的实证研究——以人人贷为例

P2P网络借贷（Peer to Peer Lending）是近年来从国外引进的小额借贷创新业务.从2006年开始,P2P网络借贷市场在中国得到了很快的发展,然而其一直面临着借贷成功率较低的问题.论文采用人人贷平台的3148条交易数据对个人信息对借贷成功率的影响进行实证分析.实证结果表明,借款人的基本信息对借贷成交结果有着显著的影响,可在一定程度上提高借款人的借贷成功率.     

The role of the Securities and Exchange Commission in a developing economy: Implications for IFRS

Due to the widespread adoption of IFRSs throughout the world and little research on IFRS implementation in developing countries, this study investigates the role of the Securities & Exchange Commission (SEC) regarding IFRS implementation in a developing country. Adopting a mixed methodology (39 interviews and 1647 enforcement documents); the findings have raised concerns as to the adequacy of enforcement mechanisms in implementing IFRSs in Bangladesh. More specifically, only 2.6% of enforcement actions were issued over the period of 1998 to 2010. Political connectedness is the major contributing factor for uneven enforcement activities in Bangladesh. The study also finds that inconsistencies with accounting regulatory framework (Companies Act, BSEC ordinances and IFRSs), multiple regulators, and donor agencies' influence impede the effective implementation of IFRSs. The study also provides policy implications for local and national policy makers namely, IASB, the World Bank and the IMF to rethink about the regulation of IFRSs in developing countries.     

论我国证券市场会计监管问题

如何加强对证券市场的会计监管,是关系到我国证券市场能否稳定、健康有序发展的重大问题,本文根据我国证券市场会计监管的现状,提出了我国证券市场会计监管思路是需要进一步规范与完善会计准则和会计制度,证券市场监管政策需要合理化,此外还必须强化注册会计师审计的独立性.     

The Considerations for Systematic Deficiencies of Our Securities Market

我国证券市场自开放以来规模迅速扩大,然而却没有实现资本市场应有的效率功能,证券市场配置低效的根源在于其制度缺陷,而导致中国证券市场制度缺陷的是政府主导型外在制度安排与证券市场发展内生规律之间的矛盾,市场运行机制与价格形成机制扭曲,造成证券市场配置效率的损耗。本文在探寻证券市场制度缺陷形成的基础上,对证券市场发展中的制度缺陷的具体表现与机理进行了深入分析,并提出相关的政策建议。     

从国开行的统贷模式探讨中小企业融资难题

中国中小企业的组织形式、企业规模等因素,决定了股票和债券市场不可能成为其有效的融资渠道。没有足够的可抵押资产及相应的担保更无法获得银行贷款。国家开发银行开创性的创造出了一个开放性的融资体系。这个融资体系包括一个向中小企业提供贷款的平台和一个为贷款提供担保的平台。这种开放式融资体系中的贷款模式有效的破解了中小企业融资市场中的规模难题、软信息难题及担保难题,为商业银行提供了有效借鉴。