金融工具公允价值信息的价值相关性

本文以会计信息决策有用性的计量观为基础,通过实证方法对比分析了新企业会计准则实施前后,公允价值是否改进会计信息对公司股票市场价格的影响,以及金融工具的公允价值信息与历史成本对公司股票市场价格的影响;新准则实施后公允价值变动损益对公司的股票市场价值的影响。研究结果表明:在引入公允价值计量属性后,盈余信息和净资产账面价值对模型的整体解释能力有所提高;公允价值计量的金融工具具有显著的增量价值相关性和相对价值相关性,投资者在投资决策时已经开始考虑公允价值因素,金融工具公允价值信息具有价值相关性。     

公允价值计量法在我国何去何从

公允价值亦称公允市价、公允价格。美国《157号公允价值准则》定义“公允价值”是指“在计量日当天，市场参与者在有序市场上出售资产收到的价格，或者转移负债付出的价格。”国际会计准则委员会的定义是“公允价值，指在一项公平交易中，熟悉情况、自愿的双方交换一项资产或清偿一项债务所使用的金额。”公允价值计量法是以公允价值作为资产和负债计量属性的一种会计模式，它产生于20世纪80年代的美国。     

公允价值计量对商业银行的影响

公允价值的内涵特征是公允的市场价格。商业银行采用公允价值计量,对于提高信息质量、增强经营能力以及与国际接轨有着重要意义。由于公允价值具有计量属性上的不确定性、变动性和集合性,必然带来新的问题和在实际应用上的困难。     

利润表新增项目价值相关性研究——来自中国A股非金融类上市公司的经验证据

以价格模型为基础,选取中国沪深两市A股非金融上市公司为样本,研究了新会计准则实施前后利润表新增项目(即公允价值变动收益项目与资产减值损失项目)的价值相关性。结果发现,新准则实施后利润表的价值相关性显著提高。进一步研究发现,资产减值损失项目价值相关性较强,相比旧制度下信息质量也得到改善,但不是信息增量的主要来源;而公允价值变动收益项目信息并未得到市场显著反应。结果表明,利润表中其他项目质量的改善是会计信息价值相关性增加的主要源泉。     

公允价值具有价值相关性吗?基于金融资产的研究

本文以构成我国证券市场主体的A股上市公司为研究样本,考察了公允价值相对于历史成本以及公允价值自身变动产生的未实现收益的价值相关性问题。实证结果发现:相对于历史成本,公允价值具有增量的价值相关性;金融资产公允价值变动产生的未实现收益具有价值相关性;两种金融资产中,只有可供出售金融资产产生的未实现收益具有价值相关性,交易性金融资产不具有价值相关性。此研究结果不仅为国际会计准则在中国证券市场的应用和实施效果提供了经验证据,同时也能够帮助监管层和实务界正确认识公允价值在股票市场上信息传递方面所起的作用。     

有关公允价值变动损益的研究

本文从公允价值的确定方法出发,提出了“公允价值变动损益”的会计处理方法．以及实行“公允价值变动损益”对企业经营利润的影响,以期通过简要分析,帮助相关企业管理人员和财务人员认识到实行“公允价值变动损益”的重要性,促进企业财务管理更加规范、合理、全面。     

金融稳定性与公允价值会计准则的优化——基于动态减值准备的思考

次贷危机背景下,对金融机构使用公允价值会计的讨论越来越多。支持者认为市场价格是资产机制的最有效估计;反对者则认为在危机时期,市场价格不是价值的最优体现,反而会导致更为严重的信息误导和顺周期效应。本文从动态减值准备的角度分析了银行等金融机构的公允价值计量优化,认为动态减值准备有助于提升信息透明度和减缓顺周期效应。     

公允价值的价值相关性研究

本文运用实证研究方法,对公允价值的价值相关性进行了验证.本文以2011年的非金融业上市公司作为研究样本,通过价格模型检验了以公允价值计量且其变动计入当前损益的金融资产引起的公允价值变动损益和股价之间的相关性,以及可供出售金融资产公允价值变动额的与股价的相关性.结果表明两种证券资产公允价值变动与股价均为正相关关系,表明公允价值计量具有价值相关性     

信息观下公允价值变动损益的信息质量分析

纵观国际对公允价值研究的近况得出,公允价值计量是对金融资产尤其是与衍生金融资产最相关的计量属性,公允价值受到批判,其关键是因为公允价值的确认以及公允价值确认对以历史成本为主导地位的传统财务表报产生消极影响.到目前为止,还没有人对公允价值变动损益信息的质量做过实质性分析.本文从信息观的角度深入分析了公允价值变动损益的信息质量问题.     

信息观下公允价值变动损益的信息质量分析

纵观国际对公允价值研究的近况得出,公允价值计量是对金融资产尤其是与衍生金融资产最相关的计量属性,公允价值受到批判,其关键是因为公允价值的确认以及公允价值确认对以历史成本为主导地位的传统财务表报产生消极影响。到目前为止,还没有人对公允价值变动损益信息的质量做过实质性分析。本文从信息观的角度深入分析了公允价值变动损益的信息质量问题。     

关于在财务会计中采用公允价值的探讨

近年来,美国财务会计准则委员会(FASB)和国际会计准则理事会(IASB)大力倡导会计计量运用面向现在和未来的、以市场为基础的公允价值。本文着重研究并比较IASB和FASB给出的公允价值定义和相关的基本概念,认为公允价值是面向市场、以假想交易为对象的一种估计价格,可以有三级估计,最佳的估计是(相同)资产或负债主市场或最有利市场的价格,指出了它带来的缺陷。文章认为,公允价值计量乃是财务会计发展的大势所趋;如果公允价值得以全面应用,则财务会计将有可能反映企业的价值(或其近似值)。     

