新发展格局下居民收入、杠杆率与经济增长

构建新发展格局是我国应对百年未有之大变局,实现中华民族伟大复兴战略全局的主动选择。构建新发展格局要以扩大内需为战略基点,我国完整的工业门类和超大规模市场空间为扩大内需提供了现实条件。考虑到投资对经济增长的拉动作用下降,投资需求高速增长难以为继,稳定经济增长需要充分发挥消费的拉动作用,而消费中政府消费增长快于居民消费增长,决定了需要构建以居民消费为主体的内需格局。在扩大居民消费方面,因为居民收入增长水平较低降低了分母,以及加杠杆购房提高了分子,二者综合作用推高居民部门杠杆率并对居民消费产生挤出效应。为此,需要从提高居民收入水平、优化居民收入结构,按照"房住不炒"的总体思路稳定房地产调控,也即从分子、分母两端降低杠杆率提升居民消费,同步推动消费升级、优化消费环境,提升居民消费满意度来释放居民消费潜力,进而让消费对经济增长的拉动作用充分发挥,以稳定经济增长。     

经济政策不确定性对我国金融稳定和经济增长冲击研究

本文基于2005年1季度至2021年2季度数据,从金融稳定来源出发,选取13个基础指标构建我国金融稳定指数。进一步运用SV-TVP-VAR模型研究内外部经济政策不确定性对我国经济增长和金融稳定冲击的影响。研究表明：2005年以来,中国金融稳定运行呈现总体下降、局部振荡的变化特征且3个阶段性特征明显,并在2020年新冠肺炎疫情爆发时下探至最低点。从溢出效应看,内外部经济政策不确定性均会产生相互溢出,但输入效应大于输出效应。从冲击效果看,内外部经济政策不确定性提升均会对金融稳定和经济增长产生负向冲击,但存在冲击强度、影响时滞方面的结构性差异。     

应对疫情对经济影响的关键是构建确定性

对于经济影响而言,所谓的确定性并非疫情得到完全控制,而是疫情传播速度和影响范围得到控制,经济活动者对于疫情的恐慌得到缓解,因而可以在较大范围和程度上恢复经济活动。确定性不是自然而然产生的,而是通过构建来实现。按目前形势预测,疫情大致影响GDP增速0.2-0.5个百分点,对经济不同环节的影响差异较大:对消费的影响是断点式的,滞后惯性影响小;对生产和投资的影响是连续性的,滞后惯性影响大。疫情的不确定性对企业影响最大,要特别关注疫情触发中小企业资金链断裂、进而导致大量企业破产的多米诺骨牌效应。当务之急是要通过构建确定性来稳定预期,迅速控制疫情传播速度和影响范围,缓解、消除经济活动者的恐慌情绪,减轻疫情对经济的冲击。     

中长期消费前景依然良好

当前消费增势下滑只是短期周期性现象,从中长期看,消费需求的增长动力依旧充沛,扩大消费应聚焦于增加居民收入、减少与消费相关的税负、改善消费环境和引导和扩大服务消费扩大消费、改善民生是"十二五"规划的核心内容之一,也是今年宏观调控政策的着力点之一。今年以来,反映消费需求变化的主要指标随着经济减缓呈现同步下降走势,社会消费品零售额名义增速持续下滑。当前的消费增速放慢受到多重因素的影响,有些因素受经济发展阶段的制约难以逆转,有些因素可以     

青海省居民收入差距的经济与社会效应分析

适度的收入差距能够激发人们的积极性和创造力,促进经济和社会快速发展,但差距过大则会制约经济增长,导致社会不稳定,影响和谐社会的建设.基于这一理论前提,通过青海省城乡之间、行业之间、地区之间居民收入差距状况的调查,测算青海省居民收入差距的水平及变动趋势,据以分析居民收入差距的社会效应和经济效应,并提出缩小居民收入差距的相关建议.     

青海省居民收入差距的经济与社会效应分析

适度的收入差距能够激发人们的积极性和创造力，促进经济和社会快速发展，但差距过大则会制约经济增长，导致社会不稳定，影响和谐社会的建设。基于这一理论前提，通过青海省城乡之间、行业之间、地区之间居民收入差距状况的调查，测算青海省居民收入差距的水平及变动趋势，据以分析居民收入差距的社会效应和经济效应，并提出缩小居民收入差距的相关建议。     

"双循环"新发展战略下的居民消费研究——基于状态空间模型

2020年初暴发的新冠肺炎疫情使中国经济面临较大压力,对居民消费产生了强烈冲击.同时,受居民收入放缓、负债水平攀升、产品有效供给不足、促消费政策长期效用不佳等短板掣肘,提升中国居民消费面临着长期挑战.基于1999～2020年居民消费相关数据,采用状态空间模型研究了疫情冲击下居民消费的影响因素.研究的结论为下一步消费升级...     

