上市公司会计信息质量与自愿性披露关系的实证研究

本文对我国上市公司会计信息质量与自愿性披露程度进行了实证分析,研究发现,我国上市公司自愿性披露整体水平不高,存在较为严重的盈余管理现象,会计信息质量与自愿性披露程度没有相关性,但公司规模却与自愿性披露程度呈现显著正相关。     

IPO前后风险投资逐名效应对上市公司会计信息质量的影响北大核心

本文以2008-2014年我国证券市场IPO公司为样本,实证研究了上市公司风险投资的逐名效应对其会计信息质量以及IPO后长期业绩的影响效用。研究发现,在IPO时,风险投资支持的上市公司盈余管理水平比无风投资支持的公司高;在IPO后,风险投资支持的上市公司盈余管理水平显著高于无风投资支持的公司;在IPO时,风险投资控制力、风险投资声誉与风险投资政治关联性与上市公司的盈余管理呈显著正向相关性。     

学者型独董与公司盈余质量——基于中国上市公司的经验数据

学者型独董普遍存在于中外上市公司董事会中,是公司治理机制的重要组成部分。本文以2005-2015年中国上市公司的数据为研究样本,来考察学者型独董与公司盈余质量之间的影响关系。研究发现,学者型独董对公司盈余质量有着显著的正向影响;学者型独董对民营企业盈余质量的正向影响作用更为明显。进一步检验发现,学者型独董的声誉水平对公司盈余质量有显著的正向影响作用。本文的启示是学者型独董能够有效发挥治理作用,提高公司信息披露质量。     

女性高管总能抑制盈余管理吗?——基于中国资本市场的经验证据

本文使用中国上市公司2001年至2011年数据,实证分析了女性高管对盈余管理的影响。研究发现,女性高管比例与盈余管理之间存在倒U型关系,说明女性高管影响公司的领导风格和决策过程,从而对盈余管理行为产生不对称性影响。此外,监管强度调节了女性高管比例与盈余管理之间的倒U型关系。     

分析师预测与企业债券信用利差——基于2008-2012年中国企业债券数据

现有研究表明,在股票市场中分析师对上市公司盈余的预测与资产价格之间存在显著相关性。以2008-2012年中国企业债券为样本,本文的研究发现,分析师预测在债券市场中,同样影响债券市场中资产的价格。具体包括:分析师预测分歧度与债券信用利差之间存在显著的正相关性;分析师预测偏差度与债券信用利差之间存在显著的相关性;跟踪一家上市公司的分析师人数与债券信用利差之间存在显著的负相关性;跟踪同一公司的分析师中明星分析师所占比例与债券信用利差之间存在显著的负相关性。本文的研究拓展了对分析师预测的研究与对债券信用利差影响因素的研究。     

高质量的互动可以提高股票价格信息效率吗——基于“上证e互动”的研究北大核心

本文通过网络爬虫技术收集了上市公司在“上证e互动”与投资者的问答记录,对上市公司与投资者之间的互动质量进行度量,进而实证分析了上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间的关系。结果发现：在控制其它因素之后,上市公司—投资者互动质量与股票价格信息效率之间呈现显著的正相关关系,且这种正向关系在低审计师质量、低分析师关注及高机构投资者比例的公司尤为明显。在进一步的分析中,我们还发现上市公司与投资者之间高质量的互动通过降低信息不对称水平,来影响股票价格信息效率;上市公司与投资者之间高质量的互动还可以降低盈余公告漂移效应。本文重点关注了网络互动平台信息披露的“互动性”的特征,考察了上市公司与投资者之间的互动质量对股票价格信息效率的影响,丰富了网络互动平台文本分析的研究。     

审计意见和年报披露会影响盈余质量吗?

本文使用沪深两市A股上市公司的面板数据,分析了审计意见和年报披露及时性与盈余质量的关系,认为二者与盈余质量之间存在显著的相关性:首先,年度财务报告被出具非标类型审计意见的上市公司,盈余质量较低;其次,年报披露越及时的公司,盈余质量越高。另外我们的研究结果还表明年报被出具非标审计意见的公司,会更晚披露财务报告,验证了变更年报预约披露日期(延迟披露)的公司则更容易被出具非标审计意见。     

高管人员股权激励与投资决策关系的实证研究

本文运用我国上市公司2002-2005年的面板数据,对我国上市公司高管人员股权激励与投资决策之间交互作用及内生关系进行了实证检验,得出了以下主要结论:实行股票增值权公司的投资量较其他激励模式公司的投资量更大;我国上市公司高管人员股权激励对投资有显著的正影响;我国上市公司投资对高管人员股权激励有显著的正影响;我国上市公司高管人员股权激励与投资满足内生决定关系。     

董事会特征与盈余质量关系的研究——来自中国上市公司的经验证据

本文从公司治理角度考察中国会计盈余质量（以稳健性进行衡量）与董事会特征之间的关系。研究发现：除董事会规模外,会计盈余的稳健性与外部董事比例呈正相关,与非受薪董事比例呈负相关,与董事会会议次数正相关。实证结果反映了董事会特征确实会影响会计盈余的质量。证监会等相关部门陆续出台的一系列有关规范上市公司董事会制度的法规文件,将会对公司的盈余质量产生一定的正面影响。     

