后危机时代的中国金融

爆发于2008年底被喻为"百年一遇"的全球金融大危机与世界经济大衰退,标志着世界经济金融形势正在发生极其深刻的变化,正在迈向一个新的时代,这是看待后危机时代中国金融必须首先关注的大背景。     

后危机时代的金融策略

中国应该在世界经济和金融的发展中发挥发展中大国应有的作用,为建立一个公平、公正的世界经济、金融新秩序作出自己的努力近十年来,全球金融体系受到剧烈的冲击,在经历了国际金融危机后,世界进入了"后危机"时代,其特征表现为:经济增长不可能快速恢复到危机前水平,复苏将是一个     

危机中更要办好国际金融

虽然全球金融已进入"后危机"时期,但这次由美国次贷危机引发的全球金融危机,却实实在在地给人们上了一堂极为深刻的国际金融课。它再一次告诉世人:国际金融是现代世界经济的核心,对全球经济兴衰具有举足轻重的重要影响。国际金融一般是指在国际范围内进行资金融通与金融产品交易。国际金融     

着眼未来观重塑——读《危机后的全球金融变革》

《危机后的全球金融变革》是由中国银行国际金融研究所的学者们新近完成的后金融危机时代研究专著。该书以洗练平实的笔触．对金融危机后全球经济和金融体系的重大变革进行了分析．帮助我们更加深刻地认识和思考危机后的全球金融变革。     

对话：行为金融学应成为后危机时代金融制度设计的明灯

自2008年下半年以来，受美国次贷危机的蔓延和影响，全球主要经济体的宏观经济指标剧烈下降，实体经济经历受到严重冲击。经过各国政府和货币当局的经济刺激政策和措施，2009年二季度以来，无论是新兴市场还是发达国家的经济指标逐步企稳，全球经济已经渡过金融危机的恐慌而进入后危机时代。后危机时代的来临，给我们提出全面认识和防范金融经济危机，重新设计金融制度的课题。2009年12月13日由中国人民大学主办，中国人民大学汉青经济与金融高级研究院、梁晶工作室、中信出版社和中国人民大学财政金融学院联合承办的“金融制度的重新设计：聚焦资产泡沫与金融监管”论坛，在思想、方法上为我们提供了新的借鉴。     

希腊债务危机点燃欧元危机

危机、危机、还是危机……自从2008年次贷危机爆发以来，全球经济进入了”言必称危机”的危机时代。从2009年第三季度开始，在遭遇全球金融危机的强烈冲击之后．世界经济逐步企稳回升，乐观的经济学家和政治家们甚至认为全球经济已步入”后危机时代”。然而从2009年年底开始．主权债务危机开始浮出水面。先是迪拜债务危机，后是眼下愈演愈烈的希腊债务危机。     

希腊债务危机点燃欧元危机

危机,危机,还是危机……自从2008年次贷危机爆发以来,全球经济进入了"言必称危机"的危机时代.从2009年第三季度开始,在遭遇全球金融危机的强烈冲击之后,世界经济逐步企稳回升,乐观的经济学家和政治家们甚至认为全球经济已步入"后危机时代".然而从2009年年底开始,主权债务危机开始浮出水面.先是迪拜债务危机,后是眼下愈演愈烈的希腊债务危机.     

后危机时代中国金融腐败问题浅析

美国次贷危机爆发以来，美国银行业危机迅速蔓延至全球，并演变成为世界性的金融海啸。随着危机的逐步缓和，各国开始对其经济政策进行漫长和痛苦的反思和调试，也即进入了相对平稳与若干动荡并存的后危机时代。     

“后危机时代”的投资理财

百年不遇的全球金融危机已经过去,经济复苏的曙光已近在眼前。金融危机之后,彻底复苏之前,我们将其称之为后危机时代。后危机时代的中国面临诸多挑战:通货膨胀预期抬头,负利率时代争议声起,产能过剩依然存在,中国经济发展方式过于单一,房地产市场泡沫呈愈演愈烈之势……但危机背后,我们仍能看到新变化、新格局的发展契机。经济的复苏,必将带来一轮新的投资机会。如何在防范未来经济可能二次探底的同时,寻找适合自己的资产配置方案,成为后危机时代投资理财的关键。如何在后危机时代让自己的资产保值增值?如何在危机与契机并存的2010年找到最适合自己的投资机会?投资者应该着重避免哪些理财误区?在后危机时代已经到来的今天,我们需要为这些问题找到答案。     

警惕实体经济“空心化” 重建国际金融新秩序

十五年前,一场亚洲金融风暴将"亚洲奇迹"拍倒在沙滩上,让人们认识到经济过热、泡沫膨胀、风险堆积的危害。五年前,一场全球金融海啸席卷而来,关于实体经济与虚拟经济的思辨、关于重构国际经济金融格局与秩序的讨论就此展开。如今,在"后危机时代",曾经"八面玲珑"的欧美日等发达经济体国家和地区,虽然打出"量化宽松"牌,紧张的经济形势得到一定缓解,却难以真     