提升居民消费既是挑战更是机遇

<正>新年伊始,中国经济依然面临国内外诸多困难与挑战,"稳中有变"将是中国经济2019年前行中的隐忧。目前来看,拉动经济的三驾马车中对消费倚重的程度加深。2018年,我国消费支出对经济的贡献率达到76.2%,比2017年大幅提高18.6个百分点,随着减税降费等一系列财政政策的实施,居民收入将得到一定提升,加上消费市场和环境的改善,可以预期我国消费潜力将得到进一步释放,消费在稳定     

税收制度影响居民消费需求的效应及制度创新

税收制度对居民消费和储蓄行为的影响是宏观经济分析与决策中的一个重要方面。税收影响居民消费的效应主要体现在收入分配效应、消费挤入或挤出效应、消费预期效应和消费环境效应这四个方面。因此,扩大我国居民消费应以税收制度创新作为重要的动力机制,实行结构性减税,同时调整中央与地方之间的税收分配结构;重视发挥税收政策促进就业的功能;加大发挥所得税和财产税调节居民收入分配的功能,并促进消费环境的改善。     

基于ELES模型的不同收入组城镇居民生活消费分析

在市场经济条件下,拉动经济增长的关键在于扩大内需,特别是增加居民的消费需求。消费规模的扩大和消费结构的升级是经济增长的源动力。居民收入水平的高低、收入差距的大小及收支心理预期等因素对城镇居民的生活消费影响显著。增加居民收入、缩小居民内部收入差距、健全社会保障机制、调整商品供给结构及价格,可以有效刺激并扩大城镇居民的消费需求。     

储蓄率居高的城乡人口结构影响的差异分析——基于边际消费倾向的时变性分析

我国经济不平衡的一个突出特点是高储蓄率。提升消费动力有助于我国经济在稳定和可持续的基础上转入新常态。本文以生命周期理论为研究基础,动态求解居民边际消费倾向,分城乡研究了居民收入的波动和人口年龄结构转变对其的影响特点。研究结论表明:城镇居民的消费行为具有较强的惯性,而农村居民消费水平则依据收入波动而呈现较高弹性。人口结构的变化对农村和城镇居民消费的影响也是不一样的,农村居民满足理论规律。在生育率不断下降情况下,农民倾向于降低当期消费而提高储蓄以应付养老。较完善的社保体制导致城镇居民养老储蓄动机较小;由于子女质量与数量的替代效应存在,城镇居民表现出较强的教育储蓄动机和馈赠储蓄动机。     

中国城镇居民工作时间变化的消费效应研究

21世纪以来,中国城镇各行业工作时间的普遍增加以及城镇产业与就业结构的变化导致了居民平均工作时间呈波动增加趋势,对居民消费规模与结构可能存在影响。本文设计了一个考虑不同类型消费者、宏观与微观、工作时间内生与外生等多维度的分析工作时间、收入与消费三者关系的理论模型。基于2003—2019年31省份面板数据的实证研究发现,从消费额来看,工作时间、人均收入与人均消费存在部分中介效应,工作时间增加通过提高当地居民收入正向促进消费,同时又基于降低闲暇与消费时间直接抑制消费,导致总效应并不显著。从消费率来看,由于居民收入上升并未显著导致消费率提升,无法抵消闲暇时间下降导致的消费率降低,导致近年工作时间增加显著拉低了中国城镇居民人均消费率。异质性检验发现,不同类型消费受工作时间的影响存在显著差异;同时人均可支配收入水平越高,工作时间增加对于消费的正向补偿作用越大。政府应正确认识工作时间变化对居民消费的双向作用,推广弹性工作时间制度,同时在不降低闲暇的前提下增加居民收入,或在不减少居民收入的前提下增加居民闲暇与消费时间。     

当前宏观经济形势研判

<正>总体来看，未来经济恢复的快慢不仅要看市场预期和居民收入能否得到持续改善，进而推动总需求的恢复与扩张，也要看经济结构能否不断优化。2022年，新冠疫情反复、乌克兰危机爆发、全球经济复苏受阻。面对复杂严峻的国内外形势，我国统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观调控力度，经济整体运行平稳。     

