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相似文献
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1.
周孝坤 《上海金融》2006,(11):45-48
本文采用横截面回归、混合最小二乘回归等技术对影响中国、新加坡、泰国和马来西亚等四个国家上市公司债务期限结构的公司特征因素和制度环境因素进行实证研究。经验证据表明上市公司债务期限结构不仅与公司特征因素高度相关,而且与国家制度和经济环境因素密切相关,不同样本国家债务期限结构影响因素有所不同。  相似文献   

2.
债务融资对降低融资成本、改善管理者的经营激励、提高公司的业绩有着深远的影响。本文讨论了国外研究中关于债务期限结构的六个假说:代理成本假说、信息不对称假说、税收假说、发行成本假说、利息率风险假说和期限匹配原则假说,并根据这些理论假说分析了相关因素与债务期限结构的联系。  相似文献   

3.
本文研究了中国上市公司会计信息可比性对银行借款规模、成本和期限结构的影响,以及货币政策紧缩时期会计信息可比性对银行信贷融资的影响.研究发现,会计信息可比性越高,银行借款规模越大,成本越低.短信贷期限结构公司的会计信息可比性有助于延长其信贷期限结构,支持代理成本假说;长信贷期限结构公司的会计信息可比性有助于缩短其信贷期限结构,支持信号传递假说.货币政策紧缩期间,会计信息可比性能够增加银行借款规模,降低借款成本.短信贷期限结构公司依然支持代理成本假说,长信贷期限结构公司减弱了信号传递假说.本文的结论丰富了会计信息可比性经济后果研究,以及宏观经济政策与公司微观财务行为的互动性研究.  相似文献   

4.
债务期限结构理论研究综述   总被引:3,自引:0,他引:3  
先前的公司融资决策研究主要集中在债务和权益融资之间的选择上(即资本结构),试图建立一个最优的融资结构;最近,注意力转移到债务融资的特征上,尤其是公司债务期限结构。本文对权衡理论、代理成本理论、税收假说和信息不对称假说(信号传递和流动性风险假设)等公司债务期限结构理论进行了系统综述和总结,以为解释公司债务期限结构选择提供理论依据。  相似文献   

5.
本文主要采用云南省2001-2007年的面板数据,对云南省的上市公司的制度环境与债务期限结构的相关关系进行研究.制度环境的衡量指标有4个变量,政府干预、金融发展水平与债务期限结构正相关,法律环境与债务期限结构负相关,然而产权保护指数单独回归时,与债务期限结构正相关,但最后综合回归时,又呈现出负相关关系.这些结果都在一定的程度上反映出了云南省上市公司的融资独特性,本文希望通过对云南省上市公司债务期限结构的研究,能够对云南省的资本结构提供一些参考意义.  相似文献   

6.
公司在债务融资决策时会考虑许多因素,其中不同的债务期限安排是影响公司融资成本和融资效率的重要因素.本文基于公司内部特征因素,运用Logit二元选择模型对影响公司长期债务运用的因素进行回归,部分解释了我国公司债务期限结构的选择行为.  相似文献   

7.
上市公司“信贷期限歧视”再分析   总被引:1,自引:0,他引:1  
本文通过采用不同的债务期限结构计算方法和分年度回归,对“信贷期限歧视”提出了一些思考。在保留静态债务期限的同时,本文采用增量数据,即用“新发生长期借款占新发生总借款的比例”来衡量企业的动态债务期限。本文发现在新增银行债务里,私有企业与国有企业的债务期限结构没有显著差异。  相似文献   

8.
采用分量回归模型,以2006~2009年间沪深两市汽车行业上市公司的面板数据为样本,选取核心资产收益率、总资产收益率、净资产收益率、市账比和每股净资产为度量公司治理效率的替代变量,考察债务期限结构对公司治理效率的影响。实证结果显示,债务期限结构对核心资产收益率、净资产收益率和每股净资产具有显著的负向影响,表明长期债务的使用比例显著影响公司治理效率。  相似文献   

9.
刘咏玮  雷森 《云南金融》2012,(1Z):21-24
本文基于债务期限结构四大假说及"制度环境理论"系统地回顾了国内外研究成果,归纳出影响债务期限结构选择的主要宏微观因素及其在中国的适用性,并总结了研究中数据取样、代理变量等方面存在的不足。最后论文分析了债务期限结构的研究趋势。  相似文献   

10.
以上市公司为研究样本,考察债务期限结构对公司价值的影响力,分析债务期限结构的管理激励差异,经验结果显示,短期财务杠杆具有更强的管理激励,能够更有效地迫使管理者改善经营效率和提升公司价值。结论表明,我国的制度环境能够为短期债权人提供更有效的保护机制,债务的流动性是影响资本结构激励功能的关键因素。  相似文献   

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