内部控制信息披露与盈余管理的相关性研究——以浙江省上市公司为例

本文以2011-2012年深圳证券交易所的浙江省上市公司为研究对象,实证检验内部控制信息披露与盈余管理的相关性。结果表明,上市公司内部控制信息披露质量与盈余管理程度之间存在显著的负相关关系。这意味着,加强上市公司内部控制建设,提高内部控制信息披露质量,能够有效抑制上市公司管理层的盈余管理行为,对于提高会计信息质量、完善资本市场建设有着积极的作用。     

上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素分析

本文采用熵权法研究了我国上市公司治理对会计信息披露质量的影响因素，研究结果表明第一大股东的性质、机构投资者持股比例、管理层的持股比例、公司总资产的大小和第一大股东的持股比例对会计信息披露质量有较大影响；而独立董事比例、监事会人数、流通股比例以及资产负债率、净资产收益率和主营业务收入率等指标对会计信息披露质量影响很小。根据研究结果，提出了完善公司治理结构和提高会计信息披露质量的改进措施。     

董事会监管下的高管变更对盈余管理的影响研究

以我国上市公司为样本,对董事会监管下高管变更带来的盈余管理行为进行研究。实证结果表明:高管变更当年存在调减盈余行为;董事会监管程度与高管变更的概率有相关关系;董事会监管能抑制高管变更时的盈余管理行为。因此,我国上市公司应注重董事会制度建设,强化董事会监管作用,以规范盈余管理行为,促进我国上市公司健康、有效的发展。     

政府干预、盈余管理与信息披露质量——来自深圳股票市场A股上市公司的经验证据

通过以深圳证券交易所2006-2010年信息披露质量评级报告结果及3185家上市公司的A股数据为研究样本,从政府干预的角度分析了盈余管理与信息披露质量之间的内在关系。实证表明,政府干预与盈余管理呈负相关关系;政府干预与信息披露质量显著负相关;盈余管理与信息披露质量呈负相关关系,且政府干预行为影响其负相关关系。这说明在政府干预的情况下,上市公司可能通过降低信息披露质量来配合其盈余管理,从而使信息使用者与上市公司信息不对称。     

分析师预测准确度影响因素的研究

文章以我国2010-2012年深交所数据为样本,基于公司因素的角度对我国分析师预测准确度进行了实证研究。研究发现,分析师所提供的盈余预测偏于乐观,盈余波动性越大以及上市公司信息披露质量越好,则预测准确度越高;而公司规模越大、盈余管理动机越强以及盈余可预测性越差,则伴随着较低的预测准确度。本文的研究结果为提高我国公司财务报告质量、规范分析师行业提供了相应的思路。     

可转债融资对上市公司市场价值的长期影响及原因分析

本文从可转债融资对公司买进持有超额收益率和对经营指标的影响两方面分析了可转债融资对公司价值的长期影响,并从盈余管理的角度对产生影响的原因进行了实证分析。实证结果表明,发行可转债后公司股价和经营业绩出现显著的下滑,其原因在于上市公司在可转债发行当年普遍利用盈余管理来提高公司利润。尽管存在这样的负面影响,可转债融资仍然具有很大优势,我国监管部门和上市公司应积极采取措施,促进可转债市场的健康发展。     

上市公司股权再融资盈余管理行为的实证分析

本文运用横截面修正的Jones模型,对我国1997—2002年A股上市公司配股盈余管理行为作了实证分析。研究发现,配股前3个年度和配股当年存在系统的盈余管理行为,影响了上市公司资本配置效率,并导致配股后上市公司业绩出现下降。会计师对于盈余管理进行了必要的关注,说明融资后的审计意见报告具有一定的质量。     

国际四大与高审计质量——来自中国证券市场的证据

本文采用2007—2009年沪、深两市A股上市公司公开披露的3874份年报数据,基于盈余管理的视角,对施行新会计准则和新审计准则后国际四大会计师事务所提供审计服务的质量进行了实证研究。结果表明,国际四大与非国际四大在审计质量上并不存在显著的差异,某些年度国际四大甚至比非国际四大更差。最后,借鉴Basu(1997)的思想,构建关于盈余管理的稳健性模型,进一步验证了本文的结论。     

资源类上市公司的价值评估方法探讨

现有“利润加储量”的评估方法应用于资源类公司仍在某些环节出现悖论。本文认为，资源类上市公司的价值构成应包括矿权重估溢价、正常开采投资收益及个别公司的超额利润。其中，采矿权重估溢价的潜在收益应是在矿权未市场化之前的资源类企业获得的特有收益，但其收益期和相应的折现期也因矿权的逐步市场化而受到采矿权有效期的限制。本文用简单模型估算了主要资源类上市公司的基本价值。     

财务报表重述公司审计质量研究

以财务报表重述公司为研究对象,考察财务报表重述公司年报审计质量。结果表明:财务报表重述的幅度对非标审计意见的出具有显著的影响力;初始差错年和报表重述年,注册会计师都能在一定程度上识别上市公司的盈余管理动机,并在审计意见中有所反映;审计师任期和对财务报表重述公司出具非标审计意见之间没有显著的相关性;事务所规模和非标审计意见的相关性并不显著,结论没有支持大事务所更有可能对重述公司出具非标审计意见。     

中国国有控股上市公司高管薪酬激励与盈余管理

以中国国有控股上市公司为样本,从盈余管理对高管薪酬及其薪酬业绩敏感性的影响两方面,研究高管薪酬激励与盈余管理的关系,实证检验表明在调高操控性应计利润情况下,盈余管理程度分别与管理者的年度报酬水平和股权激励呈正相关关系,另外,盈余管理对薪酬业债敏感性也有正向影响,据此提出了有效控制盈余管理行为的政策建议.