全流通市场中的股东行为与市场格局趋势分析

本文通过一个经典的动态不完全信息信号博弈模型,分析当前中国股票市场解禁的非流通股股东与现存普通流通股股东的博弈行为。基于此,本文认为当前针对“大小非”减持的信息披露有其积极意义,同时允许上市公司回购股份等也有助于估值信息的传递;本文认为,市场逐步走向更加合理的产业资本与金融资本互动的估值体系的预期有利于资本市场分离均衡的实现,并由此结合股权分置改革后市场的相关特征,对我国股票市场未来即将出现的分化格局进行了判断,中国资本市场在经历后股权分置时代的深刻变革之后经济“晴雨表”的功能将逐步增强。     

产业资本点火 成长投资或起航

历史总是惊人的相似，近期在市场持续急跌后产业资本的增持行为再度出现。嘉实领先成长基金拟任基金经理邵秋涛介绍，产业资本比金融资本更加接近实体经济，与金融资本相比，他们往往能更好地把握经济发展的趋势和方向，更深入地挖掘行业和企业发展的潜力，因此产业资本经常表现出良好的市场嗅觉     

股权激励的投资逻辑

股权激励是产业资本与金融资本相结合的形式，其包含着产业资本与金融资本之间的博弈与融合，并为二级市场上带来一系列的投资机会。如果能找到股权激励公司共同的初始特征以及股权激励期间股价运行的一般规律，那么我们离这个金矿就可无限接近了。     

粮食金融化挑战

金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",对中国为适应产业资本向农业扩张而建立的粮食安全战略提出了新的挑战金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",是导致2008年华尔街金融海啸后全球粮食安全形势严峻、粮食进口依存度高的低收入国家发生动乱的最重要因素。这个在金融资本全球化历史阶段所内生的灾难性后果,作为不断发生的教训,已经引发国际社会的警觉;同时,也对中国在上世纪适应产业资本向农业扩张阶段而建立的粮食安全战略及其相应的保障     

产融结合的突破口

改革开放以来,产融结合的形式表现为,先有产业资本向金融资本渗透,后有金融资本向产业资本渗透。尤其是近年来,以快速发展的资本市场为依托,产融结合逐渐呈现为金融资本和产业资本的相互参股和渗透。通过观察我们发现,产融结合当前呈现某些特点。一个表现是金融资本向产业资本渗透的速度大大加快,其中非银行金融机构发挥了主导作用。银行业机构虽然受到诸多约束,但也有许多间接的产融结合模式,如许多商业银行在境外设立下属直接投资机构,再由该下属机构在国内设立分支机构,投资于国内非上市公司股权。     

大型企业集团产融结合路径分析

一般意义上的产融结合,是指实业企业与金融业的结合,产业资本与金融资本的结合。国外大型企业集团发展的历史表明,企业集团走产融结合的发展道路,不仅是大型企业集团迅速成长的一种发展模式,而且也反映了世界经济发展过程中产业资本发展到一定阶段必然与金融资本相结合的客观规律。产业与金融的结合主要有两种途径:一是产业资本在内涵式发展过程中和金融资本相结合;二是产业资本在多元化的外延式扩张过程中和金融资本相结合,包括产业资本在收购、兼并、重     

市场估值体系的动荡与重建

股权分置改革的启动预示着中国股市已经走上了建立新市场制度的发展之路。在股权分置时代,流通股和非流通股的同时存在使得整个市场缺乏科学的估值标准,无法建立合理有效的估值体系。在股改完成之后,市场的估值标准将会发生根本性的变化,注重公司盈利能力的市场估值体系有望建立。本文从主体和客体两个方面研究股权分置改革之后市场估值体系变化的动因,重点对股权分置改革之后的市场估值体系做系统研究。     

中国产融资本融合发展的形式与现实意义

从国际范围看，早在19世纪末20世纪初，西方主要发达国家随着产业和金融业中垄断组织的出现就开始了产业资本和金融资本相互融合的进程。第二次世界大战后，随着工业和金融业集中和垄断程度的进一步提高，西方主要工业化国家的产业资本与金融资本融合也进入了前所未有的发展时期，进入20世纪80年代，随着传统金融管制和严格的金融市场准入限制的逐步放松，特别是随着信息技术的迅速提升及其在金融产业中的广泛应用，产业资本与金融资本相互融合的趋势更加活跃，融合的形式也呈现出多样化特征。     

对产业资本金融投资行为的动机分析及监管对策

伴随我国加入WTO，政府对金融业的管制逐步放松，金融资产加速扩展．金融服务和金融工具正朝着多样化、个性化的方向发展。在金融市场急剧扩容和市场开放度的不断加大的同时，各路产业资本纷至沓来，开始叩响金融业的大门并不断加以渗透，国内产业资本与金融资本的结合度正在不断加深，产业资本在中国的金融市场上的地位变得越来越重要，并开始显示出其强大的影响力。     

宝万收购战中的杠杆局如何收场

惊心动魄的“宝万之战”发生在当前中国实体经济疲弱、金融混业经营格局开启、存贷利率中枢下行、资产端供给不足的大背景下，这场金融资本与产业资本的角逐与争斗是金融资本深度参与产业资本的体现，也体现着金融市场的不断深化、金融工具的不断创新。