自由贸易港需要什么样的金融服务？——再论FT账户和海南自由贸易港的账户选择问题

2025年海南全岛封关运作、实现“一线放开、二线管住、岛内自由”后,海南自由贸易港市场主体及其商品、劳务和金融资产都将具有离岸法律属性,遵守以《自由港法》为核心的离岸法律法规,既有的内地在岸银行账户体系,以及FT账户体系都将无法满足为海南市场主体及其离岸经济活动提供金融服务和基础设施支持的要求,有必要尽快着手建立适应海南自由港经济金融活动需求的,独立于内地既有银行账户体系,包含海南自由港货币当局、商业银行和其他相关金融机构在内,设计清晰、系统简洁、功能完备的海南离岸银行账户体系。同时,在账户规则、监督管理、金融市场建设、中央银行货币发行和其他微宏观审慎管理,以及配套基础设施上抓紧研究方案,尽早着手设计、建设和模拟运行,以期在中央宣布海南全岛封关运作后,能及时投入运行,为全岛封关运作后的海南经济活动提供相应的金融服务和基础设施支持。基于相关规划和设想,本文做学术和学理探讨。     

自由贸易港需要什么样的金融服务？——再论FT账户和海南自由贸易港的账户选择问题

2025年海南全岛封关运作、实现“一线放开、二线管住、岛内自由”后,海南自由贸易港市场主体及其商品、劳务和金融资产都将具有离岸法律属性,遵守以《自由港法》为核心的离岸法律法规,既有的内地在岸银行账户体系,以及FT账户体系都将无法满足为海南市场主体及其离岸经济活动提供金融服务和基础设施支持的要求,有必要尽快着手建立适应海南自由港经济金融活动需求的,独立于内地既有银行账户体系,包含海南自由港货币当局、商业银行和其他相关金融机构在内,设计清晰、系统简洁、功能完备的海南离岸银行账户体系。同时,在账户规则、监督管理、金融市场建设、中央银行货币发行和其他微宏观审慎管理,以及配套基础设施上抓紧研究方案,尽早着手设计、建设和模拟运行,以期在中央宣布海南全岛封关运作后,能及时投入运行,为全岛封关运作后的海南经济活动提供相应的金融服务和基础设施支持。基于相关规划和设想,本文做学术和学理探讨。     

国家治理与国家审计:基于国家建构理论的分析

基于福山的国家构建理论,本文从本源上对国家治理与国家审计的关系及其互动机制进行了详细剖析,认为国家治理与国家审计的互动主要是透过组织的设计与管理、政治制度的设计、合法化的基础、文化与社会等四个决定制度供给的要素展开的。具体而言,组织的设计与管理、政治制度的设计、合法化的基础、文化与社会等要素的完善有助于国家审计的完善,同时国家审计通过对组织的设计与管理、政治制度的设计、合法化的基础、文化与社会等要素的反向作用改进国家治理。     

百年大变局下的国际法与国际法治

当今世界正经历百年未有之大变局，对现行国际法与国际法治提出了前所未有的挑战。二战后逐渐建立和发展起来的现代国际法与国际法治从总体上讲是进步的，对战后世界和平及安全、国际合作与发展、人权尊重和保障，发挥了不可替代的作用。但现代国际法与国际法治并不完善，无论是国际法规则制度本身还是国际法治的运行，都存在深层次的问题，还有许多不公正、不合理、不符合国际格局演变大势的国际规则、国际机制需要改进。当代中国已深度融入全球治理与国际法治体系，从学习者、追随者、受益者发展成为维护者、建设者、贡献者，坚定维护以联合国为核心的国际体系、以国际法为基础的国际秩序、以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则，并在理念、原则、规则、制度等方面对现代国际法与国际法治贡献了中国智慧和中国方案。面对百年未有之大变局，中国要立足中国、胸怀天下，与时俱进、守正创新，加强国际法研究和运用，善于运用国际法治思维和法治方式有效应对挑战、防范风险，坚持统筹推进国内法治和涉外法治、协调推进国内法治和国际法治，积极参与全球治理体系改革和建设，积极参与国际规则的制定，推动构建人类命运共同体。 一     

咸宁乡村振兴的财政对策研究

财政是乡村振兴战略取得成效的重要保障。近年来,咸宁市财政把乡村振兴战略作为财政支出的重点,不断加大投入力度,创新投入方式,支持乡村人才振兴、产业振兴、生态振兴、组织振兴,先后形成了一大批试点示范。同时,在推进过程中受经济下行、减税降费等政策影响,受政策措施不够的掣肘,受资源禀赋的限制,出现了如大量需求与投入不够的矛盾,人才意愿不强、不足,乡村振兴税收政策不够等问题。为切实推进乡村振兴战略在咸宁实施,需进一步发挥财政的直接支持、撬动引导作用,形成包含政府、市场、社会、农民等多元主体参与、激励相容、良性互动体系。     