金融危机背景下的公允价值会计问题研究

公允价值会计因被指责具有"顺周期效应"而成为全球注目的焦点。本文论述了顺周期效应的根源,即财务报告与金融监管政策的关联性和次贷产品的复杂性;剖析了当前公允价值会计争论的实质,即金融工具是否应按公允价值计量。文章揭示了金融机构欲在金融工具领域废止公允价值会计、更广泛地应用摊余成本的动机,并在阐述美国金融工具计量实务历史经验的基础上,论证了"将扩大公允价值应用确定为金融工具会计长期目标"的正确性。文章还论述了识别非活跃市场和强迫交易的途径。     

解析新会计准则对会计信息价值相关性的影响

本文研究了新会计准则对会计信息价值相关性的影响。我们发现,新准则实施后,会计信息总体的价值相关性显著提高,并且受新准则影响部分的价值相关性改善程度显著高于不受影响的部分。在此基础上,我们还分析了公允价值计量对受影响部分信息质量改善的贡献。研究还发现,对于非金融行业,非公允净资产比公允净资产更具有价值相关性;而对于金融行业,二者没有显著差别。本文的研究表明,新会计准则确实将原有准则的不合理部分做了修正,其实施有助于会计质量的整体提高。但是这种修正并不是简单地盲目采用公允价值,而是综合考虑各种计价方式的结果。本文的研究结果对中国乃至国际会计准则的改革提供了有意义的信息。     

公允价值会计实践的理论透视

本文对影响公允价值会计实践的因素进行了理论分析,认为历史成本会计对不稳定的经营环境的不适应性,是公允价值会计实践的根本诱因;决策有用观的财务报告目标,为公允价值会计实践创造了适宜的环境;对经济学收益计量的追求,为公允价值会计实践提供了内在的动力;而相关性与可靠性的权衡,则构成了公允价值会计实践的关键限制。因此,为相关性和可靠性的权衡制定明确的标准,并对决策有用会计信息质量特征进行反思和重构,是推动公允价值会计实践的根本要求和有效途径。     

Adjustment of valuation inputs and its effect on value relevance of fair value measurement

The fair value accounting standards; i.e., FAS 157, FAS 157-3 and FAS 157-4, specify the circumstances where firms need to adjust valuation inputs to fair value measurements in response to changes in market conditions. Such an adjustment inherently involves substantial management judgment and is accompanied with transfers of assets and liabilities among the different levels of the fair value hierarchy. We study the effect of adjusting valuation inputs to reflect market variations on value relevance of fair value measurements by comparing the value relevance of fair value assets between the banks that make transfers of assets and the banks that make no transfers. Overall, we find a significant increase in value relevance of fair value measurements for banks that transferred assets into/out of the Level 3 category. Our study examines a challenging situation in the application of fair value standards; i.e., determining fair value when there is a change in market conditions. Fair value measurement under such a situation involves substantial management judgment and potential estimate errors and manipulation. Our findings provide useful information for researchers, regulators and accounting professionals to assess the market’s perception of the reliability of fair value information when management exercises substantial discretion in adjusting valuation inputs under changing market conditions.     

论公允价值与会计稳健性的兼顾

2006年财政部颁布了新的会计准则，最大的特点就是全面引入了公允价值计量属性。公允价值计量的引入，有利于提高会计信息的决策有用性和价值相关性。但是由于公允价值固有的不确定性及确认传统会计中不予确认的未实现的收益等，会对会计信息的稳健性产生影响。因此，深入系统探讨公允价值会计信息的稳健性问题，有着重要的理论意义和现实意义。本文从相关理论及研究文献的回顾出发，通过分析公允价值的不确定性及风险性，认为公允价值会计信息在稳健性方面存在一定的缺陷，提出通过合理确定两者使用顺序和充分披露等方法，确保公允价值信息在提高信息决策的相关性方面又能兼顾稳健性。     

公允价值计量模式应用对商业银行的影响分析

新会计准则引入了公允价值计量模式,建立了完整的确认和计量体系.本文从商业银行角度入手,对公允价值计量模式在新准则中的具体应用进行了分析,提出了商业银行应提高对市场的风险管理能力,通过有效地确认公允价值来进一步提升商业银行会计信息的质量和透明度.     

Fair Value Accounting and Managers' Hedging Decisions

We conduct two experiments with experienced accountants to investigate how fair value accounting affects managers’ real economic decisions. In experiment 1, we find that participants are more likely to make suboptimal decisions (e.g., forgo economically sound hedging opportunities) when both the economic and fair value accounting impact information is presented than when only the economic impact information is presented, or when both the economic and historical cost accounting impact information is presented. This adverse effect of fair value accounting is more likely when the price volatility of the hedged asset is higher, which is a situation where, paradoxically, hedging is more beneficial. We find that the effect is mediated by participants’ relative considerations of economic factors versus accounting factors (e.g., earnings volatility). Experiment 2 shows that enhancing salience of economic information or separately presenting net income not from fair value remeasurements reduces the adverse effect of fair value accounting. Our findings are informative to standard setters in their debate on the efficacy of fair value accounting.     

稳健性与公允价值:基于股票价格反应的规范性分析

本文讨论了企业内外信息不对称性对稳健性原则和公允价值计量方法的影响,并结合现代经济特点,认为股权投资者应该成为会计信息的主要服务对象。大量实证研究结果表明稳健会计方法和激进会计方法同样给股权投资者理解会计信息造成障碍,因此在会计准则中适当引入公允价值计量方法是有益于资本市场发展的。