那些股票容易被炒作

中国股票市场是一个新兴的市场，加之股市规模不大，相对于欧美股市，市盈率偏高。所以中国的投资者，大多重视股票股利，而不重视现金股利，权值大、送股多的股票颇受欢迎。另外，送股多的股票除权后价格相对显得便宜，如果能够填权，投资者必然获利丰厚。     

正确使用市盈率指标

市盈率是指股票的市场价格与其收益之比 ,亦即股票市价是每股税后利润的多少倍 ,即投资者愿意以多少单位的本金来换取一单位的收益。市盈率是个股股价之间进行比较的基础 ,它不仅是财务分析中的一个重要指标 ,也是投资者在选股时的主要参考指标之一。但投资者在使用这个指标时应注意以下几个问题 :１．上市公司业绩的变化。目前证监会发布的市盈率都按上年的税后利润计算 ,以这个市盈率来衡量当前股票的投资价值只是近似的 ,它是以假设上市公司的每股税后利润不变为基准。但上市公司的经营状况是在不断变化的 ,投资者应该关注当前股价与未来…     

封面文章回放

第45期寻找洼地在指数成功实现翻番、高成长股票未来一年的增长已被反映在股价之后,投资者将目光投向了整体市场中的估值“洼地”——那些市盈率较低的板块,但便宜不是投资的理由。国盛证券黄凯建议从今年以来涨跌幅、P/E、P/B和P/S这几条途径寻找“洼地”中“性价比”相对好的     

证券市场市盈率的问题、修正与超越

市盈率是衡量股票投资价值和管理层据以调控的重要参考指标。投资者根据整体市场的市盈率的分析可以辨明市场风险，把握住投资较大板块和股票，获取较高的投资收益。管理层通过对市盈率水平的分析，可以准确把握股市的强弱，从而提出合理的调控措施，保证股市健康运行。然而，市盈率在会计核算以及在具体运用中，仍存在不少问题。一、市盈率的缺陷市盈率是股票的市场价格与每股税后利润(亦称每股收益)之比率，用倍数表示。它包括个股市盈率和平均市盈率两种核算口径。前者用以衡量某股票投资价值大小，后者则用以考察股市整体市场风险的高低…     

价值陷阱与估值的艺术

有些投资者认为"便宜是投资硬道理",喜欢将股票分成价值股和成长股,并认为买低市盈率(PE)的所谓低估值股票是价值投资,而对高PE的成长股避而远之.原因是,他们认为企业未来的成长面临很多不确定性,低PE表明现在的股价低于股票的价值,具有安全边际,等股价回归合理水平,就可以赚取非常确定的差价.     

机构观点

正花旗银行:沪港通启动后的三个长期策略11月17日,沪港通正式启动,由于套利空间缩小,建议投资者更加注重长期盈利的策略。建议策略是:购买被低估的A股中的行业龙头股;购买在A/H两地上市的股票中流通不足或持有量偏低的价值低估股;购买被低估的A股高息股票。沪港通之后,两地价差将进一步缩窄,令之前试图在     

读者观点

从固定收益投资者角度来看可转换债券的定价 固定收益投资者喜欢购买那些交易价格比较接近BondFloor的可转换债券,即其附加的期权特性比较便宜的可转换债券。可转换债券的价格受发行者信用以及利率变化的影响,这与普通债券的价格影响因素大致相同。因而投资者可以用期限、息票收益率差不多的可转换债券来替代投资组合中的普通债券。这种替代并不需要使用新的投资组合管理技术,但却能够在潜在的股票价格上升时,获得比普通债券更高的收益。这样,对于固定收益投资者来说,购买价格比较接近BondFloor的可转换债券,则是用较小的成本获得了类似于股票类投资工具的高收益可能。     

浅析PEG的理论模型

一、PEG(市盈率增长率比率)的概念 PEG是综合考察价值和成长性的最为普遍的方法之一,用它可以找出相对于盈利增长率市盈率较低的股票.它通常被简化表示为市盈率除以预期投资盈利增长率.     

透过P／E看股市——高科技股是否依然受宠

一、P／E指标的涵义和判定标准 P／E也就是我们所说的市盈率，是衡量股份公司盈利能力的重要指标，反映了投资者对每元净利所愿支付的价格。这一比率高，意味着公众对该股票的评价越高，公司未来的潜力也越大。     

新三板创新层比中小板和创业板更便宜吗？

整体上新三板的创新层在盈利能力和增长能力方面优于中小板和创业板,而常用的估值指标市盈率和市净率比它们低,由此有市场人士和学者认为新三板比较便宜。既然价格是自由交易产生的,是公允均衡的,那么定价差异的来源在哪里？     

慎用动态市盈率选股

投资者经常会有这样的疑惑,为什么某股票的市盈率已经五六十倍了,却还在不停地上涨?为什么某股票的市盈率不到二十倍,价格也不高,却总是像乌龟一样原地不动?究竟应该以什么样的方法进行股票估值?用动态市     

