资本结构对财务治理的影响

<正>一、引言资本结构是指企业长期债务和权益资本之间的比例关系。财务治理是以企业产权为基础,界定和协调相关利益主体在财权中的地位和作用,使各利益主体在财权上相互约束,相互制衡,最终实现企业财务价值最大化。资本结构表明了企业资金来源,同时揭示了企业的产权归属。财务治理侧重于企业财权的分配,企业不同的     

企业财务治理结构构建浅析

在现代企业基本架构中,以财权配置为中心的财务治理是企业治理的重要组成部分,其时企业财务运作效率的影响程度远远超出了财务技术方法,它是企业治理结构中的核心.企业治理目标主要通过企业财务治理来实现.因此,要保证企业的有序、高效运行,保障企业及利益相关者的权益,必须以财务治理为核心构建企业治理结构.     

财务动态治理结构论纲

以不完全契约中之完备部分与不完备部分为标准,财权可以划分为基于企业公平的"通用财权"范畴和基于企业效率的"剩余财权"范畴;在此基础上,财务治理可分解为基于企业公平的财务静态治理和基于企业效率的财务动态治理.财务动态治理结构强调财权配置的效率性,侧重关注剩余财权占主导的财权配置.财务动态治理结构主要体现为财务资本结构的调整、改善及其动态优化,具体包括资本结构动态优化、股权结构动态优化和债权结构动态优化.     

现代公司财务治理理论的形成与发展

新制度经济学的研究促进了现代财务治理理论的发展。本文拟建立以财权配置为核心的现代财务治理理论体系。认为财务治理结构是财务治理研究的基本框架,其核心是财权配置,并从两个方面影响企业治理,其一是形成特定的财务结构(或资本结构),从结构上影响企业治理;其二是形成一种财务激励约束机制,从制度上影响企业治理。     

财务治理结构比较分析

一、各种财务治理结构特征 各种财务治理结构都是与各国政治、经济、文化、社会传统相适应,以股权结构为基础,对财权在各利益相关者之间进行配置的结果.目前存在三种典型的财务治理结构,即以英美为代表的市场导向财务治理结构,日德为代表的银行导向财务治理结构,韩国为代表的东亚家族控制财务治理结构.     

论利益相关者合作逻辑下的企业财权安排

企业财权是企业所有权的核心内容,如何有效安排企业财权是企业治理结构所要解决的关键性问题,它直接关系到企业的决策效率和持续发展。本文遵循利益相关者合作逻辑,对此问题进行了研究。揭示企业财权安排的特征,明确各利益相关者应分享的企业财权,提出建立共同治理和相机治理相结合的企业财务治理机制。     

财务动态治理论纲

传统财务治理理论侧重于财务治理结构和权利分布状态等静态范畴的研究,而忽略了财务动态治理的专门研究.财务治理可分解为基于企业公平的财务静态治理和基于企业效率的财务动态治理,它在本质上是一个二元价值体系,在实践上表现为企业公平和效率的并行与平衡.财务动态治理是对传统财务治理的继承和超越,它是剩余公司治理的集中领域和公司动态治理的核心,其理论基础溯源于企业产权契约理论、公司治理理论、公允价值会计计量理论和财务治理理论.以不完全合同中的完备部分和不完备部分为标准,财权可划分为通用财权和剩余财权.剩余财权配置是财务动态治理的核心,财务动态治理的基本内容包括动态治理结构、治理机制和治理行为规范.     

公司财务治理研究综述

本文从财务治理的定义及其与相关领域的关系、对财权及其配置的研究、财务治理的研究范式及理论体系和上市公司财务治理中存在的问题等几个方面对公司财务治理的研究作了全面的综述,并对当前财务治理研究中存在的问题进行了深入剖析,并在前人研究的基础上,提出了财权的概念体系和财务治理的理论体系.     

风险资本市场财务治理机制的新制度经济学分析

风险资本市场财务治理是借助财务契约在风险资本投资者、风险资本家和风险企业家之间配王刺余财务索取权和剩余财务控制权,是为了降低三者之间产权交易成本而设计的一种制度装置.在上述财务治理主体中,兼有物质资本所有者与人力资本所有者二重身份的风险资本家是最重要的财务治理主体.从总体上讲,风险企业的财务控制权呈现出明显的状态依存性.我国风险企业财务治理模式创新的基本思路是:在主要的财务治理主体之间建立剩余财务收益权和剩余财务控制权对称性的制度安排.进而健全风险企业的财务激励与约束机制.     

财务治理效率论纲

效率是经济学和管理学研究的核心与主线。在将公司本质界定为利益相关者产权契约联结体的基础上,推演出财务治理效率论说,其核心思想包括:公司产权契约的核心是公司财权契约;财权契约不完备与代理问题的存在导致财务治理问题的产生;财务治理的本质是剩余财权配置,根本目标是实现财务治理效率最大化;财务治理效率最大化的核心是剩余财务索取权与剩余财务控制权对应,基本衡量标准是财务治理收益与财务治理成本对比。