IPO发行审核制度回顾与简析

随着中国经济的不断发展及资本市场的不断完善，在过去的十多年里，中国的IPO发行制度经历了不断变迁和演进的过程。本文主要从发行审核制度、对我国IPO发行制度的演进过程做了较为完整的回顾与评价，并展望了未来的发展方向。     

询价制下IPO抑价的成因分析

本文依据信息不对称理论对中国证券市场在询价制下IPO抑价的成因进行分析。本文结舍近期我国股市IPO的实际情况，对我国询价制下上市公司IPO抑价原因和应对策略进行探讨，以期为承销商提供有益的帮助。     

A股IPO高抑价的成因及改革建议

新股IPO抑价问题普遍存在于各国市场,而A股市场上IPO抑价率历史上远高于其他国家,本文通过对中国新股发行定价机制的回顾解释历史上IPO高抑价的成因,其分别来自于一级市场和二级市场的定价偏差.并且在分析A股IPO抑价独特性的前提下,提出了针对中国现实情况的政策改革建议,以使我国证券市场在未来能够健康发展.     

A股IPO高抑价的成因及改革建议

新股IPO抑价问题普遍存在于各国市场,而A股市场上IPO抑价率历史上远高于其他国家,本文通过对中国新股发行定价机制的回顾解释历史上IPO高抑价的成因,其分别来自于一级市场和二级市场的定价偏差。并且在分析A股IPO抑价独特性的前提下,提出了针对中国现实情况的政策改革建议,以使我国证券市场在未来能够健康发展。     

IPO市场承销商声誉机制的形成机理及实证检验

本文认为，考虑到中国IP0市场的特殊背景，承销商声誉的形成高度依赖于证券监管力量。本文实证结果显示，中国IPO市场承销商声誉的阶段性积累虽已初具雏形，但并没有形成明朗的分化，承销商声誉机制在一定程度上仍处于缺位状态。制度的市场化改革取向和外部约束力量的增强，是中国承销商声誉阶段演进的动力。同时，IPO市场上监管制度的缺陷以及由此导致的监管效率低下、市场约束机制弱化，是阻碍承销商声誉阶段性推进的主要原因。     

我国沪深A股IPO抑价原因研究

IPO抑价是普遍存在于世界各资本市场上的难题,被认为是现代金融学研究的十大谜团之一,诸多学者从信息不对称、行为金融学角度进行分析,我国股市在IPO首发上表现出比国外成熟市场更高的IPO抑价率。本文的研究目的就是试图找到我国IPO抑价的主要原因,并在提出政策建议。     

中国A股“HOT ISSUE”现象的实证检验

本文用2000年1月到2003年12月IPO的294只A股作为样本，来检验“Hot Issue”现象在中国市场的存在性和市场气氛假说在中国市场的适应性。检验结果表明，IPO各月收益率与IPO各月发行数量之间不存在显著的正相关关系，但IPO市场持续的高收益使我们并不能否认“Hot Issue”市场的存在；市场气氛假说只能部分地解释A股IPO的高收益率。     

IPO发行审核制度回顾与简析

随着中国经济的不断发展及资本市场的不断完善,在过去的十多年里,中国的IPO发行制度经历了不断变迁和演进的过程.本文主要从发行审核制度、对我国IPO发行制度的演进过程做了较为完整的回顾与评价,并展望了未来的发展方向.     

中小企业IPO审计业务特点探讨

2009年的我国资本市场信心依然脆弱,视"大小非"为洪水猛兽,谈IPO色变,但作为资本市场天生的造血功能,IPO不可能长期处于"暂停"状态.有专家预测,我国资本市场2009年的IPO重启将从中小企业新股发行找到突破口,在创业板推出后,等市场比较稳定时,才会是中国建筑、农业银行等大盘股的登陆.     