慎用动态市盈率选股

投资者经常会有这样的疑惑，为什么某股票的市盈率已经五六十倍了，却还在不停地上涨？为什么某股票的市盈率不到二十倍，价格也不高，却总是像乌龟一样原地不动？究竟应该以什么样的方法进行股票估值？用动态市盈率选股票，靠谱吗？     

如何成为聪明的投资者

按照劳伦斯科明汉姆的划分,世界上存在五种投资模式：第一种是价值投资,依靠对公司的财务分析,寻找市场价格低于其内在价值的股票。以格雷厄姆、巴菲特为代表。第二种是增长投资,投资者寻找那些经营收益能够保证公司内在价值迅速增长的公司。以菲利普·费舍尔和彼得·林奇为代表。第三种是指数投资。通过购买股票,来复制市场指数。以约翰·伯格为主。     

平安保险股利政策分析

鉴于股利政策的重大意义,平安应根据本公司具体情况灵活地处理每股分红占盈利比例,尽量做到激励股东与长久发展的平衡。另外,股利政策宜采取多元化的策略来优化公司的资本结构,转股、送股和配股可以成为上市保险公司的新选择,股票的数量增加了,同时由于除权降低了股票的价格,就降低了购买这种股票的门槛,在局部可改变股票的供求关系,提高股票的价格,且这一方式有较强的信号传递效应,可吸引投资者。     

从财务评价体系看上市公司价值决定——“双高”企业与传统企业的比较

本文主要从投资者的角度 ,探讨目前国内A股上市公司中“双高”企业与传统企业的财务评价指标体系及其差异。文章首先通过对现有财务评价指标体系的比较分析 ,以及对股票投资者的问卷调查与分析 ,得出恰当评价“双高”企业和传统企业的不尽相同的两套财务评价指标体系 ,然后再利用上市公司年报数据进行实证性分析 ,验证了两类企业财务评价指标体系差异存在的合理性。本文研究表明 :成长性指标是最能体现“双高”企业高成长特征的财务指标 ;成长性既体现在反映经营成果 (盈利能力 )的财务指标上 ,又体现在反映财务状况 (资本扩张能力 )增长的财务指标上 ;“双高”企业的主营业务利润率、净资产收益率、利润构成和市盈率等财务比率指标的平均值明显高于传统企业。由此可见 ,较之于传统企业 ,“双高”企业的投资价值更多地取决于其预期增长能力而非当期的静态盈利性。     

基于股份回购不同实施结果下的公司财务绩效差异研究

本文根据股份回购的完成情况,将公司划分为回购高完成率公司与零回购公司两类,并对其财务绩效的差异进行了定量分析。结果发现,两类公司的财务绩效差异主要体现在市盈率、资产净利率及营业收入增长率上。市盈率较低,盈利能力较强,但前景不够好、营业收入增长乏力的公司履行回购承诺的可能性更大。     

认股权证定价模型及其应用的研究

认股权证是指持有人可以在特定的时间内，按预定的价格购买一定数量的公司发行的股票。认股权证有时会被公司作为一种证券而单独发行，但认股权证有时也被用在债券、优先股和新股发行时作为吸引投资者的附加证券。通过附加认股权证，公司可以在发行合同上给予更低的债券付息，较低的优先股红利支付和增加新股发行的融资数量。而从投资者角度来讲，投资时附带认股权证，当债券利息太低或股票价格较高时，可以按预定的价格购买或交换公司的普通股票，这与普通债券相比，相当于增加了保险或获利机会。     

波段操作者不会进行深入研究

波段操作者想获得的是市场情绪的利润,而价值投资者分享的是公司实实在在的收益增长,前者无法把握,而后者有迹可寻个股价格的上串下跳,不同股票的轮番上涨,给股市投资者带来波段操作的极大诱惑。理论上说,有可能买到每天涨幅不错的股票,也可以把握一只股票在几天或几周内的波段利润。但实际上这样的可能性很难实     

像巴菲特一样选股

通常,投资者按照个股的每股收益,以市盈率的标准来选取股票。但在A股市场市盈率远远超出世界成熟市场的今天,选用某一时点静态数据为指标的"估值法"不仅存有缺陷,且让人迷茫。"股神"巴菲特的投资成就令人羡慕。他的成功得益于其高超的投资理念和独特的选股方法:通过考察公司历年的财务指标数据,选择最具有投资价值的股票。     

动态市盈率模型的构建与评价

传统的市盈率指标是一种静态指标,只是反映了现时股价与过去业绩之间的倍数关系,而现时股价的驱动因素是公司未来的盈利能力。通过构建新的动态市盈率模型,即一般动态市盈率模型、固定增长的动态市盈率模型和回报期动态市盈率模型,来揭示不同类型市场、不同类型公司市盈率大小的驱动因素,可为投资者提供更加精准的评判股价高低的标准。