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1.
随着我国外汇市场的不断发展,人民币的外汇产品也逐步增多,除了人民币的远期结售汇业务以外,人民币的远期交易和掉期交易也已正式推出。我们可以推断,在不久的将来,人民币期货和期权等外汇衍生品也会获准上市交易。为了有效控制人民币外汇衍生品交易的风险,我们认为,必须坚持以下原则: 相似文献
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一、境外人民币汇率期货概况
(一)芝加哥商品交易所(CME)人民币汇率期货
2006年8月28日,CME推出在岸人民币(RMB)对美元、欧元、日元汇率期货和期权交易,其中在岸人民币对美元汇率期货是主要产品。随着近年来离岸人民币市场的快速发展,CME又于2011年8月22日推出直接标价法下标准规格和迷你型离岸人民币(CNH)对美元汇率期货合约。 相似文献
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市场呼唤股指期货 总被引:1,自引:0,他引:1
志琼 《金融经济(湖南)》2006,(10):43-44
当前.全球金融衍生品市场的交易规模保持着强劲增长势头。根据美国期货业协会的统计.2004年全球期货、期权成交量为88.7亿张合约,其中股指期货、期权成交量的比例超过九成。而在我国.金融衍生品市场还处于起步阶段,交易品种还都是商品期货。在资本市场逐步市场化改革的大潮中,推出股指期货已经变得非常紧迫。 相似文献
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《时代金融》2018,(8)
股指期货和期权作为证券市场投资者规避系统性风险的工具由来已久。我国自2010年首次推出沪深300股指期货以后一直没有新的金融衍生品种出现,直到2015年初才陆续推出了新的交易品种:50ETF期权、上证50股指期货和中证500股指期货。这些衍生品种带动了交易市场的流动性和波动性,也对我国资本市场产生巨大的影响。这既是金融市场开放的必经之路,也体现了各项制度基础得到了不断的发展和完善。因此深入研究股指期货和期权市场对我国股票市场波动性的影响,不但具有重大的理论意义而且对于金融监管也有重要的现实意义。在当前的市场实际条件下,本研究将以50ETF期权、上证50股指期货和50ETF的高频交易数据为研究对象,采用事件研究法和定量实证研究法(GARCH、TARCH模型),分析它们的价格波动相关性,提出具有可行性的建议。本文分别建立了GARCH和TARCH模型,采用2012年7月6日到2015年7月6日一分钟级50ETF高频交易数据,分析50ETF市场在50ETF和上证50股指期货推出前后价格波动性的变化情况。根据描述性统计分析得出样本数据的对数收益率序列具有尖峰右偏的特征,有明显的波动性集聚特点。根据GARCH(1,1)模型发现:在50ETF期权推出后到上证50股指期货推出前这段时间段内,发现50ETF市场对新信息的吸收速度加快,而旧信息对这个市场的波动性影响减弱了;在上证50股指期货推出后市场的波动性对新信息的反应程度大致恢复到期权推出之前甚至还略小于之前的水平,但是旧信息对波动性的影响略微的升高。根据TARCH(1,1)模型实证结果发现:50ETF市场存在着不对称效应,在期权推出后这种不对称效应发生了逆转,但是在股指期货引入后不对称效应变小了。综上所述,期权的推出使得50ETF的波动性降低,市场中信息传递的速度减慢,然而期货的推出使得其波动性增加,市场中信息传递的速度略微加快。 相似文献
6.
当前,在我国金融创新步伐加快的大背景下,期货市场的发展除了探索和推出期货新品种之外,如何做到进一步活跃和稳定交易、深化市场功能是必须深入思考的问题.本文认为,适时推出期权交易将是一个重要的举措,对于改善期货市场的交易状况大有裨益.文章讨论了我国推出期权交易的必要性及可能性,并对推出期权交易应当重点解决好的问题一并进行了探讨,对我国期货市场今后的建设提了有益的参考. 相似文献
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当前,在我国金融创新步伐加快的大背景下,期货市场的发展除了探索和推出期货新品种之外,如何做到进一步活跃和稳定交易、深化市场功能是必须深入思考的问题。本文认为,适时推出期权交易将是一个重要的举措,对于改善期货市场的交易状况大有裨益。文章讨论了我国推出期权交易的必要性及可能性,并对推出期权交易应当重点解决好的问题一并进行了探讨,对我国期货市场今后的建设提供了有益的参考。 相似文献
8.
农产品的市场风险非常大,而金融工具中的期货和期权可以很好地用来降低农产品市场风险,但我国的期货期权市场还存在着许多制约其作用发挥的缺陷.为了降低农产品市场风险,要充分发挥期货期权市场的作用.因此,必须在以下几方面对期货期权市场进行改善:尽快开展期权交易的试点、积极培育农产品期货市场交易主体、增加新的农产品交易品种、加强对期货市场的监管以提高市场效率. 相似文献
9.
近年来,境外金融市场相继推出人民币衍生品,如场外人民币无本金交割远期(NDF)、美国芝加哥商品交易所(CME)人民币期货和期货期权产品等。文章介绍了境内外人民币远期产品的交易情况,并利用近一年的交易数据对三个市场价格的相关性、拟合程度以及相互引导关系进行了深入分析,认为境内外人民币衍生品市场的互动性较强,国内银行间外汇市场对境外市场价格具有一定的引导作用,人民币汇率定价权并未如部分人士认为的那样旁落境外。 相似文献
10.
境外人民币衍生市场与人民币汇率定价主导权——兼论发展我国外汇期货市场 总被引:3,自引:0,他引:3
近期芝加哥商业交易所推出了人民币期货和期权交易,人民币汇率定价主导权因而成为焦点。汇率体制改革后,人民币汇率将更大程度上由市场决定,如何使境内实际的外汇供求和合理的汇率预期更好地反映在市场价格上,是应对境外人民币衍生市场的挑战、掌握人民币汇率定价权的关键。当前,应更加积极主动地发展境内的外汇衍生市场,特别是应在中国外汇交易中心推出人民币外汇期货交易以增强境内外汇市场的影响力。 相似文献