中老年消费不平等的度量与分解:来自CHARLS的经验证据

利用CHARLS数据考量中老年人的消费不平等问题,结果发现：2011-2015年中老年家庭总消费水平快速上升,同时不平等程度进一步扩大。从消费分类上看,医疗保健对中老年人消费水平影响最大;从年龄效应上看,中老年群体不平等在67岁以后开始上升。随着中国经济快速发展,后出生中老年群体会积累更多财富,在基本衣食需求满足后,消费不平等的代际效应更多体现在家庭用品、教育娱乐和医疗保健方面。     

基于VAR的股票财富效应对居民消费的影响研究

本文把股票市场财富效应纳入消费函数的考虑范畴之中,结合我国具体经验数据利用向量自回归模型(VAR)实证研究股票市场财富效应对居民消费的影响。通过选取2002年第一季度至2015年第一季度的季度数据,采用季节调整后的时间序列数据并进行了平稳性检验,利用脉冲响应函数考察股票财富的动态影响,研究表明:居民收入和股票财富对消费支出的影响存在一个时滞,短期内影响微弱,长期具有相对稳定的影响,但相比于收入而言,股票财富对居民消费支出的影响不显著。     

突发事件的经济冲击与宏观政策效果模拟 ——基于DSGE模型的分析

将作为外部冲击的新冠肺炎疫情因素引入动态随机一般均衡模型(DSGE),分析其对国内经济的冲击情况,并模拟了在无政策干预、货币政策、财政政策、货币政策与财政政策搭配四种情景下的政策效果.研究发现,新冠肺炎疫情短期内会对经济造成巨大冲击,但长期看,社会总需求和通货膨胀受到的影响并不明显,对就业的挤出效应持续时间则较长.同时,货币政策与财政政策协同配合,会产生"政策叠加"效应,促使宏观经济更快复苏,但长期会导致通货膨胀压力增大.     

中国居民消费存在低估

尽管中国居民消费存在低估,但居民消费水平在国际上依然居中,为改善中国的经济增长结构和居民收入分配结构,应该继续提高居民消费能力和潜力目前,国际普遍认为中国居民消费率(居民消费/GDP)较低,居民消费不足是中国经济失衡的主要表现,而一些经济学家则从统计制度的角度指出中国居民消费不足是"假象"。本文通过国际比较研究发现,中国居民消费率确实较低,但从居民实际消费旺盛率看,中国却在世界处于中等水平,居民消费存在低估。     

城乡居民消费结构升级的消费增长效应分析

"需求创造"理论从需求角度对经济增长的动力机制进行系统阐述。本文基于"需求创造"理论对我国城镇和农村居民消费结构升级的经济增长效应进行实证分析。在"需求创造"机制下,消费者的消费需求将引起消费支出比重变化,直接表现为消费结构逐步升级。实证研究结果表明,城乡居民消费结构不断升级,人民生活质量不断改善;医疗保健、交通通讯等消费支出增长速度大体上快于消费支出总额的增长速度,是消费增长驱动力;与城镇居民相比,农村居民消费结构升级速度加快,开始了新一轮的"追赶";城乡居民消费结构变动对消费增长具有显著的冲击效应和时变性影响。未来我国居民消费结构将迎来持续升级的黄金发展时期,对消费增长支撑作用也将不断加大。因此,采取进一步扩大内需、通过刺激居民消费来维持经济增长的政策是必要和有效的。     

我国居民消费主要影响因素分析及政策建议

从影响我国居民消费的主要因素出发,分析了居民收入、物价水平、利率、居民所拥有的金融资产以及收入差距对我国居民消费的影响机制,并分别从居民收入、社会保障体系建设、投资与消费、优化财政支出四个方面提出相应的消费政策。     

经济持续回暖,下行压力依然存在——2020年经济运行分析及2021年经济形势展望

本文结合2020年全年的数据,分析了2020年经济运行及2021年经济形势展望.认为2020年中国经济复苏向好,但经济恢复基础尚不牢固.2021年中国经济持续回暖,下行压力依然存在.新冠疫情对全球经济具有深远结构性影响,世界金融市场较为平稳,货币政策维持宽松基调.主要的政策建议包括:从全球看宏观经济政策短期应稳定支持力度,长期应推进经济结构改革;应对未来不确定性,我国积极财政政策需保持持续稳定,货币政策常态化需协调推进;政策和改革并举提振消费需求,稳定工业生产向好趋势,精准施策解决就业结构性问题;稳定和改善预期仍是政策出台和制度改革的关键所在.