浅谈当前我国货币政策取向

当前在我国宏观经济以通货紧缩为特征的背景下。积极的财政政策已难以为继。货币政策一般来说是通过利率渠道传导的。近年来，我国货币政策最鲜明的特色是降息。目前我国货币政策取向由稳健转为积极，扩大基础货币投放。下调法定存款准备金率。发展能为中小企业服务的银行，以刺激经济的增长和支持中小企业的发展。     

当前我国外汇储备对货币政策的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长。金融危机以来,我国我国国际收支仍呈"双顺差",但顺差规模均有一定程度的下降。然而随着我国经济的快速复苏,大量"热钱"涌入,使外汇储备增加从而对我国货币政策造成影响。本文从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备与货币政策的内在联系,分析我国外汇储备的现状及其发展趋势及其对货币政策的影响。     

微量递增存款准备金率对冲基础货币的可行性分析

笔者分析认为,在目前国际收支双顺差及结售汇体制下,一次性提高存款准备金率无法解决渐进增长的外汇占款问题,而通过价格型的操作工具央行票据去调控数量型操作目标会产生成本偏高的异化现象,至于美元做市商制则效果有限,由于缺乏利益共同体关系,货币市场基金也不适合作为吸纳央行票据的对冲工具。为此,笔者提出微量递增存款准备金率的方法,认为有助于解决当前货币政策操作中存在的问题。     

当前货币政策的影响和后续演化分析

存款准备金比率的上调有积极和消极两方面的影响。鉴于信贷增长的强劲和外汇占款持续增加，为降低货币供应量过快的增速，本文估计9-12月货币政策仍然趋向稳中偏紧，但其对债市的影响不再一味偏空。     

当前形势下应慎用扩张性货币政策

一段时期以来,主张实施扩张性的货币政策来遏制通货紧缩,刺激经济增长的呼声很高。这主要是由于自去年年初就开始实施的反周期扩张性财政政策虽然发挥了积极的作用,但效果并没有预想的那样好,主要是民间投资没有跟进,而且从投资、消费、出口三大需求的走势看,扩大消费的各项政策的效应似乎正在逐步减退。那么,目前是否就应在采取扩张性财政政策的同时,采取扩张性的货币政策,以刺激经济的发展呢?笔认为,这种政策搭配目前尚不宜采用。     

上调存款准备金率对流动性过剩的影响分析

自2006年以来,央行频繁使用上调存款准备金率的方法来收缩信贷,减少流动性。通过对上调存款准备金率的背景及对流动性过剩的影响进行分析,找出其影响因素。最终给出结论及简要的政策建议。     

当前我国货币政策有效性与操作空间分析

本文详细分析了我国当前货币政策的有效性及操作空间,得出有效性不足和操作空间有限的结论。其原因在于缺乏弹性的汇率制度制约了货币政策作用,人民币升值预期加剧了这种状况。