中国股票市场IPO市场化改革的路径选择

股票发行监管制度是企业进入股票市场的第一道门槛,因此对于股票市场的发展至关重要。在总结国内外IPO监管制度经验的基础上．我们认为单一的市场层次、单一的核准制、监管宽松和定价机制不完善,是我国IPO制度的主要症结所在。发展活跃成熟的场外市场引入场外上柜注册制及转板机制,加强监管、严刑峻法,加大违法违规的发行人、保荐人及询价对象的处罚力度,才能够从根本上解决我国股票市场IPO中存在的一系列问题。     

适应外汇管理理念与方式变革的举措探析

党的十八大以来,外汇管理的理念和方式发生了革命性变革,有效促进了贸易和投资便利化。但是在变革中,外汇指定银行的一些行为不利于外汇管理的开展,需要地方外汇管理部门和外汇指定银行共同应对予以解决。     

论决策价值化过程中的几个问题

从决策价值化的视角阐述决策中价值盲点、价值误区和价值局限对决策价值化的影响,探索针对价值盲点、价值误区和价值局限实现决策价值化的相应对策,构建实现决策价值化的理论分析框架。     

欧盟东扩对发展中国家的经济影响

欧盟东扩所带来的贸易转移效果和欧盟对外援助方向的改变使非、加、太发展中国家成为直接受害者，同时它也标志着欧盟对发展中国家的经济政策已开始摆脱带有原殖民体系痕迹的模式而进入“后殖民体系”时期。一旦中东欧国家在21世纪初成为欧盟正式成员，亚洲发展中国家也将在欧盟市场上面临严峻的挑战。     

略论人民币周边化、区域化

人民币国际化一般要先经过周边化,再到区域化,最后走向国际化的过程。本文主要讨论了推动人民币周边化、区域化要注意的几个问题,即保持人民币币值稳定、促进贸易发展、推动人民币回流、使用货币互换协议等。最后提出了人民币周边化、区域化所面临的挑战。     

贷款13．23亿支持保护中国文化遗产

在过去18年里,世界银行在中国支持了12个与文化遗产保护有关的项目,贷款总额约13．23亿美元。世行新报告《保护过去,为未来奠定基础》概要介绍了这些项目采纳的方式方法,梳理归纳了经验教训,明确了未来的方向以及面临的挑战。     

中国GDP结构升级和金融结构转变的协调性研究

理论上GDP结构升级和金融结构转换具有关联性,二者若协调可相互促进,良性循环.实证研究表明,中国的GDP结构升级和金融结构转变的协调性很弱,并据此提出了相应的金融发展战略,以促进GDP结构调整和升级,保证我国经济长期稳定发展.     

进一步完善房产税的几个问题

上海、重庆两市开展对个人住房征收房产税的试点,使房产税这一长期以来备受关注的议题有了实质性的进展。进一步完善房产税,是健全税制与地方税体系、增加地方财政收入、缩小社会贫富差距的重要举措,它应与调控房价无必然的联系。不过,高房价、土地财政以及现有的税收征管机制,是完善房产税过程中必须要解决的问题。本文围绕以上问题,提出相应的对策思路。     

抗战时期法币贬值对根据地社会经济的影响

法币贬值是20世纪40年代中国经济史上的重大事件,其影响不仅限于物价上扬和人们生活水平的降低,由此带来的连锁反应对当时社会财富的分配、阶级结构的调整等所产生的作用在一定意义上甚至比根据地货币政策更为直接彻底。因此,在考察根据地社会形态变迁的过程中,应把法币贬值这一重大经济事件纳入其中。同时,法币贬值使边币大量发行,根据地经济进入了独立自主、自力更生的新阶段。     

Reframing the nation-state: Rethinking the Australian dream from the local to the global

Movement across the borders of the nation-state has always been uneven, but over the past few decades the unfettered movement of goods and images has been defended under the ideology of freedom and openness. At the same time, the movement of people, including refugees, has become increasingly administered and restricted in the name of ‘the national interest’. This article argues that Australia has been part of this development. The Australian dream was once for all to own a quarter-acre housing block, protected from the machinations of the world. Across the turn of the 20th century into the present an invidious version of this dream has intensified, shorn of its egalitarian spirit. The nation-state itself has been made over in this image. The Australian state now acts on behalf of the nation to keep unwanted strangers out, while facilitating the open globalization of the Australian economy. In this context, older ethical pronouncements about freedom, equality openness and fairness no longer work. This article develops an alternative approach based upon a layering of ethical considerations. The new Australian dream it suggests will entail a complete renegotiation of how we are to live within and across the boundaries of identity, culture and economy.     

启动民间投资推进城镇化建设

城镇化建设是改变我国城乡二元经济结构、缩小城乡差别、解决农村剩余劳动力问题的必然要求。推进城镇化建设的资金投入，不可能主要依靠财政或其他外部来源，而只能以民间投资为主体。从信息经济学角度分析，启动民间投资推进城镇化建设的关键是要保证信息的成功传递，在宏观和中观层面应加大政策的宣传和引导力度，在微观层面应积极发展中介服务机构。