中国结构性通缩中的周期性与结构性问题

2012-2016年间,我国CPI和PPI走势呈现长期背离分化走势,整体表现出明显的结构性通缩特征。本文将外部冲击、产能过剩及巴拉萨-萨缪尔森效应相结合,构建符合中国国情的结构性通缩分析框架。通过深入分析和实证检验发现,在此期间中国的结构性通缩是由于大宗商品价格波动、国内外经济形势等周期性因素,以及产能过剩、巴拉萨-萨缪尔森效应等结构性因素综合作用的结果,其中周期性因素是诱因,结构性因素是主因。未来需在保持稳健货币政策的同时,更加注重供给侧结构性改革,在优化结构方面进行政策布局,改善供给侧环境与机制,激发微观主体活力,全面提高全要素生产率,实现产能过剩部门的市场出清和经济结构的优化调整。     

消费金融创新与监管:欧美经验、教训与启示

本文针对消费金融市场金融服务和产品不断创新化和复杂化的趋势以及消费者金融素养参差不齐的现状,从消费者、金融机构和监管部门三个角度分析目前消费金融市场的问题,综述近年来欧美颁布的重要消费金融监管政策和计划,涵盖信用卡借贷、抵押贷款再融资、贷款合同条款再协商、消费者保护等领域,详细阐述其实施的经济效果,以期为中国未来政策的制定提供有效参考。从发达国家消费金融监管的经验教训来看,应重视信息呈现方式的经济效果,完善披露制度,制定政策时需考虑同目标不同政策组合的合理性与可行性。     

Policy metaphors: From the tuberculosis crusade to the obesity apocalypse

In this paper we examine the conceptual and political work that metaphors do, with particular regard to how they construct problems and thus in turn limit the range of solutions.¹ Common metaphors in the United States, Canada, the United Kingdom and Australia are examined (war, disease and crime metaphors, and the economy and nation as a body) by analysing historical and modern texts about the policy issues of tuberculosis, immigration, asylum seeking, welfare, obesity and food insecurity. Through this we show that metaphors, in conjunction with discourses, may work to: naturalise and privilege certain constructions of problems; attribute blame and responsibility; support claims about the urgency and extent of required intervention (and who should deliver it, to whom and how); influence the identification and consideration of solutions by constructing the problem in particular ways; intentionally or unintentionally result in stigmatisation and non-trivial discrimination (social and workplace); and erase or highlight the role of actors, processes, social relations and systems. Vallis has developed the analysis, the bulk of the paper, and Inayatullah has articulated the theoretical links to causal layered analaysis (CLA). While there are multiple ways to use CLA, in this paper we use CLA to map a number of issues accross perspectives and frames, and to deconstruct creating the possibility for alternative futures. We do not explore alternative or preferred futures.     

An Empirical Examination of the Dissemination of Equity Price Innovations Between the Emerging Markets of Nordic-Baltic States and Major Advanced Markets

: We employ three econometric models to examine the relative influence of the stock markets of the United States, the United Kingdom, France, and Germany on the stock markets of the Nordic-Baltic states. The results show that the Nordic-Baltic markets respond to price innovations from the United States, the United Kingdom, France, and Germany in diverse ways in the period 2001–2013. Response patterns for Finland, Norway, Sweden, Iceland, and Denmark are more significant to market innovations from the United States, the United Kingdom, and France, and less significant to those from Germany. German influence is more significant over Latvia, Lithuania, and Estonia than the rest of the advanced markets. While the dynamics of the Nordic-Baltic markets exhibit a dominance of own price innovation, the influence of the United States is stronger than that of France, the United Kingdom, and Germany. These results imply that investors from the Nordic States may derive greater benefits by diversifying into Germany and vice versa, rather than diversifying into the United States, the United Kingdom, or France. Investors from the Baltic States may obtain greater advantages by adopting portfolio strategies that take advantage of potentially better diversification benefits obtainable from the United States, the United Kingdom, and France rather than from Germany, and the reverse will also be in order.     

How candlestick features affect the performance of volatility forecasts: evidence from the stock market

In this study, we used asymmetric GJR-X models to investigate how the return and volatility estimates in the stock market on any given day are affected by the features of the preceding day's candlestick. Empirical results show that, first, for symmetric volatility specification, the upper and lower shadows of yesterday can, respectively, lower and raise the return today, whereas both upper and lower shadows of yesterday can increase today's volatility. Notably, the upper and lower shadows elicited asymmetric responses in the sizes of the volatility and return increments. Conversely, for asymmetric volatility specification, leverage effect may affect the asymmetric response and prevent the upper shadow from influencing the return and volatility. Second, for symmetric volatility specification, the black and white real bodies of yesterday can, respectively, augment and abate today's return and volatility, indicating that the black real body produces a distinct type of leverage effect to influence volatility. Importantly, for asymmetric specification, the effects of the black and white real bodies appear the same as for the symmetric specification, but are less significant. Lastly, the real bodies (or, respectively, asymmetric volatility specification) influenced the accuracy of volatility forecasts more strongly than the upper and lower shadows (or, respectively, symmetric volatility specification).