我国证券保荐制度的问题与改革

我国证券保荐制度实施8年来推动了资本市场发展,但也出现了保荐责任无法归位,保荐业务执行粗糙和保荐人选拔非市场化等问题。为深化我国证券发行体制改革,完善发行制度,本文从强化保荐机构责任,弱化保荐代表人地位的原则出发,提出了6项具体改革措施。     

关于我国证券发行上市保荐制度缺陷的思考

2005年12月28日中国证监会公布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，并于2004年2月1日起正式施行。酝酿已久的证券发行上市保荐制度终于出台，标志着源于海外证券市场的保荐人制度正式被引进我国。证券界对这项发源于英国，发展于香港的制度普遍看好，认为保荐机构和保荐代表人的责任从此有了明确规定，对保荐机构和保荐代表人施行责任追究的监管机制也从此建立。我国实施证券发行上市保荐制度是对证券发行上市建立市场约束机制的重要探索，其究竟能否“根植”于中国证券市场还有待于时间的考验，不过就目前我国的保荐制度而言，它存在的以下一些缺陷值得我们注意。     

对我国创业板市场风险防范的法律思考

我国酝酿10年之久的创业板市场即将开启。作为一个高风险的市场，加强风险防范是确保其良好运行的前提条件。为此，在现行主板监管制度和框架下，设计有针对性的创业板监管制度，通过下放证监会的监管权，充分发挥行业专家的作用，完善保荐人和保荐代表人的法律责任追究机制，加强对投资者进行分类管理，完善和畅通证券民事诉讼和赔偿机制，是创业板风险防范的重要途径，同时也是保护投资者的最好屏障。     

新政出台

证监会发布《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》 3月16日，中国证监会召开新闻通气会，正式向社会公布证监会公告[2012]4号——《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》。《意见》要求保荐机构进一步健全保荐业务内控制度，提高保荐项目质量。要求保荐机构建立对保荐代表人和项目组成员的问核制度，督促相关人员做好尽职调查工作；要求保荐机构完善对保荐项目的持续追踪机制，避免保荐项目执行过程失控；要求保荐代表人和项目组成员在《发行保荐工作报告》中说明自己所从事的具体工作，并承担相应的责任。《意见》适当调整了保荐代表人具体负责保荐项目家数的规定。在现行两名保荐代表人具体负责一家发行人的保荐工作，可同时在主板（含中小企业板）和创业板各有一家在审企业的基础上，调整为允许同时在主板（含中小企业板）和创业板各有两家在审企、也     

深交所中小企业培育服务要事记（自2004年5月中小企业板启动起）

第六届保荐机构联席会议在深圳举行。会议强调保荐机构及其保荐代表人要严格遵守法律，法规以及《证券发行上市保荐制度暂行办法》和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，尽职推荐发行人证券发行上市，持续督导发行人发行履行相关义务。     

我国保荐代表人制度存在的问题及思考

一、保荐代表人制度的概念和内容 我国现行的保荐代表人制度是从2004年开始施行的,是企业在资本市场发行证券时,需要保荐券商的保荐代表人对相关融资项目进行严格把关的一项制度.     

中小企业：培育、保荐、诚信、规范——深圳证券交易所第六届保荐机构联席会议简报

为了强化保荐机构和保荐代表人的责任意识，认真学习《证券发行上市保荐制度暂行办法》，积极推动培育诚信守法、合规运作的中小企业上市资源，深圳证券交易所第六届保荐机构联席会议于2004年7月15日在深圳召开。本届会议由深圳证券交易所主办，本届会议轮值主席东北证券有限责任公     

创业板IPO申报7月26日开闸

中国证监会7月20日正式发布创业板申请文件准则、招股说明书准则及相关公告。根据公告，证监会于7月26日起依照法定要求和程序受理发行人首次公开发行股票并在创业板上市的申请，要求保荐机构对每家创业板企业指定两名保荐代表人。     

资本重启

成渝高速获得IPO核准文件后，深市、沪市IPO先后恢复：而联合证券、海通证券、瑞银证券等保荐机构均反馈称，接到启动已过会的增发、配股项目通知；与此同时，上市公司发行公司债券预计近期恢复，发审委工作会议也将于近期恢复召开；中国证监会也决定，自7月26日起受理创业板发行上市申请——资本市场的大利好，一个接着一个。     

强化保荐责任 完善保荐制度——深交所第十一届保荐机构联席工作会议在福州召开

3月20日，深圳证券交易所在福州召开了第十一届保荐机构联席工作会议。会议以“强化保荐责任，完善保荐制度”为主题，旨在针对当前形势下中小企业上市培育与保荐工作的新情况、新问题。探讨进一步完善保荐制度，打造创业板创新特色，促进保荐机构强化对中小企业培育、辅导、发行保荐、持续督导、退市工作的全过程管理和风险控制。深交所陈东征理事长、中国证监会发行监管部王林副主任、创业板发行监管部曾长虹副主任、